8 investičních trendů za posledních 6 měsíců roku podle společnosti zabývající se cennými papíry

Vzhledem k tomu, že vietnamský akciový trh v první polovině roku 2025 zaznamenal mnoho výkyvů v důsledku dopadu celní politiky USA a jasného rozlišování mezi průmyslovými skupinami, společnost MBS Securities Company (MBS Research) právě oznámila svou investiční strategii na posledních 6 měsíců roku. Investiční zaměření se proto i nadále soustředí na akcie s velkou tržní kapitalizací, přičemž identifikuje 8 významných investičních témat a buduje portfolio 22 klíčových akcií na období 2025–2026.

MBS očekává, že index VN-Index se po návratu zahraničních peněžních toků vyšplhá k 1 580 bodům.

P/E je poměr ceny a zisku akcie. Jedná se o poměr, který porovnává cenu akcie na burze s její účetní hodnotou.

Podle zprávy MBS se index VN v současné době obchoduje s poměrem P/E 14krát, což je o 17 % více než nedávný tříletý průměr 13,5krát, ale stále o 17 % méně než vrchol 16,9krát dosažený ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021. Skupina VN30 – složená převážně z bankovních akcií – je v současné době oceněna na 12,7krát, což je o 3 % více než tříletý průměr (12,3krát), ale stále méně než vrchol 15krát.

Toto je považováno za základ ukazující, že trh obecně a akcie společností s velkou tržní kapitalizací zejména jsou stále na atraktivních úrovních ocenění, zejména v kontextu pozitivního růstu zisků firem a stále jasnějších očekávání růstu trhu.

MBS se domnívá, že ve druhé polovině roku se peněžní tok obvykle rozprostírá do akcií s velkou tržní kapitalizací, jejichž cena výrazně nezvýšila, a to díky rozumnému ocenění a potenciálu růstu zisku.

Podle základního scénáře, pokud se zisky kótovaných společností zvýší o 17 % a trh bude oceněn na 13,5–13,8násobek poměru P/E, mohl by index VN do konce roku dosáhnout 1 500–1 540 bodů.

V optimističtějším scénáři, kdy bude mít daňová politika USA pozitivnější dopad, než se očekávalo, a zahraniční kapitál bude silně proudit na trh díky vyhlídkám na modernizaci, by se tržní zisky mohly zvýšit o 19 % s poměrem P/E přibližně 13,5–14krát, čímž by se index VN dostal do oblasti 1 580 bodů.

Je pozoruhodné, že oznámení USA o nové daňové politice vůči Vietnamu, která je zaměřena pozitivněji než v regionu, v kombinaci se stále jasnějšími očekáváními oživení trhu otevírá velké příležitosti k návratu zahraničního kapitálu, zejména do akcií společností s velkou tržní kapitalizací, které nabízejí prostor pro zahraniční investory.

Transakční kancelář společnosti MBS Securities.

MSB identifikuje 8 významných investičních trendů za posledních 6 měsíců roku

MBS věří, že trh se bude v druhé polovině roku 2025 točit kolem 8 hlavních investičních témat s potenciálem generovat zisky:

Zaprvé, zotavuje se oblast rezidenčních nemovitostí : Díky politikám zaměřeným na odstranění právních obtíží pro projekty a nízkým úrokovým sazbám je opět stimulována poptávka po bydlení. Mezi významné akcie patří KDH a NLG.

Za druhé, rozvoj infrastruktury : Očekává se, že veřejný investiční kapitál v posledních 6 měsících roku vyplatí více než 500 000 miliard VND, což vytvoří prostor pro růst pro CTR, VCG, HHV, HPG a HSG, které z této velké vlny budou těžit.

Za třetí, uvolněná měnová politika : Bankovní a finanční sektor má pozitivní výhled, jelikož se kapitálové náklady snižují a poptávka po úvěrech se oživuje. Doporučenými akciemi jsou VCB, CTG a VPB.

Za čtvrté, digitální transformace a technologie : Usnesení 57 vytváří impuls pro investice do technologií, zejména umělé inteligence a telekomunikací.FPT a CTR jsou v tomto trendu vysoce ceněny jako přední podniky.

Za páté, spotřeba elektřiny a obnovitelné zdroje energie : Trendy oživení výroby a energetické transformace podporují růst. HDG, PC1 a GEG jsou podniky s dobrým základem, které je třeba využít.

Za šesté, LNG a ropa a plyn : Energetická politika a plány dovozu LNG jsou dlouhodobými hnacími silami růstu pro GAS, PVS a PVD.

Za sedmé, vyhlídky na růst trhu : Akcie společností s velkou tržní kapitalizací, které mají zbývající prostor pro zahraniční investice, jako jsou VNM, MWG a PNJ, se stávají atraktivními destinacemi pro toky zahraničního kapitálu.

Za osmé, oživení domácí spotřeby : MWG, VNM a PNJ těží z oživení kupní síly a spotřeby.

Seznam 22 klíčových akcií pro období 2025–2026

Portfolio klíčových akcií vybraných společností MBS zahrnuje 22 kódů zastupujících mnoho oblastí od financí, technologií, nemovitostí až po energetiku a spotřebu.

Některé vynikající akcie:

Vietnamská akciová komerční banka pro průmysl a obchod (CTG): Předpokládaný růst zisku 13–15 %/rok, ROE přes 17,5 %, P/B pouze 1,1x v roce 2026 – atraktivní ocenění ve srovnání s potenciálem.

FPT Corporation (FPT): Silně těží z digitální transformace a aplikací umělé inteligence, růst složeného zisku o 20 %/rok, ocenění P/E v roce 2025 pouze 19,4x – méně než regionální průměr.

Akciová společnost Hoa Phat Group (HPG): Předpokládá se, že čistý zisk v roce 2025 vzroste o 42 % díky silné poptávce po stavební oceli, poměr ceny a zisku (P/E) je 11,8x.

Mobile World Investment Corporation (MWG): Očekává se, že zisk v roce 2025 vzroste o 37 %, v roce 2026 o 23 % díky oživení spotřeby a rozšiřujícímu se řetězci Bach Hoa Xanh.

PLYN: Růst čistého zisku o 9,6 % v roce 2025 díky rozšíření dovozu LNG a rozvoji energetické infrastruktury.

Kromě toho jsou kódy jako VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH... rovněž posuzovány jako ty s pozitivními obchodními vyhlídkami s očekávaným nárůstem cen z 18 % na 39 % v období 2025–2026.

Strategie filtrování akcií: Klíč v době diferenciace

MBS zdůraznila, že v kontextu toho, že trh zatím nešíří svůj vzestupný momentum a cash flow má tendenci být selektivní, bude zaměření na akcie společností s velkou tržní kapitalizací s dobrými fundamenty, rozumným oceněním a jasnými investičními tématy vhodnou strategií pro institucionální i individuální investory.

Portfolio cílových akcií nejenže vykazuje potenciál pro mimořádný růst zisku, ale také odráží měnící se trend kapitálových toků, zejména návrat zahraničních kapitálových toků, když se posílí faktor upgradu.

MBS doporučuje, aby investoři pečlivě sledovali vývoj politiky, obchodní výsledky za třetí čtvrtletí a také signály diferenciace mezi průmyslovými skupinami, aby mohli optimalizovat investiční strategie ve druhé polovině roku – období, které je považováno za období s mnoha příležitostmi, ale také s mnoha riziky.

Zdroj: https://phunuvietnam.vn/8-investment-trends-in-the-last-6-months-of-the-year-according-to-the-dinh-of-a-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm