Skrytý peněžní tok a strach z „výzvy k úhradě marže“

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — Akciový trh se po mnoha prudkých poklesech vrátil do rozumnějšího cenového rozpětí - Foto: QUANG DINH

V rozhovoru pro Tuoi Tre Online experti uvedli, že akciový trh se vrátil do rozumného cenového rozpětí a mnoho skupin akcií s lepšími „slevami“ spustí peněžní tok zaměřený na „rybolov u dna“...

Trh se však nachází také ve slabé fázi, citlivé na informace. Pokud dojde k hlubokému poklesu, fenomén rozsáhlé likvidace index dále „utopí“...

Pokud bude index VN nadále prudce klesat, tlak na marže se zvýší.

* Pan Truong Hien Phuong – ředitel KIS Vietnam Securities:

- Data shromážděná od společností zabývajících se cennými papíry ukazují, že maržový dluh (maržové půjčky) by měl do konce prvního čtvrtletí roku 2024 dosáhnout téměř 200 000 miliard VND.

Výše úvěru odpovídá vrcholu z prvního čtvrtletí roku 2022, ale není to důvod k obavám. Po 2 letech společnosti zabývající se cennými papíry výrazně navýšily svůj kapitál. Nemluvě o tom, že mnoho společností má zdroje od mateřských bank, takže „prostor“ je stále velký.

Ông Trương Hiền Phương — Pan Truong Hien Phuong

Investoři využívající vysokou finanční páku se obávají, že korekce se nezastavila.

Minulý týden klesl index VN o více než 100 bodů, což odpovídá téměř 8 %, mnoho akcií kleslo o 15 % nebo více.

Nedávný prudký pokles byl částečně způsoben likvidací hypoték. Pokud však index VN bude i nadále prudce klesat, tlak na marže bude větší. Pokud klesne ještě hlouběji, objeví se rozsáhlý fenomén „nuceného prodeje“.

Prudký pokles však bude v příštím týdnu obtížné pokračovat. Kvůli nedávnému prudkému poklesu se ocenění trhu a mnoha skupin akcií vrátilo na rozumnější úroveň.

Odtud aktivujte peněžní tok z lovu u dna. Obzvláště dobré akcie s rozumnými slevami budou motivovat investory k účasti na vyplácení.

Než trh nedávno propadl do silné korekce, poměr ceny a zisku (P/E) indexu VN kolísal mezi 15-18násobkem, což je relativně vysoká hodnota ve srovnání s trhem v regionu. Myslím, že v rozmezí 11-13násobku opět přiláká investory.

Akcie se brzy zotaví

* Pan Pham Quang Chuong, analytik společnosti Phu Hung Securities:

- Trh byl i v poslední obchodní seanci týdne nadále pod tlakem korekce. V odpolední seanci se však u řady akcií Bluechip objevily signály zaměřené na lov zdola, což pomohlo indexu VN zotavit se blízko referenční úrovně.

Příliv hotovosti však zůstal slabý a indexy na konci seance rychle klesly. Zvýšený prodejní tlak také zvýšil likviditu nad průměr. Vzácným světlým bodem v poslední seanci týdne byl návrat zahraničních investorů k výplatám.

Technicky vzato, index VN pokračoval ve svém čtvrtém po sobě jdoucím poklesu. Ačkoli tato seance uzavřela mírně pod MA200 (poslední 200denní klouzavý průměr), index si stále udržel svou poptávkovou zónu 1 160 – 1 190.

S rostoucím objemem obchodování se objevují rotující svíčky (přetahovaná), amplituda svíček se nadále zužuje, zatímco prodejní tlak roste, což naznačuje možnost, že peněžní tok dosáhne dna.

Celkově signál stále podporuje možnost brzkého oživení. Obecnou strategií je vyčkat na oživení a restrukturalizovat portfolio, doporučená váha je nízká až střední.

Investoři, kteří drží hodně hotovosti a jsou schopni odolávat rizikům, mohou zvážit lov u dna s nízkým podílem akcií, které klesly na úroveň podpory.

Nové peníze přicházejí, ale před dlouhými svátky je těžké zachytit velký tok peněz

* Paní Tran Thi Khanh Hien, ředitelka výzkumu ve společnosti MB Securities (MBS):

- Poté, co trh během 4 po sobě jdoucích seancí klesl o téměř 102 bodů a ztratil mnoho měsíců dosažených úspěchů, se přizpůsobil rozumnějšímu cenovému rozpětí, pronikly také negativní informace a dojde k novému cash flow.

Nicméně příští týden vstoupí celá země do svátků 30. dubna a 1. května. Obvykle je před dlouhými svátky obtížné vidět velké peněžní toky.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Paní Tran Thi Khanh Hien

Je třeba poznamenat, že index VN klesl na rozmezí 1 160 – 1 190 bodů. Když je trh slabý, je velmi „citlivý“ na informace, i když se jedná jen o falešné fámy.

V krátkodobém horizontu jsou stále zajímavé informace týkající se vývoje napětí na Blízkém východě, cen ropy, prognóz prodloužení lhůty a omezení počtu snižování úrokových sazeb ze strany Fedu, jakož i tlaku na domácí směnný kurz.

Pokud jde o směnné kurzy, Vietnamská státní banka minulý víkend začala intervenovat prodejem amerických dolarů. Tento krok měl okamžitý psychologický dopad na akciový trh, ale konkrétní dopad je stále třeba sledovat z hlediska rozsahu, formy a efektivity...

Obecně platí, že směnný kurz musí být stále kontrolován, ale měl by sledovat obecný trend v regionu a zároveň být vyvážen s dalšími makroekonomickými ukazateli.

TN (podle Tuoi Tre)

Zdroj