Tlak na akcie blue-chip společností vedl na konci týdne k prudkému poklesu akciového trhu.

Vietnamský akciový trh uzavřel obchodní týden v červených číslech, přičemž index VN ztratil více než 10 bodů, protože akcie blue-chip společností prudce klesly. Čistý prodejní tlak přesahující 925 miliard VND ze strany zahraničních investorů spolu se slabou likviditou i nadále vrhal stín na investorskou náladu, což stále více zdůrazňovalo riziko krátkodobé korekce.

Pokles vedly ceny základního zboží, průmyslových výrobků a energií.

Ranní obchodní seance 3. října zahájila negativní trend, přičemž červená se rozšířila na všechny tři burzy. Index VN ztratil 10,39 bodu na 1 642,32 bodu, což představuje pokles o 0,63 %. Na hanojské burze cenných papírů index HNX klesl o 3,31 bodu na 266,24 bodu (-1,23 %). Index UPCoM také klesl o 0,6 bodu na 109,19 bodu (-0,55 %).

Tlak na prudký pokles akcií blue-chip společností vedl na konci týdne k prudkému poklesu akciového trhu. (Snímek obrazovky)

Celková likvidita trhu dosáhla přibližně 13 489 miliard VND, což odpovídá 515,75 milionu obchodovaných akcií. Přestože objem obchodů byl průměrný, poptávka nebyla dostatečně silná, aby absorbovala prodejní tlak, zejména ze strany zahraničních investorů.

Podle zveřejněných údajů zahraniční investoři nakoupili 1 056,24 miliardy VND, ale prodali 1 981,82 miliardy VND, což představuje čistý prodej přesahující 925 miliard VND jen během ranní seance 3. října. Jedná se o silný čistý prodej po září, kdy zahraniční investoři na burze HOSE prodali více než 24 742 miliard VND, čímž se celkový čistý prodej od začátku roku zvýšil na více než 97 000 miliard VND. Tento tlak i nadále zatěžuje index VN, a to i přes malé zlepšení domácí likvidity.

Ve skupině akcií s velkou tržní kapitalizací byla VIC vzácným světlým bodem, když vzrostla o 3,63 % a pozitivně přispěla k zabránění dalšímu poklesu indexu VN. Většina zbývajících blue-chip akcií však prudce klesla. VPB klesl o 1,99 %, TCB ztratil 1,8 % a CTG klesl o 1,36 %. Sektor cenných papírů si nevedl o nic lépe, VIX ztratil 2,62 % a SSI klesl o 1,06 %. HPG akcie Hoa Phat Group, akcie s velkou tržní kapitalizací v ocelářském průmyslu, klesl o 1,42 % na 27 700 VND za akcii.

Podle statistik se všech 15 hlavních sektorů na burze HOSE obchodovalo pod svými referenčními úrovněmi. Nejprudší poklesy byly zaznamenány u základního zboží (-2,66 %), průmyslového zboží (-1,69 %) a energetiky (-1,57 %). Finanční sektor, který tvoří velkou část indexu VN, klesl také o 1,47 %, což vytvořilo dvojnásobný tlak na celkový index.

Z hlediska obchodní hodnoty byly nejvýznamnějšími akciemiSHB (1 448 miliard VND), SSI (1 116 miliard VND), HPG (1 088 miliard VND) a FPT (975 miliard VND). Mezi nimi byla FPT vzácnou výjimkou, která díky stabilní poptávce vzrostla o 0,98 %. Pozornost upoutala také CII s nárůstem o 1,22 % a objemem obchodů ve výši 767 miliard VND. Naopak VHM nadále klesala o 2,03 % na 96 600 VND/akcii pod prodejním tlakem zahraničních investorů.

Akcie s největším dopadem na všech třech burzách. (Snímek obrazovky)

Při pohledu na širší obchodní aktivitu v září 2025 se objevil znepokojivý trend. Index VN uzavřel měsíc na hodnotě 1 661,7 bodu, což je o 1,22 % méně než v srpnu. Likvidita prudce klesla, v průměru dosáhla pouze 1,167 miliardy akcií denně s hodnotou 34 007 miliard VND denně, což představuje pokles o více než 30 % oproti předchozímu měsíci. Konkrétně zahraniční investoři nakoupili 1,815 miliardy akcií, ale prodali 2,430 miliardy akcií, což představuje rozdíl přes 615 milionů kusů a odráží značný prodejní tlak.

Tento vývoj odráží tlak ze zahraničních kapitálových toků, který je nejen krátkodobý, ale i dlouhodobý, což vede k větší opatrnosti domácích investorů, zejména v době, kdy trh ještě nenašel nový impuls.

Riziko krátkodobé korekce je stále zřetelnější.

Vzhledem k neustálé volatilitě trhu nabízejí společnosti zabývající se cennými papíry opatrná hodnocení.

Společnost Saigon – Hanoi Securities (SHS) se domnívá, že index VN konsoliduje v úzkém rozmezí, poté co ztratil krátkodobou úroveň podpory kolem 1 660 bodů (odpovídající 20dennímu klouzavému průměru). Aby se trh dostal z tohoto stavu a vyskočil na vyšší úrovně, potřebuje silnou dynamiku s výrazně zlepšenou likviditou.

Transakce zahraničních investorů na burze HOSE v září. Zdroj: HOSE

Podle společnosti Tien Phong Securities (TPS) vytvořil graf indexu VN svíčkový patternový vzor Bearish Engulfing, který je často považován za signál medvědího obratu. Úroveň 1 630 bodů je považována za klíčový prah; pokud by byla proražena, index by mohl dále klesnout k oblasti 1 530 bodů. TPS varuje investory, aby této zóně podpory věnovali zvláštní pozornost.

VikkiBankS (Vikki Digital Banking Securities) se domnívá, že index VN pravděpodobně znovu otestuje 50denní SMA, vzhledem k tomu, že indikátor MACD nadále signalizuje prodej. VikkiBankS doporučuje omezit používání marží a zachovat si kupní sílu, zatímco čeká na jasnější signály po stabilizaci trhu.

Společnost Beta Securities mezitím poznamenala, že předchozí pokles způsobil, že index VN klesl pod MA10 a MA20, dva důležité klouzavé průměry, což zvyšuje riziko krátkodobé korekce. Technické indikátory jako MACD, DI+ a DI- nadále signalizují negativní trendy a naznačují možnost další konsolidace nebo poklesů. Za nejbližší podporu indexu VN je v současné době považováno rozmezí 1 620–1 625 bodů.

Nejvýznamnější společnosti s tržní kapitalizací přesahující 1 miliardu dolarů na burze HOSE. Zdroj: HOSE

Společnost Asean Securities (Aseansc) mezitím odhaduje, že volatilita a fluktuace budou v krátkodobém horizontu dominantním stavem trhu. „Prodejní tlak kolem historického maxima, spolu s čistými prodeji ze strany zahraničních investorů a očekáváním informací o růstu trhu, způsobí, že index VN bude kolísat mezi 1 640 a 1 670 body,“ předpovídá Aseansc.

Společnost Yuanta Securities Vietnam (YSVN) si však zachovává optimističtější výhled. Podle YSVN dosáhly akcie společností se střední a malou tržní kapitalizací úrovně přeprodanosti, což by mohlo stimulovat poptávku za nižších cen. To otevírá možnost krátkodobého oživení indexu VN v nadcházejících seancích. Společnost však také uznává, že pesimismus investorů stále převládá, takže silný prolom je nepravděpodobný.

V současné situaci odborníci doporučují investorům opatrnost. Podíl akcií v portfoliu by měl být udržován na bezpečné úrovni a měl by se vyhýbat nadměrnému využívání marží. Krátkodobí investoři mohou využít korekcí k restrukturalizaci svých portfolií a upřednostnit akcie se silnými fundamenty a pozitivními výsledky za 3. čtvrtletí. Naopak pro dlouhodobé investory zůstává udržování vysoké hotovostní pozice bezpečným řešením, zatímco čekají na jasnější příležitosti.

Na konci září 2025 uzavřel index VN na hodnotě 1 661,7 bodu, což představuje pokles o 1,22 % ve srovnání s předchozím měsícem; VNAllshare a VN30 ztratily 1,47 %, respektive 0,12 %. Likvidita trhu prudce klesla a průměrný denní objem obchodů dosáhl 1,167 miliardy akcií, což odpovídá 34 007 miliardám VND, což představuje pokles o více než 30 % ve srovnání se srpnem.

Zahraniční investoři byli i nadále v centru pozornosti a prodali čistý objem více než 24 742 miliard VND, přičemž objem prodeje převýšil objem nákupu o více než 615 milionů akcií. Od začátku roku se zahraniční kapitál stáhl čistě o více než 97 000 miliard VND. V kontextu toků domácího kapitálu, které nevykazují jasné zlepšení, se jedná o významný tlak. Z hlediska odvětví zaznamenaly růst pouze nemovitosti, zdravotnictví a suroviny, a to o 12,33 %, 4,96 % a 0,62 %. Naopak nejhlubší poklesy zaznamenaly informační technologie a finance, a to o 7,91 % a 5,94 %.

Co se týče rozsahu, tržní kapitalizace akcií na HOSE dosáhla 7,20 milionu miliard VND, což odpovídá 62,6 % HDP v roce 2024 a představuje 94,6 % celkové tržní kapitalizace. Existuje 50 společností s tržní kapitalizací přesahující 1 miliardu USD, z nichž šest překročilo hranici 10 miliard USD: VIC, VCB, VHM, BID, CTG a TCB.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm