Stane se „bublina umělé inteligence“ rizikem pro americký trh?

VTV.vn - Americké akcie klesly podruhé po sobě, protože technologické akcie – zejména akcie zabývající se umělou inteligencí – čelily tlaku z vysokých ocenění, zatímco investoři očekávali čtvrtletní zprávu společnosti Nvidia.

Americké akcie klesly druhou seanci po sobě.

Před druhou obchodní seancí týdne opatrný trend na Wall Street nevykazoval žádné známky ústupu. Na konci obchodování 18. listopadu všechny tři hlavní indexy opět obrátily směr a klesly, jelikož technologické akcie – v poslední době klíčový tahoun amerického trhu – nadále zažívaly výprodeje ze strany investorů.

Největším hybatelem poklesu byl index Nasdaq, který klesl přibližně o 1,2 %, zatímco indexy Dow Jones a S&P 500 také uzavřely se ztrátou kolem 1 %. Akcie výrobce čipů Nvidia ztratily přibližně 3 % své hodnoty, protože investoři očekávali čtvrtletní zprávu o hospodaření společnosti. Během seance zaznamenaly poklesy i většina předních technologických společností na trhu, jako jsou Microsoft, Amazon a Meta.

Trh čeká na zprávu Nvidie.

Pozornost trhu se v současné době soustředí na čtvrtletní finanční zprávu společnosti Nvidia, která by měla být zveřejněna po ranní obchodní seanci 20. listopadu (vietnamského času). V posledních letech, kdy explodovalo šílenství v oblasti umělé inteligence, investoři často vnímali čtvrtletní zprávu společnosti Nvidia jako „barometr“ celkového zdraví odvětví.

London Stock Exchange Group předpovídá, že Nvidia by ve třetím čtvrtletí mohla dosáhnout tržeb ve výši 54,92 miliardy dolarů, což představuje 56% nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Pokud je to pravda, bylo by to již desáté čtvrtletí po sobě, kdy Nvidia zaznamenala růst tržeb o více než 50 %, ale také nejpomalejší období růstu od boomu generování umělé inteligence v polovině roku 2023. V té době měla Nvidia mnoho čtvrtletí s trojciferným růstem.

V poslední době čelila společnost Nvidia řadě tlaků, od obtíží s přístupem na čínský trh až po skepticismus ohledně velkých investic společnosti. Akcie Nvidie v listopadu klesly o 10 %, ačkoli si od začátku roku stále udržely 35% nárůst.

I přes tyto tlaky však většina expertů stále očekává brzké oznámení lepších než očekávaných obchodních výsledků, což by mohlo podnítit oživení nejen akcií společnosti Nvidia, ale celého technologického průmyslu.

Robert Conzo, generální ředitel investičně poradenské firmy Wealth Alliance, uvedl: „Za druhé čtvrtletí činil zisk společnosti Nvidia na akcii 1,08 dolaru. Očekává se, že nadcházející zpráva ukáže, že zisk na akcii by mohl dosáhnout přibližně 1,25 dolaru, což představuje nárůst o 16 %. Jejich tržby ve druhém čtvrtletí činily 46 miliard dolarů. S výhledem na třetí čtvrtletí se tato částka předpokládá na úrovni blízké 55 miliard dolarů. A je důležité poznamenat, že tato čísla nezahrnují tržby z čínského trhu. Jedná se o velmi silný růst. Nemyslím si, že je nyní čas na opatrnost ohledně akcií společností Nvidia nebo jiných technologických společností. Všechno v tomto sektoru zůstává velmi stabilní.“

Daniel Ives, generální ředitel společnosti Wedbush Securities, k tomu uvedl: „Pro investory do technologických akcií je to doslova ‚Super Bowl‘. Nvidia je základním kamenem revoluce v oblasti umělé inteligence. Očekáváme velmi silná čísla, která odrážejí rostoucí poptávku nejen po čipech Nvidia, ale po celém ekosystému umělé inteligence.“

Technologické společnosti zůstávají optimistické ohledně vyhlídek umělé inteligence.

Dá se s jistotou říci, že v závodě umělé inteligence zůstávají vůdci a dominují velké technologické korporace, jako je Nvidia. Tyto společnosti jsou obecně velmi optimistické ohledně vyhlídek, které umělá inteligence přinese zejména technologickému sektoru a ekonomice obecně.

Toto bylo konkretizováno ve čtvrtletních zprávách několika velkých společností, které byly zveřejněny před Nvidií. Mezi nimi konkurenční společnost AMD předpověděla, že trh s čipy pro datová centra s umělou inteligencí by mohl do roku 2030 dosáhnout hodnoty 1 bilionu dolarů. Podobně i Foxconn – partner vyrábějící hardware pro umělou inteligenci pro mnoho velkých korporací – očekává, že se tržby ze segmentu datových center v příštím roce zdvojnásobí.

Lákadlo umělé inteligence přilákalo zpět i veterána v oblasti technologií, miliardáře Jeffa Bezose, zakladatele Amazonu. Po téměř čtyřech letech „důchodu“ z podnikání se tento americký miliardář nedávno vrátil jako spoluzakladatel a spolugenerální ředitel společnosti Project Prometheus, startupu specializujícího se na umělou inteligenci pro inženýrství a výrobu, který získal financování ve výši přes 6 miliard dolarů.

Technologické společnosti zůstávají optimistické ohledně vyhlídek umělé inteligence.

Stane se „bublina umělé inteligence“ rizikem pro americký trh?

S urychlujícím se růstem se však na americkém trhu stále častěji objevuje otázka: jsou technologické akcie obecně, a zejména akcie zaměřené na umělou inteligenci, nadhodnocené, nebo dokonce iracionálně?

Jedním z příkladů podporujících tento názor je skupina sedmi předních technologických společností, neboli Magnificent 7 – všechny se podílejí na podnikání v oblasti umělé inteligence nebo mají s podniky v této oblasti vazby a v současné době tvoří 37 % celkové tržní kapitalizace indexu S&P 500.

Tato dominance vedla mnoho investorů k paralelám s internetovou bublinou z konce 90. let, kdy řada akcií internetových společností zaznamenala rychlý růst, než se v krátkém období současně zhroutila. Jejich současnou obavou je, zda trh vstupuje do podobné „bubliny umělé inteligence“.

Podle Goldman Sachs je současné ocenění akcií sice vysoké, ale dosud nedosáhlo úrovní typických pro vrchol finanční bubliny. Projektovaný poměr P/E – poměr ceny akcií k očekávanému zisku – sedmi největších technologických společností je v současnosti pouze zhruba poloviční oproti sedmi největším společnostem během internetové bubliny. S tímto názorem souhlasí mnoho odborníků.

Sam Stovall, vedoucí strategického poradenství ve společnosti CFRA v USA, uvedl: „Domníváme se, že současné ocenění jsou vysoká, ale nevěříme, že se trh nachází v bublině umělé inteligence. Na posledním vrcholu trhu 29. října se technologické akcie z indexu S&P 500 obchodovaly o 73 % výše, než byl jejich 20letý průměr poměru P/E. Ve srovnání s 5letým průměrem – který se shodoval s obdobím, kdy umělá inteligence začala boomovat – byla ocenění přibližně o 24 % vyšší.“

Dále byl zdůrazněn další faktor, a to, že během internetové bubliny většina kapitálu proudila do nových společností s vágními a neprůhlednými obchodními modely. V současné době jsou však vysoce oceňované společnosti skutečně ziskové, mají konkrétní obchodní operace a jsou schopny investovat stovky miliard dolarů do projektů umělé inteligence.

Olu Sonola, vedoucí oddělení ekonomického výzkumu pro USA ve společnosti Fitch Ratings, k tomu uvedl: „Celkově je akciový trh v současné době vysoce oceňován s vysokým poměrem P/E. Je však stále příliš brzy na závěr, že existuje bublina. Je zřejmé, že existuje obrovská poptávka po investicích do umělé inteligence a pozorujeme silný příliv kapitálu. Umělá inteligence se stala hlavním motorem investičních výdajů. To je patrné z dat a přispělo to k ekonomickému růstu.“

Nicméně i přes očekávání přílivu investičního kapitálu od technologických společností, který se projeví v hmatatelných výhodách, bude trh zjevně stále čelit úpravám, jelikož investoři budou opatrnější ohledně vysokého ocenění akcií.

Sam Stovall, vedoucí strategického poradenství ve společnosti CFRA v USA, k tomu uvedl: „Akcie technologických firem výrazně klesly z maxim z 29. října, zatímco akcie v oblasti zdravotnictví, financí a energetiky zaznamenaly silné zisky. To naznačuje, že se investoři přesouvají do sektorů s atraktivnějším oceněním. Optimisty vzbuzuje fakt, že investoři se z trhu nestahují, aby drželi hotovost. Stále drží akcie, jen se obracejí k sektorům s jasnější hodnotou.“

Dlouhodobý výhled pro akcie společností zabývajících se umělou inteligencí zůstává poměrně pozitivní, vzhledem k tomu, že se očekává, že čtyři hlavní technologické společnosti – Alphabet, Meta, Microsoft a Amazon – letos utratí 380 miliard dolarů na posílení svých schopností v oblasti umělé inteligence. UBS předpovídá, že to bude hlavní hnací síla, která v roce 2026 povede k růstu indexu S&P 500 o 14,4 %.

Zdroj: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm