Vyvažování politického prostoru a podpora domácích silných stránek.

Rok 2025 s sebou nese vysoká očekávání ohledně průlomového růstu vietnamské ekonomiky . Vzhledem k omezenému prostoru pro měnovou politiku se však fiskální politika stala preferovaným řešením pro podporu růstu, využití příležitostí a překonání hlavních výzev, kterým ekonomika v roce 2025 čelí.

Spojení sil k využití vnitřní síly.

Vietnamská ekonomika v průběhu let čelila značnému tlaku nepříznivých faktorů mezinárodního trhu, které ovlivnily mnoho odvětví a negativně ovlivnily výrobu, podnikání a životy lidí. Docent Dr. Dinh Trong Thinh (Finanční akademie) však hodnotí, že vietnamská ekonomika zaznamenala po překonání těchto obtíží mnoho pozitivních změn. Efektivní kontrola inflace, udržování stability směnného kurzu a urychlení vyplácení veřejného investičního kapitálu vytvořily důležitý impuls pro rozvoj.

Vietnam má navíc také významné příležitosti z oživení mezinárodního obchodu. Uvolněná měnová politika amerického Federálního rezervního systému (Fed) a trend přesouvání dodavatelských řetězců vytvářejí příznivé podmínky pro vietnamské zboží, zejména na hlavních trzích, jako jsou USA a Evropa (EU). Zároveň dohody o volném obchodu nové generace, jako jsou EVFTA a CPTPP, i nadále poskytují konkurenční výhody z hlediska cel a otevírají podnikům významné exportní příležitosti...

V poslední době vláda zavedla řadu politik na stimulaci poptávky na trhu prostřednictvím fiskálních opatření. Pan Cao Anh Tuan, náměstek ministra financí, uvedl, že ministerstvo proaktivně zkoumalo, navrhovalo a předkládalo příslušným orgánům a také v rámci své pravomoci vydalo řešení ve finančním sektoru, zejména řešení týkající se osvobození, snížení a rozšíření daní, poplatků, plateb a pozemkového nájemného na podporu podniků, lidí a ekonomiky. Rozsah podpory z těchto řešení činí přibližně 191 000 miliard VND.

Jednou z fiskálních politik, která v poslední době přitahuje největší pozornost občanů a podniků, jsou daňové výjimky, snížení a odklady. Podle pana Dang Ngoc Minha, zástupce generálního ředitele Generálního daňového úřadu, od roku 2020 do současnosti představovala daňová podpůrná opatření v průměru 10–15 % celkových příjmů státního rozpočtu každý rok. Konkrétně v období 2022–2024 se Národní shromáždění rozhodlo snížit sazbu daně z přidané hodnoty (DPH) o 2 % u určitých skupin zboží a služeb, na které se v současnosti vztahuje 10% sazba DPH (na 8 %). V roce 2024 vláda pokračovala v zavádění daňových výjimek, snížení a odkladů v celkové výši 97 000 miliard VND, z nichž mělo prospěch více než 100 000 příjemců. Z toho se odhaduje, že samotné snížení DPH činí 67 000–70 000 miliard VND.

Výše uvedené politiky daňové podpory měly přímý dopad na finance podniků, přispěly k udržení výroby a obchodních operací a podpoře spotřeby, čímž vytvořily hybnou sílu pro hospodářské oživení a rozvoj. Proto i přes uplatňování politik snižování daní příjmy z některých klíčových odvětví nadále rostou.

„To ukazuje pozitivní dopad stimulačních politik na podporu růstu a generování investičních zdrojů pro hospodářský rozvoj a dokazuje, že daňová politika nejen pomáhá zmírnit zátěž podniků, ale také vytváří hybnou sílu pro podporu růstu,“ informoval pan Dang Ngoc Minh.

Když se měnová a fiskální politika sloučí a vstoupí v platnost, nejpatrnější dopad je patrný z pohledu lidí a podniků. Pan Nguyen Thanh Son, ředitel společnosti Lam Son Co., Ltd., uvedl, že jeho společnost čelí od pandemie Covid-19 mnoha obtížím ve výrobě i podnikání. Od roku 2020 do současnosti však společnost neustále těží z prodloužení plateb daní v celkové výši přes 20 miliard VND a včasného vyplácení úvěrů od důvěryhodných bank, což společnosti pomohlo pokračovat v náročné cestě výroby náhradních dílů pro automobily a motocykly…

Lidé a firmy se sjednocují ve vytváření příležitostí pro prorazení ekonomiky.

Využití fiskálních zdrojů

Odborníci potvrzují, že vstup do roku 2025 je posledním rokem plánu socioekonomického rozvoje na období 2021–2025. Národní shromáždění na svém 8. zasedání schválilo usnesení o plánu socioekonomického rozvoje na rok 2025, v němž prioritně stanoví podporu hospodářského růstu, podporu výroby a podnikatelských aktivit, zároveň udržuje makroekonomickou stabilitu, kontroluje inflaci, zajišťuje významnou ekonomickou rovnováhu a usiluje o vyšší tempo růstu 6,5–7 % s cílem 7,5 % (oproti cíli 6–6,5 % v roce 2024). Dosažení těchto cílů vyžaduje značné úsilí a koordinovanou, harmonickou a úzkou spolupráci mezi měnovou politikou, fiskální politikou a dalšími makroekonomickými politikami na podporu hospodářského růstu, stabilizaci makroekonomiky a kontrolu inflace.

Pokud jde o měnovou politiku, pan Dinh Duc Quang, ředitel divize obchodování s měnami (UOB Vietnam Bank), poznamenal, že Vietnamská státní banka (SBV) harmonicky využívá různé nástroje na peněžním trhu (vydávání státních pokladničních poukázek, dohody o zpětném odkupu cenných papírů, intervenční prodeje atd.) k regulaci likvidity VND a kolísavé poptávky po cizích měnách v každém období. Vietnam navíc současně zavádí mnoho řešení na podporu růstu, aniž by se uchyloval k uvolňování měnové politiky, jako je neustálé zaměření na rozšiřování hospodářských partnerství, rozšiřování obchodních trhů, zavádění řešení pro modernizaci akciového trhu, podpora veřejných investic, podpora zahraničních investic a reforma institucí směřující ke zjednodušení státního řídicího aparátu. Všechna tato řešení přispívají k přilákání silnějších investičních toků, vytvářejí základ pro trvalou makroekonomickou stabilitu, zvyšují devizové rezervy a tím stabilizují úrokové sazby a směnné kurzy. Proto se předpokládá, že vláda a Vietnamská státní banka budou i nadále udržovat současné úrokové sazby v neutrální měnové politice v prvních měsících roku 2025.

Mezinárodní organizace, jako je Mezinárodní měnový fond (MMF), Světová banka (SB) a Úřad pro makroekonomický výzkum ASEAN+3 (AMRO), se domnívají, že Vietnam má v současné době velmi omezený prostor pro uvolňování měnové politiky. Doporučují proto, aby Vietnam využil zbývající fiskální prostor k podpoře hospodářského růstu.

Výše uvedené řešení je podle paní Nguyen Thanh Nga, zástupkyně ředitele Institutu finanční strategie a politiky (Ministerstvo financí), zcela opodstatněné. Domnívá se, že dostatečné fiskální zdroje, včasné splácení splatných dluhů a poskytování plateb oprávněným subjektům jsou proveditelné. Snížení a stabilizace veřejného dluhu na mírné úrovni vytváří příznivé podmínky pro pokračování expanzivní fiskální politiky, podporu oživení podnikání a urychlení hospodářského růstu s cílem dosáhnout cílů pro rok 2025.

Stejný názor sdílí i Dr. Nguyen Quoc Viet, zástupce ředitele Institutu pro ekonomický a politický výzkum Ekonomické univerzity Vietnamské národní univerzity v Hanoji, který se domnívá, že vzhledem k velkému prostoru pro fiskální politiku v důsledku výrazně lepších příjmů státního rozpočtu v roce 2024 by měla být v nadcházejícím období zachována politika fiskální podpory, aby se dále posílila vnitřní kapacita podniků, vytvořil základ pro udržitelný růst snížením daní a poplatků na podporu domácí spotřeby a aby se i nadále urychlovalo vyplácení veřejných investic.

Pan Nguyen Minh Tan, zástupce ředitele odboru státního rozpočtu Ministerstva financí, se však domnívá, že pro určení, zda v roce 2025 pokračovat ve fiskální politice, je nutné prostudovat „zdraví“ podniků. Pokud jsou podniky stále slabé, pak je třeba pokračovat v podpůrných politikách, včetně fiskálních politik. Pokud jsou podniky již stabilní, pak by měl být rozpočet alokován na dlouhodobější plány.

Odborníci sdílejí stejný názor a domnívají se, že ukončení expanzivní fiskální politiky je dříve či později nevyhnutelné, ale vyžaduje pečlivé zvážení a měla by být prováděna realisticky, nikoli mechanicky. Dlouhodobé provádění vytvoří zvyk a neposkytne impuls pro hospodářský rozvoj. Pokud bude podpora zastavena, musí vláda a příslušná ministerstva tuto skutečnost signalizovat, aby se podniky mohly předem připravit na vyvážení svého kapitálu pro investice do infrastruktury a udržitelný rozvoj.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/can-doi-khong-gian-chinh-sach-thuc-day-noi-luc-160058.html