Generální ředitel Goldman Sachs varuje, že večírek na akciovém trhu je téměř u konce.

(Dan Tri) - Wall Street je v euforii, ale generální ředitel Goldman Sachs varuje před blížící se korekcí, i když „velmi dobře spí“. Jeho čtyři předpovědi odhalují obraz nejisté budoucnosti.

Na Italian Tech Week, kde globální akciové trhy díky vlně umělé inteligence nadále lámaly rekordy, mnozí čekali na triumfální oznámení. David Solomon, generální ředitel Goldman Sachs – jedné z nejmocnějších finančních institucí na světě – však zvolil neobvyklý začátek: „Spím velmi dobře. Netrávím každou noc obavami z toho, co se stane dál.“

Tato zdánlivě bezstarostná poznámka se rychle rozšířila, protože zatímco Wall Street zaplavovalo vzrušení, Solomon klidně hovořil o blížícím se korekčním cyklu.

Jeho klid nepramení ze slepého optimismu, ale ze schopnosti číst tržní cykly. Ve svém projevu Solomon načrtl obraz příštích 1-2 let, který je optimistický i realistický zároveň, a je zabalený do čtyř velkých předpovědí.

Vzhledem k tomu, že indexy S&P 500 a Nasdaq jen v tomto roce překonaly více než 30 rekordů, učinil David Solomon, generální ředitel Goldman Sachs, čtyři hlavní předpovědi, které nastínily obraz světové ekonomiky v příštích několika letech (Foto: Getty).

Burzovní párty se brzy ochladí

Po téměř třech letech téměř nezastavitelného růstu dosáhly indexy S&P 500 a Nasdaq jen letos více než 30 nových rekordů. Velká část energie pochází z vlny humbuku kolem umělé inteligence. Historie se ale podle Solomona má tendenci opakovat.

„Kdykoli se objeví revoluční technologie a přiláká obrovský kapitál, trh má tendenci předbíhat svůj skutečný potenciál. Nebyl bych překvapen, kdyby se v příštích 12–24 měsících akcie zkorigovaly, a to je normální.“

Vyhýbal se slovu bublina, ale důsledek byl jasný: investoři byli tak nadšení, že se nebáli rizik. „Když jsou lidé nadšení, vidí jen příležitosti a zapomínají být opatrní. Dříve nebo později dojde ke krachu,“ řekl.

Tato předpověď je obzvláště pozoruhodná, protože přichází v době, kdy je trh na vrcholu. Goldman Sachs dokonce odhadl, že existuje více než 20% šance na korekci indexu S&P 500 v příštích 12 měsících. Solomon bez obalu říká: „Když k tomu dojde, nikdo se necítí dobře.“

Zde je první a nejdůležitější varování: každá párty jednou skončí a chytrý investor je ten, kdo je na tento okamžik připraven.

AI - Neúprosné screeningové řízení mezi vítězi a poraženými

„Nadcházející korekce je skutečnou zkouškou „šílenství umělé inteligence“, řekl Solomon a připomněl ponaučení z dot-com bubliny z konce 90. let: vznikly tisíce internetových společností, do nich se hrnuly miliardy dolarů, ale jen málo z nich, jako například Amazon, prasknutí bubliny přežilo.

„Až tento cyklus skončí, budou velcí vítězové a mnoho poražených,“ řekl Solomon. „Velká část kapitálu bude zisková a velká část kapitálu nikdy nebude zisková.“

Nadcházející vyřazování firem určí, kdo skutečně vytváří hodnotu a má životaschopný obchodní model, a kdo se jen nechává unášet. „Mnoho společností zmizí a může se objevit nový Amazon,“ uzavírá Solomon.

Vzkaz pro investory je jasný: nenásledujte dav, ale začněte hledat firmy se skutečnými základy – „Amazonky budoucnosti“ uprostřed spekulativního víru.

Americká ekonomika – Odolný stroj za Wall Street

Na rozdíl od své opatrnosti ohledně finančních trhů je Solomon ohledně americké ekonomiky optimistický. Věří, že největší světový ekonomický motor stále běží hladce a v roce 2026 by se mohl zrychlit.

Tento optimismus je založen na hmatatelných faktorech, mezi které patří:

Balíčky fiskálních stimulů: Vládní výdaje jsou i nadále důležitým faktorem.

Výdaje na infrastrukturu: Realizují se rozsáhlé infrastrukturní projekty, které vytvářejí pracovní místa a podporují související odvětví.

Velké kapitálové investice: Podniky stále investují značné prostředky do technologií a výroby.

Solomon uvedl, že tato dynamika je dostatečně silná, aby kompenzovala část dopadu nových cel. Předpovídá, že růst HDP USA zůstane kolem 2 % ročně, což je sice méně než historický průměr, ale „odráží zdravou a udržitelnou ekonomiku“.

Solomonův optimismus však není slepý. Poukazuje na dvě proměnné, které je třeba bedlivě sledovat: trh práce (který v poslední době vykazuje známky slabosti) a inflaci (zda se kvůli dopadu cel znovu zhorší).

Tato prognóza nabízí důležitý poznatek: nezaměňujte tržní horečku se zdravím reálné ekonomiky. Ekonomika může být odolná i v případě, že Wall Street „krachuje“.

2026 – Rok boomu fúzí a akvizic

S korekcí trhu a ochladnutím šílenství kolem umělé inteligence začne nový cyklus: boom fúzí a akvizic (M&A). Solomon říká, že rok 2026 by mohl být pro oportunistické korporace velkým „obdobím sklizně“.

Uvedl velmi jasný důvod:

Rozumnější ocenění: Po korekci se ocenění mnoha společností, zejména v technologickém sektoru, vrátí na atraktivnější úrovně, což vytvoří podmínky pro převzetí velkými hráči.

Potřeba konkurence: Generální ředitelé a představenstva si uvědomují potřebu rozšiřování, získávání technologií a talentů, aby přežili a vedli v konkurenčnějším prostředí.

Otevřenější právní prostředí: Solomon se domnívá, že právní prostředí se stane příznivějším pro velké obchody.

Vlastní čísla Goldman Sachs tuto předpověď podporují. Celková hodnota globálních fúzí a akvizic se v roce 2025 meziročně zvýšila o 29 % a banka předpovídá, že toto číslo se v příštím roce zvýší o dalších 15 %, než v roce 2026 dojde ke skutečnému boomu.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm