Úrokové náklady silně zatěžují podniky.

Nejde jen o odvětví s vysokou pákou, jako jsou nemovitosti a stavebnictví, která zažívají erozi zisků; mnoho podniků v jiných odvětvích také čelí vysokým úrokovým nákladům.

Velké nesplacené finanční dluhy a úrokové náklady jsou již dlouho důležitými ukazateli obchodní výkonnosti realitních společností. Novaland (NVL) má v současné době finanční dluh ve výši téměř 59 000 miliard VND a za prvních devět měsíců roku vynaložil na úrokové náklady téměř 530 miliard VND, což odpovídá 2 miliardám VND denně.

Pokud vezmeme v úvahu úroky zaplacené z úvěrů, jak je uvedeno ve výkazu peněžních toků, skutečná částka se výrazně zvýší. Novaland tedy zaplatil v prvních devíti měsících na úrocích z úvěrů přes 3 350 miliard VND. To je také jeden z důvodů, proč společnost po třech čtvrtletích vykázala ztrátu 958 miliard VND.

Další společnosti jako Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) a Dat Xanh (DXG) také utratily v prvních devíti měsících roku stovky miliard dongů za úrokové platby, což způsobilo pokles jejich zisků.

Příběh o každodenním placení miliard dongů na úrocích z půjček se objevuje i ve stavebnictví. Společnost Vinaconex (VCG) na tyto náklady v prvních devíti měsících utratila 638 miliard dongů, zatímco Hoa Binh (HBG) musela utratit více než 418 miliard dongů, přičemž v obou případech došlo k dvoucifernému nárůstu ve srovnání se stejným obdobím roku 2022. Úrokové náklady společnosti Ricons byly nižší, činily přibližně 31 miliard dongů, ale ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se zvýšily 2,6krát.

Transakce v bance v Ho Či Minově Městě, listopad 2022. Foto: Thanh Tung

I v odvětvích s příznivými obchodními podmínkami jsou zisky silně ovlivněny úrokovými náklady. Navzdory silnému exportu a vrcholným cenám rýže vykázala skupina Loc Troi (LTG) ve třetím čtvrtletí čistou ztrátu ve výši 327 miliard VND. To bylo způsobeno nízkými ziskovými maržemi v kombinaci s rostoucími náklady. Konkrétně úrokové náklady dosáhly 164 miliard VND, což je téměř 2,5krát více než ve stejném období roku 2022. Za prvních devět měsíců roku LTG utratila 438 miliard VND za úrokové platby.

Přestože společnost Vinafood II (VSF) zaznamenala tržby přesahující 7 300 miliard VND – což je nejvíce od jejího uvedení na burzu v roce 2018 – po odečtení nákladů dosáhla zisku po zdanění pouze 10 miliard VND. V rámci fixních nákladů představovaly finanční náklady 165 miliard VND, což je 3,5násobný nárůst ve srovnání se 3. čtvrtletím roku 2022.

Podobně byly úrokové sazby ovlivněny i podniky v oblasti chovu hospodářských zvířat. Společnost BAF Agriculture zaznamenala v prvních devíti měsících prudký nárůst finančních nákladů ze 162 milionů VND na 109 miliard VND, a to zejména v důsledku více než 15násobného nárůstu úrokových sazeb. Společnost Dabaco (DBC) mezitím musela v prvních devíti měsících roku zaplatit na úrocích 199 miliard VND, což je poloviční nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Kromě toho trh zaznamenal i mnoho podniků s prudkým nárůstem úrokových nákladů, například Yeah1 Group (YEG), která utratila čtyřnásobek více za úroky z finančních dluhů, zatímco u Song Da Corporation (SJG) a Petrolimexu (PLX) byl tento údaj zhruba 1,5násobný...

Úrokové náklady a poměr D/E (poměr dluhu k vlastnímu kapitálu) pro celý trh. Zdroj: VNDirect

Podle statistik společnosti WiGroup, poskytovatele ekonomických a finančních dat, se úrokové náklady ve třetím čtvrtletí ve srovnání s druhým čtvrtletím snížily o 1 552 miliard VND, což představuje pokles o 11,2 %. Toto číslo však zůstává ve srovnání s obdobím od roku 2021 do současnosti vysoké, druhé nejvýše po předchozím čtvrtletí. V procentuálním vyjádření společnost VNDirect uvedla, že úrokové náklady ve třetím čtvrtletí dosáhly 6,8 % celkového zisku, což představuje další nárůst o 0,2 procentního bodu ve srovnání s druhým čtvrtletím. Jedná se také o nejvyšší úroveň od začátku roku 2019. Tato analytická skupina se domnívá, že celkový provozní zisk podniků je stále narušován finančními náklady.

Vietnamská státní banka od března několikrát snížila úrokovou sazbu a úrokové sazby z vkladů klesly i na úroveň před pandemií. Úrokové sazby z úvěrů však zaostávají a zůstávají vysoké. Pozorování VnExpress v mnoha bankách ukazují, že nízké úrokové sazby ve výši 7–9 % jsou platné pouze pro nové úvěry, zatímco stávající úvěry se stále drží kolem 10–13 % ročně.

Důvodem je pravděpodobně to, že se banky dosud nevyhnuly břemenu vysokých nákladů na financování z konce loňského roku. Snižování úrokových sazeb navíc závisí na politice každé banky, ale je třeba zohlednit časové zpoždění při úpravě nákladů na kapitál v provozu.

Během zasedání Národního shromáždění začátkem listopadu guvernér Státní banky Nguyen Thi Hong uvedl, že úrokové sazby z nových úvěrů se ve srovnání s loňským rokem snížily o 2 %. Zahrnují-li se jak stávající, tak nové zůstatky úvěrů, úrokové sazby se ve srovnání s koncem roku 2022 snížily přibližně o 1 %. Vietnamská státní banka požádala banky, aby pokračovaly v přezkoumávání a zefektivňování administrativních postupů a zkracování doby zpracování žádostí o úvěr s cílem usnadnit úvěrovou podporu pro podniky i jednotlivce.

Siddhártha

Zdrojový odkaz: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html