Dolar klesá, cena zlata se slabě zotavuje

Americký dolar zažil volatilní týden, kdy index dolaru (DXY) dosáhl nejnižší úrovně od února 2022, když 26. června klesl na 97 bodů. Dolar klesá již čtyři dny po sobě, což je jeho nejdelší série od března.

Pokles odráží obavy trhu ohledně dopadu celní politiky prezidenta Donalda Trumpa a nejistotu ohledně nezávislosti amerického Federálního rezervního systému (Fed).

Když pan Trump na začátku roku 2025 zahájil své druhé funkční období, dolar prudce rostl asi dva měsíce, poháněn očekáváním snížení daní a dovozních cel, přičemž index DXY dosáhl v polovině ledna 110 bodů.

Nicméně nepředvídatelné kroky pana Trumpa, včetně neustálého oznamování, odkládání nebo změn tarifních plánů, vytvářejí na finančních trzích velkou nejistotu. Zejména 90denní reciproční pozastavení cel, které má skončit 9. července, zvyšuje obavy z eskalace obchodní války.

Zpráva banky JPMorgan Chase z 25. června varovala, že tato celní politika by mohla zpomalit hospodářský růst USA a zvýšit inflaci, přičemž riziko recese by mohlo dosáhnout 40 %.

Nejistotu dále umocňují zprávy, že pan Trump zvažuje nominaci náhrady za předsedu Fedu Jeromea Powella již v září nebo říjnu, tedy mnohem dříve než konec Powellova funkčního období (květen 2026).

zlato.jpg
Ceny zlata se pohybují podivně.

Tento krok je vnímán jako pokus oslabit pozici pana Powella, kterého pan Trump opakovaně kritizoval za to, že nesnížil úrokové sazby. Během svého svědectví v Senátu pan Powell zdůraznil potřebu opatrnosti v měnové politice kvůli riziku inflace z cel, což trhy zklamalo absencí známek uvolňování.

V důsledku toho prudce klesl směnný kurz amerického dolaru vůči hlavním měnám, jako je euro, britská libra a švýcarský frank. Kurz eura k dolaru dosáhl 1,168, což je nejvyšší hodnota od října 2021, zatímco dolar k franku klesl na nejnižší úroveň od roku 2011.

V kontextu slabého amerického dolaru cena zlata obvykle prudce roste. Zlato se však po předchozím poklesu zotavilo jen slabě a ráno 27. června (vietnamského času) kolísalo kolem 3 320 USD/unci.

Je to proto, že návrat stability na Blízkém východě díky příměří mezi Izraelem a Íránem, které prosazuje pan Trump, snížil poptávku po zlatě jako bezpečném aktivu. Trumpova politika zaměřená na přeměnu Blízkého východu ve stabilní a rozvinutý region spolu s tlakem na NATO, aby zvýšilo výdaje na obranu, snížila atraktivitu zlata v krátkodobém horizontu.

USD, ceny zlata oslabují pouze v krátkodobém horizontu

Přestože americký dolar čelí mnoha výzvám, odborníci tvrdí, že dominance měny pravděpodobně nebude v krátkodobém horizontu ovlivněna.

Podle článku Angely Mae na GoBankingRates z 22. června zůstane americký dolar největší světovou rezervní měnou a v roce 2024 bude tvořit téměř 48 % globálních transakcí prostřednictvím systému SWIFT, oproti 45 % před 10 lety. Americký dolar je ve srovnání s jinými měnami lepší, co se týče spolehlivosti, likvidity a hloubky trhu.

Tok zahraničního kapitálu do amerických státních dluhopisů nadále podporuje nízké úrokové sazby a rostoucí trh s dluhopisy, což upevňuje pozici Wall Streetu jakožto globálního finančního centra.

Politika pana Trumpa však vyvíjí na americký dolar značný tlak. Opakovaně tlačil na Fed ke snížení úrokových sazeb a zároveň hrozil uvalením vysokých cel na země BRICS, pokud se pokusí nahradit dolar v globálním obchodu. Tyto kroky v kombinaci s nejistotou z obchodních jednání s Čínou a Indií zvyšují geopolitická a finanční rizika.

25. června v překvapivém prohlášení v Bílém domě pan Trump potvrdil, že Washington „podepsal obchodní dohodu s Čínou“. Bílý dům však později opravil situaci a uvedl, že USA a Čína dosáhly pouze „rámcové dohody“. Jednání s Indií se také setkala s obtížemi a USA pravděpodobně zavedou 26% reciproční daň, pokud do 9. července nedosáhnou shody, uvádějí zprávy amerických médií.

Americká ekonomika však zůstává silná, což je faktor podporující USD. Toky zahraničního kapitálu, finanční síla Wall Street a role USD v mezinárodních platbách jsou pevnými základy.

Země jako Čína a Indie však prosazují platby v místních měnách. Podíl globálních rezerv amerických dolarů klesl ze 73 % v roce 2001 na 58 % v roce 2022, zatímco juan se stále častěji používá v přeshraničních transakcích.

Žádná současná měna, včetně eura nebo jüanu, však není schopna v krátkodobém horizontu nahradit americký dolar, pokud jde o stabilitu a globální přijetí.

Pokud jde o ceny zlata, krátkodobý trend nadále přetrvává v důsledku stability na Blízkém východě a očekávání diplomatických řešení ze strany pana Trumpa, jako je například možnost vyřešení konfliktu na Ukrajině. Z dlouhodobého hlediska však zlato zůstává atraktivním aktivem, pokud se geopolitické a obchodní napětí stupňuje nebo dolar nadále oslabuje. V té době se investoři ke zlatu vrátí.

Předpokládá se, že ceny zlata budou v druhé polovině roku kolísat kolem 3 200 až 3 400 dolarů za unci.

Cena zlata dnes 27. června 2025: SJC prudce klesá, zlaté prsteny ztrácejí půl milionu VND . Cena zlata dnes 27. června 2025 se obrátila a prudce klesla, místy klesala až k 3 300 USD/unci, a to i přes oslabující USD. Na domácím trhu zlato SJC kleslo o 200 000–300 000 VND za tael, zlaté prsteny Doji se vypařily o půl milionu VND.
Vietnamský magnát, který realizuje miliardový projekt s Trump Organization, se rozhodl získat dostatek 6 000 miliard . Společnost Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC), v jejímž čele stojí pan Dang Thanh Tam, nadále nabízí 147,1 milionu neprodaných akcií ze soukromého umístění s cílem získat 6 000 miliard VND, které pomůžou restrukturalizaci dluhu a doplnění provozního kapitálu.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html