ANTD.VN - Posilující americký dolar odvedl kapitál z vietnamského akciového trhu, což ovlivnilo náladu domácích investorů a vedlo k sérii prudkých poklesů na trhu v poslední době.
Poté, co index DXY (měřící sílu amerického dolaru vůči hlavním měnám) na konci září dosáhl 14měsíčního minima 100,4 bodu, obrátil směr a znovu získal na síle. Oživení dolaru, navzdory očekáváním snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, bylo podpořeno řadou pozitivních ekonomických dat z největší světové ekonomiky.
Zejména hodnota dolaru byla dále posílena po vítězství Donalda Trumpa, který prosazoval obchodní politiku „Amerika na prvním místě“.
Na domácím trhu se po výrazném ochlazení v srpnu a září kurz USD/VND také zotavil. Oslabení VND není ovlivněno pouze posilujícím USD, ale také vnitřními faktory, zejména sezónním nárůstem poptávky po cizích měnách ze strany podniků na konci roku.
Kromě toho mezinárodní dluhové závazky v hodnotě přibližně 1 miliardy dolarů vedly k nedávnému nárůstu poptávky státní pokladny po nákupech USD.
Vietnamský dong od začátku roku oslabil vůči americkému dolaru přibližně o 4,3 % a blíží se svému vrcholu 4,6 % zaznamenanému v květnu.
 |
Zahraniční investoři zintenzivnili čisté prodeje na vietnamském akciovém trhu. |
Pod tlakem směnného kurzu zahraniční kapitál zintenzivnil prodeje, a to i přes to, že se vietnamský akciový trh blíží svému cíli růstu. Je to proto, že když americký dolar posiluje, kapitál má tendenci se stahovat z rozvíjejících se trhů.
Podle statistik zahraniční investoři k 19. listopadu vybrali čistou částku 92 000 miliard VND, přičemž jen v listopadu bylo vybráno 9 200 miliard VND a v posledních třech obchodních seancích bylo prodáno přibližně 4 000 miliard VND.
Neustálý odchod zahraničního kapitálu nejen vyvíjí na trh prodejní tlak, ale ovlivňuje i náladu domácích investorů. Přestože počet nově otevřených účtů cenných papírů v průběhu měsíců neustále roste, toky domácího kapitálu s rostoucí opatrností stále více slábnou.
Index VN neustále klesá a včera (20. listopadu) krátce klesl pod 1 200 bodů, než se odrazil od růstu. Navzdory oživení se většina expertů domnívá, že tlak na vietnamský akciový trh zůstane ve zbývajících měsících roku velmi vysoký.
Protože je nepravděpodobné, že by se trend čistého odlivu zahraničních investorů snadno obrátil, a to ani v případě, že by se tlak na směnný kurz v posledních měsících roku zmírnil.
Odborníci ze společnosti MBS Securities Company se domnívají, že tlak na směnný kurz se postupně zmírní a do konce letošního roku dosáhne 25 000 VND/USD, a to za pozitivních faktorů, jako jsou: kladný obchodní přebytek ve výši 23,3 miliardy USD za prvních 10 měsíců roku 2024, příliv přímých zahraničních investic ve výši 19,6 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9 %, a silné oživení cestovního ruchu s meziročním nárůstem o 41,3 % za prvních 10 měsíců roku 2024.
Stabilita makroekonomického prostředí bude pravděpodobně zachována a dále zlepšována, což bude tvořit základ pro stabilitu směnného kurzu v roce 2024. Kromě toho se očekává, že tlak na směnný kurz bude v blízké budoucnosti postupně klesat, jelikož Fed zahájil cyklus snižování úrokových sazeb, který od září snížil celkem o 75 bazických bodů, a pravděpodobně bude ve snižování sazeb pokračovat, i když pomalejším tempem.
Společnost KBSV Securities podobně očekává, že směnný kurz USD/VND klesne na zhruba 25 000 VND/USD, což je o 3,5 % více než na začátku roku.
Podpůrné faktory, jako například prudký nárůst indexu DXY, plně odrážely očekávání trhu ohledně dopadu Trumpova znovuzvolení na USD. V příštích dvou měsících nebudou učiněna žádná konkrétní politická rozhodnutí, dokud se Trump oficiálně neujme úřadu začátkem roku 2025.
Nabídka cizí měny na konci roku pochází z přebytku obchodní bilance, vyplacených přímých zahraničních investic a remitencí na konci roku.
Rizika pro směnný kurz nicméně přetrvávají, jelikož Fed si není jistý trajektorií snižování úrokových sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že silný ekonomický růst dá tvůrcům politik více času na určení, jak a jakým tempem úrokové sazby snižovat.
Pan Nguyen The Minh, ředitel výzkumu a analýz pro individuální klienty ve společnosti Yuanta Securities, se přiklání ke scénáři, kdy se index DXY blíží 107 a směnný kurz je také na svém historickém maximu 25 500 VND. Odborník se domnívá, že pokud korekce USD nepřekročí 107, index VN vytvoří dno.
Pozitivní je, že výnosy amerických dluhopisů se stabilizují, index VN klesl na 1 200 a tržní ocenění jsou atraktivní. Očekává se, že v příštích několika dnech Vietnamská státní banka podnikne kroky, jako je prodej USD, aby kontrolovala směnný kurz.
Zdroj: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd
Komentář (0)