Akcie „utrpěly ránu“ od směnných kurzů

ANTD.VN - Posilující americký dolar odvedl kapitál z vietnamského akciového trhu, což ovlivnilo psychologii domácích investorů a trh v poslední době neustále zaznamenává hluboké poklesy.

Poté, co index DXY (který měří sílu amerického dolaru vůči hlavním měnám) koncem září dosáhl 14měsíčního minima 100,4 bodu, se obrátil a znovu získal svou sílu. Růst dolaru opět překonal očekávání amerického Federálního rezervního systému (Fed) ohledně snížení úrokových sazeb, a to díky sérii pozitivních ekonomických dat z největší světové ekonomiky.

Zejména hodnota dolaru byla dále posílena po vítězství Donalda Trumpa, který prosazuje obchodní politiku „Amerika na prvním místě“.

Na domácím trhu se po výrazném ochlazení v srpnu a září kurz USD/VND také zotavil. Oslabení VND není ovlivněno pouze posilováním USD, ale také vnitřními faktory, zejména sezónním nárůstem poptávky podniků po cizích měnách na konci roku.

Kromě toho mezinárodní dluhové závazky v hodnotě přibližně 1 miliardy USD v poslední době také zvýšily poptávku státní pokladny po USD.

V současné době ztratil VND od začátku roku přibližně 4,3 % své hodnoty vůči USD a blíží se vrcholu 4,6 % zaznamenanému v květnu.

Zahraniční investoři zvyšují čisté prodeje na vietnamském akciovém trhu

Tváří v tvář tlaku na směnný kurz zvýšil zahraniční kapitál prodeje, a to i přes skutečnost, že se vietnamský akciový trh blíží k cíli růstu. Protože obvykle, když USD posiluje, peněžní toky se přirozeně stahují z rozvíjejících se trhů.

Podle statistik zahraniční investoři k 19. listopadu vybrali z investic 92 000 miliard VND, což představuje až 9 200 miliard VND jen v listopadu, a jen za poslední 3 obchodní seance prodali přibližně 4 000 miliard VND.

Neustálý odchod zahraničního kapitálu nejen vytváří prodejní tlak na trhu, ale ovlivňuje také psychologii domácích investorů. Přestože počet nově otevřených účtů cenných papírů v průběhu měsíců neustále roste, domácí cash flow se také stále více oslabuje, protože se zvyšuje opatrnost.

Index VN neustále klesá a ve včerejší seanci (20. listopadu) klesl pod 1 200 bodů, než se odrazil zpět. Navzdory oživení se většina expertů domnívá, že tlak na vietnamské akcie zůstane v posledních měsících roku velmi vysoký.

Protože trend čistého odchodu zahraničních investorů nebude snadné zvrátit, i když se v posledních měsících roku může tlak na kurz regulovat.

Odborníci ze společnosti MBS Securities Company se domnívají, že tlak na směnný kurz se postupně sníží a do konce letošního roku dosáhne 25 000 VND/USD, a to za pozitivních faktorů, jako jsou: kladný obchodní přebytek ve výši 23,3 miliardy USD za 10 měsíců roku 2024, příliv zahraničních investic ve výši 19,6 miliardy USD, což představuje nárůst o 9 % oproti stejnému období, a silné oživení cestovního ruchu, které představuje nárůst o 41,3 % oproti stejnému období 10 měsíců roku 2024.

Stabilita makroekonomického prostředí se pravděpodobně udrží a dále zlepší, což bude základem pro stabilizaci směnného kurzu v roce 2024. Kromě toho se očekává, že tlak na směnný kurz bude v nadcházejícím období postupně klesat, jelikož Fed zahájil cyklus snižování úrokových sazeb, od září snížil celkem o 75 bazických bodů a pravděpodobně bude v tomto snižování pokračovat, ale pomalejším tempem.

Stejný názor sdílí i společnost KBSV Securities, která očekává, že směnný kurz USD/VND klesne na přibližně 25 000 VND/USD, což je o 3,5 % více než na začátku roku.

Podpůrné faktory, jako je silný růst indexu DXY, plně odrážejí očekávání trhu ohledně dopadu znovuzvolení pana Trumpa na americký dolar. V příštích 2 měsících nebudou zavedena žádná konkrétní opatření, dokud se pan Trump oficiálně neujme úřadu začátkem roku 2025.

Nabídka cizí měny na konci roku pochází z obchodního přebytku, vyplacených přímých zahraničních investic a remitencí na konci roku.

Rizika pro směnný kurz však přetrvávají, jelikož Fed si stále není jistý směrem ke snižování úrokových sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že silný ekonomický růst dá tvůrcům politik více času na určení, jak moc a jak rychle úrokové sazby snížit.

Pan Nguyen The Minh, ředitel výzkumu a analýz pro individuální klienty ve společnosti Yuanta Securities, se přiklání k scénáři, kdy se index DXY přiblíží k zóně 107 a směnný kurz je také na historickém maximu 25 500 VND. Odborník se domnívá, že pokud se USD neupraví za hranici 107, index VN vytvoří dno.

Pozitivní je, že výnosy amerických dluhopisů zpomalují, index VN se vrátil na 1 200 bodů a tržní ocenění je atraktivní. Očekává se, že v příštích několika dnech Státní banka podnikne kroky, jako je prodej USD, aby kontrolovala směnný kurz.

Zdroj: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd