Akcie minulý týden: Likvidita prudce klesla, ačkoli některé akcie zůstaly silné

Popisek fotografie — Ilustrační foto: Hai Yen/Tin Tuc a noviny Dan Toc

Zelená barva jen „probliká a pak zmizí“

Na začátku nového týdne se naděje na vzácný návrat do zelené zóny objevily, když trh přijal pozitivní signály z ochlazení obchodního napětí mezi USA a Čínou. Silný prodejní tlak však tyto naděje rychle utopil a v první seanci týdne stáhl index VN zpět do červené zóny.

Vzácný jasný bod se objevil, když se index přiblížil k silné zóně podpory 1 620 bodů. Silný nákupní tlak pomohl trhu působivě se zotavit a znovu se dostal na linii MA50 – linii průměrné ceny za 50 seancí, často považovanou za milník potvrzující krátkodobé až střednědobé trendy. Tento vývoj vyvolal očekávání „druhého dna“. Tato důvěra však netrvala dlouho. Víkendová seance – zároveň den restrukturalizace portfolia fondů – se stala vichřicí, která smetla předchozí úspěchy, zejména když byla skupina velkých společností pod silným tlakem na korekci.

Pokles vedly akcie rodiny Vingroup (VIC, VHM, VRE) – skupiny, která po mnoho týdnů tvořila důležitou podporu pro index VN – spolu s „pomalým“ výkonem bankovních a cenných papírů, což trh ještě více znepokojilo.

Minulý týden likvidita prudce klesla, ačkoli některé akcie zůstaly stabilní. Na rozdíl od oslabení skupiny bluechip akcií (akcie s velkou tržní kapitalizací, které vedou trh) si selektivní cash flow našel cestu k některým akciím se střední tržní kapitalizací (akcie se střední tržní kapitalizací, často flexibilnější) a také k několika jednotlivým bluechip akciím, jako jsouFPT , DGC a GAS, což těmto akciím pomohlo udržet si stabilní zelenou barvu.

Celkový obraz však stále ukazuje vysokou míru opatrnosti. Srovnaná likvidita minulý týden prudce klesla, o 30,3 % pod 20týdenní průměr – tento pokles jasně odráží opatrnost v oblasti cash flow. Na konci obchodního týdne od 27. do 31. října uzavřel index VN na hodnotě 1 639,65 bodu, což představuje pokles o 43,53 bodu (pokles o 2,59 % ve srovnání s předchozím týdnem).

Světlým bodem minulého týdne patřila skupina technologií a telekomunikací. Přestože obecný index prudce klesl, otevírání trhu se stále přiklánělo k zelené, když 14 z 21 průmyslových skupin zaznamenalo nárůst bodů. Skupina technologií a telekomunikací vzrostla o 8,51 %, textilní průmysl vzrostl o 6,75 % a průmyslové nemovitosti vzrostly o 6,23 %. Tyto 3 skupiny akcií vedly v růstu v tomto týdnu.

Na druhou stranu skupina nemovitostí klesla o 11,11 %, skupina cenných papírů o 2,87 % a skupina maloobchodu o 2,30 %. To byly tři skupiny s nejsilnějšími poklesy týdne.

Zahraniční investoři minulý týden zpomalili své čisté prodeje, ale cash flow zůstal opatrný. Zahraniční investoři tento týden zaznamenali čistý prodej ve výši 2 723 miliard VND, což je mírný pokles ve srovnání s předchozími týdny. Akcie s nejvyšším čistým prodejem minulý týden byly MBB (1 276 miliard VND), SSI (1 006 miliard VND) aACB (836 miliard VND). Zahraniční investoři mezitím „agresivně“ nakupovali akcie FPT (1 928 miliard VND), VPB (250 miliard VND) a HDB (238 miliard VND).

Ve své týdenní strategické zprávě společnost Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) vyhodnotila, že restrukturalizace na konci měsíce způsobila velký tlak, ale nízká likvidita ukázala, že trh ještě nedopadl do stavu výprodeje. Index VN-Index zaznamenal dva po sobě jdoucí měsíce korekcí, v říjnu klesl o 1,33 %, čímž vytvořil jasný trend korekcí na denních, týdenních a měsíčních grafech.

Společnost CSI se domnívá, že riziko pro nové nákupní pozice je vysoké. Tato společnost zabývající se cennými papíry očekává, že se index VN v nadcházejícím měsíci přizpůsobí zóně podpory kolem 1 560 bodů, než se cash flow zřetelněji vrátí. CSI proto investorům doporučuje, aby si udrželi mírný podíl akcií (50–60 %) a trpělivě vyčkali, až index VN tuto zónu podpory otestuje, než zváží otevření nových pozic.

Akciové společnosti Bao Viet Securities (BVSC) a SSI Securities (SSI) uvedly, že trh se pohybuje do stran, a doporučily investorům, aby sledovali skupinu s malou a střední kapitalizací.

Podle BVSC se index VN pohybuje v rozmezí 1 600 – 1 620 bodů až 1 705 – 1 725 bodů, což ukazuje na boční trend s možností silných výkyvů na obou hranicích tohoto rozmezí. Pokud se tento boční trend udrží v první polovině listopadu, může se cash flow přesunout směrem ke spekulativním akciím a akciím s malou a střední kapitalizací.

SSI mezitím uvedla, že index testuje zónu podpory poblíž 1 640 bodů, přičemž indikátory hybnosti nadále slábnou. SSI uvedla, že zóna 1 600 – 1 610 bodů je stále důležitým milníkem pro potvrzení širšího trendu trhu.

Vývoj na trhu ve skutečnosti ukazuje, že vietnamský akciový trh zakončil říjen ve stavu vysoké opatrnosti. Nálada investorů byla silně ovlivněna mezinárodními výkyvy, politickými faktory a aktivitami restrukturalizace portfolia. Peněžní toky však stále vykazovaly jasnou diferenciaci namísto úplného stažení, což ponechává otevřenou možnost vln technického oživení v nadcházejícím období.

V kontextu stále přítomných krátkodobých rizik je obecným doporučením společností zabývajících se cennými papíry udržovat mírný podíl, striktně řídit rizika a sledovat reakce trhu v okolí klíčových zón podpory.

Wall Street se s říjnem loučí pozitivně, Dow Jones má za sebou dlouhou vítěznou sérii

Domácí peněžní tok je opatrný a trh je nadále rozdělený. Naproti tomu hlavní světové trhy – zejména Wall Street – vykazují jasnější barvy.

Americký akciový trh uzavřel říjen 2025 se solidním rostoucím trendem, a to i přes volatilní týden, který byl poznamenán smíšenými signály z amerického Federálního rezervního systému (Fed), zprávami o výsledcích technologických firem a obchodními jednáními mezi USA a Čínou.

V obchodní seanci na konci týdne 31. října všechny tři hlavní indexy mírně vzrostly díky silnému růstu akcií společnosti Amazon. Index Nasdaq Composite vzrostl o 0,61 % na 23 724,96 bodu, S&P 500 o 0,26 % na 6 840,20 bodu a Dow Jones o 0,09 % na 47 562,87 bodu. Za týden index S&P 500 vzrostl o 0,7 %, Nasdaq o 2,2 % a Dow Jones o 0,8 %.

Růst byl tažen lepšími než očekávanými výsledky společnosti Amazon, jejíž divize cloud computingu vykázala ve třetím čtvrtletí roku 2025 20% nárůst tržeb – nejvyšší od roku 2022. Akcie Amazonu vzrostly o 9,6 %, následovaly technologické akcie související s umělou inteligencí, jako je Palantir (nárůst o 3 %) a Oracle (nárůst o 2,2 %). Akcie Netflixu také vzrostly o 2,7 % po zprávě o rozdělení akcií, zatímco akcie Tesly vzrostly o 3,7 %.

To pomohlo Wall Streetu zakončit říjen pozitivně, což je často považováno za nejvolatilnější měsíc roku. Za tento měsíc index S&P 500 vzrostl o 2,3 %, Nasdaq o 4,7 % a Dow Jones Industrial Average o 2,5 %, což představuje šestý měsíční růst v řadě – nejdelší vítěznou sérii Dow od roku 2018.

Dříve, během seance 29. října, trh kolísal opačnými směry poté, co Fed snížil úrokové sazby o 0,25 procentního bodu – jak se předpokládalo – ale předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že další snížení sazeb v prosinci „zůstává nejisté“. Toto prohlášení způsobilo, že investoři prudce snížili očekávání ohledně dalšího uvolňování, s pravděpodobností pouze 71 %, oproti dříve stanoveným 90 %.

Akcie společnosti Nvidia – prvního výrobce čipů pro umělou inteligenci, který dosáhl tržní kapitalizace 5 bilionů dolarů – vzrostly 29. října o 3 % a nadále představují pozitivní trend pro technologické akcie. Podle údajů Londýnské burzy cenných papírů (LSEG) oznámilo 44 % společností z indexu S&P 500 zisky za třetí čtvrtletí a 84,2 % z nich překonalo očekávání, což je více než průměr za poslední čtyři čtvrtletí. Obchodní výsledky technologických gigantů jsou však smíšené. Akcie společnosti Meta klesly o více než 11 % poté, co oznámily pokles zisku za třetí čtvrtletí o 83 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, zatímco akcie společnosti Microsoft ztratily 2,9 %. Investoři se obávají, že výdaje na umělou inteligenci rostou rychleji než tempo zisku, což činí ocenění technologických akcií citlivějším na riziko. Společnost Meta varuje, že investiční náklady na umělou inteligenci se v příštím roce „významně zvýší“, zatímco společnosti Microsoft a Alphabet zvyšují výdaje na infrastrukturu, aby dohnaly vlnu umělé inteligence.

Komplikovaný vývoj obchodní války mezi USA a Čínou vytvořil na trhu více proměnných. 30. října trh plošně klesl, protože investoři uvítali výsledky setkání mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Obě strany dosáhly dohody o snížení některých dovozních cel a zavázaly se k zachování dodávek vzácných zemin, ale dosud nepodepsaly žádný oficiální dokument, což způsobilo, že se nálada na trhu vrátila k opatrnosti.

Navzdory volatilitě vzrostl index S&P 500 od začátku roku 2025 o 16 %, zatímco index Nasdaq vzrostl přibližně o 23 %, a to díky vlně investic do umělé inteligence a očekáváním brzkého uvolňování měnové politiky Fedu. Předpokládá se, že zisky společností z indexu S&P 500 ve třetím čtvrtletí roku 2025 meziročně vzrostou o 13,8 %, což je jeden z nejvyšších zisků za poslední tři roky. Tržní ocenění se však nachází v citlivé oblasti.

Historicky byly listopad a prosinec nejlepšími měsíci v roce pro americké akcie. Od roku 1950 zaznamenal listopad nejvyšší průměrný zisk pro index S&P 500 (1,87 %), zatímco prosinec byl třetím nejlepším měsícem s průměrným ziskem 1,43 %. Investoři doufají v opakování tohoto trendu i letos, ačkoli existují obavy, že „efekt svátků“ mohl být již částečně započítán do silné desetiměsíční rally v tomto roce.

Vzhledem k tomu, že mnoho velkých společností brzy oznámí své obchodní výsledky, a kvůli probíhajícímu uzavření americké vlády chybí ekonomická data, budou se investoři muset při hodnocení stavu největší světové ekonomiky více spoléhat na alternativní ukazatele, jako je zpráva o zaměstnanosti ADP nebo průzkum spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm