Návrh na výběr 20% daně z úroků z cenných papírů: Odrazuje to od investic do cenných papírů?

Zdanění pouze kapitálových výnosů z investic do cenných papírů nepředstavuje mnoho technických překážek. Odborníci však tvrdí, že je nutné zvážit, zda 20% sazba daně vytvoří impuls pro rozvoj kapitálového trhu, nebo vyvolá negativní reakci.

Mnoho odborníků a investorů se domnívá, že daňová politika by měla přispívat k povzbuzení lidí k investování do akcií a podporovat rozvoj kapitálového trhu - Foto: QUANG DINH

Poté, co Ministerstvo financí vydalo návrh na novelu zákona o dani z příjmu fyzických osob (nahrazení), která by zahrnovala i daň z příjmu fyzických osob z obchodování s cennými papíry, se mnoho názorů říkalo, že sazba daně ve výši 20 %/zisk je poměrně vysoká a odrazuje lidi od účasti na akciovém trhu, který je důležitým kapitálovým kanálem pro podniky.

Potřebujeme daňovou politiku na podporu akciového trhu

Generální ředitel ratingové společnosti v rozhovoru pro Tuoi Tre uvedl, že 20% sazba daně „uvalená“ na investiční zisky není nová. Dříve zákon o dani z příjmu fyzických osob umožňoval jednotlivcům vybrat si mezi dvěma metodami: dočasným placením 0,1 % z hodnoty převodu nebo uplatněním 20% sazby daně z příjmu.

Zejména metoda 0,1 % z převodní hodnoty se uplatňuje jednotně pro pohodlí a aby se zabránilo ztrátě příjmů. Podle této osoby mají společnosti zabývající se cennými papíry technicky vzato možnost zaznamenávat pořizovací cenu a zisk pro každý kód akcie, takže výběr daně ze zisku již není překážkou. „Problém je v tom, že 20% sazba daně je příliš vysoká a odrazuje lidi od investování do akcií,“ řekl.

S odvoláním na obsah návrhu „Pokud nelze určit kupní cenu a náklady, bude daň vypočítána ve výši 0,1 % z prodejní ceny za každý převod...“ navrhl pan Phan Phuong Nam, zástupce vedoucího katedry obchodního práva Právnické univerzity v Ho Či Minově městě, zachovat obě možnosti, ze kterých si investoři mohou vybrat, a zároveň vytvořit plán postupného přechodu na zdanění čistého zisku s cílem zvýšit spravedlnost.

Podle pana Nama, pokud se uplatní pouze 20% sazba daně, investoři by měli mít možnost převádět ztráty podobně jako podniky, protože mnoho lidí investuje 4–5 let, ale zisk dosahuje až po 1 roce.

„Kromě toho je nutné zvážit uplatnění rodinných odpočtů na profesionální investory, kteří nemají kromě cenných papírů žádný jiný zdroj příjmů, aby byla zajištěna rozumnější a spravedlivější daňová politika,“ uvedl pan Nam.

Mezitím pan Nguyen Hoang Hai, viceprezident Vietnamské asociace finančních investorů (VAFI), uvedl, že oddělení a alokace úrokových nákladů pro investiční aktivity do cenných papírů není jednoduché.

„Pokud si člověk půjčí 5 miliard VND na investici do mnoha akcií, ale prodá pouze jednu, jak daňový úřad tuto alokaci schválí? Navíc mnoho lidí používá nemovitosti nebo jiná aktiva jako zástavu k půjčení kapitálu na investice do akcií, což ztěžuje sledování výdajů,“ řekl pan Hai.

Měl by „pečovat“ o zdroj příjmu

Vedoucí společnosti zabývající se cennými papíry se domnívá, že na mladém akciovém trhu, jako je ten vietnamský, je nutné podporovat a rozvíjet zdroje příjmů, místo aby je... zneužíval. „Daňový úřad musí „podporovat zdroje příjmů“, aby měl v budoucnu větší zdroje příjmů, protože tento trh má stále velký prostor pro rozvoj,“ navrhl.

Podle pana Nguyen The Minha - ředitele analýzy pro individuální klienty společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, je zdanění na základě zisku v souladu s mezinárodní praxí a odráží skutečnou povahu investičních aktivit. Pan Minh však navrhl použití mechanismu daňové sazby, který se postupně snižuje po dobu držení. Konkrétně investoři, kteří drží akcie kratší než 1 rok, mohou podléhat vyšší daňové sazbě.

Dlouhodobé investice – například na dobu delší než 10 let – by zároveň měly být osvobozeny od daně. „Tento přístup nejen pomáhá státu zajistit si příjmy z krátkodobých spekulativních aktivit, ale také vytváří jasnou pobídku k povzbuzení dlouhodobých investorů, aby na trhu zůstali, a přispěli tak k budování udržitelnějšího a stabilnějšího finančního ekosystému,“ uvedl pan Minh.

Mnoho investorů také vyjádřilo znepokojení nad návrhem vybírat daň z dividend z akcií a bonusových akcií v okamžiku jejich obdržení, namísto čekání na převod.

„Návrh na zavedení daně v době výplaty dividend v akciích, jak je uvedeno v návrhu, tuto možnost učiní méně atraktivní a eliminuje účinný nástroj pro podniky, který jim umožňuje reinvestovat zdroje do výroby a obchodních aktivit,“ uvedl v dokumentu, který komentoval návrh, pan Dau Anh Tuan, zástupce generálního tajemníka VCCI.

Podle údajů finančního úřadu dosáhla v období 2016–2024 skutečná daň z příjmu fyzických osob vybraná z dividend z akcií přibližně 1 318 miliard VND, zatímco pokud by byla vybrána ihned po výplatě, odhadovaná částka by mohla činit přibližně 17 420 miliard VND.

Podle zástupce VCCI tato data ukazují, že většina akcionářů se rozhodla držet akcie dlouhodobě.

„Těchto „nevybraných“ více než 10 000 miliard VND je tedy ve skutečnosti v podniku, slouží k reinvesticím do výroby a podnikání, vytváří pracovní místa, nepřímo přispívá k růstu HDP a je stabilním a udržitelným zdrojem daní pro rozpočet v dlouhodobém horizontu. Pokud by byly nuceny k okamžitému výběru, mohl by být tento kapitálový tok stažen, což by snížilo schopnost podniků reinvestovat a rozvíjet se,“ varoval.

Podkopávání dlouhodobých investičních pobídek

Podle VCCI dividendy z akcií nevytvářejí pro akcionáře v okamžiku jejich obdržení skutečný příjem. V podstatě se jedná pouze o technickou úpravu kapitálové struktury, která zvyšuje počet akcií v oběhu, ale nezvyšuje celkovou hodnotu aktiv akcionářů.

V době výplaty dividend v akciích z toho tedy akcionáři nezískali žádný prospěch. Pokud by v této době byla daň vybrána, vytvoří to finanční tlak a rizika likvidity pro investory, a to jak pro velké, tak i pro malé investory.

Kromě toho výběr daní v době, kdy akcionáři obdrží bonusové akcie, snižuje atraktivitu dlouhodobých investičních metod, protože investoři musí zaplatit daně, než skutečně obdrží zisk.

Podporujte rozvoj trhu namísto „zmrazení“ cash flow

Mnoho investorů zdůrazňuje roli daňové politiky v řízení peněžních toků. Bez pobídek bude kapitál nadále „ležet nehybně“ v trezorech nebo bankách, nebo bude plynout do nemovitostí...

Pan V. Duong (dříve Nam Dinh ), investor, uvedl, že po mnoha letech ztrát způsobených výkyvy trhu, s malým ziskem v letošním roce, se mnoho investorů, včetně něj, obává, že budou muset zaplatit dalších 20 % daně z příjmu fyzických osob.

„To odrazuje mnoho lidí a snižuje motivaci k investování,“ řekl pan Duong a dodal, že daňová politika musí lidi povzbuzovat k investování a hromadění aktiv a zároveň podporovat kapitálové toky pro podniky a prosazovat hospodářský růst.

Podle paní Nguyen Ngoc Ha (Hanoj) současná metoda zdanění správně neodráží cyklickou povahu a rizika akciového trhu.

„Investor mohl loni ztratit miliardy dongů, ale letos dosáhl zisku jen několik set milionů a byl okamžitě zdaněn 20 %. S takovým mechanismem je pro individuální investory velmi obtížné získat zpět svůj kapitál a usilovat o dlouhodobé investice,“ uvedla paní Ha a dodala, že akciový trh je ze své podstaty volatilní, takže je zapotřebí flexibilnější, spravedlivější a praktičtější daňová politika.

Stejný názor sdílela i paní Nguyen Mien (Hanoj), která zdůraznila, že daň by měla být pouze nástrojem na podporu rozvoje trhu, nikoli faktorem zvyšujícím psychologická rizika. Ačkoli zdanění zisků je v principu rozumné – tedy vybírat pouze tehdy, když existuje příjem – navrhovaná 20% sazba je příliš vysoká. „Tato daňová sazba nejen ovlivňuje likviditu, ale také narušuje důvěru investorů,“ potvrdila paní Mien.

Podle investorů by měla být daňová sazba upravena v souladu s mezinárodní praxí a omezena na 3–5 % čistého zisku. Zároveň je nutné uplatnit mechanismus daňových pobídek založený na době držení, podobně jako v USA, kde dlouhodobí investoři využívají nižších daňových sazeb nebo dokonce osvobození.

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm