Ceny stříbra dosáhly rekordního maxima, index MXV dosáhl 2 516 bodů.

Index MXV vzrostl o téměř 3 % a po volatilním obchodním týdnu dosáhl 2 516 bodů. Zatímco ceny stříbra pokračovaly v prudkém růstu a překonaly rekordy 12% skokem, který byl způsoben očekáváním uvolnění měnové politiky v USA, ceny kukuřice naopak čelily značnému tlaku kvůli globální nadměrné nabídce.

Ceny stříbra prudce vzrostly, ale investoři jsou stále opatrnější.

Na konci uplynulého obchodního týdne zaznamenal trh s kovy jasnou divergenci mezi komoditami v rámci skupiny. Zejména stříbro se stalo ústředním bodem zájmu a po většinu týdne si udržovalo silný vzestupný trend. Ceny stříbra na burze COMEX v prvních čtyřech obchodních seancích týdne postupně rostly a 15. ledna překonaly hranici 92 USD za unci – nejvyšší úroveň za mnoho let.

Ke konci týdne se však objevil tlak na realizaci zisků, spolu s ochlazením geopolitických rizikových faktorů, což způsobilo korekci cen stříbra směrem dolů o více než 4 % v poslední obchodní seanci. Na konci týdne se ceny stříbra na burze COMEX ustálily na 88,54 USD za unci, což představuje nárůst o téměř 11,6 % ve srovnání s koncem předchozího týdne.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) byl silný nárůst cen stříbra minulý týden výsledkem souhry faktorů. Od začátku týdne se kapitálové toky směřovaly k bezpečným aktivům, jako jsou drahé kovy, jelikož trh rostl v obavách z nejistot týkajících se měnové politiky USA. Právní vývoj týkající se předsedy Federálního rezervního systému (Fed) částečně vyvolal otázky ohledně politického tlaku na směřování politiky, což podnítilo obranné nálady na finančních trzích.

Nově zveřejněná ekonomická data dále ukazují, že inflace v USA vykazuje známky ochlazování, což posiluje očekávání, že Fed by mohl v blízké budoucnosti pokračovat v uvolňování měnové politiky. Podle amerického Úřadu statistiky práce (BLS) se index spotřebitelských cen (CPI) za prosinec 2025 meziročně zvýšil o 2,7 %, jádrový CPI se zvýšil o 2,6 %, zatímco index cen výrobců (PPI) za listopad se zvýšil o 0,2 %, což vše v souladu s tržními prognózami. V této souvislosti se analytici domnívají, že některé ze zvýšených nákladů na dovozní cla americké podniky proaktivně absorbují, čímž zabraňují příliš prudkému nárůstu inflačního tlaku. To je vnímáno jako příznivé prostředí pro nevýnosová aktiva, jako jsou drahé kovy.

Kromě makroekonomických faktorů přispělo k nastartování poptávky po bezpečných investičních zónách minulý týden i geopolitické napětí související s americko-íránskými vztahy, které podpořilo rostoucí trend cen stříbra. Zároveň poptávka po strategických minerálech pro energetickou transformaci nadále působila jako dlouhodobá podpora trhu s kovy. Ke konci týdne však, kdy geopolitická rizika vykazovala známky uvolnění a USA signalizovaly, že dočasně nezavedou nová cla na strategické minerály, trh postupně znovu nabýval rovnováhy.

Je pozoruhodné, že data americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) ukazují, že v týdnu končícím 13. lednem klesla čistá dlouhá pozice spravovaných peněz v kontraktech na stříbro na burze COMEX na 13 792 kontraktů – nejnižší úroveň od konce února 2024. To naznačuje, že nedávný nárůst cen stříbra byl primárně způsoben poptávkou po bezpečných přístavech a fyzickém trhu, spíše než silnou expanzí spekulativních peněžních toků.

Na domácím trhu, vzhledem k silné závislosti na dovozu, cena stříbra 999 i nadále úzce sleduje globální trendy. K 18. lednu se cena stříbra 999 v Hanoji pohybovala v rozmezí 2,899 až 2,929 milionu VND/unci (nákupní cena - prodejní cena), zatímco v Ho Či Minově Městě se cena pohybovala v rozmezí 2,901 až 2,935 milionu VND/unci, což představuje nárůst o více než 12 % ve srovnání s koncem předchozího týdne.

Ceny kukuřice klesly o více než 4,7 %.

Naopak zemědělský trh zaznamenal návrat prodejního tlaku u většiny klíčových komodit. Světové ceny kukuřice tento týden klesly o více než 4,7 % na 167,2 USD za tunu.

Tlak na trh s kukuřicí se objevil začátkem tohoto týdne poté, co americké ministerstvo zemědělství (USDA) zveřejnilo svou lednovou zprávu o světové nabídce a poptávce v zemědělství (WASDE). V této zprávě USDA nečekaně zvýšilo svou prognózu produkce kukuřice v USA pro zemědělský rok 2025-2026 na rekordních 432,3 milionu tun, což představuje nárůst o 1,6 % oproti zprávě z předchozího měsíce, a to díky úpravám výnosů i sklizené plochy směrem nahoru. Tento krok zvýšil konečné zásoby kukuřice v USA na nejvyšší úroveň za devět let.

Globálně USDA také upravila konečné zásoby kukuřice směrem nahoru o 11 milionů tun na přibližně 291 milionů tun, což naznačuje rostoucí nadměrnou nabídku. Čínská produkce kukuřice přesahující 300 milionů tun navíc přispěla k pesimismu na trhu a na začátku týdne prudce stlačila ceny kukuřice dolů.

Po šoku ze zprávy WASDE se ceny kukuřice v polovině týdne krátce zotavily díky pozitivním signálům z energetického sektoru. Podle americké Energetické informační agentury (EIA) dosáhla produkce etanolu v týdnu končícím 9. lednem rekordního maxima, což odráželo zvýšenou poptávku po kukuřici pro výrobu biopaliv. Toto oživení však rychle zesláblo, protože zprávy o nabídce nadále vysílaly negativní signály.

Konkrétně Mezinárodní rada pro obiloviny (IGC) ve své zprávě z ledna 2026 zvýšila svou prognózu globální produkce kukuřice v sezóně 2025–2026 na přibližně 1,31 miliardy tun, což je výrazně více než předchozí odhady, a to zejména díky příznivým sklizním v USA a Číně. Zároveň Rosario Grains Exchange (BCR) také zvýšila svou prognózu produkce kukuřice v Argentině na rekordních 62 milionů tun, a to i přes suché počasí. Tato data dále posilují výhled hojné nabídky a v krátkodobém horizontu udržují tlak na pokles cen na trhu s kukuřicí.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lap-dinh-ky-luc-mxvindex-cham-2516-diem-20260119091426005.htm