Světové ceny zlata prudce kolísají.
Mezinárodní trh se zlatem zahájil nový týden v intenzivním boji mezi poptávkou po bezpečných investičních zónách a tlakem měnové politiky. 18. května 2026 otevřela spotová cena zlata na 4 539,09 USD za unci. Jedná se o relativně vysokou cenovou hladinu po období silného růstu ceny zlata, který byl vyvolán geopolitickými obavami a potřebou globálního zajištění proti inflaci.
V prvních dvou obchodních seancích týdne pomohla averze k riziku na Blízkém východě k poměrně silnému růstu cen zlata. Do 19. května světové ceny zlata krátce vyskočily na 4 588,64 dolarů za unci – nejvyšší úroveň týdne. Růst však netrval dlouho. S oživením amerického dolaru a růstem výnosů amerických dluhopisů trh rychle vstoupil do období silné realizace zisků.
Prodejní tlak se 20. května výrazně zesílil, protože investoři kolektivně upravili svá očekávání ohledně úrokové politiky amerického Federálního rezervního systému. Spotové ceny zlata klesly na týdenní minimum kolem 4 453 dolarů za unci, než se v závěrečných seancích týdne mírně zotavily.
Na konci obchodování ráno 24. května se světové ceny zlata pohybovaly kolem 4 523,20 dolarů za unci, což je o 16 dolarů za unci méně než na začátku týdne, a znamenalo to druhý týden poklesu v řadě.
Tento vývoj odráží rostoucí opatrnost na mezinárodních finančních trzích. Zápis ze zasedání FOMC zveřejněného tento týden ukázal, že Fed si zachovává jestřábí postoj a zatím není připraven uvolnit měnovou politiku, jelikož inflace v USA zůstává i nadále vysoká. Guvernér Fedu Christopher Waller zdůraznil, že inflační rizika přetrvávají, zejména v kontextu volatilních cen energií v důsledku geopolitické nestability.
Signál Fedu, že si ponechá vysoké úrokové sazby po delší dobu, prudce zvýšil výnosy amerických státních dluhopisů. Výnos 30letých dluhopisů je v současnosti nad 5 %, zatímco výnos 10letých se pohybuje kolem 4,5–4,6 %. To je vnímáno jako značný tlak na zlato a stříbro, protože náklady příležitosti spojené s držbou nevýnosových aktiv rostou. V důsledku toho americký dolar nadále posiluje, což způsobuje, že spekulativní kapitál odchází z trhu s drahými kovy.
Navíc slábnoucí data o důvěře amerických spotřebitelů spolu s rostoucími inflačními očekáváními zvyšují tlak na trh. Investoři nyní ztrácejí důvěru ve schopnost Fedu brzy letos snížit úrokové sazby. Podle mnoha odborníků dlouhodobé prostředí vysokých úrokových sazeb ztíží zlatu návrat k silnému vzestupnému trendu, který byl zaznamenán na začátku roku.
Je třeba poznamenat, že tlak na zlato v současnosti nevychází pouze z měnové politiky, ale také ze změn v chování investičních fondů a centrálních bank. Někteří mezinárodní experti se domnívají, že trh se zlatem vstupuje do fáze „přeceňování“ po delším období nadměrného růstu cen trvajícím mnoho měsíců. Likvidita na futures burzách výrazně klesla, což odráží opatrný sentiment spekulantů ohledně rizika dalších hlubokých cenových korekcí.
Marc Chandler, generální ředitel společnosti Bannockburn Global Forex, se domnívá, že zlato nemůže potvrdit nový vzestupný trend, dokud nepřekročí hranici 4 600 dolarů za unci. Varuje, že riziko dalšího poklesu přetrvává, zejména pokud americký dolar bude nadále posilovat a výnosy amerických dluhopisů zůstanou vysoké. Podle něj, pokud napětí na Blízkém východě přetrvá, některé země, jako je Turecko nebo státy Perského zálivu, budou možná muset prodat své zlaté rezervy, aby podpořily své ekonomiky , což by dále zvýšilo tlak na pokles trhu s drahými kovy.
Adrian Day, prezident společnosti Adrian Day Asset Management, se mezitím domnívá, že cena zlata může i nadále prudce kolísat, ale kloní se k mírnému vzestupnému trendu, protože poptávka po bezpečných investičních zónách zcela nezmizela.
Naopak Rich Checkan, prezident společnosti Asset Strategies International, hodnotí riziko, že Fed bude i nadále udržovat vysoké úrokové sazby, nebo je dokonce znovu zvýší, jako hlavní negativní faktor pro zlato. Podle něj nedávné údaje o indexu spotřebitelských cen a indexu dodavatelských cen v USA vzrostly prudčeji, než se očekávalo, což způsobuje, že trh stále více zužuje očekávání ohledně uvolňování měnových sazeb v letošním roce.
Týdenní průzkum Kitco News ukazuje, že analytici z Wall Street zůstávají v krátkodobém horizontu medvědí. Z 13 dotázaných expertů pouze 15 % předpovědělo růst cen zlata v příštím týdnu, zatímco 62 % se domnívalo, že cena zlata bude nadále klesat, a 23 % očekávalo, že ceny zůstanou stabilní. Individuální investoři si mezitím udrželi pozitivní náladu, přičemž 56 % očekávalo oživení cen zlata.
Analytici se domnívají, že příští týden bude pro trh se zlatem obzvláště důležitým obdobím, jelikož bude oznámena řada ekonomických dat z USA, včetně HDP za první čtvrtletí, indexu inflace PCE, počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti a prodeje nových domů. Tyto ukazatele budou pro trh klíčovými pro lepší určení směru politiky Fedu ve druhé polovině roku 2026.
Ceny zlata na domácím trhu prudce klesly a objevují se známky posunu v kapitálových tocích.
Na domácím trhu byly ceny zlata minulý týden ještě negativnější než na mezinárodním trhu. Na začátku týdne, 18. května, se zlaté slitky SJC obchodovaly za přibližně 160,5 milionu VND/unci při nákupu a 163,5 milionu VND/unci při prodeji. Do rána 24. května cena klesla na přibližně 159 milionů VND/unci při nákupu a 162,03 milionu VND/unci při prodeji. Za pouhý týden se tedy cena každé unce zlata SJC snížila o přibližně 1,5–2 miliony VND.
Je pozoruhodné, že klesající trend probíhal téměř nepřetržitě po celou obchodní seanci. Obchodní seance 21. května byla považována za nejprudší pokles týdne, kdy cena zlatých slitků ztratila za jediný den více než 1 milion VND/unci. Ráno 22. května podniky pokračovaly v úpravě cen dolů o dalších 400 000 VND/unci. Do seance 23. května se domácí ceny zlata v mnoha hlavních obchodních systémech dále „vypařily“ o 900 000 VND na 1,1 milionu VND/unci.
Nejen zlaté slitky, ale i zlaté prsteny a zlaté šperky prudce klesají v souladu s obecným trendem. Zlaté prsteny SJC 99,99 se v současnosti obchodují za 158,5 až 161,6 milionu VND za unci, což je o 2,3 milionu VND méně než na konci minulého týdne. Značky jako DOJI, PNJ, Phu Quy a Bao Tin Minh Chau uvádějí ceny kolem 158,5 až 161,5 milionu VND za unci.
Navzdory prudkému poklesu si domácí trh se zlatem udržuje velmi velký rozdíl ve srovnání se světovými cenami. Přepočteno aktuálním směnným kurzem odpovídá světovému zlatu přibližně 145,1 milionu VND/unci, což je o téměř 16,9 milionu VND/unci méně než zlato SJC. Tento velký rozdíl i nadále odráží omezenou nabídku a přetrvávající nerovnováhu na domácím trhu se zlatem.
Dalším pozoruhodným rysem minulého týdne bylo pokračující rozšiřování rozpětí mezi nákupem a prodejem. Většina kótovaných podniků vykázala rozdíl okolo 3–3,1 milionu VND/unci, přičemž na některých místech byl u zlatých šperků dokonce téměř 9 milionů VND/unci. To výrazně zvyšuje krátkodobá investiční rizika, zejména pro spekulativní investory.
Ve srovnání s historickým maximem z počátku března 2026 – přibližně 190,9 milionu VND/unci – klesla cena zlata SJC nyní o téměř 29 milionů VND/unci. Tento dlouhodobý prudký pokles silně ovlivňuje náladu na trhu. Mnoho investorů, kteří nakoupili zlato za vysoké ceny, ho začíná prodávat se ztrátou nebo snižuje své podíly, aby ochránili svůj kapitál.
Realita v zlatnických obchodech v Hanoji a Ho Či Minově Městě ukazuje, že transakce již nejsou tak aktivní jako na začátku roku. Mentalita „nakupujte draho“ učinila mnoho lidí opatrnějšími, zatímco noví investoři většinou situaci pozorují z ústraní.
Zároveň se objevují náznaky návratu peněz do bankovního systému. Vzhledem k opětovnému růstu úrokových sazeb z vkladů mnoho lidí považuje v tomto období značné volatility spoření peněz v bance za bezpečnější než držení zlata. Některé banky v současné době nabízejí úrokové sazby ve výši 7,5–8,5 % ročně na dobu 6–12 měsíců a v některých případech za určitých podmínek dokonce téměř 9 % ročně.
Kromě tržních faktorů investoři zajímají také informace týkající se výzkumu Ministerstva financí týkajícího se mechanismu zdanění transakcí se zlatými slitky. Podle návrhu novelizovaného zákona o dani z příjmu fyzických osob by navrhovaná sazba daně mohla činit 0,1 % z celkové hodnoty každé transakce s cílem zvýšit transparentnost na trhu se zlatem.
Ačkoli nebyl tento krok okamžitě realizován, je vnímán jako signál, že regulační orgány se v blízké budoucnosti snaží zpřísnit kontrolu nad spekulacemi a zlepšit právní rámec pro řízení trhu se zlatem.
Odborníci se domnívají, že trh se zlatem vstupuje do fáze korekce a rebalancování po přehřáté rally na začátku tohoto roku. V krátkodobém horizontu mohou ceny zlata nadále prudce kolísat v reakci na vývoj měnové politiky USA a globální geopolitickou situaci. Investorům se doporučuje omezit využívání finanční páky a zvážit racionální alokaci aktiv, spíše než honit se za krátkodobými vzestupy a pády trhu.
Zdroj: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html
Komentář (0)