Nižší úrokové sazby, zbavte se „strachu z chyb“, aby peníze putovaly na správné místo

Nízký růst úvěrů, neprodaný kapitál

Podle Vietnamské státní banky (SBV) se úvěry ke konci května 2023 zvýšily o 3,17 % ve srovnání s koncem roku 2022, a to i přes prudké snížení úrokových sazeb. To je nízké číslo ve srovnání s cílem růstu úvěrů ve výši 14–15 % za celý rok 2023. Zástupce guvernéra Pham Thanh Ha uvedl jako důvod slabou kapacitu ekonomiky pro absorpci kapitálu.

Během 3 měsíců Státní banka třikrát snížila provozní úrokovou sazbu, s celkovým snížením o přibližně 100 procentních bodů (rediskontní úroková sazba z 4,5 %/rok na 3,5 %/rok...). Maximální úroková sazba pro vklady s dobou splatnosti od 1 měsíce do 6 měsíců se snížila z 6 % na 5 %/rok. Úrokové sazby z osobních spořicích vkladů u bank prudce klesly. Tím se snížily i úrokové sazby z úvěrů.

Nízký růst úvěrů nemusí být těžké pochopit, když mnoho podniků signalizuje, že nebudou rozšiřovat výrobu, nebo ji dokonce zmenšovat. Výrobní podniky čelí potížím s prodejem svých produktů kvůli nedostatku objednávek. Malé a střední podniky jsou finančně oslabené a nemají životaschopný podnikatelský plán. Realitní podniky čelí právním potížím a mají málo nových projektů k realizaci.

Je vidět, že podniky čelí potížím v prodejních aktivitách, od realitních kanceláří, maloobchodních podniků až po podniky vyvážející mořské plody a oděvy...

Vietnamský index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu klesl v květnu na 45,3 bodu v důsledku prudkého poklesu nových objednávek. Toto číslo je podle ekonoma Dr. Nguyen Tri Hieu příliš nízké a odráží skutečnost, že ekonomika se nachází v obtížném a stagnujícím období.

Mnoho realitních společností dočasně pozastavilo nedokončené projekty a nedevelopuje nové. Výrobní společnosti zatím neuvažují o rozšíření svého rozsahu.

Ústup tváří v tvář obtížím je jasně patrný i u potenciálních gigantů, jako je Hoa Phat Group (HPG), v jejímž čele stojí miliardář Tran Dinh Long. Na výroční valné hromadě v roce 2023 pan Long uvedl, že HPG dočasně odloží své ambice v sektoru nemovitostí a některých dalších odvětvích, ačkoli je stále odhodlána mít multisektorovou obchodní strategii a cílem je být mezi 3 předními společnostmi v domácím sektoru nemovitostí. Sektor nemovitostí HPG dosahuje v posledních letech poměrně dobrých obchodních výsledků a každoročně generuje zisky po zdanění ve výši stovek miliard dongů.

Některé realitní a výrobní podniky si stanovily své obchodní plány mnohem níže.

Ekonom Nguyen Tri Hieu uvedl, že v poslední době se objevilo mnoho řešení, která však nebyla úspěšná. Například snížení úrokových sazeb má snížit kapitálové náklady pro podniky. Úrokové sazby z úvěrů jsou však stále vysoké. Banky malým a středním podnikům moc nepůjčují. Takovéto snížení úrokových sazeb není efektivní. Snížení DPH o 2 % stále nestačí.

Finanční situace mnoha podniků je slabá a neexistuje žádné zajištění.

Totéž platí pro balíček úvěrů na sociální bydlení ve výši 120 miliard dongů. Úroková sazba je v prvních 5 letech o 1,5–2 % nižší než běžná úroková sazba a poté se o úrokové sazbě vyjednává. Banky se dobrovolně podílejí na poskytování kapitálu, ale problémem je nedostatek projektů k vyplacení.

*Ekonomický růst se zpomaluje. (Foto: TH)*

V bankovnictví musí úvěrové instituce také kontrolovat, aby zajistily finanční bezpečnost.OCB Bank uvedla, že byla proaktivní a maximálně využila politik vlády a Státní banky v poslední době, konkrétně politiky restrukturalizace dluhu, prodlužování dluhů a odkladu splátek pro klienty.

Ve skutečnosti se ale tato restrukturalizace dluhu liší od období Covidu. Konkrétně toto zavedení není jednotné, při restrukturalizaci musí banky tyto dluhy považovat za nedobytné, aby mohly dluh lépe kontrolovat a spravovat, a musí také zvýšit tvorbu rezerv na krytí rizik.

Politika restrukturalizace dluhu má velký význam, protože podniky budou moci prodloužit dobu splácení dluhu, čímž se sníží tlak v těžkých časech, jako je ta současná. OCB provedla revizi a zvážila restrukturalizaci dluhu u přibližně 112 klientů s nesplaceným dluhem téměř 1 000 miliard VND.

Mnoho odborníků připouští, že mnoho podniků uvízlo v podnikatelských plánech kvůli rostoucím výrobním nákladům a nízké poptávce.

Docent Dr. Dang Ngoc Duc (Institut bankovnictví a financí, Hanojská národní ekonomická univerzita) uvedl, že současným hlavním problémem ekonomiky jsou instituce.

Podle pana Duca funguje ekonomika kapitálového trhu podle tržních pravidel a pod makroregulací státu. Makroregulace musí být založena na právních a institucionálních základech. Tento faktor je důležitý pro motivaci nebo brzdění rozvoje.

Ve druhém čtvrtletí roku 2021 bylo odhadnuto, že se ekonomika zotavila a rostla nejrychleji na světě. V současné době však podniky čelí obtížím v důsledku mnoha faktorů, objektivních i subjektivních.

I částka peněz ze státního rozpočtu na podporu podniků se obtížně vyplácí. Mnoho podniků se podpory bojí. Komerční banky jsou při vyplácení finančních prostředků velmi opatrné.

Podle Státní banky se očekává, že výše podpory úrokových sazeb ve výši 2 % ročně ze státního rozpočtu ve výši 40 000 miliard VND (dle vyhlášky 31) dosáhne do konce roku 2023 pouze přibližně 2 570 miliard VND. Hlavním důvodem, proč zákazníci odmítají podporu úrokových sazeb, je strach z pozdější kontroly a prověřování ze strany úřadů.

To je považováno za důvod, proč jsou peníze v komerčních bankách.

Jak vložit peníze tam, kam je potřeba?

V rozhovoru pro VietNamNet ekonomický expert a docent Dr. Dinh Trong Thinh uvedl, že to, zda kapitál proudí do výroby a podnikání, závisí v první řadě na tom, zda si podniky chtějí půjčit, či nikoli. Pokud si půjčují, mají k dispozici zástavu, která splňuje podmínky komerčních bank?

To svědčí o zdraví firmy, protože jakmile neexistují žádné objednávky, nevědí, co s vypůjčenými penězi.

„Pokud jde o produkci, podniky v současné době nemají dostatek objednávek, protože zahraniční partneři objednávky nezadávají. Kromě toho musí podniky před rozhodnutím o půjčení kapitálu na rozšíření výroby a podnikání prozkoumat také situaci v oblasti domácí spotřeby,“ uvedl docent Dr. Dinh Trong Thinh.

Pokud si podnik půjčí kapitál, musí splnit všechny podmínky úvěru, z nichž nejdůležitější jsou zajištění, absence nedobytných pohledávek atd., teprve poté si může půjčit.

Docent Dr. Dinh Trong Thinh uvedl, že Vietnamská státní banka v poslední době provádí měnovou politiku proaktivně, flexibilně a pozitivně. Sám kdysi Vietnamské státní bance navrhl snížení úrokových sazeb z vkladů, a tím i snížení úrokových sazeb z úvěrů.

„Snižování úrokových sazeb v průběhu času je vhodné, ale opatrnost s nemovitostmi a akciemi je nezbytná, aby se zabránilo vytváření bublin, které by poškozovaly národní ekonomiku.“

„Samozřejmě to také způsobí stížnosti některých realitních kanceláří. Tento krok však má také zajistit bezpečnost realitního trhu i finančního a měnového trhu.“

Podle bankovního experta Dr. Nguyen Tri Hieu je třeba snížit úrokové sazby z úvěrů, aby se podnikům poskytla skutečná podpora. DPH je na tom stejně, v době, kdy jsou podniky slabé, jako je nyní, je třeba ji dále snížit na 5 % a najít řešení, která podnikům pomohou s půjčováním peněz.

Pokud jde o veřejné investice, vláda musí dále podporovat rozdělování finančních prostředků. Aby byly nabídkové řízení efektivní, musí být veřejné. Vláda musí povzbuzovat příslušné strany k rychlejší práci a vyhýbat se strachu z odpovědnosti, jak zdůraznilo Národní shromáždění.

Paní Tran Thi Khanh Hien, ředitelka analytického oddělení společnosti VNDirect Securities Company, nejlepším řešením v této situaci je pravděpodobně podpora veřejných investic a urychlení dokončení pozemkového zákona.

Podle pana Dang Ngoc Duca spočívá hlavní problém v institucích. K překonání složité institucionální situace je zapotřebí v krátkodobém horizontu naléhavých řešení. To znamená, že je nutné jasně objasnit případy finančních a obchodních porušení v minulosti a stanovit konkrétní pokyny k řešení, aby se podniky a komerční banky „nebály chyb“.

Za druhé je nutné vyjasnit a specifikovat standardy pro přístup podniků ke kapitálu ze státního rozpočtu a předpisy umožňující vyplácení komerčními bankami.

Podle pana Duca je důležité pečlivě zvážit přínosy a náklady při řešení případů, aby se „trefila myš, aniž by se rozbila váza“.

Je nutné přezkoumat vzniklá porušení na základě objektivního posouzení příčin od fází vydávání předpisů až po řízení. Odtud bude existovat způsob, jak je řešit, aby se postupně znovu získala důvěra podniků a investorů v ekonomiku.

Pan Duc dále uvedl, že je nezbytné urychleně vybudovat motivační mechanismy, které by podnikům vytvořily podmínky pro zvýšení produkce, exportu a podporu domácí spotřeby: prostřednictvím daňové politiky, pobídek ke kapitálu, cen benzinu a elektřiny, snižování úrokových sazeb...

Dr. Hieu uvedl, že akciový trh v poslední době vzrostl o několik procentních bodů, ale zatím se silně nezotavil. Neviděl jasně, že by peníze šly do akcií a dluhopisů. Trh s nemovitostmi je mezitím stále velmi klidný.

A pokud peníze plynou do akcií a poté do podniků na primárním trhu, je to dobrá věc. Ale pokud peníze obíhají pouze na sekundárním trhu, není to dobré pro podporu ekonomiky.

Pan Vicente Nguyen, investiční ředitel (CIO) fondu AFC Vietnam: Pozitivní dopad řešení spočívajícího ve snížení úrokových sazeb a DPH je stále malý, ale i on se domnívá, že dopad není velký. Je nutné pokračovat ve snižování úrokových sazeb, prodlužování dluhu, snižování daní, prodlužování daní, snižování úvěrových standardů a zejména v podpoře maximálních veřejných investic.

Zástupce skupiny Masan: Nižší bankovní úrokové sazby pomáhají podnikům snižovat úrokové náklady, ale úvěry poskytnuté bankami letos nemusí být vysoké. Podniky doufají, že ve druhé polovině roku 2023 budou zavedeny politiky k výraznějšímu snížení úrokových sazeb, snížení daní a podpoře veřejných investic.

Úrokové sazby klesají, do akcií proudí miliardy dolarů . Do ekonomiky se pumpuje velké množství peněz. Banky snižují úrokové sazby napříč celou společností. V krátkodobém horizontu se předpokládá, že akciový trh bude atraktivní.

Zdroj