Kde bere Ducova HAG bilionový zdroj peněz na splacení téměř veškerého svého dluhopisového dluhu?

Blížíme se k cíli „bez dluhů“

Podle oznámení společnosti Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company – HAGL (HoSE: HAG) podnik, v jehož čele stojí pan Doan Nguyen Duc (Bau Duc), právě provedl dvě splátky jistiny dluhopisů Bance pro investice a rozvoj Vietnamu ( BIDV ) v celkové hodnotě více než 1 000 miliard VND během několika dní na konci roku 2024.

Hoang Anh Gia Lai pana Duca tedy doposud splatila většinu z celkového objemu 6 596 miliard VND dluhopisů, kterými je BIDV jako držitelem dluhopisů a jejichž splatnost se očekává 30. prosince 2026. Zbývající částka činí pouze přibližně 766 miliard VND.

Očekává se, že Hoang Anh Gia Lai splatí zbývající dluh ve druhém čtvrtletí roku 2025 a dosáhne tak cíle „splacení veškerého dluhu“ z dluhopisů, jak již dříve oznámil pan Duc.

To je pozitivní signál pro akcie HAG společnosti Hoang Anh Gia Lai. Řada vedoucích pracovníků společnosti v poslední době nepřetržitě investovala peníze do nákupu akcií HAG, což vneslo důvěru akcionářům kdysi slavného horského městečka, které zároveň strávilo deset let v dluzích.

Tak kde pan Duc bere tak obrovské množství peněz na splacení obrovského dluhu, který v posledních letech dosáhl miliard dolarů?

*Hoang Anh Gia Lai splatila většinu z celkového objemu 6 596 miliard VND dluhopisů vlastněných společností BIDV. Zdroj: HoSE*

Pokud jde o více než 1 000 miliard VND na dvě splátky jistiny dluhopisů prodaných společnosti BIDV v posledních několika dnech roku 2024, pan Doan Nguyen Duc sdělil tisku, že tyto prostředky byly převedeny ze společnosti Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico - HNG) na HAG k úhradě společnosti BIDV.

Společnosti HAGL, HAGL Agrico a BIDV dříve podepsaly třístrannou dohodu, v níž se zavázaly k úhradě této částky v roce 2024. HAGL Agrico (HNG) byl původně podnik patřící do ekosystému Hoang Anh Gia Lai, poté byl převeden a nyní patří do ekosystému Thaco amerického miliardáře Tran Ba Duonga. HAG zde však stále má akcie. HNG byl nedávno nucen vyřadit z burzy kvůli třem po sobě jdoucím letům ztrát.

Na konci září 2024 společnost HAGL oznámila odložení splácení jistiny a úroků z dluhopisů ve výši více než 4 500 miliard VND z důvodu, že nevybrala dostatek peněz z dluhu společnosti HAGL Agrico a nebyla schopna zlikvidovat některá nerentabilní aktiva.

Situace je nyní pozitivnější, protože HAGL vybrala od HNG peníze na splacení většiny svých dluhů.

Toto je část miliardové sumy, na které se HAGL a Thaco miliardáře Tran Ba Duonga dohodli v srpnu 2018. Thaco a skupina akcionářů budou tedy vlastnit akcie společnosti HAGL Agrico. Thaco peníze zaplatí a také se zaváže k zajištění restrukturalizace úvěrů HNG.

Pozitivní signál

Je vidět, že v posledních letech měla akciová společnost Hoang Anh Gia Lai pana Duca menší potíže, když prodala svůj zemědělský sektor (HAGL Agrico) bance Thaco miliardáře Tran Ba Duonga, čímž získala velké množství peněz na splacení dluhu; zároveň získala kapitál od skupin LPBank a Thaiholdings pana Nguyen Duc Thuye.

Společnost HAG aktivně splácela dluhy a těžila z rozšířených durianových zahrad a vysokých cen durianu.

Ke konci třetího čtvrtletí roku 2024 je však celkový dluh společnosti HAGL stále poměrně vysoký. Krátkodobé úvěry přesahují 4 200 miliard VND a dlouhodobé úvěry téměř 3 100 miliard VND. Z toho celkové dluhopisy (společností BIDV a BIDV Securities JSC) činí více než 4 100 miliard VND, včetně dlouhodobého dluhopisového dluhu ve výši 2 900 miliard VND a krátkodobého dluhu ve výši více než 1 200 miliard VND.

Do 30. června 2024 se společnost HAG opozdila se splátkami jistiny a úroků z dluhopisů ve výši více než 4 364 miliard VND kvůli nedostatečným příjmům z dluhu společnosti HAGL Agrico.

Podle oznámení dluží HAGL po splacení dluhu v posledních dnech roku 2024 dluh na dluhopisech BIDV pouze přibližně 766 miliard VND.

Společnost HAGL dříve zlikvidovala řadu aktiv, jako například hotel Hoang Anh Gia Lai a nemocnici University of Medicine and Pharmacy Hospital – HAGL. Tyto peníze HAGL použila na restrukturalizaci. Kromě toho společnost HAGL získala od Eximbanky osvobození od úroků z úvěrů, což jí pomohlo dramaticky zvýšit zisky.

Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024 pan Doan Nguyen Duc uvedl, že pokud se společnosti Hoang Anh Gia Lai podaří smazat nahromaděné ztráty, bude existovat mnoho investičních fondů.

Společnost HAGL doposud nezveřejnila své obchodní výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2024. S cílovým ziskem 1 320 miliard VND v roce 2024 však HAGL zatím nemůže eliminovat nahromaděné ztráty. Pan Duc očekává, že HAGL v nadcházejících letech dosáhne zisku 2 000 miliard VND ročně.

Ve skutečnosti HAGL stále čelí mnoha obtížím, včetně využívání krátkodobého kapitálu k financování dlouhodobých aktiv, negativního peněžního toku z podnikání a peněžního toku z investic.

Akcie HAG jsou stále poměrně slabé. V obchodování 31. prosince se cena akcií HAG mírně zvýšila o 50 VND na 12 050 VND/akcii. V obchodování 2. ledna se cena akcií zvýšila o téměř 2,1 % na 12 300 VND/akcii.

V roce 2024 bude mít HAG velký prospěch z modelu „2 stromy, 1 zvíře“ – pěstování banánů, durianů a chovu prasat k jídlu banánů. Vysoké ceny durianů v průběhu celého roku pomohly HAG dosáhnout dobrých zisků. Prudký nárůst cen vepřového masa na konci roku pomůže podnikání pana Duca dosáhnout vyšších zisků.

Společnost HAG však bude muset v blízké budoucnosti snížit své bankovní úvěry. Kromě dluhopisového dluhu ve výši 788 miliard VND činil ke konci září 2024 dluh společnosti HAG z úvěrů u LPBank více než 1 540 miliard VND. Podnikání v zemědělském sektoru je navíc spojeno s mnoha potenciálními riziky v důsledku silných cenových výkyvů, vysokých úrokových nákladů a rizik spojených s počasím a epidemiemi.

Sázka v pozdním odpoledni, pan Duc hlásí velký zisk: Je tu značka magnáta Nguyen Duc Thuy? HAGL může dosáhnout zisku bilionu VND již třetí rok po sobě po poměrně vysokém zisku ve třetím čtvrtletí díky úspěchu „2 stromy, 1 zvíře“ – oblasti, na kterou pan Duc sází v pozdním odpoledni s podporou LPBank v čele s magnátem Nguyen Duc Thuy.

Komentář (0)