Státní banka přechází na čisté injekce

Emise státních pokladničních poukázek se od začátku tohoto týdne snížila pod 1 000 miliard VND za seanci. Pokud započítáme částku splatnosti, Státní banka přešla do stavu čisté injekce.

Toto číslo 1 000 miliard je výrazně nižší než rozsah přilákání 10 000–20 000 miliard VND na transakci v období od konce září do začátku října.

Objem výher vykazuje trvale klesající trend a naopak úroková sazba z výher roste. Od 19. října do současnosti se úroková sazba z výherních poukázek držela na úrovni 1,45 % ročně, oproti úrokové sazbě z první emise, která činila 0,69 %.

V souladu s tím, spolu se splatností emisí od konce září, se v každé seanci v současné době do bankovního systému vracejí tisíce miliard dongů.

Tento krok ke snížení čistých výběrů přichází v době, kdy průměrná mezibankovní úroková sazba pro VND opět prudce roste. Podle poslední aktualizace Státní banky z 23. října se jednodňová mezibankovní úroková sazba zvýšila na 2,22 % z 1,47 % zaznamenaných 20. října. Jedná se o nejvyšší úroveň od poloviny června a mnohonásobně vyšší než dno zaznamenané na konci září.

Zvýšení úrokových sazeb ve VND na mezibankovním trhu pomáhá zmenšit rozdíl oproti úrokovým sazbám v USD a snižuje tak tlak na směnný kurz.

Akt pumpování a výběru peněz prostřednictvím kanálu státních pokladničních poukázek je běžnou operací Státní banky, která ovlivňuje množství peněz na mezibankovním trhu (kde si banky navzájem půjčují), nikoli v oběhu na rezidenčním trhu.

„Pokles vítězných nabídek na kanálu státních pokladničních poukázek je pravděpodobnější spíše způsoben schopností bank připravit se na kapitálové zdroje na konci roku než omezenou likviditou v systému,“ uvádí se ve zprávě společnosti SSI Research. Růst úvěrů k 11. říjnu dosáhl 6,2 % ve srovnání s koncem roku 2022 – což je pokles z 6,9 % na konci září a mnohem nižší než v roce 2022 (11,2 %).

Kurz USD/VND se blíží svému vrcholu z konce loňského roku, ačkoli cizí měny nejsou pod velkým tlakem a výkyvy na volném trhu také ukazují, že poptávka po USD ze strany domácích fyzických osob se dramaticky nezměnila.

Podle SSI Research není situace v oblasti cizích měn v systému příliš nepříznivá a prodejní kurz na burze State Bank Exchange kótovaný na 25 244 VND ukazuje, že regulační úřad zatím nebude usilovat o devizové rezervy ke stabilizaci trhu. Směnný kurz je v současné době o 3,8 % vyšší než na konci roku 2022, což je v rámci povoleného rozmezí fluktuace.

Státní pokladniční poukázky vydané v těchto kolech mají splatnost 28 dní a jsou nabízeny k prodeji metodou úrokové sazby. Informace o tomto typu cenného papíru jsou proto zasílány bankám prostřednictvím transakční kanceláře státní banky, aby se zaregistrovaly k podání nabídky. Vítězná banka zaplatí státní bance za nákup státní pokladniční poukázky a na konci doby platnosti státní pokladniční poukázky jí bude „vyplacena jistina a úroky“ podobně jako u spořicích vkladů. Částka peněz vybraná prostřednictvím kanálu státních pokladničních poukázek bude po 28 dnech od data vydání napumpována zpět na mezibankovní trh.

Minh Son

Zdrojový odkaz