Státní banka vkládá 55 miliard dolarů, mezibankovní úroková sazba až 6,28 %

Dne 22. října 2025 vložila Vietnamská státní banka (SBV) do systému prostřednictvím kanálu OMO 55 000 miliard VND s fixní úrokovou sazbou 4 %/rok a nebyly nabídnuty žádné státní pokladniční poukázky. Ve stejný den splatily reverzní repo operace v hodnotě 9 000 miliard VND, čímž se čistá likvidita vložená na trh zvýšila na 46 000 miliard VND. Jedná se o největší jednorázovou injekci peněz na tomto kanálu v historii a druhou největší čistou injekci v roce 2025. Na mezibankovním trhu se úrokové sazby VND zvýšily, přičemž jednodenní i týdenní splatnosti dosáhly 6,28 %/rok.

Mezibankovní úrokové sazby jsou ukotveny na 6,28 % (Zdroj: Vietnamská asociace pro výzkum mezibankovního trhu)

Vývoj mezibankovních úrokových sazeb k 22. říjnu

Podle Vietnamské asociace pro výzkum mezibankovního trhu se úrokové sazby VND ve srovnání s předchozí seancí zvýšily současně ve všech krátkodobých obdobích:

Období	Úroková sazba (%/rok)	Změna (body %)
Přes noc	6.28	+1,18
1 týden	6.28	+0,98
2 týdny	6,04	+0,56
1 měsíc	5,80	+0,24

Činnosti OMO Státní banky

Vietnamská státní banka půjčila svým členům prostřednictvím hypotečního úvěrového kanálu (forwardový nákup) celkem 55 miliard VND s úrokovou sazbou 4 % ročně. Vítězná struktura nabídky se projevila v mnoha ohledech:

7denní lhůta: 3 000 miliard VND
14denní lhůta: 2 000 miliard VND
28denní lhůta: 15 000 miliard VND
91denní lhůta: 15 000 miliard VND

Vietnamská státní banka během obchodování nenabídla žádné státní pokladniční poukázky. Po odečtení reverzní repo operace v hodnotě 9 000 miliard VND, která byla splatná ve stejný den, činila čistá částka vložených peněz 46 000 miliard VND.

Příčiny fluktuací a historické srovnání

K výše uvedenému vývoji došlo v kontextu systémové likvidity, která vykazovala známky zpřísnění v důsledku sezónních faktorů na konci roku, kdy se zvýšila poptávka po kapitálu po úvěrech. K 25. září 2025 se úvěry v celé ekonomice zvýšily o 13 % ve srovnání s koncem roku 2024, což je více než 8,09 % ve stejném období loňského roku a blíží se cílovému růstu přes 16 % za celý rok. Trh 22. října zaznamenal rekordní počet injekcí peněz na transakci v rámci termínovaného nákupního kanálu SBV a byl druhým největším čistým injekcí peněz v roce 2025.

Krátkodobý výhled

Podle zářijové zprávy o peněžním trhu od společnosti Vietcap Securities by mezibankovní úrokové sazby mohly být v říjnu nadále pod rostoucím tlakem kvůli dvěma faktorům: (i) růst úvěrů obvykle dosahuje vysoké úrovně na konci roku; (ii) v říjnu dospějí odhadované repo operace v hodnotě 180 000 miliard VND. Analytická skupina se domnívá, že tento tlak by se mohl snížit, pokud bude Státní banka nadále poskytovat likviditu prostřednictvím kanálu OMO a pokud je pravděpodobné, že americký Federální rezervní systém (Fed) na svém zasedání 29. října provede druhé snížení provozních úrokových sazeb v tomto roce.

Dopad na měnový trh

Mezibankovní úroková sazba se zvýšila a pohybovala se kolem 6,28 %, což odráží napjatější situaci s likviditou v krátkodobém horizontu. Čistá injekce SBV hraje klíčovou roli ve stabilizaci trhu a omezování kolísání úrokových sazeb během období nejvyšší poptávky po kapitálu.

Zdroj: https://baolamdong.vn/nhnn-bom-55000-ty-lai-suat-lien-ngan-hang-len-628-397808.html