Zkrácení doby kotace, veřejné dluhopisy budou atraktivnější

Aby byl kanál pro emisi dluhopisů pro veřejnost atraktivnější, je zkrácení doby emise a kotace „klíčem“. To je názor pana Nghiem Xuan Huye - předsedy představenstva a generálního ředitele VNSC - v nedávné výměně názorů s novinami Dau Tu.

Předseda představenstva a generální ředitel VNSC: Zkrácení doby kotace na burze zvýší atraktivitu veřejných dluhopisů

Aby byl kanál pro emisi dluhopisů pro veřejnost atraktivnější, je zkrácení doby emise a kotace „klíčem“. To je názor pana Nghiem Xuan Huye - předsedy představenstva a generálního ředitele VNSC - v nedávné výměně názorů s novinami Dau Tu.

Emise veřejných dluhopisů společností DNSE zaznamenala pozitivní výsledky, přičemž 100 % vydaných dluhopisů bylo úspěšně distribuováno téměř 300 individuálním a institucionálním investorům. Jaké faktory podle vašeho názoru pomohly emisi DNSE upoutat pozornost?

Emise veřejných dluhopisů společnosti DNSE Securities Joint Stock Company (DNSE) v celkové hodnotě 300 miliard VND je jednou z prvních emisí v roce 2025 a zároveň je to první emise dluhopisů společností DNSE pro veřejnost po mnoha předchozích soukromých emisích dluhopisů.

Distributorem této emise je společnost VNSC. Podle mého názoru je úspěch této emise dluhopisů způsoben mnoha důležitými faktory. Mezi nimi je nízká nabídka dluhopisů pro veřejnost, a to i ve finančním sektoru, kde na trhu chybí finanční podnikání.

Emise dluhopisů od DNSE proto vytváří nový vítr a příležitosti pro investory. Obchodní výsledky DNSE za poslední 2 roky pozitivně rostly. Zároveň je kupónová úroková sazba této dluhopisové sazby v tomto období na trhu konkurenceschopná. Stávajícím distribučním kanálem společnosti je navíc platforma VNSC by Finhay, která zahrnuje jednotlivce a organizace, kteří jsou vhodnými zákazníky pro dluhopisové produkty vydávané veřejnosti.

Z pohledu jednotky distribuující výše uvedené dluhopisy, co udělala VNSC pro přilákání investorů a zajištění transparentnosti transakcí?

Jednou ze současných výhod společnosti, která pomáhá přitahovat pozornost investorů, je její mladá zákaznická základna, převážně ve věku 22–35 let, která si právě akumuluje finanční prostředky do budoucna. Společnost se zaměřuje na poskytování digitálních investičních služeb, služeb a platforem, které jsou digitálně interaktivní a vhodné pro mladé, dynamické zákazníky, kteří se rychle přizpůsobují technologiím, což investorům usnadňuje přístup k nim.

Zároveň jsou informace o zahájení prodeje poskytovány specificky a rychle, investoři k nim mají přímý přístup prostřednictvím digitálních komunikačních kanálů společnosti, což je vhodné pro mladé zákazníky, kteří mají tendenci více komunikovat online. Zákazníci mohou vkládat peníze na nákup dluhopisů 24 hodin denně, 7 dní v týdnu a dostávat okamžitá potvrzení, což zákazníkům poskytuje klid při registraci k nákupu dluhopisů z veřejné nabídky.

Pan Nghiem Xuan Huy - předseda představenstva a generální ředitel VNSC

Zákon č. 56/2024/QH15 z roku 2024, kterým se mění 9 zákonů, včetně zákona o cenných papírech, vstoupil v platnost 1. ledna 2025 a přináší mnoho nových předpisů. Jaký dopad budou mít nové změny na trh s dluhopisy?

Nedávné právní úpravy jsou pozitivními změnami, které pomáhají zefektivnit a zpřehlednit trh s dluhopisy. Věřím, že i přes určité krátkodobé obtíže a nedostatky v přechodném období se kapitálový trh prostřednictvím dluhopisového kanálu stane ve střednědobém i dlouhodobém horizontu efektivnějším a stabilnějším. Doplnění předpisů o systém úvěrového ratingu pomůže investorům mít více nástrojů k posouzení rizik před rozhodnutím o investování. Efektivní trh potřebuje tento subjekt k vytváření větší hodnoty pro investory.

V případě trhu soukromých dluhopisů právní rámec rovněž povzbuzuje neprofesionální investory k nepřímému investování prostřednictvím dluhopisových fondů provozovaných společnostmi spravujícími fondy. Zde budou působit profesionální odborníci na správu. Veřejný trh s dluhopisy se zároveň stane novou možností pro kvalifikované emitenty, jak rozšířit své mobilizační kanály prostřednictvím dluhopisových nástrojů.

Podle ratingové společnosti VIS Rating se v roce 2024 počet dluhopisů vydaných veřejnosti zvýší o 30 % ve srovnání s rokem 2023 a dosáhne 46 bilionů VND. Podíl dluhopisů vydaných veřejnosti je však stále nízký v porovnání s celkovou hodnotou emise. Proč tento mobilizační kanál nepřilákal mnoho podniků a jaké faktory pomáhají trhu s dluhopisy přilákat více investorů?

Pokud jde o tuto otázku, podle mého názoru podmínky pro emisi dluhopisů veřejnosti vyžadují, aby podniky splňovaly přísnější standardy než soukromé emise, což mnoho podniků váhá s tímto kanálem mobilizace kapitálu.

Aby trh s dluhopisy přilákal více investorů, věříme, že existují klíče k odemčení emise. Zaprvé, důležitou roli hraje kvalita emitenta. Je také třeba rozšířit velikost investičních fondů na trhu, aby se individuálním investorům usnadnilo přístup k nim. Zkrácení doby pro emisi a kotaci dluhopisů navíc pomůže trhu stát se flexibilnějším.

V návrhu vyhlášky, kterou se mění a doplňuje řada článků vyhlášky č. 155/2020/ND-CP, jež podrobně upravuje provádění řady článků zákona o cenných papírech, jež se týká výzvy k podávání připomínek, byla lhůta pro organizace registrující se ke kotaci pro uvedení dluhopisů do obchodování zkrácena z 90 dnů na 30 dnů.

Výše uvedené změny poskytnou větší podporu držitelům dluhopisů, kteří vydali dluhopisy veřejnosti. Kromě toho je kupónová úroková sazba atraktivnější než bankovní vklady a důležitým faktorem je také doba držení dluhopisu. Zlepšení výše uvedených „klíčových“ faktorů pomůže přilákat více kapitálu od investorů prostřednictvím tohoto kanálu mobilizace kapitálu.

VNSC distribuuje nejen dluhopisy, ale i produkty s fondovými certifikáty. Je distribuce finančních produktů koncovým zákazníkům strategickou prioritou VNSC v nadcházejícím období?

V minulosti společnost VNSC distribuovala investorům certifikáty fondů a dluhopisy. U obou těchto produktů musíme koncovým zákazníkům poskytovat úplné informace a podrobné pokyny. Zákazníci si mohou oba tyto produkty zakoupit také na platformě VNSC. I tyto cenné papíry přinášejí investorům výnosy.

U fondů jsou však správci experti a zákazníci vlastní certifikáty fondu. V případě otevřených fondů se doba nákupu/prodeje liší v závislosti na typu fondu a obchodních podmínkách fondu. Dluhopisy vydané veřejnosti lze naproti tomu nakupovat/prodávat přímo na HNX s obchodní dobou T+1, což je velmi podobné akciím.

Kromě toho certifikáty fondů vyžadují samostatný účet pro správu majetku, zatímco veřejné dluhopisy lze ukládat na účet cenných papírů. Cílem VNSC je poskytovat řadu finančních produktů na jedné platformě, což zákazníkům usnadňuje přístup k jejich investičnímu portfoliu, obchodování s ním a jeho sledování. Orientací VNSC by Finhay je stát se přední platformou pro online akumulaci a investice.

Obecně platí, že vlastnosti produktů mají podobnosti i rozdíly. Naším cílem je, aby zákazníci mohli používat a využívat mnoho finančních produktů soustředěných na jednom místě, snadno manipulovat s vklady/výběry, transakcemi a sledováním přímo na jedné platformě. To je také orientace společnosti, díky níž je VNSC by Finhay místem, které se uživatelům objevuje na popředí, pokud jde o spoření a investování online.

 

Zdroj: https://baodautu.vn/chu-tich-tong-giam-doc-vnsc-rut-ngan-thoi-gian-niem-yet-trai-phieu-ra-cong-chung-se-hap-dan-hon-d242297.html