Akciový trh se potýká s problémy a čeká na příležitost překonat starý vrchol.

Akciový trh se nachází v náročné přechodné fázi se silnou diferenciací, klesající likviditou a převládajícím opatrným sentimentem.

Na konci obchodního týdne zaznamenal index VN mírný nárůst o 0,13 % a uzavřel na 1 660,70 bodech, čímž zůstal nad důležitou psychologickou zónou podpory 1 600 bodů. (Foto: Vietnam+)

Akciový trh právě zažil týden opatrného obchodování a diferenciace mezi odvětvími, což odráží váhání investorů tváří v tvář makroekonomickým a interním faktorům. V kontextu klesajícího cash flow a pokračujících čistých prodejů ze strany zahraničních investorů je činění správných investičních rozhodnutí ještě naléhavější.

Po předchozím týdnu poklesu, kdy byl trh pod prodejním tlakem na starém maximu 1 700 bodů, VN-Index nadále zažíval týden obchodních výkyvů v úzkém rozmezí s jasným trendem přetahování se za lana.

Podle pana Phana Tan Nhata, vedoucího analytické skupiny společnosti Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), byl index v prvních seancích týdne pod tlakem, aby se přizpůsobil cenovému rozpětí kolem 1 620 bodů, než se mírně zotavil, ale s vysokou úrovní diferenciace a likviditou udržovanou na nízké úrovni.

Na konci obchodního týdne zaznamenal index VN mírný nárůst o 0,13 % a uzavřel na 1 660,70 bodech, čímž zůstal nad důležitou psychologickou zónou podpory 1 600 bodů. Index VN30 však nadále klesal o 0,37 % na 1 852,65 bodu, pod starou maximální zónou odporu kolem 1 880 bodů.

Trh minulý týden vykazoval šíři korekcí a akumulací. Sektory zaznamenaly pozitivní vývoj, jako je stavebnictví, spolu s oživením v pojišťovnictví, ropě a plynu a průmyslových zónách. Naopak mnoho klíčových sektorů bylo pod značným tlakem na úpravy, jako jsou technologie-telekomunikace, ocel, maloobchod, přístavy, nemovitosti, cenné papíry, hnojiva-chemikálie. Tato diferenciace odráží opatrný sentiment investorů při absenci jasných příležitostí a částečně proto, že trh je na konci třetího čtvrtletí s aktivitami uzavírání NAV (čisté hodnoty aktiv) fondů a uzavírání kreditních zůstatků na konci čtvrtletí.

Likvidita trhu byla jedním z nejvýraznějších bodů minulého týdne, kdy klesala druhý týden po sobě. Konkrétně objem obchodování na HoSE se ve srovnání s předchozím týdnem snížil o 9,9 % a dosáhl průměru 910 milionů akcií/relaci, což je výrazně méně než průměr 1,67 miliardy akcií/relaci v srpnu. Slabý cash flow navíc ukázal zdrženlivost kupujících i prodávajících.

Zahraniční investoři navíc pokračovali v trendu čistých prodejů po dobu 10 po sobě jdoucích týdnů. Během týdne dosáhla čistá prodejní hodnota na HoSE 7 355 miliard VND. Od začátku roku dosáhla celková čistá prodejní hodnota zahraničních investorů 96 522 miliard VND, čímž překonala čistý objem prodejů z předchozího roku. Tento tlak na stažení kapitálu vytvořil velkou zátěž pro psychologii a celkový vývoj trhu.

Méně aktivní akumulace

Pan Phan Tan Nhat ze společnosti SHS poznamenal, že krátkodobý trend indexu VN se v současné době akumuluje méně pozitivně pod zónou odporu kolem 1 665 bodů, což odpovídá průměrné cenové zóně 20 seancí. Mnoho akcií po dosažení vrcholu na konci srpna prošlo obdobím adaptace a akumulace a v současné době se snaží překonat krátkodobý klesající trend.

Pan Nhat však varoval, že většina se pokusí zotavit z blízkosti starého maxima a může znovu čelit prodejnímu tlaku. Očekává se, že index VN znovu otestuje cenové pásmo kolem 1 680 bodů, což odpovídá cenovému pásmu z počátku září. Trh po období silného růstu cen kolísá v úzkém rozmezí.

Pan Nhat se domnívá, že v dlouhodobém horizontu se index VN po období silného růstu cen akumuluje a překonává historické maximum z roku 2022.

„Aby se index VN zlepšil, trh potřebuje nový impuls k růstu. Ten je založen na fundamentálních faktorech oceňování, vyhlídkách růstu v závěrečném období roku a opatrném hodnocení na základě očekávaných obchodních výsledků ve třetím čtvrtletí letošního roku,“ zdůraznil pan Nhat.

„V současném tržním kontextu se mnoho akcií po zhruba měsíci úprav nachází v relativně rozumném cenovém rozpětí. Investoři mohou zvážit akumulaci s očekáváním dobrého růstu obchodních výsledků ve třetím čtvrtletí a na konci roku. Tlak na nabídku se však může zvýšit, mnoho akcií bude pod krátkodobým prodejním tlakem, když se budou směřovat ke starému vrcholu. Investoři proto mohou zvýšit nákupy, když se index VN přiblíží k cenovému rozpětí kolem 1 680 až 1 700 bodů,“ doporučil pan Nhat.

Analytik Nguyen Thai Hoc ze společnosti Pinetree Securities Company popsal vývoj minulého týdne frází „zelená zvenčí, červená zevnitř“ v posledních dvou seancích týdne a poukázal na to, že dva kódy VIC a VHM přispěly k indexu VN více než 14 body, ale index vzrostl pouze o pouhé 3 body. To odráží nárůst bodů soustředěný na několik pilířů, místo aby se rozšířil do širokého spektra.

Pokud jde o technickou analýzu, pan Hoc uvedl, že na začátku týdne index VN-Index nadále klesal oproti minulému týdnu, ale v úterý vytvořil „ Doji svíčku“ – odrážející nerozhodnost nabídky a poptávky a ukazující, že se objevila podpora trhu. Ve středu, ačkoli byl index VN-Index v ranní seanci pod silným prodejním tlakem, v odpolední seanci se silně odrazil a uzavřel se „Marubozu svíčkou“ s vzestupným momentem, což ukazuje na dominanci kupujících. V posledních dvou seancích týdne se trh převážně akumuloval, což index vrátilo zpět do oblasti kolem 10denního a 20denního klouzavého průměru.

Pan Hoc však poznamenal, že současný tržní trend je stále obtížné předvídat, když je likvidita stále nízká. To odráží současnou náladu i neochotu nových investorů zapojit se, protože si myslí, že současné cenové rozpětí je poměrně vysoké, zatímco investoři, kteří akcie drží, nechtějí prodávat. Pokud jde o skupinu odvětví, nemovitosti a veřejné investice zaznamenaly jasné oživení, ale kapitalizace není dostatečně velká, aby vytvořila hybnou sílu pro index. Ve skutečnosti je oživení indexu VN stále především zásluhou bankovní skupiny, kdy mnoho akcií v této skupině vykázalo technické reakce po dosažení 50denní průměrné hranice.

V komentáři k nadcházejícímu obchodnímu týdnu pan Nguyen Thai Hoc uvedl, že trend indexu VN bude poměrně obtížné předvídat, když se trh nachází ve stavu přetahování, likvidita klesá a cash flow se zatím jasně nerozprostřel. Tato situace však pravděpodobně nepotrvá a je vysoce pravděpodobné, že bankovní skupina po více než 10 akumulačních seancích s nízkou likviditou brzy vydá jasný trendový signál, čímž rozhodne o dalším směru indexu VN.

Pan Hoc navrhl dva scénáře: „Není vyloučeno, že příští týden se neobjeví žádné nové faktory, které by zvýšily poptávku, takže index VN možná bude muset klesnout zpět na zhruba 1 600 bodů, aby přilákal investory, kteří se na trhu podílejí stranou, ale podle tohoto scénáře bude pro index VN také obtížné klesnout příliš hluboko. V pozitivním scénáři se bankovní akcie pravděpodobně budou nacházet v procesu formování krátkodobého dna, což podpoří index VN v udržení jeho cenové základny a otevře příležitosti k překonání starého vrcholu v blízké budoucnosti.“

Zdroj: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html