Trh se před obdobím revize upgradu pohybuje do stran.
Během týdne od 29. září do 3. října klesl index VN o 6,89 bodu na 1 645,82 bodu. Likvidita trhu se ve srovnání s předchozím týdnem snížila o 10,6 % a dosáhla průměrně 814 milionů akcií/relaci. Cash flow po období rychlého růstu postupně slábl, což zužovalo krátkodobé příležitosti k volnému obchodování. To také odráží opatrný sentiment investorů.
Trh zaznamenal stav „zelená zvenčí, červená zevnitř“, kdy index podporovaly zejména některé pilířové akcie, jako například VIC, VRE a LPB. Samotná VIC přispěla k indexu VN více než 12 body, zatímco většina ostatních akcií klesala. Pokud by se vyloučil dopad těchto kódů, index mohl klesnout do rozmezí 1 620–1 630 bodů.
Cash flow není udržitelný, i když se v polovině týdne objevily známky oživení v bankovní skupině u STB, MBB a TCB, ale na konci týdne byl rychle vymazán. Tato skupina investorů i nadále vyvíjela silný čistý prodejní tlak v řádu tisíců miliard VND. Po 5 obchodních seancích zahraniční investoři prodali celkem 7 586 miliard VND.
Podle expertů může silný čistý odchod zahraničních investorů souviset s aktivitami restrukturalizace portfolia fondů hraničního trhu před modernizací Vietnamu. Po dlouhé sérii čistých prodejů klesl poměr zahraničního vlastnictví na HoSE na nejnižší úroveň za téměř 13 let, a to pouze 15,61 %.
Podle údajů společnosti Vietnam Financial Data and Information Joint Stock Company (FiinGroup), po započítání párování objednávek na HOSE, zahraniční investoři v prvních 9 měsících roku 2025 prodali rekordních více než 77 100 miliard VND, čímž překročili objem čistých prodejů za celý rok 2024 ve výši 73 100 miliard VND.
Odborníci tvrdí, že příští týden by akciový trh mohl kolísat v závislosti na informacích o výsledcích upgradu.
Akciová společnost Pinetree Securities se domnívá, že pokud nebude oznámeno zvýšení ratingu, trh by mohl čelit dlouhodobé střednědobé korekci, ale tato pravděpodobnost není vysoká. V pozitivním scénáři, pokud bude rating Vietnamu vylepšen, by mohly nové peníze silně proudit do bankovnictví, cenných papírů a realitních akcií, což by vytvořilo hybnou sílu, která by pomohla indexu VN-Index posunout se k hranici 1 700 bodů.
Podle akciové společnosti BETA Securities by investoři měli zachovat trpělivou mentalitu, vyhýbat se honbě za nákupy, udržovat podíl akcií na střední úrovni a upřednostňovat akcie s dobrými fundamenty, atraktivním oceněním a pozitivními vyhlídkami na zisk. Výkyvy lze využít k restrukturalizaci portfolia.
Podle zprávy společnosti Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) uzavřel index VN týden se ztrátou 0,9 % na 1 645,82 bodu a nadále se akumuloval v úzkém rozmezí pod pásmem odporu 1 700 bodů. Šířka trhu měla tendenci k poklesu, likvidita byla nízká a zahraniční investoři na burze HOSE prodali 7 267 miliard VND. Index VN se nachází v méně pozitivním akumulačním trendu a před vytvořením nového trendu může znovu otestovat pásmo podpory 1 600 - 1 620 bodů.
Společnost SHS odhaduje, že po skončení třetího čtvrtletí trh vstoupí do období přehodnocení fundamentálních faktorů, makroekonomických informací a obchodních výsledků za třetí čtvrtletí. Spolu s informacemi zveřejněnými ratingovou organizací FTSE Russell to bude důležitý základ pro orientaci investičních strategií v říjnu a ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025.
Na pravidelné tiskové konferenci za třetí čtvrtletí náměstek ministra financí Nguyen Duc Chi uvedl, že Vietnam zavádí mnoho synchronních řešení pro rozvoj akciového trhu udržitelným, stabilním a transparentním způsobem. To je klíčový požadavek strategie rozvoje kapitálového a akciového trhu schválené vládou.
Podle vedoucích představitelů ministerstva financí je právní rámec pro akciový trh stále dokonalejší a vytváří základ pro udržitelný rozvoj. Řízení, organizace a dohled jsou úzce prováděny v koordinaci s mezinárodními organizacemi. Ministerstvo financí a Státní komise pro cenné papíry proaktivně pracovaly a poskytovaly informace a důkazy, aby mezinárodní agentury měly základ pro objektivní a transparentní posouzení vietnamského trhu.
Zástupce ministra Nguyen Duc Chi zdůraznil, že konečné rozhodnutí je v pravomoci mezinárodních organizací, ale Vietnam bude i nadále úzce koordinovat, budovat důvěru a podporovat proces modernizace. „Modernizace není jednorázový cíl, ale nepřetržitý proces, který je třeba dlouhodobě udržovat. Konečným cílem je rozvoj stabilního a transparentního trhu, který účinně podporuje ekonomiku , podniky a střednědobé a dlouhodobé kapitálové trhy,“ uvedl pan Chi.
V poslední době bylo zavedeno mnoho řešení ke splnění kritérií pro modernizaci a vytvoření příznivějších podmínek pro zahraniční investory. V březnovém hodnocení Vietnam splnil 7 z 9 povinných kritérií. Zbývající kritéria byla nedávno dokončena správní agenturou.
Ministerstvo financí vydalo oběžník č. 68, kterým doplnilo předpisy umožňující zahraničním institucionálním investorům zadávat objednávky na nákup akcií, aniž by museli mít předem dostatek finančních prostředků. Vláda rovněž vydala nařízení č. 245, kterým zrušila předpisy umožňující valné hromadě akcionářů nebo zakládací listině veřejné obchodní společnosti rozhodnout o maximálním poměru zahraničního vlastnictví nižším než předepsaná úroveň, což pomohlo rozšířit přístup zahraničních investorů na trh.
Zároveň Státní banka vydala oběžník č. 25, kterým doplnila předpisy umožňující otevírání a používání platebních účtů pro zahraniční investory bez trvalého pobytu při nepřímém investování ve Vietnamu. Oběžník vstoupil v platnost 31. srpna a demonstroval odhodlání Vietnamu odstranit právní překážky a vytvořit otevřené prostředí pro akciový trh.
V nedávném komentáři společnost Vietcap Securities Joint Stock Company vyjádřila důvěru, že index FTSE Russell oznámí 8. října pozitivní výsledky pro Vietnam. V případě zvýšení ratingu by do portfolií indexových fondů mohlo být přidáno přibližně 30 akcií, přičemž se očekává, že pasivní kapitálové toky dosáhnou během implementačního procesu alespoň 1 miliardy dolarů.
Zatímco vietnamský akciový trh zpomaluje v očekávání informací o zvýšení sazeb, vývoj na mezinárodních burzách je vzrušující, zejména v USA – Wall Street dosahuje nových maxim uprostřed uzavření vlády a očekávání, že Federální rezervní systém (Fed) brzy sníží úrokové sazby.
Wall Street i uprostřed politických nepokojů nadále dosahuje nových maxim.
Americké akciové trhy zakončily volatilní týden, kdy investoři nadále sázeli na možnost, že Federální rezervní systém (Fed) brzy sníží úrokové sazby.
Přestože americká vláda vstupuje do třetího dne uzavření kvůli rozpočtové patové situaci, klíčové indexy si udržely vzestupnou dynamiku a průběžně dosahovaly nových maxim.
Na konci obchodní seance 3. října index S&P 500 mírně vzrostl o 0,01 % na 6 715,79 bodu, ale i tak dosáhl nového rekordního maxima. Index Dow Jones také dosáhl vrcholu, když vzrostl o 0,51 % na 46 758,28 bodu. Samotný index Nasdaq Composite klesl o 0,28 % na 22 780,51 bodu poté, co byla skupina technologických akcií pod tlakem ke korekci.
Největší prodejní tlak vyvíjela společnost Applied Materials, jejíž akcie klesly o 2,7 % poté, co výrobce polovodičů předpověděl pokles tržeb o 600 milionů dolarů za fiskální rok 2026. Akcie společnosti Tesla také ztratily 1,4 %. Akcie energetických společností vzrostly o 1,2 %, což vedlo index S&P 500 k růstu.
Zpráva o zaměstnanosti za září 2025 nebyla zveřejněna kvůli uzavření americké vlády, investoři však i nadále pozorně sledovali data Institutu pro řízení dodávek (ISM), která ukazovala, že index zaměstnanosti v sektoru služeb klesl čtvrtý měsíc po sobě – signál, který posílil očekávání, že Fed bude pokračovat v uvolňování měnové politiky.
Podle nástroje FedWatch, který provozuje agentura CME, si obchodníci téměř jistě myslí, že Fed na tomto říjnovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 0,25 procentního bodu, a pravděpodobnost dalšího snížení v prosinci se zvýšila na 84 %.
Přestože uzavření federální vlády USA vstupuje do třetího dne, americký akciový trh si udržel vzestupnou dynamiku. Podle analytiků investoři často uzavření „ignorují“, protože je obvykle krátkodobé a má malý dlouhodobý dopad na ekonomiku. Pokud však rozpočtová patová situace přetrvává, narušení ekonomických dat by mohlo zkomplikovat proces rozhodování Fedu o politice.
„Problém je v načasování,“ řekl Anthony Saglimbene, hlavní tržní stratég společnosti Ameriprise Financial. „Pokud bude uzavření trhu pokračovat dlouhodobě, sběr dat pro klíčové zprávy bude zpomalen nebo zkreslen.“
Víkendová seance znamenala konec působivého týdne, kdy všechny tři indexy Wall Street vzrostly. Konkrétně Dow Jones a S&P 500 vzrostly o 1,1 %, zatímco Nasdaq za týden vzrostl o 1,3 %.
Investoři byli od začátku týdne (29.–30. září) optimističtí, a to i přes bezprostřední riziko uzavření vlády. Během seance 30. září dosáhl index Dow Jones nového rekordního maxima 46 397,89 bodu díky očekávání snížení sazeb Fedu a vlně investic do umělé inteligence (AI), která nadále podporovala trh.
I když americká vláda 1. října oficiálně uzavřela svou činnost, trh neztratil svou vzestupnou dynamiku. Během 1. října byly všechny tři klíčové indexy, v čele s akciemi ze zdravotnictví, stále v zelené zóně poté, co společnost Pfizer dosáhla dohody s Trumpovou administrativou o snížení cen léků v programu Medicaid, což pomohlo akciím společností Biogen a Thermo Fisher vzrůst o 10,9 %, respektive 9,4 %.
Do 2. října trh nadále prudce rostl, což indexy S&P 500 a Nasdaq tlačilo na nové rekordy, přičemž investoři byli z velké části přesvědčeni, že Fed bude nucen jednat opatrněji vzhledem k ekonomickým rizikům, která představují uzavření vládních institucí a slabý trh práce.
Odborníci tvrdí, že výhled amerického akciového trhu v nadcházejícím období stále do značné míry závisí na úrokové politice Fedu a politickém vývoji ve Washingtonu. Pokud uzavření vlády potrvá déle a dále oslabí ekonomická data, Fed bude pravděpodobně pokračovat ve snižování úrokových sazeb, aby podpořil růst.
„V krátkodobém horizontu budou úrokové sazby a investiční toky do strategických odvětví, jako je umělá inteligence, i nadále podporovat trh. Pokud však rozpočtová patová situace přetrvá, mohlo by to v nadcházejících týdnech výrazně změnit ekonomický výhled a směr trhu,“ uvedl expert Saxo Neil Wilson.
Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-than-trong-truoc-ky-xet-nang-hang-20251005122212859.htm
Komentář (0)