TRH S KOMODITAMI: Ceny cukru nadále klesají kvůli tlaku na nabídku

(Chinhphu.vn) - Světový trh se surovinami zahájil nový týden s jasnou diferenciací. Ceny cukru nadále prudce klesaly v důsledku tlaku dlouhodobého nadměrného zásobování, zatímco ceny zemědělských produktů, zejména sójových bobů a pšenice, vzrostly díky pozitivním očekáváním ohledně obchodních vztahů mezi USA a Čínou.

Ceny cukru klesly na čtyřleté minimum

Na konci včerejšího obchodního dne podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) přitáhla skupina průmyslových surovin pozornost domácích i mezinárodních investorů, když vedla klesání. Zejména ceny dvou cukrovarnických produktů nadále prohlubovaly slábnoucí trend na nejnižší úroveň za poslední 4 roky. Konkrétně cena surového cukru 11 klesla o více než 3,4 % na 318,7 USD za tunu; zatímco bílý cukr také ztratil více než 2,1 % na 422 USD/tunu.

MXV uvedla, že tlak na nadměrnou nabídku zůstává hlavním důvodem slabosti na globálním trhu s cukrem. Přestože globální cyklus cukru 2025–2026 začal teprve před necelým měsícem, známky nadměrné nabídky jsou již patrné.

Podle průměru dat shromážděných od 19 organizací zveřejněných společností NovaCana se očekává, že celosvětový přebytek cukru v hospodářském roce 2025-2026 dosáhne 3,73 milionu tun, což je o 40,2 % více než 2,66 milionu tun v předchozím květnovém průzkumu.

Někteří významní hráči v tomto odvětví, jako například Czarnikow, dokonce předpovídali 7,4 milionu tun, což je o 1,2 milionu tun více než srpnový odhad. Pokud se tento scénář naplní, jednalo by se o největší přebytečnou úrodu od let 2017–2018.

Pokud jde o produkci, očekává se, že Brazílie, největší světový producent cukru, si v sezóně 2025–2026 udrží stabilní dodávky s výrazným nárůstem produkce cukrové třtiny určené k drcení ve srovnání s loňským rokem. Nejnovější zpráva UNICA ukazuje, že cukr letos tvoří průměrně 53 % drcení cukrové třtiny, oproti 48 % ve stejném období loňského roku.

Mezitím, podle nedávné zprávy Itaú BBA, se produkce cukru v Indii a Thajsku začíná vyvíjet pozitivně. Podobná situace je pozorována v několika zemích Střední Ameriky.

Obchodní vyhlídky mezi USA a Čínou „tlačí“ ceny sóji na čtyřměsíční maximum

Včerejší obchodní seanci uzavřela zelená barva všech 7 položek ve skupině zemědělských produktů. Cena sójových futures kontraktů s dodáním do listopadu vzrostla o více než 2,4 % na 392 USD/tunu – nejvyšší úroveň od konce června. Jednalo se také o 6. nárůst za posledních 8 seancí, což představuje působivou sérii oživení tohoto zemědělského produktu.

Podle MXV optimismus investorů pramení ze zprávy, že se očekává bilaterální setkání dvou lídrů USA a Číny v Jižní Koreji příští měsíc. Úředníci obou stran údajně finalizují rámec dohody, v níž by se Peking mohl zavázat k nákupu „významného objemu“ amerických sójových bobů – potvrdil to v nedávném prohlášení americký ministr financí Scott Bessent.

„Současné ceny odrážejí spíše očekávání než realitu nabídky a poptávky,“ řekl Matt Ammermann, manažer komoditních rizik ve společnosti StoneX. „Klíčovou otázkou je, zda Čína v nadcházejících měsících skutečně obnoví dovoz sójových bobů z USA.“ Trh nyní sleduje, jak Čína nadále aktivně nakupuje z Brazílie a Argentiny pro dodávky od prosince do března příštího roku.

Pokud jde o nabídku, Brazílie dokončila osev 24 % své úrody sóji pro sezónu 2025-26, což je nárůst oproti 18 % ve stejném období loňského roku. Očekává se, že země dosáhne rekordní produkce 178,5 milionu tun, čímž si dále upevní svou pozici největšího světového dodavatele. Většina brazilské produkce se však na trh dostane až od března. Odhadovaný rozdíl 5–8 milionů tun mezi současností a daným datem by mohl vytvořit prostor pro zvýšení exportu sóji z USA, pokud bude podepsána obchodní dohoda.

Data amerického ministerstva zemědělství (USDA) mezitím ukázala, že objem kontrol vývozu sóji z této země v týdnu končícím 23. října dosáhl pouze 1,06 milionu tun, což je o více než 33 % méně než v předchozím týdnu a téměř o 60 % méně než ve stejném období roku 2024. Tento vývoj ukazuje, že skutečná poptávka je stále slabá a trh je „udržován v teple“ především diplomatickými očekáváními.

Obecně tedy současný růst cen sóji není poháněn fundamentálními faktory, jako je nabídka a poptávka, ale především politickými očekáváními a obchodními vyhlídkami mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Pokud jednání budou pokračovat pozitivně, mohlo by to být výchozím bodem pro nový cyklus oživení americké sóji. Naopak jakékoli zpoždění by mohlo spustit vlnu krátkodobého realizace zisků na globálním trhu se zemědělskými komoditami.

Zdroj: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-duong-tiep-tuc-truot-dai-truoc-ap-luc-nguon-cung-102251028085648946.htm