Trh s dluhopisy se postupně otepluje.
Podle zprávy o trhu s dluhopisy společnosti VNDirect za 3. čtvrtletí 2023 bylo ve 3. čtvrtletí roku 2023 úspěšně dokončeno 88 emisí domácích podnikových dluhopisů s celkovou hodnotou emise přibližně 100 163 miliard VND, což je téměř 2,6krát více než v předchozím čtvrtletí a 50% nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
To zahrnuje 80 soukromých nabídek s celkovou emisní hodnotou 88 715 miliard VND, což představuje 88,6 % celkové emisní hodnoty. A 8 veřejných nabídek s emisní hodnotou 11 447 miliard VND, což představuje 11,4 % celkové emisní hodnoty.
Z nich byl sektor nemovitostí druhým největším sektorem z hlediska emise korporátních dluhopisů formou soukromého umístění ve 3. čtvrtletí 2023 s celkovou hodnotou emise přibližně 29 593 miliard VND, což představuje 33,4 % z celkové hodnoty emise.
Při pohledu zpět na nejtěžší období pro trh s dluhopisy lze konstatovat, že v dubnu 2022 dosáhl tento kanál pro získávání finančních prostředků svého „dna“, kdy nebyly zaznamenány žádné emise dluhopisů od realitních společností.
Statistiky Hanojské burzy cenných papírů (HNX) však ukazují, že v srpnu 2023 proběhlo 9 emisí od 7 realitních společností s celkovou hodnotou emisí dosáhlou 23 000 miliard VND – toto číslo představuje přibližně třetinu celkové hodnoty emisí v realitním sektoru za prvních 6 měsíců roku 2023 (62 512 miliard VND).
V září 2023 provedly společnosti v tomto sektoru další čtyři kola emisí. Je zřejmé, že fundraisingové aktivity realitních společností vykazují po dlouhém období nečinnosti známky obnovené aktivity.
Mezi realitní společnosti, které ve 3. čtvrtletí roku 2023 vydaly nejvíce individuálních korporátních dluhopisů, patřily: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., která vydala 4 tranše v celkové hodnotě přes 12 200 miliard VND s úrokovou sazbou 1 %/rok a splatností 60 měsíců; Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , která vydala 4 100 miliard VND s úrokovou sazbou 13,3 %/rok a splatností 15 měsíců; a BIM Real Estate Joint Stock Company, která vydala 2 333 miliard VND s úrokovou sazbou 10,4 %/rok a splatností 84 měsíců…
Podobně nedávno oznámila společnost Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) nabídku více než 28,4 milionu dluhopisů stávajícím akcionářům.
Společnost očekává, že v případě úspěšné emise získá přes 2,84 bilionu VND a výtěžek bude použit na investice do dluhopisů vydaných jejími dceřinými společnostmi.
Poté, co společnost Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (HoSE: KHG) požádala o prodloužení doby splatnosti některých svých emisí dluhopisů, zveřejnila také svůj plán vydat v blízké budoucnosti další dluhopisy s cílem získat až 840 miliard VND.
Tím se zvyšuje kapitál společnosti, aby se mohly financovat některé probíhající projekty, přičemž zbývající část se použije na doplnění provozního kapitálu společnosti.
Akcie – potenciální kapitálový kanál pro nemovitosti.
Nejen prostřednictvím emise dluhopisů, ale ve třetím čtvrtletí roku 2023 mnoho realitních společností také podniklo kroky k soukromé nabídce akcií v naději, že získají biliony VND.
Souběžně se získáváním finančních prostředků prostřednictvím dluhopisů navrhla společnost Khai Hoan Land také soukromé umístění až 180 milionů akcií profesionálním investorům do cenných papírů, což odpovídá 40 % jejích akcií v oběhu.
Plánované období implementace je od 4. čtvrtletí 2023 do 1. čtvrtletí 2024. Nabídková cena byla stanovena na 10 000 VND za akcii, což je více než skutečná tržní hodnota akcií (uzavřecí cena k 11. říjnu 6 300 VND za akcii).
Podle plánu přispěje Khai Hoan Land svým dceřiným společnostem předpokládaný příjem ve výši 1 800 miliard VND na realizaci realitních projektů a doplnění provozního kapitálu. Pokud bude nabídka akcií úspěšná, základní kapitál Khai Hoan Land se zvýší z 4 494 miliard VND na 6 294 miliard VND.
Realitní společnosti plánují získat prostřednictvím emisí akcií biliony dongů.
Ve společnosti Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) tento realitní gigant také zveřejnil svůj plán soukromě nabídnout 57 milionů akcií zahraničním investorům za nabídkovou cenu 15 000 VND za akcii.
Pokud bude transakce dokončena, Dat Xanh očekává, že od zahraničních investorů získá 855 miliard VND. Celá částka bude použita na navýšení podílu ve společnosti Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – dceřiné společnosti specializující se na realitní makléřství a průzkum trhu.
Podobně plánuje společnost Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) soukromě nabídnout více než 22,5 milionu akcií profesionálním investorům do cenných papírů. Nabídková cena je 10 000 VND za akcii s celkovým očekávaným výnosem 225 miliard VND.
Společnost plánuje výnosy použít na investice do svých dceřiných společností a na doplnění provozního kapitálu za účelem splacení bankovních úvěrů, pokrytí stávajících úvěrových závazků a pokrytí dalších výdajů.
Signalizuje příliv kapitálu oživení trhu s nemovitostmi?
V rozhovoru s Nguoi Dua Tin uvedl Dr. Nguyen Van Dinh, předseda Vietnamské asociace realitních makléřů (VARS), že obtížný přístup ke kapitálu je jedním z důvodů, proč se realitní kanceláře dnes nacházejí v tak obtížné situaci.
Pan Dinh uvedl, že realitní kanceláře čelí extrémně obtížné situaci s cash flow, protože hlavní kanály pro získávání kapitálu, jako jsou bankovní úvěry, emise dluhopisů nebo získávání finančních prostředků na akciovém trhu, se stávají stále náročnějšími.
Přestože stát vydal mnoho oběžníků a vyhlášek na podporu realitních podniků při uvolňování kapitálu, podle hodnocení pana Dinha tyto mechanismy dosud neměly okamžitý účinek na návrat peněz do realit; trh stále potřebuje více času na to, aby tyto zásady „vstřebal“.
Použitím analogie s nemocným člověkem a s odkazem na zprávu o trhu s nemovitostmi od VARS jsou podniky v současné době posuzovány jako podniky, kterým není poskytována „léčba“, ale pouze určité „doplňky stravy“, což znamená, že „nemoc“ nelze vyléčit. Mohou pouze „vydržet a prodloužit si život co nejdéle“.
„Podniky v současné době potřebují ‚lék‘ – včasné schválení projektu, skutečné peníze – k obnovení výroby, investic a obchodních operací. Nejde jen o převod ‚špatných dluhů‘ z jednoho období do druhého,“ řekl pan Dinh.
Dr. Le Xuan Nghia se domnívá, že celková ekonomika stále čelí značným obtížím.
Pokud jde o známky obnovené aktivity kapitálového trhu, Dr. Le Xuan Nghia, člen Národní poradní rady pro finanční a měnovou politiku, se domnívá, že kapitál proudící do nemovitostí se zotavuje pouze „opatrně, nejistě a postupně“.
Nedávné kroky mnoha podniků ukazují, že úsilí vlády mělo určitý dopad na trh a na podniky a pomohlo postupně rozmrazit kapitálový trh s nemovitostmi.
Expert však také poznamenal, že ve srovnání s očekáváním se kapitálový trh zotavil pouze o zhruba 30 %, protože celková ekonomika stále čelí značným obtížím.
Podle analýzy pana Nghii je sice peněžní tok obnoven, ale obrat je velmi nízký, částečně proto, že peněžní tok nedokončil ani jeden obrat za rok. Tento vývoj proto není ukazatelem toho, že se trh s nemovitostmi zotavil nebo se zotavuje.
Pan Nghia proto uvedl, že trh s nemovitostmi by mohl své potíže postupně překonat nejdříve ve druhém čtvrtletí roku 2024, a to díky rozhodnému zásahu příslušných orgánů .
Zdroj
Komentář (0)