Správný čas začít investovat a hromadit akcie.

Nízká likvidita obchodování ovlivní efekt přelévání kapitálových toků do různých sektorů a období volatility se mohou střídat s oživením, což ovlivní sentiment investorů.

Výhled akciového trhu na poslední listopadový týden: Správný čas začít investovat a hromadit akcie.

Nízká likvidita obchodování ovlivní efekt přelévání kapitálových toků do různých sektorů a období volatility se mohou střídat s oživením, což ovlivní sentiment investorů.

Po dvou týdnech silného tlaku na pokles se index VN minulý týden dobře zotavil na silné úrovni podpory kolem 1 200 bodů. Jedná se o silnou psychologickou zónu podpory a také o trendovou linii spojující nízké cenové hladiny od dubna do srpna 2024 a o linii růstového trendu od roku 2020 do současnosti. Během týdne došlo po krátkém prolomení hranice 1 200 bodů uprostřed týdne ke dvěma pozitivním obchodním sezením. Sektory nemovitostí, cenných papírů a bankovnictví přilákaly kapitálové toky, které se poté rozšířily do dalších sektorů.

V odpoledním sezení 22. listopadu zažil trh zvýšený prodejní tlak v důsledku nabídky akcií nakoupených na spodní úrovni (T+) kolem 1 200 bodů, která se stala k dispozici na účtech. Celkové hodnocení však je, že nabídka není nadměrná a je v rámci přirozené absorpční kapacity trhu.

Při předpovídání obchodní aktivity na příští týden se investorům může v první obchodní seanci vrátit opatrnost. V pozitivním scénáři, pokud nabídka během této seance zůstane nízká, by se trh mohl rychle dostat do rozmezí 1 240–1 250 bodů, což odpovídá 20dennímu klouzavému průměru, a v této oblasti nastolit krátkodobou rovnováhu.

Problém nízké likvidity však zůstává znepokojivým faktorem, který odráží opatrný sentiment investorů.

Odborníci společnosti Agrisesco se domnívají, že nízká likvidita odráží defenzivní sentiment tváří v tvář přetrvávajícím negativním makroekonomickým faktorům: spready výnosů státních dluhopisů, krátkodobý tlak na směnný kurz, obnovené napětí mezi Ukrajinou a Ruskem atd., zatímco trhu chybí podpůrné informace.

Je však třeba poznamenat, že trh tyto informace téměř poslední dva měsíce neustále započítává do cen akcií a indexů. Úroveň psychologického dopadu proto mohla dosáhnout saturace a nemusí být mnoho prostoru pro další pokles, pokud se neobjeví nová rizika a nezesílí je.

Čistý prodejní tlak zahraničních investorů pokračuje. Celkem zahraniční investoři minulý týden prodali na trhu akcie v čisté hodnotě přes 3 800 miliard VND. Tento prodejní tlak se soustředil na akcie s blue-chip tituly, přičemž VHM zaznamenala čistý prodej ve výši 1 522 miliard VND a SSI a HPG také zaznamenaly významný čistý prodej ve výši 722 miliard VND, respektive 541 miliard VND. V důsledku toho zahraniční kapitál od začátku roku stáhl z vietnamského akciového trhu čistý objem přes 90 000 miliard VND, což odpovídá 3,5 miliardám USD.

Čisté prodeje zahraničními investory jsou trendem nejen ve Vietnamu, ale i na dalších trzích v regionu, jako je Thajsko, Filipíny a Malajsie, a to uprostřed posilování indexu DXY po zvolení prezidenta Donalda Trumpa. Peníze se vracejí na americký akciový trh , což způsobuje, že indexy Dow Jones a S&P 500 neustále lámou rekordy. Rostoucí trend indexu DXY a výnosů amerických státních dluhopisů bude v nadcházejícím období i nadále vyvíjet tlak na směnný kurz VND, což částečně ovlivní trend čistých prodejů zahraničními investory.

Pokud index VN zaznamená dostatečně hluboký pokles, čímž se tržní ocenění dostane na úroveň považovanou za atraktivní pro zahraniční investory, může se trend čistých prodejů ze strany zahraničních investorů zpomalit nebo dokonce obrátit.

Odborníci společnosti Agrisesco se domnívají, že z hlediska ocenění byl poměr P/E na celém trhu ke konci obchodní seance 22. listopadu 12,9x, což je výrazně méně než průměr za posledních 5 let (15,x). Kromě toho mnoho akcií blue-chip společností se solidním dlouhodobým růstovým potenciálem kleslo na atraktivní cenové úrovně, což je činí vhodnými pro investory, kteří chtějí v současném období navýšit své podíly a akumulovat akcie. Vzhledem k pozitivnímu výkonu indexu VN v posledních dvou seancích působí úroveň 1 200 bodů jako spolehlivá úroveň podpory, která úspěšně spouštěla ​​krátkodobou poptávku po „nejnižších cenách“.

Nízká likvidita obchodování však ovlivní efekt přelévání kapitálových toků do různých sektorů a může docházet k výkyvům prokládaným obdobími oživení, což ovlivní náladu investorů. Proto, i když je to vhodná doba pro zahájení investování a akumulaci akcií pro střednědobá a dlouhodobá portfolia, investoři by si měli stále udržovat nízký podíl pozic pro krátkodobé obchodování a T+ swingové obchodování, aby zajistili bezpečnost účtu, a dodržovat disciplínu stop-loss pro případ, že by se trh v krátkodobém horizontu stáhl a znovu otestoval hlubší úrovně podpory.

Podle expertů ze společnosti SHS Securities Company zažil trh rok úzkých výkyvů, pod tlakem prudkého nárůstu čistých prodejů zahraničních investorů, tlaku na směnný kurz a tlaku na peněžní toky z akcií s velkou kapitalizací, jako jsou nemovitosti... Index VN také opakovaně testoval silnou zónu podpory kolem 1 200 bodů, což odpovídá tržní kapitalizaci přibližně 62 % HDP roku 2024. Jedná se o relativně atraktivní tržní kapitalizaci ve srovnání s velikostí ekonomiky, vzhledem k plánovanému růstu HDP o 6,5–7 % v roce 2025. Současný vývoj naznačuje, že střednědobá vnitřní kvalita trhu se po dlouhém období akumulace postupně zlepšuje, přičemž mnoho akcií a skupin akcií je nyní na relativně atraktivních cenových úrovních, což otevírá mnoho dobrých příležitostí.

Společnost SHS se domnívá, že trh zaznamená významnou diferenciaci. S výjimkou nových nejistot se očekává, že index VN dosáhne dna kolem 1 200 bodů, což odpovídá nejvyšší ceně v roce 2018 a podpoří střednědobý a dlouhodobý vzestupný trend. Investoři by si měli udržovat rozumnou alokaci portfolia. Ti, kteří mají podprůměrnou alokaci portfolia a dobré řízení rizik, by měli zvážit investice do fundamentálně zdravých akcií se silným růstem ve 3. čtvrtletí a očekáváním pokračujícího růstu. Investiční cíle by se měly zaměřit na přední akcie se solidními fundamenty.

Zdroj: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html