Směnné kurzy a příběh nedostatku komodit.

Odhaduje se, že od začátku roku do současnosti zahraniční investoři na burze HoSE prodali čistě 85 000 miliard VND, což je rekord od fungování vietnamského akciového trhu. Za hlavní faktory se předpokládá tlak na směnný kurz a nedostatek nových, vysoce kvalitních cenných papírů.

Rekordní čistý prodej zahraničních investorů v hodnotě 85 bilionů VND: Směnné kurzy a příběh nedostatku komodit.

Odhaduje se, že od začátku roku do současnosti zahraniční investoři na burze HoSE prodali čistě 85 000 miliard VND, což je rekord od fungování vietnamského akciového trhu. Za hlavní faktory se předpokládá tlak na směnný kurz a nedostatek nových, vysoce kvalitních cenných papírů.

Zahraniční investoři po dobu přibližně 20 po sobě jdoucích měsíců pouze dočasně zastavili čistý prodej v lednu 2024 a od začátku roku na burze HoSE prodali čistě přes 85 000 miliard VND.

Konkrétně 19. listopadu prodali zahraniční investoři na burze HoSE čistý objem akcií v hodnotě 1 658 miliard VND, přičemž největší prodejní tlak byl vyvíjen na akcie VHM (-342 miliard VND),FPT (-239 miliard VND) a HDB (-208 miliard VND)... Trvalý prodejní tlak ze strany zahraničních investorů spolu s opatrnými toky domácího kapitálu nadále vyvíjel tlak na index, což způsobilo jeho pokles o 11,97 bodu na 1 205 bodů. Likvidita na HoSE zůstala nízká, pouhých 13 200 miliard VND.

Odborníci se domnívají, že hlavními faktory, které brání vietnamskému trhu v udržení zahraničních investic, jsou kolísání směnných kurzů a nedostatek nového, vysoce kvalitního zboží.

Pokud jde o směnné kurzy, oslabení dong-wanu vůči americkému dolaru ovlivňuje výkonnost zahraničních fondů a omezuje jejich schopnost přilákat kapitál. Očekává se, že tento trend bude pokračovat.

Podle nejnovější zprávy společnosti Dragon Capital činí celkové vklady v amerických dolarech ve vietnamském bankovním systému přibližně 39,5 miliardy dolarů, což je pokles oproti 42 miliardám dolarů v roce 2022. Devizové rezervy se také snížily o více než 20 miliard dolarů z jejich maxima 110 miliard dolarů. Současně nadcházející splatnost mezinárodních dluhopisů v hodnotě 1,1 miliardy dolarů spolu se zvýšenými držbami amerických dolarů podniky i jednotlivci vytvořila krátkodobý tlak.

Nejnovější zpráva KIM rovněž naznačuje, že politika Donalda Trumpa na podporu růstu posílí americký dolar, což vyvine značný tlak na dong. Zároveň by tempo a rozsah snižování úrokových sazeb Fedem mohly být omezeny návrhy Donalda Trumpa a tento scénář by mohl omezit schopnost Vietnamu dále snižovat úrokové sazby.

Dlouhodobějším a zásadnějším problémem je, že vietnamskému akciovému trhu chybí nové, vysoce kvalitní IPO a kotace.

V posledních letech se na trhu objevilo relativně málo „nových tváří“, částečně kvůli přísnějším postupům schvalování IPO/kotace a částečně proto, že pomalý trh nebyl pro nabídku akcií příznivý; navíc plán IPO pro velké, efektivně fungující státní podniky zůstává velmi omezený.

Ve skutečnosti akciový trh ukazuje, že mnoho dobrých společností je po svém vstupu na burzu/listování na burzu velmi dobře přijato; nejnovějším příkladem je skupina akcií Viettel , jako například VTP, která má v současné době trojcifernou tržní cenu, což je impozantní číslo; podobně se CTR také připojila ke klubu společností s nejvyššími tržními cenami na burze...

Na slavnostním předávání cen kótovaným společnostem, které se konalo v rámci Konference kótovaných společností 2024, která se konala minulý víkend, pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry, uvedl, že vietnamská ekonomika je otevřená ekonomika s celkovou hodnotou dovozu a vývozu, která potenciálně přesahuje 160 % HDP. A co náš trh? Ačkoli letos absolutní objem vlastnictví zahraničních investorů na vietnamském trhu zůstává kolem 47 miliard dolarů, v relativním vyjádření drží zahraniční investoři pouze asi 16 % celkové tržní kapitalizace.

„Ve srovnání se sousedními zeměmi je tato míra velmi nízká a v porovnání s úrovní otevřenosti vietnamské ekonomiky je toto číslo relativně nízké,“ zhodnotil pan Hai.

Podle pana Haie vláda s cílem přilákat zahraniční investory revidovala a novelizovala postupy a předpisy, jako je například oběžník č. 68… „Naopak, když na trh vstupují zahraniční investoři, potřebujeme zboží. Prvním problémem je poměr vlastnictví zahraničních investorů; poměr vlastnictví v mnoha podnicích je pro zahraniční investory nulový, proto se zahraniční investoři nemohou účastnit,“ řekl pan Hai.

Zdroj: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html