Zlato je na vrcholu, proč se peníze hrnou do akcií?

Ceny zlata dosáhly minulý týden nového maxima, ale peněžní tok se soustředí na akciový trh, jelikož index VN dosáhl rekordního maxima.

Zlato prudce vzrostlo, ale akcie vykázaly větší zisky

Na konci včerejšího dne, 11. srpna, byla cena zlatých slitků SJC nakoupena za 122,7 milionu VND/tael a prodána za 123,9 milionu VND, což představuje mírný pokles ve srovnání s maximální prodejní cenou 124,4 milionu VND/tael minulý týden. Na současné úrovni se cena zlatých slitků zvýšila o více než 39 milionů VND/tael ve srovnání se začátkem roku, což představuje nárůst o 46 %. Podobně SJC nabídla zlaté prsteny k nákupu za 116,6 milionu VND a k prodeji za 119,1 milionu VND/tael, což představuje nárůst o přibližně 40 % ve srovnání se začátkem roku. Po odečtení rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou 2 až 2,5 milionu VND/tael budete mít, pokud si koupíte zlaté slitky od začátku roku, stále zisk téměř 45 % – což je velmi vysoký zisk ve srovnání s úrokovými sazbami bankovních spořicích účtů, které se stále pohybují v rozmezí 5 až 5,8 %/rok.

Akciový trh neustále dosahuje nových rekordů a přitahuje silnou účast na peněžních tocích.

FOTO: NHAT THINH

Ceny zlata na domácím trhu minulý týden dosáhly nového rekordu, když se mezinárodní drahý kov pohyboval poblíž hranice 3 400 USD/unci a poté klesl na 3 359 USD/unci. Pro světové zlato se však stále jedná o rekordní úroveň. Hlavní hnací silou pro udržení vysokých cen zlata je stále poptávka po bezpečných přístavech v kontextu oficiálního zavedení cel americkým prezidentem Donaldem Trumpem na mnoho zemí a slabých údajů o zaměstnanosti v USA, které nutí investory očekávat, že americký Federální rezervní systém (Fed) brzy sníží úrokové sazby. Nižší úrokové sazby mohou mít dopad na USD a cenu zlata.

Spolu s nárůstem cen zlata zaznamenala řada akcií „obrovský“ nárůst. Včerejší obchodní seanci index VN-Index stanovil nový rekord, když po nárůstu o 11,91 bodu dosáhl hodnoty 1 596,86 bodu. V jednu chvíli seance index VN-Index dokonce poprvé v historii vietnamského akciového trhu dosáhl hranice 1 600 bodů. Ve srovnání se začátkem letošního roku index VN-Index vzrostl o 26 %. Řada akcií však vzrostla o 50–100 %. Ve srovnání se začátkem dubna, po prudkém poklesu, doposud řada akcií vzrostla 2–3krát. Lze zmínit, že skupina akcií v oblasti cenných papírů, nemovitostí, bankovnictví, maloobchodu… všechny vzrostly současně. Zdvojnásobily se i akcie blue-chip společností, u kterých se předpokládalo, že je obtížné je zvýšit, například VIC z 58 000 VND na 117 000 VND; SSI se zvýšil z 20 600 VND na 37 500 VND; Cena surovin se zvýšila z méně než 10 000 VND na více než 18 000 VND...

Je pozoruhodné, že spolu s růstem cen akcií a akciových indexů dosáhl peněžní tok obchodovaný na akciovém trhu bezprecedentního maxima. Na burze HOSE dosáhla v poslední červencové seanci poprvé objem obchodů téměř 72 000 miliard VND. Na celém trhu likvidita překročila 80 000 miliard VND – číslo, které se v historii obchodování na vietnamském akciovém trhu nikdy neobjevilo. S výjimkou této seance s explozí likvidity se objem obchodů během téměř 10 obchodních seancí na začátku srpna udržoval na úrovni přes 50 000–60 000 miliard VND. Objem obchodů ukazuje nadšení a optimismus investorů do akcií, který je vyšší než v první polovině roku.

Ceny zlata na domácím trhu také dosáhly nového maxima, ale obchodování bylo řídké.

FOTO: NGOC THANG

Akcie přitahují spoustu peněz

Přestože cena zlata neustále roste, obchodování na trhu je poměrně slabé. I na fórech jsou články, komentáře a prognózy ohledně cen zlata poskrovnu. Například skupina „Vietnam Gold Forum“ na sociálních sítích s téměř 200 členy měla v roce 2024 desítky článků a živých diskusí denně, ale v červenci byly od administrátora pouze 2 příspěvky a v předchozím červnu nebyly žádné informace; v srpnu byl od administrátora pouze jeden příspěvek každé 3-4 dny. Mezitím akciový trh udržoval obchodní seance s objemem přesahujícím 2 miliardy USD za seanci.

Podle experta na investiční finance Phan Dung Khanha se v poslední době o zlato zajímá jen málo lidí, přestože jeho cena stále roste. Mnoho lidí, kteří se loni ještě chlubili, že si zlato koupili, aby si ho akumulovali a měli dobrý zisk, se ho nedávno zeptali na názor, které akcie koupit. Důvodem je, že ačkoliv cena zlata prudce vzrostla, tempo není vysoké, zejména ve druhém čtvrtletí roku 2025. Mezitím se akciový kanál jen v červenci prudce zvýšil, což přitahuje pozornost, protože jakýkoli investiční kanál s vysokými zisky přiláká mnoho lidí. Řada akcií může vzrůst o 25–30 % za pouhý 1 týden až 10 dní, čímž se stává velmi atraktivní pro individuální investory. Tento trend bude pravděpodobně pokračovat až do konce letošního a příštího roku.

Expert Phan Dung Khanh analyzoval: Když je cena zlata na vrcholu a má se zdvojnásobit, světová cena by se měla vyšplhat na 6 000–7 000 USD za unci. Tuto cenu nikdo nepředpovídal, takže každý ví, že možnost vysokých zisků nebude velká. Mezitím existuje mnoho příznivých informací, jako je vysoký růst vietnamské ekonomiky ; možnost modernizace akciového trhu v blízké budoucnosti, takže mnoho „horkých“ akcií má stále schopnost vzrůst 2–3krát. Faktory, které v minulosti podporovaly silný růst ceny zlata, jako například konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou nebo dokonce v regionu Blízkého východu, jsou také staré příběhy. Dokonce i obchodní napětí způsobené celní politikou prezidenta Donalda Trumpa, které silně ovlivní ekonomický vývoj obecně a zejména fungování mnoha podniků, bylo překonáno. Nedávný silný peněžní tok do akcií bude nevyhnutelně pocházet z mnoha zdrojů, možná částečně od těch, kteří již zlato drží.

Dr. Dinh The Hien, ekonomický expert, analyzoval: Od minulosti až do současnosti bylo zlato často investičním kanálem pro běžné lidi. Pro finanční investory jsou stále prioritou dva nejdůležitější kanály: nemovitosti a akcie. V roce 2024, kdy cena zlata poroste, ne všichni akcioví investoři přejdou k nákupu zlata, ale jen několik lidí a také utratí malé množství peněz za surfování na vlně zlata. U realitního kanálu každý ví, že vyžaduje velké množství kapitálu, zatímco likvidita je nižší než u akcií. Ve své historii akciový trh vždy zažil období silného růstu se silnými peněžními toky, a když klesá, kapitál se stahuje a transakcí je málo. Co se týče velikosti, čím více se ekonomika rozvíjí, tím více se akciový kanál zvyšuje v počtu zboží a účastníků.

Dr. Dinh The Hien však uvedl, že domácí akciový trh je stále ovládán individuálními investory, takže peněžní tok na burze je nestabilní a není vhodný pro cíl podpory rozvoje akciového trhu jako hlavního kanálu mobilizace kapitálu pro ekonomiku.

Cena zlata k 11. srpnu 2025

Podle nejnovější zprávy společnosti SGICapital Fund Management Company byl v červenci domácí peněžní tok na akciový trh velmi silný, což neustále posouvalo skóre a obchodní stupnici na nová maxima. Víra v silný cyklus růstu HDP o 8–10 % ročně spolu s nadcházejícím obdobím modernizace, v kontextu nízkých úrokových sazeb a nejsilnější podpory veřejných investic za mnoho let, rezonuje a posiluje důvěru a optimismus investorů, na rozdíl od situace před 4 měsíci, kdy USA náhle uvalily na Vietnam vysoké daně. Atraktivita akciového trhu v poslední době přitahuje peněžní toky z mnoha dalších investičních kanálů, jako jsou nemovitosti a kryptoměny. Spolu s explozí likvidity se zvýšila i míra využití marží nad vrchol z roku 2022.

Zdroj: https://thanhnien.vn/vang-len-dinh-cao-vi-sao-tien-o-at-chay-vao-chung-khoan-185250811200728401.htm