VN-Index čelí „zkoušce“ před několika důležitými událostmi.

Index VN-Index za poslední týden obchodování klesl o více než 22 bodů, řada ženských lídrů výrazně ztratila své akcie, trh čeká na důležité signály, očekává se, že akcieACB vzrostou o 28 % a probíhá harmonogram výplaty dividend.

Index VN klesl o 22,25 bodu.

Na konci obchodování minulého týdne klesl index VN o 22,25 bodu (což odpovídá poklesu o 1,75 %) na 1 251,71 bodu.

Tok peněz na trh byl poněkud pomalý, snížil se o 21,3 % ve srovnání s průměrnou hodnotou obchodů, obchody se pohybovaly kolem 15 000 miliard VND a v některých seancích (12. září) klesl dokonce na 10 000 miliard VND, což je nejméně za téměř rok.

Skupina „pilířových“ akcií hromadně obrátila směr a mnoho „velkých“ jmen se objevilo v žebříčku nejvýznamnějších akcií, což negativně ovlivnilo index VN: SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),…

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Řada akcií „blue-chip“ minulý týden obrátila směr a klesla (Foto: SSI iBoard)

Zahraniční investoři také obnovili čisté prodeje v poslední obchodní seanci týdne. Konkrétně 13. září prodali akcie VHM (Vinhomes, HOSE) v čisté hodnotě přes 189 miliard VND a akcie MWG (Mobile World Group , HOSE) v hodnotě 124,3 miliard VND…

Akcie realitních kanceláří přitahují pozornost prudkými poklesy. Například akcie NVL (Novaland, HOSE) minulý týden klesla o více než 11 % na 11 500 VND za akcii. Aktuální cena je od historického minima vzdálena jen asi 1 500 VND.

V zemědělském sektoru se objevil „světlý bod“, kdy mnoho akcií prudce vzrostlo proti tržnímu trendu: AGM (An Giang Import-Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),…

Od první obchodní seance v září do současnosti tak index VN prudce klesl o téměř 30 bodů, přičemž většina seancí byla nepříznivá a dominantní roli na trhu hrála „červená“.

Vedoucí žena agresivně prodává akcie.

Paní Truong Nguyen Thien Kim oznámila prodej 13,2 milionu akcií VCI společnosti Vietcap Securities Joint Stock Company. Transakce byla provedena od 4. do 11. září prostřednictvím párování objednávek a/nebo vyjednaných transakcí.

Na základě závěrečné ceny se odhaduje, že paní Kim po dokončení transakce vydělala přibližně 600 miliard VND. Po transakci paní Kim stále drží více než 9,6 milionu akcií VCI, což odpovídá 2,18% podílu.

Paní Kim je manželkou generálního ředitele a člena představenstva společnosti Vietcap, To Haie. Pan To Hai v současné době drží přes 99,1 milionu akcií VCI (22,44 %).

Dále je známá jako majitelka řetězce Katinat a Phê La; předsedkyně představenstva a generální ředitelka společnosti D1 Concepts JSC; členka dozorčí rady společnosti Ben Xe Mien Tay JSC (WCS, HNX); a členka představenstva společnosti International Dairy Products JSC (IDP, UPCoM).

Podobným krokem se paní Dang Huynh Uc My zaregistrovala k prodeji všech 110 419 akcií SCR (HOSE) společnosti Saigon Thuong Tin Real Estate Joint Stock Company - TTC Land, a to od 18. září do 17. října. Účelem je restrukturalizace jejího investičního portfolia.

V současné době se SCR obchoduje za cenu kolem 5 390 VND za akcii, což je méně než polovina její účetní hodnoty 12 314 VND za akcii. Od začátku dubna se SCR snížila přibližně o 32 %. Ve srovnání s cenou na začátku roku 2022 klesla tržní cena SCR o 78 %.

Očekává se, že akcie banky ACB vzrostou o 28 %.

Podle společnosti SSI Securities dosáhl ve druhém čtvrtletí roku 2024 růst úvěrů ACB (Asia Commercial Bank, HOSE) meziročně 12,8 % a dosáhl celkové výše 550,2 bilionu VND.

Nesplácené úvěry ACB se ve srovnání s předchozím čtvrtletím zvýšily o 10,5 %, ale poměr nesplácených úvěrů zůstal na 1,48 % díky stabilnímu růstu úvěrů.

Pokud jde o operace s kartami, procento aktivních karet v ACB se do konce 2. čtvrtletí 2024 zvýšilo na 70 % s více než 5,5 miliony debetních a kreditních karet. Kromě toho se útraty na kartu ve srovnání s předchozím čtvrtletím také zvýšily o 8 % a dosáhly více než 4 milionů VND poté, co zůstaly stabilní po tři po sobě jdoucí čtvrtletí.

Společnost SSI předpovídá, že příjmy z poplatků za karty a souvisejících služeb budou ve druhé polovině roku 2024 pokračovat ve své růstové trajektorii, jelikož se spotřebitelská poptávka postupně zotavuje.

Na základě výše uvedených faktorů SSI předpovídá, že zisk ACB po zdanění v letech 2024 a 2025 dosáhne 22 bilionů VND (meziroční nárůst o 10 %), respektive 26 bilionů VND (meziroční nárůst o 17,8 %).

Společnost vydala doporučení k nákupu akcií ACB s cílovou cenou 31 200 VND za akcii a očekává 28% nárůst oproti ceně z 13. září.

Akcie „čekají na signály“ od Fedu.

Analytici se domnívají, že slabá obchodní aktivita minulý týden pramenila z opatrného sentimentu před klíčovým makroekonomickým vývojem. Konkrétně trh čeká na signály od Vietnamské státní banky po snížení úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem.

Snížení úrokových sazeb Fedem podpoří dlouhodobý vzestupný cyklus globálních akciových trhů a očekává se, že bude mít pozitivní dopad i na domácí akciový trh.

V září společnost Yuanta Securities předpověděla, že Fed pravděpodobně sníží úrokové sazby, což ve spojení s ochlazujícím se kurzem USD/VND vytvořilo podmínky pro to, aby Vietnamská státní banka udržovala nízké úrokové sazby na podporu ekonomiky.

Peněžní tok by se mohl opět zvýšit poté, co Fed na svém zasedání příští týden začne rozhodovat o snižování úrokových sazeb.

Hodnocení a doporučení

Podle pana Do Thanh Sona, vedoucího investičního poradenství ve společnosti Mirae Asset Securities , zažívá trh v první polovině září spíše smutek než radost. Index VN od začátku měsíce klesl o 2,5 % a likvidita „zmizela“, což investory zmátlo.

Podle něj se trh již nezdá být tak levný, jak investoři často očekávají; ve skutečnosti se zejména výrobní sektory a akcie společností se střední tržní kapitalizací obecně již nepovažují za podhodnocené. Akcie potřebují jasnější obchodní příběhy, aby investoři zvážili přijetí vyššího ocenění. Trh je navíc pod tlakem čistých prodejů ze strany zahraničních investorů, ale očekává se, že tento prodejní tlak do konce září poleví díky známkám návratu kapitálu do jihovýchodní Asie.

Celkově vzato, přesvědčivý tržní narativ z velké části zůstává zakořeněn v základních faktorech, které ovlivňují celkový obraz: Pozitivní růst zisku na akcii (EPS) v letech 2024–2025 bude záviset na globální recesi; celkovém oživení vietnamské ekonomiky, které se projeví v HDP (očekává se 6–6,5 % v roce 2024); a příznivé fiskální a měnové politice vlády pro investice i oživení podnikání.

Z dlouhodobého hlediska se očekává, že trh v posledních měsících roku zůstane relativně stabilní, ale musíme se těšit na jasnější signály z ekonomiky.

Index VN se pravděpodobně v krátkodobém horizontu nedokáže prolomit z širokého rozpětí 1 200–1 300 bodů a investiční příležitosti budou diverzifikované. Investorům se doporučuje zvážit výběr akcií, které: (1) mají velmi unikátní příběh, (2) mají silný cash flow a (3) jsou stále na „atraktivní“ úrovni ocenění. Mezi akcie, které je třeba zvážit, patří: Sektor nemovitostí: PDR – AGG; Bankovnictví: CTG (VietinBank, HOSE); Základní maloobchod: MSN (Masan, HOSE).

Podle SSI Securities se index pohybuje v úzkém rozmezí 1 248 – 1 255 bodů a technické indikátory naznačují, že krátkodobý klesající trend pokračuje. Předpokládá se, že index VN bude i nadále oscilovat v rozmezí 1 245 – 1 254 bodů.

Společnost DSC Securities odhaduje, že trh má stále světlá místa, jelikož se udržel na důležité úrovni podpory 1 250 bodů, a nízká likvidita během korekce není špatným znamením. Nyní je důležité, aby trh úspěšně otestoval „nabídku“, než se přesune k testování „poptávky“ na úrovni rezistence výše. Příští týden bude trh čelit několika důležitým událostem, jako je zasedání Fedu k otázce měnové politiky, expirace derivátů a restrukturalizace portfolia ETF. Budou to „testy“ pro posouzení skutečné nabídky a poptávky na trhu.

Harmonogram výplat dividend tento týden

Podle statistik si mezi 4. a 6. zářím finalizovalo nárok na dividendy 31 společností, z toho 25 společností vyplácelo dividendy v hotovosti, 2 společnosti akciemi, 1 společnost uplatnila právo na upisování a 1 společnost vyplácela kombinaci obojího.

Nejvyšší procento je 50 %, nejnižší 1 %.

Dvě společnosti splatily akcie:

Akciová společnost Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (HDC, HOSE), datum ex-dividendy je 16. září s dividendovou sazbou 15 %.

Akciová společnost Tan Cang Song Than ICD (IST, UPCoM), datum ex-dividendy je 19. září, s dividendovou sazbou 25 %.

Jedna společnost uplatňuje své právo na nákup:

Akciová společnost TNH Hospital Group (TNH, HOSE), datum ex-dividendy je 17. září s dividendovým výnosem 13,8 %.

1 firma platí v kombinaci:

Vietnamská exportně-importní komerční banka (EIB, HOSE) vyplatí dividendy v hotovosti a vydá další akcie. Datum ex-dividend pro dodatečnou emisi akcií je 19. září a dividendová sazba činí 7 %.

Harmonogram výplaty dividend v hotovosti

* Datum ex-dividendy: Toto je obchodní den, kdy kupující po získání vlastnictví akcií již nebude mít nárok na související práva, jako je právo na dividendy nebo právo na upisování nově vydaných akcií, ale stále si zachová právo účastnit se valné hromady akcionářů.

Kód	Patro	Datum ex-dividendy	Den TH	Podíl
CKA	UPCOM	16. září	3/10	50 %
SAS	UPCOM	16. září	27. září	6 %
HMC	HADICE	16. září	27. září	8 %
ADP	HADICE	16. září	3/10	7 %
SVC	HADICE	16. září	23. září	5 %
Malé a střední podniky	HADICE	17. září	3/10	20 %
SRC	HADICE	17. září	3/10	6 %
CHS	UPCOM	17. září	8/10	9,5 %
TNW	UPCOM	17. září	25. září	5,7 %
HDW	UPCOM	18. září	30. září	7,9 %
VGR	UPCOM	18. září	3/10	20 %
PSE	HNX	18. září	16. října	8 %
VLC	UPCOM	19. září	22. října	6 %
HTC	HNX	19. září	30. září	3 %
EIB	HADICE	19. září	4/10	3 %
PVO	UPCOM	19. září	15. října	1 %
VTV	HNX	19. září	24. října	1 %
PTS	HNX	19. září	4/10	2 %
PVT	HADICE	19. září	10/10	3 %
PBT (perforovaná biocídní látka)	UPCOM	19. září	27. září	6,6 % (2023)
PBT (perforovaná biocídní látka)	UPCOM	19. září	27. září	1,1 % (v roce 2009)
NBP	HNX	20. září	28. listopadu	5 %
ICG	HNX	20. září	17. října	5 %
SZL	HADICE	20. září	2/10	20 %
BTH	UPCOM	20. září	21. října	7 % (v roce 2023)
BTH	UPCOM	20. září	21. října	10 % (v roce 2024)
BAL	UPCOM	20. září	23. října	7 %
GH3	UPCOM	20. září	24. října	4,3 %
ČEPICE	HNX	20. září	23. října	30 %