2.400 Milliarden VND der Einlagen der TPBank bei TPS

Tien Phong Securities Corporation (HoSE: TPS) hat gerade seinen geprüften Halbjahresfinanzbericht (SAR) mit vielen herausragenden Informationen veröffentlicht.

Im ersten Halbjahr erreichte der Betriebsumsatz von TPS 1.621 Milliarden VND, ein Plus von 10 % gegenüber dem Vorjahr, während die Betriebskosten leicht auf 1.223 Milliarden VND sanken. Nach Abzug der Finanz- und Verwaltungskosten erzielte TPS einen Vorsteuergewinn von 137 Milliarden VND, ein Plus von 16 % gegenüber dem Vorjahr.

Mit diesem Ergebnis hat TPS 57 % des Umsatzplans und 60 % des Jahresgewinnplans erfüllt.

Der Jahresabschluss zeigt, dass sich TPS weiterhin auf den Markt für Unternehmensanleihen konzentriert. Während die Anlegertransaktionen im ersten Halbjahr, hauptsächlich in Aktien, nur knapp 14.000 Milliarden VND betrugen, erreichte der Anleihenhandel von TPS mehr als 95.000 Milliarden VND (der Aktienhandel lag bei lediglich 450 Milliarden VND).

Die Bilanzsumme von TPS ist eindrucksvoll auf 9.370 Milliarden VND gestiegen, 40 % mehr als zu Jahresbeginn. Nach diesem Kriterium ist TPS das Wertpapierunternehmen mit der höchsten Wachstumsrate in den ersten sechs Monaten des Jahres. Die Hauptstruktur der Bilanzsumme besteht aus Barmitteln und Äquivalenten (2.431 Milliarden VND), FVTPL-Vermögenswerten (1.564 Milliarden VND) und Forderungen aus Dienstleistungen von Wertpapierunternehmen (3.878 Milliarden VND).

Auf der anderen Seite der Bilanz resultierte der Anstieg der gleichwertigen Mittel aus kurzfristigen Bankkrediten in Höhe von 930 Milliarden VND, und die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten stiegen von 852 Milliarden VND auf 2.656 Milliarden VND. TPS verfügt weiterhin über eine Anleihe in Höhe von 3.000 Milliarden VND, während das Gründungskapital stabil bei 2.000 Milliarden VND liegt.

In diesem Jahr plant TPS, sein Stammkapital durch Angebote an bestehende Aktionäre und/oder private Emissionen auf 4.000 Milliarden VND zu verdoppeln.

TPS verfügt weiterhin über eine Anleihe in Höhe von 3.000 Milliarden VND, während das Stammkapital stabil bei 2.000 Milliarden VND liegt (Quelle: Jahresabschluss).

Einziger Großaktionär von TPS ist derzeit die Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) mit einem Anteil von 9,01 %. Obwohl ihr Anteil, wie bereits in einem früheren Artikel erwähnt, nicht allzu hoch ist und weit unter der Vetoschwelle (35 %) liegt, ist der Einfluss der TPBank, genauer gesagt der Eigentümer, bei TPS nahezu uneingeschränkt. Die großzügigen Ressourcen der TPBank sind auch die treibende Kraft für den Aufstieg von TPS im Laufe der Jahre.

Mitte März 2023 beschloss der TPS-Vorstand, Kapital von der TPBank mit einem maximalen Kreditlimit von 2.100 Milliarden VND aufzunehmen. Drei Monate später, am 14. Juni 2023, beschloss der TPS-Vorstand, einen Kredit von der An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) mit einem Limit von 1.400 Milliarden VND aufzunehmen. Das Darlehen wird von der TPBank garantiert.

Bis Ende Juni hatte die ABBank TPS einen Kredit mit einem Saldo von 930 Milliarden VND ausgezahlt. Dies war zugleich der einzige Kreditsaldo von TPS bis zum Ende des zweiten Quartals.

Allerdings belief sich in der ersten Jahreshälfte die Gesamtsumme der TPS-Kredite bei der TPBank auf 6.100 Milliarden VND, zuzüglich 930 Milliarden VND bei der ABBank (die ebenfalls von der TPBank garantiert wurden), was, wie in der Kapitalflussrechnung erläutert, fast die gesamte Gesamtsumme der TPS-Kredite während des Zeitraums ausmacht (7.280 Milliarden VND).

Bemerkenswert ist, dass der Zahlungseinlagenbestand der TPBank bei TPS bis Ende Juni 2023 dramatisch auf 2.428 Milliarden VND anstieg, verglichen mit nur 13,5 Milliarden VND zu Jahresbeginn.

Dieser Betrag entspricht 11 % des Stammkapitals der TPBank. Zählt man das von der TPBank garantierte Darlehen bei der ABBank hinzu, beträgt der Betrag 15,3 % des Stammkapitals. Gleichzeitig ist es Banken nach den geltenden Vorschriften untersagt, Kunden Kredite zu gewähren, die 15 % ihres Eigenkapitals übersteigen.

In der Bilanz veränderten sich die kurzfristigen Verbindlichkeiten im Berichtszeitraum abrupt. Der Saldo belief sich auf 2.656 Milliarden VND, mehr als dreimal so hoch wie zu Jahresbeginn. Davon entfielen 2.187 Milliarden VND auf den Kauf von Anleihen.

Bei den Vermögenswerten ist der Posten mit dem größten Saldo der Außenstände mit 4.579 Milliarden VND bemerkenswert, also 2,3 Mal höher als das Stammkapital von TPS.

Davon stiegen sonstige Serviceforderungen stark von 709 Milliarden VND auf 3.305 Milliarden VND. Der Großteil dieser Zahl stammt von Gruppen, die in den vergangenen Jahren im Rahmen der TPS-TPBank-Gruppe große Mengen an Anleihen emittierten, wie etwa Tay Bac Thang Long JSC (308 Milliarden VND), eine mit der R&H Group JSC verbundene juristische Person, oder fast 1.100 Milliarden VND von 4 Unternehmen, die mit einem an der HSX notierten Multibranchenkonzern verbunden sind, nämlich Lion City Development JSC (320 Milliarden VND), Renatus JSC (310 Milliarden VND), Artemis Investment JSC (236 Milliarden VND) oder Chi Thuy Service JSC (225 Milliarden VND).

Forderungen von TPS (Quelle: Jahresabschluss).

Auf Seiten der R&H Group geht aus den Finanzberichten von Vinahud Housing and Urban Development JSC hervor, dass die TPBank bis Ende Juni 2023 insgesamt 1.710 Milliarden VND ausgezahlt hatte, damit Vinahud Anteile an zwei Projektunternehmen von der R&H Group erwerben konnte.

Zuvor war TPBank-TPS Arrangeur für die Emission von Anleihen der R&H Group im Wert von über 8.000 Milliarden VND im Zeitraum 2020–2021. Wie bereits in einem früheren Artikel analysiert, wird ein Großteil dieser Anleihen in diesem Jahr fällig. Dies führt angesichts des zunehmend eingeschränkten Spielraums für Umschuldungsinstrumente nicht nur zu erheblichem Druck auf die Emittentin R&H Group, sondern auch auf den Arrangeur TPBank-TPS.

Kurz nachdem die TPBank über 1.700 Milliarden VND an Vinahud ausgezahlt hatte, erließ die Staatsbank von Vietnam kürzlich das Rundschreiben 06/2023 zur Regulierung der Kreditvergabetätigkeit von Kreditinstituten. Darin wird den Banken vorgeschrieben, keine Kredite zur Bezahlung von Kapitaleinlagen zu vergeben, keine Kapitaleinlagen von LLCs und Partnerschaften zu kaufen oder Übertragungen von Kapitaleinlagen von LLCs und Partnerschaften entgegenzunehmen; ebenso wenig dürfen sie Kapital einbringen, keine Anteile von JSCs kaufen oder Übertragungen von Anteilen von JSCs entgegennehmen, die nicht an der Börse notiert sind oder nicht zum Handel im UPCoM-Handelssystem registriert sind.

Die Kreditvergabe durch Kreditinstitute zur Deckung dieses Kapitalbedarfs ist in vielen Fällen potenziell riskant. Es handelt sich um einen Kapitalbedarf, bei dem der Verwendungszweck des Kredits schwer zu kontrollieren ist, da das Kreditinstitut die Kapitalverwendung durch den Kapitalempfänger nicht kontrollieren kann und keine Grundlage für eine regelmäßige Beurteilung der Finanzlage, der Betriebssituation und der Schuldentilgungsfähigkeit des Kapitalempfängers besteht.

Insbesondere handelt es sich hierbei auch um eine Form, mit der Kunden die Form des wechselseitigen Eigentums verschleiern können .

Hualien

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html