Strategien im Optionshandel (Teil 7)

Im Anschluss an unsere vorherige Fragerunde stellt diese Ausgabe der Fachzeitung für Industrie und Handel eine weitere Strategie vor, mit der Anleger ihre Gewinne optimieren können, wenn der Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts voraussichtlich nur geringfügigen Schwankungen unterliegt. Es handelt sich um Strategie Nummer 7 – die Short-Straddle-Strategie.

Short-Straddle-Strategie

Die Short-Straddle-Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Verkauf einer Call-Option und einer Put-Option auf einen Basiswert mit gleichem Ausübungspreis und Verfallsdatum. Diese Strategie birgt ein begrenztes Gewinnpotenzial und ein unbegrenztes Verlustpotenzial, abhängig von der Volatilität des Marktpreises des Basiswerts. Daher handelt es sich um eine risikoreiche Strategie.

Strategien im Optionshandel (Teil 7). Bild MXV

Weicht der Kurs des Basiswerts am Verfallstag nicht wesentlich vom Ausübungspreis der Option ab, erzielt der Anleger einen guten Gewinn. Ist die Differenz hingegen erheblich, droht ihm ein hoher Verlust. Die Short-Straddle-Strategie wird häufig eingesetzt, wenn Anleger davon ausgehen, dass der Marktpreis des Basiswerts im Vergleich zum Ausübungspreis der Option nur geringfügig schwankt.

Ein Investor setzt beispielsweise eine Short-Straddle-Strategie um, indem er gleichzeitig eine Call-Option auf einen Weizenkontrakt für Dezember 2024 mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Bushel und einer Optionsprämie von 64 Cent/Bushel verkauft und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Bushel und einer Optionsprämie von 60 Cent/Bushel verkauft.

Die Gewinne einer Short-Straddle-Strategie hängen vom zukünftigen Preis des Weizen-Futures-Kontrakts (ZWAZ24) für Dezember 2024 ab. Folgende Szenarien sind möglich:

Fall 1: Der ZWAZ24-Kontraktpreis ist höher als 720 Cent/Bushel.

Liegt der Preis des ZWAZ24-Kontrakts über 720 Cent/Bushel, beispielsweise bei 790 Cent/Bushel, wird die Call-Option ausgeübt. In diesem Fall muss der Anleger einen ZWAZ24-Kontrakt zu 790 Cent/Bushel kaufen, um seine Verpflichtung zum Verkauf dieses Kontrakts zu 720 Cent/Bushel zu erfüllen. Somit erzielt der Anleger einen Gewinn von (64 + 60) - (790 – 720) = 54 Cent/Bushel.

Fall 2: Der ZWAZ24-Kontraktpreis beträgt genau 720 Cent/Bushel.

Der Investor hat keine der Optionen ausgeübt. Er erzielte einen Gewinn in Höhe der Gesamtprämie der beiden Optionen, also (64 + 60) = 124 Cent/Bushel.

Fall 3: Der ZWAZ24-Kontraktpreis fällt unter 720 Cent/Bushel.

Liegt der Preis des ZWAZ24-Kontrakts unter 720 Cent/Bushel, beispielsweise bei 550 Cent/Bushel, wird die Put-Option ausgeübt. Der Anleger ist dann verpflichtet, einen ZWAZ24-Kontrakt zu 720 Cent/Bushel zu kaufen und zu 550 Cent/Bushel zu verkaufen. Dadurch entsteht ihm ein Verlust von (720 – 550) – (64 + 60) = 46 Cent/Bushel.

Daher ist die Short-Straddle-Strategie eine risikoreiche Strategie, da sie den Gewinn des Anlegers auf ein bestimmtes Niveau begrenzt, ihn aber unbegrenzten Verlusten aussetzt.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html