Vietnams Aktienmarkt aufgewertet und Perspektive der Milliarden-Dollar-"Haie"

Der erste Schritt auf der langen Reise der Kapitalmärkte

FTSE Russell gab am 8. Oktober bekannt, dass der vietnamesische Aktienmarkt alle offiziellen Kriterien erfüllt und von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt hochgestuft wurde. Das voraussichtliche Datum für das Inkrafttreten der Hochstufung ist der 21. September 2026, nach einer Halbzeitüberprüfung im März 2026.

Der milliardenschwere Auslandsfonds Dragon Capital wertete dies als einen wichtigen Meilenstein und würdigte die Erfolge des entschlossenen und synchronen Reformprozesses Vietnams, der zur Stärkung der Position des Landes auf der globalen Investitionslandkarte beiträgt.

Innerhalb kurzer Zeit haben die Verwaltungsbehörden Vietnams institutionelle Reformmaßnahmen umgesetzt, die Infrastruktur verbessert, den Rechtsrahmen gestärkt und sich internationalen Standards angenähert.

Der Fonds erklärte jedoch, dass die Aufwertung zum sekundären Schwellenmarktstatus nur der Anfang einer langfristigen Reise für den vietnamesischen Kapitalmarkt sei, mit dem Ziel, bis 2030 den FTSE Advanced EM- und MSCI-Schwellenmarktstatus zu erreichen.

Die Entscheidung zur Heraufstufung erfolgte vor dem Hintergrund, dass Vietnam weiterhin eine der höchsten Wirtschaftswachstumsraten der Welt verzeichnet: Das BIP erreichte in den ersten neun Monaten 7,85 %, wobei allein im dritten Quartal ein Anstieg von 8,23 % zu verzeichnen war. Aufgrund der positiven makroökonomischen Wachstumsdynamik prognostiziert Dragon Capital für dieses Jahr einen Anstieg der Unternehmensgewinne um 21 % und für das kommende Jahr einen weiteren Anstieg um 17 %.

Seit Jahresbeginn ist der VN-Index um 28,3 % (in USD) gestiegen und verzeichnet einen durchschnittlichen Handelswert von über 2 Milliarden USD pro Tag. Mit dieser soliden Grundlage und dem neuen Schwung durch die Aufwertung dürfte der vietnamesische Markt in eine neue Beschleunigungsphase eintreten, verstärkt durch zahlreiche große Börsengänge (IPOs) mit einem erwarteten Volumen von über 40 Milliarden USD im Zeitraum 2026–2028.

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Viele ausländische Fonds bewerteten die Informationen zur Hochstufung der Aktie positiv (Foto: Dang Duc).

Einige Punkte müssen verbessert werden

Der milliardenschwere Auslandsfonds VinaCapital ist davon überzeugt, dass die Marktmanagementagenturen in Vietnam proaktiv Lösungen entwickeln können, die Vietnam dabei helfen, wie geplant im September 2026 aufzuwerten.

Der Fonds würdigte die Bemühungen Vietnams und räumte ein, dass der Aktienmarkt in den letzten drei Jahren einen erheblichen Nettoabzug ausländischen Kapitals in Höhe von 8,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Diese Aufwertung stellt jedoch einen Wendepunkt dar und eröffnet dem Markt die Möglichkeit, ausländisches Kapital von Investmentfonds mit Fokus auf Schwellenmärkte anzuziehen.

VinaCapital weist außerdem darauf hin, dass die Aufwertung nicht das endgültige Ziel, sondern ein neuer erster Schritt sei. Das Unternehmen ist davon überzeugt, dass es noch viele dringende Anforderungen und Herausforderungen für die weitere Entwicklung gibt, um das Ziel zu erreichen, den Umfang des vietnamesischen Aktienmarkts bis 2030 auf 120 % des BIP auszuweiten (im Vergleich zum aktuellen Niveau von 75 % des BIP).

Der Fonds wies jedoch darauf hin, dass die Herausforderung darin liege, die Position langfristig zu halten und zu stärken. Vietnam müsse umfassendere Reformen durchführen, um die Entwicklung des Kapitalmarkts zu vertiefen, zu modernisieren und aufrechtzuerhalten.

Eine dieser Maßnahmen ist die Lockerung der Beschränkungen für ausländisches Eigentum, ein wichtiger Schritt zur Verbesserung des Marktzugangs. Auch die Entwicklung eines Rechtsrahmens für Instrumente zur Wechselkursabsicherung ist von entscheidender Bedeutung. Dies hilft langfristigen institutionellen Anlegern, Währungsrisiken bei Investitionen in Schwellenländern effektiver zu steuern.

Darüber hinaus müssen auch Probleme wie der Mangel an detaillierter Berichterstattung in englischer Sprache und die Standardisierung von Marktdaten verbessert werden, um das Interesse ausländischer Investoren zu steigern.

Darüber hinaus muss der Markt seine Sektoren diversifizieren und mehr hochwertige Börsengänge durchführen. Derzeit ist der Markt noch stark von zwei Schlüsselsektoren abhängig: Finanzen (37 %) und Immobilien (19 %). Eine stärker diversifizierte Sektorstruktur wird dazu beitragen, dass der Markt die Gesamtwirtschaft besser widerspiegelt und die übermäßige Abhängigkeit von diesen beiden Sektoren verringert.

Andererseits glauben die oben genannten ausländischen „Haie“, dass die bevorstehende Welle von Börsengängen die Marktkapitalisierung steigern und zu einer Neuausrichtung der Branchenstruktur des Aktienmarktes beitragen wird. Langfristig wird ein diversifizierter Markt nachhaltiges Wachstum fördern, das Vertrauen der Anleger stärken und die weitere Entwicklung des Kapitalmarktes unterstützen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm