Der erste Schritt auf der langen Reise der Kapitalmärkte
FTSE Russell gab am 8. Oktober bekannt, dass der vietnamesische Aktienmarkt alle offiziellen Kriterien erfüllt und vom Frontier Market zum sekundären Schwellenmarkt hochgestuft wurde. Die Hochstufung soll voraussichtlich am 21. September 2026 wirksam werden, nach einer Überprüfung im März 2026.
Der milliardenschwere ausländische Fonds Dragon Capital wertete dies als einen wichtigen Meilenstein und erkannte die Errungenschaften des entschlossenen und synchronen Reformprozesses Vietnams an, der dazu beiträgt, die Position des Landes auf der globalen Investitionslandkarte zu stärken.
Innerhalb kurzer Zeit haben die Verwaltungsbehörden Vietnams institutionelle Reformmaßnahmen umgesetzt und die Infrastruktur verbessert, den Rechtsrahmen gestärkt und sich internationalen Standards angenähert.
Der Fonds erklärte jedoch, die Aufwertung zum sekundären Schwellenmarkt sei nur der Anfang einer langfristigen Reise für den vietnamesischen Kapitalmarkt, mit dem Ziel, bis 2030 den FTSE Advanced EM- und MSCI Emerging Market-Status zu erreichen.
Die Aufwertungsentscheidung wurde vor dem Hintergrund bekannt gegeben, dass Vietnam weiterhin eines der höchsten Wirtschaftswachstums weltweit verzeichnet: Das BIP erreichte in den ersten neun Monaten 7,85 %, wobei allein im dritten Quartal ein Anstieg von 8,23 % zu verzeichnen war. Aufgrund dieser positiven makroökonomischen Wachstumsdynamik prognostiziert Dragon Capital für dieses Jahr einen Anstieg der Unternehmensgewinne um 21 % und für das nächste Jahr einen weiteren Anstieg um 17 %.
Seit Jahresbeginn ist der VN-Index um 28,3 % (in US-Dollar) gestiegen und verzeichnet ein durchschnittliches Handelsvolumen von über 2 Milliarden US-Dollar pro Tag. Dank dieser soliden Basis und der neuen Dynamik nach der Aufwertung dürfte der vietnamesische Markt in eine neue Wachstumsphase eintreten, die durch zahlreiche große Börsengänge (IPOs) mit einem erwarteten Volumen von über 40 Milliarden US-Dollar im Zeitraum 2026–2028 verstärkt wird.
Viele ausländische Fonds bewerteten die Information über die Aufwertung der Aktie positiv (Foto: Dang Duc).
Einige Punkte müssen verbessert werden.
Der milliardenschwere ausländische Fonds VinaCapital ist der Ansicht, dass die Marktmanagementagenturen in Vietnam proaktiv Lösungen entwickeln können, um Vietnam wie geplant im September 2026 aufzuwerten.
Der Fonds würdigte Vietnams Bemühungen und stellte fest, dass der Aktienmarkt in den vergangenen drei Jahren einen erheblichen Nettoabfluss ausländischen Kapitals in Höhe von 8,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Diese Aufwertung stellt jedoch einen Wendepunkt dar und eröffnet dem Markt neue Möglichkeiten, ausländisches Kapital von Investmentfonds anzuziehen, die sich auf Schwellenländer konzentrieren.
VinaCapital stellt außerdem fest, dass die Modernisierung nicht das Endziel, sondern ein neuer Ausgangspunkt ist, und ist der Ansicht, dass es noch viele dringende Anforderungen und Herausforderungen für die weitere Entwicklung gibt, um das Ziel zu erreichen, den Umfang des vietnamesischen Aktienmarktes bis 2030 auf 120 % des BIP auszuweiten, verglichen mit dem derzeitigen Niveau von 75 % des BIP.
Der Fonds wies jedoch darauf hin, dass die Herausforderung darin bestehe, die Position langfristig zu erhalten und zu stärken. Vietnam müsse umfassendere Reformen durchführen, um die Entwicklung des Kapitalmarktes zu vertiefen, zu modernisieren und nachhaltig zu gestalten.
Eine dieser Maßnahmen ist die Lockerung der Beschränkungen für ausländische Beteiligungen, ein wichtiger Schritt zur Verbesserung des Marktzugangs. Auch die Entwicklung eines Rechtsrahmens für Währungsabsicherungsinstrumente ist unerlässlich, um institutionellen Anlegern mit langfristigem Anlagehorizont ein effektiveres Währungsrisikomanagement bei Investitionen in Schwellenländern zu ermöglichen.
Darüber hinaus müssen auch Probleme wie der Mangel an detaillierten Berichten in englischer Sprache und die Standardisierung von Marktdaten verbessert werden, um das Interesse ausländischer Investoren zu steigern.
Darüber hinaus muss der Markt seine Sektoren diversifizieren und mehr qualitativ hochwertige Börsengänge (IPOs) verzeichnen. Aktuell ist der Markt noch stark von zwei Schlüsselsektoren abhängig: dem Finanzsektor (37 %) und dem Immobiliensektor (19 %). Eine diversifiziertere Sektorstruktur würde dazu beitragen, dass der Markt die Gesamtwirtschaft besser widerspiegelt und die übermäßige Abhängigkeit von diesen beiden Sektoren verringert wird.
Die genannten ausländischen Investoren hingegen glauben, dass die bevorstehende Welle von Börsengängen die Marktkapitalisierung steigern und zur Neuausrichtung der Branchenstruktur des Aktienmarktes beitragen wird. Langfristig fördert ein diversifizierter Markt nachhaltiges Wachstum, stärkt das Vertrauen der Anleger und unterstützt die weitere Entwicklung des Kapitalmarktes.
Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm
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