Welches Signal hat die Fed gerade veröffentlicht, das den globalen Finanzmarkt in Aufruhr versetzt hat?

(Dan Tri) – Die geldpolitische Sitzung im September zeigte, dass innerhalb der Fed weiterhin Uneinigkeit über das Tempo der Lockerung herrschte. Die meisten Mitglieder waren sich jedoch einig, dass zur Unterstützung der US-Wirtschaft zwei weitere Zinssenkungen erforderlich seien.

Die US-Notenbank (Fed) hat soeben das Protokoll ihrer September-Sitzung veröffentlicht. Konkret geht aus dem Protokoll hervor, dass sich die meisten Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) einig waren, dass die schwächelnde Arbeitsmarktlage der Hauptgrund für die Leitzinssenkung der Fed war.

Allerdings herrschte unter den Mitgliedern Uneinigkeit darüber, ob in diesem Jahr zwei oder drei Kürzungen vorgenommen werden sollten, darunter auch die auf der Sitzung vom 17. September beschlossene Kürzung um 0,25 Prozent.

„Die meisten Mitglieder waren der Ansicht, dass der Ausschuss nach dieser Zinssenkung gut aufgestellt sei, um flexibel auf kommende wirtschaftliche Entwicklungen zu reagieren“, heißt es im Protokoll.

Die 19 anwesenden Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) waren sich uneinig, darunter 12 stimmberechtigte Mitglieder. Die Abstimmung endete mit der Zustimmung von 11 Mitgliedern für eine Senkung des Leitzinses um 0,25 Prozent, wodurch der Leitzins auf einen Bereich von 4 bis 4,25 Prozent sinkt.

Eine Mehrheit der Mitglieder befürwortete in diesem Jahr zwei weitere Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozent. Die dazugehörige Prognose deutet darauf hin, dass die Fed 2026 und 2027 jeweils eine weitere Senkung vornehmen könnte, bevor sie sich auf einem langfristigen Niveau von etwa 3 Prozent einpendelt.

An der Sitzung nahm auch der neue FOMC-Gouverneur Stephen Miran teil, der sein Amt nur wenige Stunden vor Beginn der Sitzung angetreten hatte. Miran war der einzige Abgeordnete, der gegen die geldpolitischen Entscheidungen war und eine stärkere Senkung um 0,5 Prozent befürwortete. Später gab Miran in einem Medieninterview zu, dass er der einzige FOMC-Vorsitzende sei, der eine gemäßigtere Haltung als der Rest des FOMC befürworte.

Herr Stephen Miran, neuer Gouverneur der Fed (Foto: Reuters).

In seiner Rede vom 23. September wies Präsident Powell die Markterwartungen nicht zurück. Er betonte, dass die Fed weiterhin Wachstum, Beschäftigung und Inflation bewerten werde, und stellte die Frage: „Ist unsere Politik auf Kurs? Wenn nicht, werden wir sie anpassen.“

Einige Politiker zeigen sich gegenüber einer weiteren Lockerung der Geldpolitik zurückhaltend, da sie befürchten, dass die Inflation, die seit mehr als vier Jahren über dem Zwei-Prozent-Ziel liegt, zu einem „neuen Normalzustand“ werden könnte, wenn sich Menschen und Unternehmen an Preiserhöhungen von drei Prozent gewöhnen.

Im Protokoll wurde auch darauf hingewiesen, dass einige Mitglieder zu mehr Vorsicht aufriefen und meinten, die gegenwärtigen finanziellen Bedingungen seien „nicht mehr übermäßig angespannt“, so dass die Fed sorgfältig abwägen müsse, bevor sie weitere Schritte unternehme.

„Angesichts der gestiegenen Risiken für die Beschäftigung und des nachlassenden Inflationsdrucks sah eine Mehrheit der Mitglieder die Notwendigkeit, den Zielbereich für den Leitzins auf ein neutraleres Niveau zu bringen“, heißt es in dem Sitzungsdokument.

Auch die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle wurden diskutiert. Viele Mitglieder meinten, die Zölle würden die Preise in diesem Jahr nur vorübergehend erhöhen, aber keine anhaltende Inflation verursachen.

Laut CNBC stieg der S&P 500-Index in der Handelssitzung am 8. Oktober dank des Anstiegs der Informationstechnologie-, Versorgungs- und Industriesektoren um 0,58 % auf 6.754 Punkte. Der technologieorientierte Nasdaq Composite-Index legte um 1,12 % zu und schloss bei 23.043 Punkten.

Der Hype um KI-Aktien lässt nicht nach und ist weiterhin der größte Wachstumstreiber für US-Aktien. Die Nvidia-Aktie stieg in der Sitzung um 2,2 Prozent, nachdem CEO Jensen Huang bekannt gab, dass die Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens in den letzten Monaten gestiegen sei. Die Aktie ist in diesem Jahr um fast 37 Prozent gestiegen.

Normalerweise helfen die nach den Sitzungen veröffentlichten Wirtschaftsdaten der Fed dabei, ihre Haltung zu festigen oder anzupassen. Der Shutdown stellt die Fed jedoch vor eine neue Herausforderung. Durch die Schließung des Arbeits- und Handelsministeriums fehlen der Fed wichtige Daten zu Inflation, Beschäftigung und Verbraucherausgaben – entscheidende Faktoren für ihre Politik.

Angesichts wachsender interner Meinungsverschiedenheiten versucht der Vorsitzende Jerome Powell unterdessen, einen Mittelweg zu finden. Er erklärte, das wechselseitige Risiko bedeute, dass es keinen völlig risikofreien Weg gebe. Kürzt die Fed die Zinsen zu stark, könnte dies zu einem Anstieg der Inflation führen. Hält sie die Zinsen hingegen zu hoch, riskiert sie den Verlust von Arbeitsplätzen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-vua-tiet-lo-tin-hieu-gi-ma-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-day-song-20251009131353797.htm