Möglichkeit zur weiteren Senkung der Kreditzinsen

Am 20. September, einen Tag nach der Entscheidung der US-Notenbank (FED), den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte zu senken, sank der USD-Kurs bei den vietnamesischen Geschäftsbanken um 120 VND auf 24.360 – 24.700 VND/USD. Der von der vietnamesischen Staatsbank (SBV) veröffentlichte Leitkurs sank ebenfalls um 19 VND auf 24.148 VND/USD. Experten werten dies als positives Signal für die Zinsen und die vietnamesische Wirtschaft .

Globale Zinssätze kühlen ab

Laut Dragon Capital Investment Fund hat die Zinssenkung der FED dazu beigetragen, den Druck auf den Wechselkurs zu verringern. Der VND stieg im Vergleich zu vor zwei Monaten um mehr als 3 %, was zu einer deutlichen Abkühlung des USD/VND-Wechselkurses führte. Dies schafft die Voraussetzung für stabilere Kredit- und Einlagenzinsen in Vietnam und trägt zur Förderung öffentlicher Investitionen und Kreditwachstum für Unternehmen bei, was wiederum die Wachstumsziele unterstützt.

Experten erwarten, dass Wechselkurse und Zinssätze in der kommenden Zeit weiter sinken werden, um die Wirtschaft zu stützen. Foto: TAN THANH

Dr. Can Van Luc und die Autorengruppe des BIDV Trainings- und Forschungsinstituts haben kürzlich einen Bericht über den offiziellen Fahrplan der FED zur Senkung der Zinssätze und dessen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und das Finanzwesen Vietnams veröffentlicht. Demnach wird die Zinssenkung der FED zu einer Abwertung des US-Dollars gegenüber den meisten anderen Währungen (einschließlich VND) führen und so den Wechselkursdruck verringern.

Von seinem Höchststand von 4,9 % Abwertung Ende Mai ist der Wechselkurs nun nur noch um etwa 1,6 % gestiegen, und für das Gesamtjahr wird eine Abwertung des VND von lediglich 1,3 bis 1,7 % prognostiziert. „Der stabile Wechselkurs trägt zur Senkung der Importkosten bei, während die Exporte aufgrund der Wirtschaftsstruktur kaum beeinträchtigt werden“, analysierte Dr. Can Van Luc.

Eine der wichtigsten Auswirkungen der Zinswende der FED besteht darin, dass die Staatsbank mehr Spielraum für die Geldpolitik und die Stabilisierung der Zinssätze erhält. Laut Dr. Can Van Luc wird die Zinssenkung der FED zu einer Abkühlung der globalen Zinssätze führen.

In Vietnam sind die Fremdwährungszinsen – insbesondere in USD und EUR – gesunken. Dies trägt zur Stabilisierung des allgemeinen Zinsniveaus (im Kontext steigender Mobilisierungszinsen) bei und senkt die Kosten für Fremdwährungskredite sowohl für alte als auch für neue Kredite. Nach Angaben der Staatsbank von Vietnam beträgt der Dollarisierungsgrad bzw. die USD-Verschuldung in Vietnam derzeit etwa 6,4 % der gesamten ausstehenden Schulden der Wirtschaft.

Darüber hinaus sind auch die Kosten für die Aufnahme von Fremdkapital in Fremdwährungen durch die Regierung und für ausländische Direktinvestitionen (FDI) gesunken, was zur Verringerung des Schuldenrisikos und zur Stimulierung von Krediten und Investitionen in der kommenden Zeit beiträgt. „Der Beginn eines geldpolitischen Lockerungszyklus durch die FED wirkt sich grundsätzlich positiv auf die Wirtschaft aus, es bestehen jedoch weiterhin zahlreiche unvorhersehbare Risiken und Herausforderungen. Um die Umsetzung der von der Nationalversammlung und der Regierung festgelegten sozioökonomischen Entwicklungsziele und -vorgaben sicherzustellen, ist es notwendig, eine stabile Geldpolitik beizubehalten und weiterhin flexibel verschiedene Instrumente zur Stabilisierung der Zinssätze, Wechselkurse, Devisenmärkte und Goldmärkte einzusetzen, um so zur Förderung des Wachstums und zur Kontrolle der Inflation innerhalb der Zielvorgaben beizutragen“, sagte Dr. Can Van Luc.

Kreditzinsen voraussichtlich um weitere 0,5 - 1 Prozentpunkte sinken

Suan Teck Kin, Leiter für globale Märkte und Wirtschaftsforschung bei der UOB Bank (Singapur), erklärte, dass die SBV trotz der Auswirkungen des jüngsten Sturms und der deutlichen Erholung des USD/VND-Wechselkurses seit Juli 2024 voraussichtlich den Leitzins für den Rest des Jahres beibehalten werde. „Die SBV wird voraussichtlich einen gezielteren Ansatz verfolgen, um betroffene Einzelpersonen und Unternehmen in ihrer Region zu unterstützen, anstatt landesweit ein umfassendes Instrument wie Zinssenkungen einzusetzen. Die SBV wird voraussichtlich den Refinanzierungssatz bei den aktuellen 4,5 % belassen und sich neben anderen Unterstützungsmaßnahmen auf die Förderung des Kreditwachstums konzentrieren“, sagte Suan Teck Kin.

Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums der ACB Securities Company (ACBS), kommentierte die Entwicklung des vietnamesischen Wechselkurses und der Zinsen in der kommenden Zeit wie folgt: Wenn die US-Inflation den richtigen Kurs einschlägt, werde die FED die Zinsen mit Sicherheit weiter senken und eine sanfte Landung der US-Wirtschaft sei möglich. Dies werde sich positiv auf viele Handelspartner der USA auswirken, darunter auch Vietnam. Insbesondere werde Vietnam künftig weniger Druck auf die Wechselkurse haben, die Kosten für den Import von Rohstoffen und Produkten würden sinken, was wiederum den Import und Export fördern werde.

Darüber hinaus verfügt die Staatsbank über mehr Spielraum, um geldpolitische Lockerungen umzusetzen und so Vietnams Wirtschaftswachstum in der kommenden Zeit zu unterstützen. Insbesondere die nördlichen Provinzen, die gerade eine Naturkatastrophe erlebt haben, benötigen viel Unterstützung, darunter auch Zinserhöhungen, um die Produktion und die Geschäftstätigkeit nach Stürmen und Überschwemmungen wieder aufzubauen.

Darüber hinaus wird die Stabilisierung der Zinssätze und Wechselkurse auf niedrigem Niveau dazu beitragen, ausländische Investoren in naher Zukunft wieder an den vietnamesischen Aktienmarkt zu locken. Die ohnehin guten ausländischen Direktinvestitionsströme sind nun noch positiver.

Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor der Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, teilte diese Meinung und sagte, Vietnam habe viel Spielraum für eine Senkung der Einlagen- und Kreditzinsen, wenn die FED die Zinsen weiter senke. „Wenn der Wert des US-Dollars weiter sinkt, muss die Staatsbank lediglich den Offenmarktzins (OMO) und die Bankzinsen weiter senken, um die Inputkosten des Bankensystems zu senken.“

Von dort aus haben Geschäftsbanken die Möglichkeit, die Kreditzinsen für Unternehmen, die Konsumgüter produzieren und exportieren, um weitere 0,5 bis 1 % zu senken, insbesondere für Unternehmen, die von Stürmen und Überschwemmungen betroffen sind. Gleichzeitig kann die Staatsbank US-Dollar kaufen, um ihre Devisenreserven zu erhöhen, was bedeutet, dass das Angebot an VND steigt. „Geschäftsbanken können die Einlagenzinsen senken, was wiederum zu einer entsprechenden Senkung der Kreditzinsen führt“, analysierte Herr Minh.

Die State Bank ist proaktiv im Management

Aus Sicht der Verwaltungsbehörde erklärte Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik (SBV), dass die Zinserhöhungen und -senkungen der FED eine normale Geschäftstätigkeit im Rahmen des öffentlich angekündigten Zeitplans seien. Die FED habe die Zinsen kürzlich stark erhöht und von 2022 bis heute auf einem hohen Niveau gehalten, was in vielen Ländern, darunter Vietnam, zu großem Druck auf die Wechselkurse und Zinsen geführt habe.

Wenn diese Agentur die Zinssätze senkt, nimmt daher auch dieser Druck ab, wie der jüngste starke Rückgang der Marktwechselkurse zeigt. In dieser Situation hat die Staatsbank proaktiv die OMO-Zinssätze und die Zinssätze für Schatzwechsel gesenkt, um die Kreditzinsen weiter zu senken und so Unternehmen und Menschen zu unterstützen und so zum Wirtschaftswachstum beizutragen.

Quelle: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm