Am 20. September, einen Tag nach der Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) um 0,5 Prozentpunkte, fiel der US-Dollar-Wechselkurs bei vietnamesischen Geschäftsbanken deutlich um 120 Dong auf 24.360–24.700 Dong/USD. Auch der von der vietnamesischen Staatsbank (SBV) veröffentlichte offizielle Wechselkurs sank um 19 Dong auf 24.148 Dong/USD. Experten werten dies als positives Signal für die Zinsentwicklung und die vietnamesische Wirtschaft .
Die globalen Zinssätze sinken.
Laut Dragon Capital Investment Fund hat die Zinssenkung der US-Notenbank den Druck auf den Wechselkurs verringert. Der vietnamesische Dong (VNĐ) hat im Vergleich zu vor zwei Monaten um mehr als 3 % aufgewertet, was den USD/VNĐ-Wechselkurs deutlich beruhigt hat. Dies schafft die Grundlage für stabilere Einlagen- und Kreditzinsen in Vietnam und trägt dazu bei, die Auszahlung öffentlicher Investitionen und das Kreditwachstum für Unternehmen anzukurbeln und somit die Wachstumsziele zu unterstützen.
Experten gehen davon aus, dass Wechselkurse und Zinssätze in naher Zukunft weiter sinken werden, um die Wirtschaft zu stützen. Foto: TAN THANH
Dr. Can Van Luc und das Autorenteam des BIDV -Ausbildungs- und Forschungsinstituts haben kürzlich einen Bericht mit dem Titel „Kurzbewertung des Zinssenkungsplans der Fed und seiner Auswirkungen auf die globalen und vietnamesischen Wirtschafts- und Finanzmärkte“ veröffentlicht. Laut diesem Bericht wird die Zinssenkung der Fed zu einer Abwertung des US-Dollars gegenüber den meisten anderen Währungen (einschließlich des vietnamesischen Dong) führen und somit den Wechselkursdruck verringern.
Nach einem Höchststand der Abwertung von 4,9 % Ende Mai hat sich der Wechselkurs nun nur noch um etwa 1,6 % erholt, und es wird prognostiziert, dass der VND im Gesamtjahr lediglich um etwa 1,3 % bis 1,7 % abwerten wird. „Der stabile Wechselkurs trägt zur Senkung der Importkosten bei, während die Exporte aufgrund der Wirtschaftsstruktur nicht wesentlich beeinträchtigt werden“, analysierte Dr. Can Van Luc.
Eine der wichtigsten Folgen der Zinssenkung der US-Notenbank ist, dass die vietnamesische Staatsbank mehr Handlungsspielraum in der Geldpolitik erhält und die Zinssätze besser stabilisieren kann. Laut Dr. Can Van Luc wird die Zinssenkung der Fed tendenziell zu einem Rückgang der globalen Zinssätze führen.
In Vietnam sind die Zinssätze für Fremdwährungen – insbesondere für US-Dollar und Euro – gesunken. Dies trägt zur allgemeinen Zinsstabilität bei (trotz steigender Einlagenzinsen) und senkt die Kosten für Fremdwährungskredite, sowohl für bestehende als auch für neue Darlehen. Laut der vietnamesischen Staatsbank beträgt der Anteil der in US-Dollar aufgenommenen Kredite an den gesamten ausstehenden Staatsschulden derzeit etwa 6,4 %.
Darüber hinaus sind die Fremdwährungskosten für die Regierung und ausländische Direktinvestitionen (FDI) gesunken, was zur Reduzierung des Schuldenrisikos und zur Ankurbelung von Kreditvergabe und Investitionen in der kommenden Zeit beiträgt. „Die Einleitung eines geldpolitischen Lockerungszyklus durch die Federal Reserve ist grundsätzlich positiv für die Wirtschaft, doch bestehen weiterhin viele unvorhersehbare Risiken und Herausforderungen. Um die von der Nationalversammlung und der Regierung festgelegten sozioökonomischen Entwicklungsziele zu erreichen, ist es notwendig, eine konsequente Geldpolitik beizubehalten und weiterhin flexibel verschiedene Instrumente zur Stabilisierung von Zinssätzen, Wechselkursen sowie der Devisen- und Goldmärkte einzusetzen. Dies trägt dazu bei, das Wachstum zu fördern und die Inflation im Rahmen des Zielwerts zu halten“, sagte Dr. Can Van Luc.
Es wird erwartet, dass die Zinssätze um weitere 0,5 bis 1 Prozentpunkte sinken werden.
Suan Teck Kin, Direktor für globale Markt- und Wirtschaftsforschung bei der UOB Bank (Singapur), erklärte, dass die vietnamesische Staatsbank (SBV) trotz der Auswirkungen des jüngsten Sturms und der deutlichen Erholung des USD/VND-Wechselkurses ab Juli 2024 ihren Leitzins voraussichtlich für den Rest des Jahres beibehalten wird. „Die SBV könnte einen gezielteren Ansatz verfolgen, um betroffene Privatpersonen und Unternehmen in ihren jeweiligen Regionen zu unterstützen, anstatt landesweit breite Maßnahmen wie Zinssenkungen einzusetzen. Es wird erwartet, dass die SBV den Refinanzierungssatz bei den derzeitigen 4,5 % belässt und sich neben anderen Unterstützungsmaßnahmen auf die Förderung des Kreditwachstums konzentriert“, so Suan Teck Kin.
Mit Blick auf den vietnamesischen Wechselkurs und die Zinssätze in der kommenden Zeit geht Frau Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums bei ACB Securities Company (ACBS), davon aus, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen weiter senken wird, sollte die US-Inflation ihren bisherigen Trend fortsetzen. Ein „sanftes Landen“ der US-Wirtschaft sei daher möglich. Dies werde sich positiv auf viele Handelspartner der USA, darunter auch Vietnam, auswirken. Konkret werde Vietnam in der kommenden Zeit weniger unter Druck geraten und die Importkosten für Rohstoffe und Produkte senken, was wiederum die Import- und Exportaktivitäten ankurbeln dürfte.
Darüber hinaus verfügt die vietnamesische Staatsbank in der kommenden Zeit über mehr Spielraum für eine lockere Geldpolitik, um das Wirtschaftswachstum Vietnams zu stützen. Dies ist insbesondere für die nördlichen Provinzen von Bedeutung, die kürzlich von einer Naturkatastrophe heimgesucht wurden und dringend Unterstützung, darunter Zinszuschüsse, benötigen, um die Produktion und die Geschäftstätigkeit nach den Stürmen und Überschwemmungen wiederaufzubauen.
Darüber hinaus wird die Beibehaltung stabiler Zinssätze und niedriger Wechselkurse dazu beitragen, ausländische Investitionen in naher Zukunft wieder in den vietnamesischen Aktienmarkt zu lenken. Der bereits starke Zufluss ausländischer Direktinvestitionen wird sich dadurch noch weiter verstärken.
Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor der Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, teilte diese Ansicht und erklärte, Vietnam habe erheblichen Spielraum, die Einlagen- und Kreditzinsen zu senken, sollte die US-Notenbank die Zinsen weiter reduzieren. „Bei einem weiteren Wertverlust des US-Dollars muss die vietnamesische Staatsbank lediglich die Zinssätze für Offenmarktgeschäfte und die Bankzinsen weiter senken, um die Inputkosten des Bankensystems zu reduzieren.“
„Von dort aus können die Geschäftsbanken die Kreditzinsen für Unternehmen, die Konsumgüter herstellen und exportieren, insbesondere für solche, die von Stürmen und Überschwemmungen betroffen sind, um weitere 0,5 bis 1 Prozentpunkt senken. Gleichzeitig kann die vietnamesische Staatsbank US-Dollar kaufen, um die Devisenreserven zu erhöhen, wodurch das Angebot an vietnamesischen Dong steigt. Die Geschäftsbanken können dann die Einlagenzinsen senken und damit die Kreditzinsen entsprechend reduzieren“, analysierte Herr Minh.
Die vietnamesische Staatsbank agiert proaktiv in ihrem Management.
Aus Sicht der Aufsichtsbehörde erklärte Herr Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik der vietnamesischen Staatsbank, dass die Zinserhöhungen und -senkungen der US-Notenbank (Fed) normale operative Tätigkeiten im Rahmen eines öffentlich angekündigten Zeitplans darstellen. Die jüngsten, deutlichen Zinserhöhungen der Fed und deren Beibehaltung auf hohem Niveau seit 2022 haben die Wechselkurse und Zinssätze in vielen Ländern, darunter auch Vietnam, erheblich unter Druck gesetzt.
Wenn diese Behörde die Zinssätze senkt, nehmen diese Druckfaktoren daher ab, wie der jüngste starke Rückgang der Marktwechselkurse belegt. Vor diesem Hintergrund hat die vietnamesische Staatsbank proaktiv die Zinssätze für Offenmarktgeschäfte und Schatzanweisungen gesenkt, um die Kreditzinsen weiter zu reduzieren und so Unternehmen und Privatpersonen zu unterstützen und damit das Wirtschaftswachstum zu fördern.
Quelle: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm
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