Am 20. September, einen Tag nach der Entscheidung der US-Notenbank (FED), die Zinsen um 0,5 Prozentpunkte zu senken, sank der USD-Kurs bei den vietnamesischen Geschäftsbanken deutlich um 120 VND auf 24.360 – 24.700 VND/USD. Der von der vietnamesischen Staatsbank (SBV) veröffentlichte Leitkurs sank ebenfalls um 19 VND auf 24.148 VND/USD. Experten werten dies als positives Signal für die Zinsen und die vietnamesische Wirtschaft .
Globale Zinssätze kühlen ab
Laut Dragon Capital Investment Fund hat die Zinssenkung der FED dazu beigetragen, den Druck auf den Wechselkurs zu verringern. Der VND stieg im Vergleich zu vor zwei Monaten um mehr als 3 %, was zu einer deutlichen Abkühlung des USD/VND-Wechselkurses führte. Dies schafft die Voraussetzung für stabilere Kredit- und Einlagenzinsen in Vietnam und trägt zur Förderung öffentlicher Investitionen und Kreditwachstum für Unternehmen bei, was wiederum die Wachstumsziele unterstützt.
Experten erwarten, dass Wechselkurse und Zinssätze in der kommenden Zeit weiter sinken werden, um die Wirtschaft zu stützen. Foto: TAN THANH
Dr. Can Van Luc und das Autorenteam des BIDV Trainings- und Forschungsinstituts haben kürzlich einen Bericht über den offiziellen Fahrplan der FED zur Senkung der Zinssätze und dessen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und das Finanzwesen Vietnams veröffentlicht. Demnach wird die Zinssenkung der FED zu einer Abwertung des US-Dollars gegenüber den meisten anderen Währungen (einschließlich des Vietnamesischen Dong) führen und so den Wechselkursdruck verringern.
Von seinem Höchststand von 4,9 % Abwertung Ende Mai ist der Wechselkurs nun nur noch um etwa 1,6 % gestiegen, und für das Gesamtjahr wird eine Abwertung des VND von lediglich 1,3 bis 1,7 % prognostiziert. „Der stabile Wechselkurs trägt zur Senkung der Importkosten bei, während die Exporte aufgrund der Wirtschaftsstruktur kaum beeinträchtigt werden“, analysierte Dr. Can Van Luc.
Eine der wichtigsten Auswirkungen der Zinswende der FED besteht darin, dass die Staatsbank mehr Spielraum für geldpolitische Maßnahmen und die Stabilisierung der Zinssätze erhält. Laut Dr. Can Van Luc wird die Zinssenkung der FED zu einer Abkühlung der globalen Zinssätze führen.
In Vietnam sind die Fremdwährungszinsen – insbesondere in USD und EUR – gesunken. Dies trägt zur Stabilisierung des allgemeinen Zinsniveaus (im Kontext steigender Mobilisierungszinsen) bei und senkt die Kosten für Fremdwährungskredite sowohl für bestehende als auch für neue Kredite. Nach Angaben der vietnamesischen Staatsbank beträgt der Dollarisierungsgrad bzw. die USD-Verschuldung Vietnams derzeit etwa 6,4 % der gesamten ausstehenden Schulden der Wirtschaft.
Darüber hinaus sind die Kosten für staatliche Fremdkapitalaufnahme und ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Fremdwährung gesunken, was zu einer Verringerung des Schuldenrisikos und einer Stimulierung der Kreditvergabe und Investitionen in der kommenden Zeit beiträgt. „Der Beginn eines geldpolitischen Lockerungszyklus durch die FED wirkt sich grundsätzlich positiv auf die Wirtschaft aus, es bestehen jedoch weiterhin viele unvorhersehbare Risiken und Herausforderungen. Um die Umsetzung dervon der Nationalversammlung und der Regierung festgelegten sozioökonomischen Entwicklungsziele zu gewährleisten, ist es notwendig, eine stabile Geldpolitik beizubehalten und weiterhin flexibel verschiedene Instrumente zur Stabilisierung der Zinssätze, Wechselkurse, Devisenmärkte und Goldmärkte einzusetzen, um das Wachstum zu fördern und die Inflation innerhalb der Zielvorgaben zu halten“, sagte Dr. Can Van Luc.
Kreditzinsen voraussichtlich um weitere 0,5 bis 1 Prozentpunkte sinken
Suan Teck Kin, Leiter für globale Märkte und Wirtschaftsforschung bei der UOB Bank (Singapur), erklärte, dass die SBV trotz der Auswirkungen des jüngsten Sturms und der deutlichen Erholung des USD/VND-Wechselkurses seit Juli 2024 voraussichtlich den Leitzins für den Rest des Jahres beibehalten werde. „Die SBV wird voraussichtlich einen gezielteren Ansatz verfolgen, um betroffene Einzelpersonen und Unternehmen in ihrer Region zu unterstützen, anstatt landesweit ein umfassendes Instrument wie Zinssenkungen einzusetzen. Die SBV wird den Refinanzierungssatz voraussichtlich bei den aktuellen 4,5 % belassen und sich neben anderen Unterstützungsmaßnahmen auf die Förderung des Kreditwachstums konzentrieren“, sagte Suan Teck Kin.
Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums der ACB Securities Company (ACBS), kommentierte die Entwicklung des vietnamesischen Wechselkurses und Zinsniveaus in der kommenden Zeit wie folgt: Sollte sich die US-Inflation positiv entwickeln, werde die FED die Zinsen mit Sicherheit weiter senken, sodass eine sanfte Landung der US-Wirtschaft möglich sei. Dies werde sich positiv auf viele Handelspartner der USA, darunter auch Vietnam, auswirken. Insbesondere werde Vietnam künftig weniger Druck auf die Wechselkurse haben, die Kosten für den Import von Rohstoffen und Produkten senken und so die Import- und Exportaktivitäten fördern.
Darüber hinaus verfügt die Staatsbank über mehr Spielraum, geldpolitische Lockerungen umzusetzen, um Vietnams Wirtschaftswachstum in der kommenden Zeit zu unterstützen. Insbesondere die nördlichen Provinzen, die gerade eine Naturkatastrophe erlebt haben, benötigen dringend Unterstützung, darunter auch Zinserhöhungen, um die Produktion und die Geschäftstätigkeit nach Stürmen und Überschwemmungen wieder aufzubauen.
Darüber hinaus werden stabile Zinssätze und niedrige Wechselkurse dazu beitragen, ausländische Investoren in naher Zukunft wieder an den vietnamesischen Aktienmarkt zu locken. Die ohnehin guten ausländischen Direktinvestitionsströme sind nun noch positiver.
Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor der Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, teilte diese Ansicht und sagte, Vietnam habe großen Spielraum für eine Senkung der Einlagen- und Kreditzinsen, wenn die FED die Zinsen weiter senke. „Wenn der Wert des US-Dollars weiter sinkt, muss die Staatsbank lediglich den Offenmarktzins (OMO) und die Bankzinsen weiter senken, um die Inputkosten des Bankensystems zu senken.“
Von dort aus haben Geschäftsbanken die Möglichkeit, die Kreditzinsen für Unternehmen, die Konsumgüter produzieren und exportieren, insbesondere für von Stürmen und Überschwemmungen betroffene Unternehmen, um weitere 0,5 bis 1 % zu senken. Gleichzeitig kann die Staatsbank US-Dollar kaufen, um ihre Devisenreserven zu erhöhen, was wiederum das VND-Angebot erhöht. „Geschäftsbanken können die Einlagenzinsen senken, was wiederum zu sinkenden Kreditzinsen führt“, analysierte Herr Minh.
Die State Bank ist proaktiv im Management
Aus Sicht der Verwaltungsbehörde erklärte Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik (SBV), dass die Zinserhöhungen und -senkungen der FED eine normale Geschäftstätigkeit seien und dem öffentlich angekündigten Zeitplan entsprächen. Die FED habe die Zinsen kürzlich deutlich erhöht und sie von 2022 bis heute auf einem hohen Niveau gehalten, was in vielen Ländern, darunter auch Vietnam, zu großem Druck auf Wechselkurse und Zinsen geführt habe.
Wenn diese Agentur die Zinssätze senkt, nimmt daher auch dieser Druck ab, wie der jüngste starke Rückgang der Marktwechselkurse zeigt. In dieser Situation hat die Staatsbank proaktiv die OMO-Zinssätze und die Zinssätze für Schatzwechsel gesenkt, um die Kreditzinsen weiter zu senken und Unternehmen und Bürger zu unterstützen und so zum Wirtschaftswachstum beizutragen.
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Quelle: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm
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