Wertpapierfirmen erreichen Rekordniveau bei der Margenkreditvergabe.

Die gesamten ausstehenden Margenkredite der Wertpapierfirmen erreichten Ende des dritten Quartals 2025 einen Rekordwert.

Laut Schätzungen der Analyseplattform Wichart erreichten die gesamten ausstehenden Margin-Schulden von 72 Wertpapierfirmen bis Ende des dritten Quartals 2025 über 367 Billionen VND. Dies entspricht einem Anstieg von 23 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025 und von 69 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Es handelt sich um den höchsten Stand in der Geschichte, was auf die zunehmende Nutzung von Fremdkapital durch Privatanleger hindeutet.

Wertpapierfirmen erreichen Rekordniveau bei der Margenkreditvergabe.

FOTO: NGOC THANG

Darunter vergaben viele Wertpapierfirmen hohe Kreditsummen, so beispielsweise TCBS mit über 40.874 Milliarden VND, ein Anstieg um mehr als 15.268 Milliarden VND im Vergleich zu Ende 2024. Es folgen SSI mit Margin-Krediten in Höhe von fast 38.781 Milliarden VND, ein Plus von fast 17.000 Milliarden VND; VPBankS mit Krediten in Höhe von fast 26.664 Milliarden VND, ein Anstieg um mehr als 17.217 Milliarden VND; VPS mit Krediten in Höhe von 22.036 Milliarden VND, ein Plus von fast 9.830 Milliarden VND; und HSC mit Krediten in Höhe von 20.215 Milliarden VND…

Da die maximal zulässige Beleihungsquote das Doppelte des Eigenkapitals beträgt, haben einige Unternehmen ihren Spielraum nahezu ausgeschöpft. So hat beispielsweise die MBS Securities Company mit ausstehenden Krediten (zu Anschaffungskosten) von 14.512 Milliarden VND zum Quartalsende, während das Eigenkapital fast 7.000 Milliarden VND beträgt (entspricht ca. 207 %), ihren Spielraum bereits erreicht. Auch HSC nähert sich der Grenze, da das Eigenkapital im Vergleich zum zweiten Quartal 2025 nahezu unverändert geblieben ist, was zu einer verbleibenden Beleihungsquote von nur noch etwa 10 % führt. VPS und VPBankS hingegen erreichten Quoten von ca. 79 % bzw. 66 %, was auf einen sehr starken Anstieg der Investorennachfrage nach Fremdkapital im vergangenen Quartal hindeutet. Größere Unternehmen wie SSI, TCBS und VNDIRECT verfügen mit Beleihungsquoten zwischen 35 % und 64 % noch über erheblichen Spielraum.

Die Wertpapierleihe ist eine der umsatzstärksten und gewinnbringendsten Aktivitäten von Wertpapierfirmen. Um der steigenden Nachfrage gerecht zu werden, haben viele Unternehmen daher ihr Stammkapital kontinuierlich erhöht. So kündigte beispielsweise SSI kürzlich die Ausgabe von 415,5 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre an und erhöhte damit ihr Stammkapital von 20,779 Milliarden VND auf fast 25 Billionen VND. Bei einem Ausgabepreis von 15.000 VND pro Aktie erwartet das Unternehmen einen Erlös von rund 6,2 Billionen VND, der zur Kapitalaufstockung für Wertpapierleihe, Anleiheninvestitionen und Einlagenzertifikate verwendet werden soll.

TCBS hat zuvor seinen Börsengang abgeschlossen und 231,1 Millionen Aktien zu je 46.800 VND verkauft. Dadurch erhöhte sich das Grundkapital auf 23.133 Milliarden VND. Der Erlös aus der Transaktion betrug rund 10.817 Milliarden VND, wovon 70 % für den Eigenhandel (Aktien- und Anleiheninvestitionen) und 30 % für Wertpapierkredite vorgesehen waren. Auch VPBank plant die Ausgabe von 375 Millionen Aktien, entsprechend 25 % des Grundkapitals, zu einem Mindestpreis von 12.130 VND pro Aktie. Nach der Emission wird das Kapital des Unternehmens voraussichtlich von 15.000 Milliarden VND auf 18.750 Milliarden VND steigen.

Quelle: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm