Hinter dem Wettlauf der Banken um die Kapitalbeschaffung.

Der enorme Kapitalbedarf zur Förderung des Wachstums hat die Kapitalbeschaffung zu einem der heißesten Themen auf den diesjährigen Hauptversammlungen der Bankaktionäre gemacht.

Wenn den Banken Billionen von Dong zum Vergeben fehlen

Noch nie zuvor war das Kredit-Einlagen-Verhältnis (LDR) des Bankensektors so hoch wie jetzt; es wird Ende 2025 voraussichtlich bei rund 111 % liegen und damit den höchsten Wert der letzten fünf Jahre erreichen.

Die Situation, in der die Kreditvergabe die Einlagen übersteigt, ist bei vielen Banken üblich. Der separate Finanzbericht der VPBank für 2025 zeigt, dass die Kundeneinlagen lediglich 631 Billionen VND betrugen, während die ausstehenden Kredite an Kunden 845 Billionen VND erreichten. Die entsprechenden Zahlen für die Techcombank lagen bei 624 Billionen VND bzw. 723 Billionen VND und für die VIB bei 294 Billionen VND bzw. 377 Billionen VND.

Es wird erwartet, dass sich diese Situation bis ins erste Quartal 2026 fortsetzt, wobei das Kreditvolumen um 2,15 % (Stand: 24. März 2026) steigt, während die Einlagen im Vergleich zum Ende des Jahres 2025 nur um 0,44 % zunehmen.

Der gesamte ausstehende Kreditbestand erreichte zum Ende des ersten Quartals 19 Milliarden VND, während die Einlagen nur etwa 17 Milliarden VND betrugen. Mit anderen Worten: Die Einlagen hinken den Krediten um fast 2 Milliarden VND hinterher, was die Banken zwingt, Wege zur Kapitalbeschaffung zu finden.

Das Kreditkapital der Banken stammt derzeit hauptsächlich aus vier Quellen: Einlagen der Öffentlichkeit; Kredite auf dem Interbankenmarkt, von der vietnamesischen Staatsbank (SBV), von Kreditinstituten und internationalen Finanzinstitutionen; Ausgabe von Wertpapieren (Einlagenzertifikate, Anleihen usw.); und Eigenkapital.

Aufgrund der schleppenden Kapitalmobilisierung müssen Banken Kapital aus den verbleibenden drei Quellen beschaffen: Interbankenmarktfinanzierung und Anleihen. Dies ist einer der Gründe, warum die Interbankenzinsen seit Jahresbeginn kontinuierlich gestiegen sind und zeitweise sogar 21 % (Übernachtkredite) erreichten. Auch auf dem Markt für Unternehmensanleihen spielt der Bankensektor eine bedeutende Rolle: Er zeichnete 65 % der im Jahr 2025 emittierten Unternehmensanleihen und 43 % der im ersten Quartal dieses Jahres neu emittierten Anleihen aus.

Das Land tritt in eine Phase starker Entwicklung (zweistelliges Wachstum) ein, daher ist die Erhöhung des Kapitals des Bankensektors in dieser Phase eine zwingende Voraussetzung, um sich auf einen neuen Wachstumszyklus vorzubereiten.

Um sich Kapital für Wachstum zu sichern, erhöhen Banken außerdem aggressiv ihr Eigenkapital durch verschiedene Maßnahmen. Die gängigste Methode ist die Ausgabe zusätzlicher Aktien an bestehende Aktionäre oder die Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit, um das Grundkapital zu erhöhen.

Aus diesem Grund planen Banken in der diesjährigen Hauptversammlungssaison verstärkt die Ausschüttung von Aktiendividenden, um das Kapital aus einbehaltenen Gewinnen zu erhöhen. Natürlich verfolgen Banken mit der Kapitalerhöhung viele Ziele: die Verbesserung der Finanzkraft, die Sicherstellung, dass die Eigenkapitalquote (CAR) internationalen Standards (Basel II, III) entspricht, Investitionen in Technologie und die Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit. Eines der Hauptziele der Kapitalerhöhung bleibt jedoch die Sicherung zusätzlicher Mittel zur Erweiterung des Kreditvolumens.

Der Wettlauf um Kapitalerhöhungen verschärft sich. In den veröffentlichten Unterlagen zur Hauptversammlung plant die Vietcombank die Ausgabe von über einer Milliarde Bonusaktien, wodurch ihr Grundkapital auf fast 94 Billionen VND ansteigen soll. Durch diese Bonusaktienausgabe sollen der Bank über 10,686 Billionen VND zur Aufstockung ihres Betriebskapitals und zur Stärkung ihrer Finanzkraft zur Verfügung stehen.

VietinBank plant außerdem, den Aktionären einen Plan vorzuschlagen, nach dem alle verbleibenden Gewinne (über 16,2 Billionen VND) zur Ausschüttung von Aktiendividenden verwendet werden sollen, um so das Grundkapital der Bank zu erhöhen. Dieser Vorschlag ist nicht überraschend. Bereits auf der Hauptversammlung 2025 hatte VietinBank den Aufsichtsbehörden beantragt, die gesamten Jahresgewinne für den Zeitraum 2024–2028 einzubehalten, um das Kapital zu stärken, die Finanzkraft zu erhöhen und das Kreditwachstumspotenzial auszuweiten.

Die BIDV finalisiert unterdessen mit Hochdruck ihren Plan für eine Privatplatzierung. Darüber hinaus plant sie, 2026 weiteres Kapital aus einbehaltenen Gewinnen der Jahre 2023 und 2024 sowie aus anderen Eigenkapitalquellen aufzunehmen, mit einer Ausschüttungsquote von über 30 % in Aktien. Die Bank erklärte, die Kapitalerhöhung erfülle nicht nur die immer strengeren Eigenkapitalanforderungen, sondern erweitere auch ihre Geschäftstätigkeit und trage zur Erreichung ihrer Entwicklungsziele für die kommende Zeit bei.

Unter den privaten Geschäftsbanken plant die Techcombank in diesem Jahr als einzige keine Aktiendividende auszuschütten. Die übrigen Banken beabsichtigen allesamt, ihr Stammkapital deutlich zu erhöhen.

Konkret plant MB auf der diesjährigen Hauptversammlung, eine Erhöhung ihres Grundkapitals von 80.550 Milliarden VND auf maximal 102.687 Milliarden VND vorzuschlagen, was einer Steigerung von 27,5 % entspricht. VPBank plant, ihr Kapital in diesem Jahr von 79.339 Milliarden VND auf 100.000 Milliarden VND zu erhöhen (eine Steigerung von 26 %).

Darüber hinaus planten auf der diesjährigen Hauptversammlung auch einige andere Banken, ihr Kapital durch die Ausgabe von Aktien zur Dividendenausschüttung, durch Privatplatzierungen, Angebote an bestehende Aktionäre oder die Ausgabe von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen (ESOPs) zu erhöhen. Zu den Banken, die Dividenden in Form von Aktien zur Kapitalerhöhung ausschütten (Renditen zwischen 9,5 % und 30 %), gehören unter anderem VIB, LPBank, HDBank, ACB, MSB, SeABank und KienLongBank.

Die Kapitalbeschaffung wird immer dringlicher.

Laut Dr. Can Van Luc geht es bei der Kapitalerhöhung im Bankensektor bis 2026 nicht nur um die Ausweitung des Geschäftsvolumens. Angesichts des bevorstehenden starken Wirtschaftswachstums (zweistellige Wachstumsraten) ist die Kapitalerhöhung im Bankensektor in dieser Phase auch eine zwingende Voraussetzung und eine Vorbereitung auf einen neuen Wachstumszyklus.

Neben dem Kapitaldruck für das Kreditwachstum könnte sich laut Wirtschaftsexperten die durch die Spannungen im Nahen Osten ausgelöste Energiekrise von 2026 verlängern und die Produktionskosten sowie die betriebliche Effizienz beeinträchtigen, was potenziell zu einem Anstieg notleidender Kredite im Bankensektor führen könnte. Hinzu kommt, dass steigende Zinsen den Immobilienmarkt – eine Branche, die eng mit dem Bankensystem verknüpft ist – negativ beeinflussen.

In diesem Zusammenhang sind die Banken laut Herrn Nguyen Van Truc, Leiter der Abteilung für nationale Wertpapieranalyse bei NSI, gezwungen, Kapitalerhöhungspläne zu entwickeln, um ihre finanziellen Grundlagen zu stärken und auf Risiken reagieren zu können, falls die Kreditausfälle zunehmen.

Dr. Nguyen Tri Hieu, ein Bankexperte, erklärte ebenfalls, dass eine Kapitalerhöhung für Banken unumgänglich sei. Ein erhöhtes Stammkapital biete Banken nicht nur einen soliden finanziellen Puffer, um Konjunkturschwankungen abzufedern, in Technologie zu investieren und das Kreditwachstum zu steigern, sondern auch, um die immer strengeren Anforderungen der Aufsichtsbehörden zu erfüllen.

Gemäß Rundschreiben Nr. 14/2025/TT-NHNN der vietnamesischen Staatsbank zur Regelung der Eigenkapitalquoten für Geschäftsbanken und Zweigstellen ausländischer Banken wird die Mindestkapitalquote für Geschäftsbanken bis 2033 von derzeit 8 % auf 10,5 % steigen. Die Erhöhung des Kapitals ist ein entscheidender Faktor für die Stärkung der Position und Wettbewerbsfähigkeit der Banken in der kommenden Zeit. Sie dient nicht nur der Einhaltung der Eigenkapitalvorschriften, sondern ist auch Voraussetzung für nachhaltiges Kreditwachstum.

Für staatliche Geschäftsbanken ist die Kapitalerhöhung noch dringlicher. Laut Herrn Le Ngoc Lam, Generaldirektor der BIDV, werden die vier größten Banken (Agribank, BIDV, VietinBank, Vietcombank) im Jahr 2025 ein ausstehendes Kreditvolumen von rund 8 Billionen VND aufweisen. Im Jahr 2026 wird erwartet, dass diese Bankengruppe ihre Kreditvergabe um etwa 1 Billion VND erhöht, um den Kapitalbedarf der Wirtschaft zu decken (d. h. ein ausstehendes Kreditvolumen von rund 9 Billionen VND).

Laut Herrn Lam ist es jedoch Voraussetzung für die Aufrechterhaltung ihrer Rolle als zentraler Kapitalgeber des Marktes und als führender Förderer von Wachstumstreibern, die Finanzkraft dieser Bankengruppe weiter zu verbessern. Der Generaldirektor der BIDV schlug einen flexiblen und proaktiven Kapitalerhöhungsmechanismus vor, der es den vier größten Banken ermöglichen würde, alle Gewinne einzubehalten und Dividenden in Form von Aktien auszuschütten, um ihre Kapitalstärke zu erhöhen.

Angesichts eines Bankensystems, dem für Wachstum Kapital fehlt, ist ein Wettlauf der Banken um Kapitalerhöhungen unvermeidlich. Experten warnen jedoch, dass bei einem rasanten Kreditwachstum bei gleichzeitig verlangsamter Einlagenmobilisierung die Effizienz der Kapitalnutzung entscheidend für die Position der einzelnen Banken sein wird.

Quelle: https://baodautu.vn/dang-sau-cuoc-dua-tang-von-cua-nha-bang-d564032.html