Trotz starkem BIP-Wachstum können US-Unternehmen nicht feiern

Die Wirtschaft wächst, doch der nachlassende Konsum, gestresste Arbeitnehmer und hohe Zinsen zehren an den Gewinnen, sodass den amerikanischen Unternehmen wenig Grund zur Freude bleibt.

Die US-Wirtschaft erhält weiterhin gute Nachrichten. Im dritten Quartal wuchs das BIP um 4,9 %. Im Vorfeld der Berichtssaison hat eine Reihe positiver Konjunkturindikatoren die Börsenanalysten dazu veranlasst, ihre Gewinnerwartungen nicht zu senken, sondern unverändert zu lassen.

Viele sehen darin ein Zeichen für das Ende des Gewinneinbruchs bei Aktiengesellschaften in den USA. Dieser Optimismus scheint berechtigt. Nach einem Hattrick aufeinanderfolgender Quartalsgewinnrückgänge steigt der Nettogewinn des Unternehmens wieder. Von der Hälfte der großen S&P 500-Unternehmen, die ihre Gewinne gemeldet haben, haben 78 % die Gewinnerwartungen übertroffen, heißt es vom Datenanbieter FactSet.

Die Unternehmen sind jedoch alles andere als zufrieden. Vielen Firmeninhabern gelingt es trotz der Ankündigung positiver Ergebnisse nicht, die Anleger zu begeistern. Dies ist bei großen Technologieunternehmen recht deutlich zu erkennen. Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, übertraf die Gewinnerwartungen, musste jedoch einen Kursrückgang von 10 % hinnehmen.

Unterdessen führte Metas Warnung vor wirtschaftlicher Unsicherheit dazu, dass der Markt den höchsten Quartalsumsatz aller Zeiten des Social-Media-Giganten nicht wertschätzte. Im Finanzsektor ist die Rezessionsgefahr noch nicht gebannt und die schwache Nachfrage nach Unternehmenskrediten wirft einen Schatten auf die Gewinne der Banken.

Kunden kaufen am 25. Dezember 2022 in einem Target-Supermarkt in Chicago, Illinois, USA ein. Foto: Reuters

Warum machen sich Unternehmen nicht weniger Sorgen? Trotz des Booms im dritten Quartal bleibt die zukünftige Gesundheit der US-Verbraucher die größte Sorge. Laut Morgan Stanley erwirtschaften US-Unternehmen mehr als ein Drittel ihres Umsatzes mit inländischen Kunden. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August und September um 0,7 %.

Coca-Cola und PepsiCo zeigen sich daher optimistisch und heben ihre Gewinnprognosen für den Rest des Jahres an. Das jüngste Wachstum dieser beiden Getränkeunternehmen ist jedoch auf Preiserhöhungen und nicht auf Umsatzsteigerungen zurückzuführen. Während nach und nach mehrere andere Risiken auftauchten.

Laut Bank of America zeigten Kredit- und Debitkartendaten, dass die Ausgaben im Oktober im Vergleich zum gleichen Monat im Jahr 2022 zurückgingen. Anfang des Monats mussten Amerikaner mit Studienschulden nach einer dreijährigen Stundung wieder mit der Rückzahlung ihrer Kredite beginnen. Insgesamt steigen die Ausgaben schneller als die Einnahmen und zehren an den Ersparnissen. Auch hinsichtlich ihrer eigenen finanziellen Situation sind die amerikanischen Verbraucher weniger optimistisch. Die Zahl der Zahlungsrückstände bei Kreditkarten und Autokrediten nimmt zu.

Das ist es, was den Unternehmensführern Sorgen bereitet. Der Lieferdienst Up gab an, dass die Verbraucher weniger für Waren und Dienstleistungen ausgeben, was seine Gewinnaussichten trübe. Der Spielzeughersteller Mattel, dem die Marke Barbie gehört, ist hinsichtlich seiner Weihnachtsaussichten weniger optimistisch.

Daten von Alphabet zeigen, dass Verbraucher sparen, indem sie zunehmend nach Sonderangeboten und kostenlosem Versand suchen. In einem Gespräch mit Tesla-Investoren beklagte sich Elon Musk kürzlich darüber, dass die hohen Zinsen die Kaufkraft der Amerikaner für Autos beeinträchtigten. Seitdem ist der Aktienkurs von Tesla um 15 % gefallen, was einen Verlust von 100 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung bedeutet.

Auch die Kosten, insbesondere die Arbeitslöhne, behalten die Unternehmen genau im Auge. In einigen Bereichen der Wirtschaft bereiten Streiks weiterhin Kopfzerbrechen. Ende September erklärten sich die Drehbuchautoren in Hollywood bereit, ihre Arbeit einzustellen. Am 25. Oktober einigte sich die Gewerkschaft United Auto Workers (UAW) mit Ford auf eine Lohnerhöhung für die Arbeiter.

General Motors erklärte jedoch, der UAW-Streik koste das Unternehmen weiterhin wöchentlich 200 Millionen Dollar, was das Unternehmen zu einer Senkung seiner jährlichen Gewinnprognose zwinge. Nicht nur Detroits große Autohersteller spüren den Druck. Illinois Tool Works, ein Hersteller von Autoteilen, hat seine Gewinnprognose gesenkt. Auch Delta Air Lines beklagte, dass weniger Passagiere in Detroit landeten.

Darüber hinaus gibt es weitere Bedenken, die zwar auftauchen, aber noch keine wirklichen Auswirkungen haben. Ein heißes Thema unter CEOs ist in letzter Zeit der Konflikt im Gazastreifen. Der Krieg im Nahen Osten hat zumindest derzeit keine größeren finanziellen Auswirkungen, obwohl einige Unternehmen vorsichtig sind. Das soziale Netzwerk Snap sagte, einige Werbetreibende in der Region hätten ihre Ausgaben eingestellt.

Amerikanische Unternehmen erzielen im Nahen Osten im Allgemeinen sehr geringe Gewinne. Für sie sind die unmittelbaren Risiken, die der Krieg im Gazastreifen mit sich bringt, viel geringer als die Unruhen in Russland oder die Abkühlung der Beziehungen zwischen den USA und China.

Im Vergleich dazu haben die CEOs aufgrund der hohen Zinsen größere Sorgen um ihre langfristigen Gewinne. Nach Angaben der Bank of America sind mehr als drei Viertel der von den Unternehmen im S&P 500 aufgenommenen Schulden langfristiger Natur und haben einen festen Zinssatz. 2007 lag dieser Wert noch bei weniger als 50 Prozent. Allerdings werden enorme Schulden letztlich zu höheren Zinsen refinanziert werden müssen, was die Gewinne schmälern wird. Es warten noch viele Bedrohungen auf uns.

Phien An ( laut The Economist )

Quellenlink: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-my-chua-the-an-mung-du-gdp-tang-manh-4671681.html