Die US-Notenbank beginnt, vorsichtig zu werden.

Die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) der US-Notenbank (Fed) blicken dem bevorstehenden Schritt mit Vorsicht entgegen. Foto: Xinhua

„Alle Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) waren der Ansicht, dass man vorsichtig vorgehen könne“ – so lautet der Originaltext des Protokolls der letzten Sitzung der US-Notenbank.

Die Inflation in den USA hat sich verlangsamt, da die Verbraucherpreisdaten für Oktober positive Anzeichen zeigten. Obwohl die Fed noch keinen Erfolg verkündet hat, wird am Markt bereits darüber diskutiert, wie lange das Niveau von 5,25 % bis 5,50 % noch gehalten werden soll.

Im Protokoll hieß es außerdem: „Da darauf hingewiesen wurde, dass eine weitere Verschärfung der Geldpolitik angebracht wäre, wenn die Fortschritte in Richtung des Ziels nicht erreicht würden“, deutete die Erklärung darauf hin, dass es einen gewissen Überraschungsschock geben würde, der weitere Zinserhöhungen auslösen könnte.

Dieses Signal fehlte im Protokoll der Septembersitzung, als die meisten Fed-Beamten noch der Ansicht waren, dass eine weitere Zinserhöhung erforderlich sein würde.

Im Gegensatz dazu heißt es im Protokoll der letzten Sitzung zur politischen Entscheidung, dass „alle Teilnehmer es für angemessen hielten, die aktuellen Zinssätze beizubehalten“ – eine Haltung, die auf der Sitzung am 12. und 13. Dezember präzisiert werden soll.

Das Dokument rief an den Finanzmärkten kaum Reaktionen hervor; die meisten bestätigten, dass die Fed die Zinssätze nicht weiter anheben werde.

Das Protokoll zeigte, dass die Fed-Politiker mit widersprüchlichen Wirtschaftssignalen zu kämpfen haben, die die Risiken für die Wirtschaft verschärft haben. Die hohe Inflation gibt weiterhin Anlass zur Sorge, ebenso wie die übermäßig strengen Kreditkontrollen, die die Aussichten für die US-Wirtschaft trüben.

Die US-Wirtschaft verzeichnete im dritten Quartal ein herausragendes Wachstum von 4,9 % im Jahresvergleich. Das ist gut für die US- Regierung , aber weniger gut für die Fed. Die Finanzmärkte haben die Zinsen für US-Haushalte, Unternehmen und den Staat jedoch in die Höhe getrieben und drohen damit, Wirtschaftswachstum und Beschäftigung stärker zu bremsen, als nötig wäre, um die Inflation wieder auf das 2-%-Ziel zu bringen.

Laut Protokoll liegt die Inflation „weiterhin deutlich über“ dem Zielwert, weshalb die Fed-Politik „wahrscheinlich noch einige Zeit restriktiv bleiben muss, bis ein nachhaltiger Rückgang der Inflation erkennbar ist“.

„Der Gesamtton des FOMC-Protokolls war vorsichtig falkenhaft“, sagte Ian Lyngen, ein Experte bei BMO Capital Markets.

Fed-Chef Jerome Powell verwendete in einer kürzlich abgehaltenen Pressekonferenz den Begriff „umsichtig“, um die Bemühungen der Federal Reserve zu beschreiben, die steigende Inflation mit Anzeichen einer sich abschwächenden US-Konjunktur in Einklang zu bringen. Seine Haltung ist berechtigt. Die Fed hat weiterhin die Möglichkeit, eine sanfte Landung der Geldpolitik vorzunehmen.

Tatsächlich ermöglichte der späte Beginn der Zinserhöhungen durch die US-Notenbank (etwa ein Jahr, nachdem die Preise zu steigen begonnen hatten), dass die US-Wirtschaft stärker wachsen konnte, wie eine am Dienstag veröffentlichte Studie der New Yorker Fed ergab.

Die politischen Entscheidungsträger scheinen jedoch zurückhaltend zu sein, einen Hinweis auf den weiteren Weg zu geben.

„Die Inflation hat uns einige Fehlalarme beschert“, sagte Powell Anfang des Monats auf einer Forschungskonferenz des Internationalen Währungsfonds. „Sollte eine weitere Straffung der Geldpolitik angebracht sein, werden wir nicht zögern, diese beizubehalten. Wir werden jedoch weiterhin vorsichtig vorgehen, um sowohl das Risiko einer Fehleinschätzung durch einige Monate mit guten Wirtschaftsdaten als auch das Risiko einer Überstraffung zu minimieren.“

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/fed-bat-dau-than-trong-1271054.ldo