Fed-Sitzung im Dezember: JPMorgans „Kehrtwende“ und der ungewisse Posten des Vorsitzenden

(Dan Tri) – Der Markt hielt den Atem an und wartete gespannt auf die Fed-Sitzung im Dezember, als JPMorgan seine Prognose revidierte und Präsident Trump die Ernennung eines neuen Fed-Vorsitzenden bekannt gab. Wird die Zinssenkung eine Jahresendrallye auslösen?

Da es noch weniger als zwei Wochen bis zur letzten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) im Jahr 2025 (9.-10. Dezember) sind, lässt sich die Stimmung an den Finanzmärkten mit zwei Worten zusammenfassen: „Angespanntes Verhalten“.

Im Gegensatz zur düsteren Stimmung Anfang November weht nun wieder eine Welle des Optimismus, da eine Reihe von Signalen – von makroökonomischen Daten bis hin zu den politischen Spitzenkreisen – auf eine bevorstehende Wendepunktentscheidung hindeuten.

Die spektakuläre Wende der „Haie“ der Wall Street

Wochenlang schwankte die Anlegerstimmung stark. Ende Oktober ging der Markt noch fest davon aus, dass die US-Notenbank die Zinsen senken würde. Doch dann ließen der Regierungsstillstand in den USA und der verspätete Arbeitsmarktbericht die Wahrscheinlichkeit bis Anfang November auf unter 30 % sinken.

Doch das Blatt hat sich gewendet. JPMorgan, der Bankenriese, der bisher konservativ davon ausging, dass die Fed bis Januar 2026 untätig bleiben würde, hat nun eine überraschende Prognose veröffentlicht. Die Experten der Bank sagen voraus, dass die Fed die Zinsen bereits am 10. Dezember um 0,25 Prozentpunkte senken wird. Goldman Sachs schloss sich dieser Einschätzung umgehend an.

Der Schritt wurde durch Signale aus dem Inneren der US-Notenbank ausgelöst. Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, gab offenbar grünes Licht, indem er eine Abkühlung des Arbeitsmarktes einräumte. Laut Daten von CME FedWatch preisen Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von über 85 % für eine Zinssenkung ein.

Die Sorge besteht darin, dass die Fed nur mit halber Sicherheit agiert. Der Regierungsstillstand beeinträchtigte die Veröffentlichung der entscheidenden Arbeitsmarktberichte für Oktober und November und zwang die Fed, auf alte Daten vom September zurückzugreifen. Damals stieg die Arbeitslosenquote zwar leicht auf 4,4 %, die Zahl der neu geschaffenen Stellen erhöhte sich jedoch um 119.000, was zu einem Dilemma hinsichtlich der wirtschaftlichen Lage führte.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) wird seine endgültige Entscheidung über die Zinssätze am 10. Dezember bekannt geben (Foto: Inc. Magazine).

„Bürgerkrieg“ bei der Fed und Erwartungen an die Weihnachtsmann-Kundgebung

Innerhalb des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) sind die Gräben tiefer denn je. Beobachter sagen, die Fed sei mittlerweile in drei unterschiedliche Fraktionen gespalten.

Tauben: Besorgt über einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt, wollen sie die Zinssätze sofort senken (vertreten durch Christopher Waller).

Falken: Befürchten Inflation durch neue Zollpolitiken, wollen die Zinssätze unverändert lassen (wie Jeffrey Schmid).

Die Neutralen: Darunter Vorsitzender Jerome Powell, der sich in vorsichtigem Schweigen verhält.

Trotz der internen Meinungsverschiedenheiten spricht die Geschichte für die Optimisten. Laut dem „Stock Trader’s Almanac“ ist der S&P 500 seit 1930 in 73 % der Fälle im Dezember gestiegen. Insbesondere der sogenannte „Weihnachtsmarkt-Effekt“ korreliert stark mit geldpolitischen Lockerungszyklen.

Eine Zinssenkung zu diesem Zeitpunkt würde dazu beitragen, die Kapitalkosten zu senken, den Cashflow von Anleihen hin zum Aktienmarkt anzukurbeln und ein positives Ende für das Finanzjahr 2025 zu versprechen.

Unbekannt aus dem Weißen Haus: Hat Herr Trump die „auserwählte Person“ bereits endgültig bestimmt?

Die hitzige Stimmung beim Treffen im Dezember wurde durch die jüngsten Äußerungen von Präsident Donald Trump weiter angeheizt. Am 30. November verkündete Trump gegenüber der Presse, er habe einen Nachfolger für den Vorsitz der US-Notenbank (Fed) ausgewählt und werde diesen in Kürze bekanntgeben.

Alle Augen sind auf Kevin Hassett, den Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats (NEC), gerichtet. Laut der Prognoseplattform Kalshi ist Hassetts Wahrscheinlichkeit, nominiert zu werden, auf 72 % gestiegen und liegt damit deutlich vor den anderen Kandidaten. Hassett ist bekannt dafür, Trumps Politik zu unterstützen und dem Wirtschaftswachstum Priorität einzuräumen.

Experten zufolge ist der Druck aus dem Weißen Haus deutlich spürbar. Herr Trump hat wiederholt öffentlich gefordert, dass die Fed die Zinsen aggressiver senkt. Sollte Jerome Powells Nachfolger ein Verfechter einer lockeren Geldpolitik sein, ist für den Markt im Jahr 2026 mit einer aggressiveren geldpolitischen Lockerung zu rechnen.

Bei der Sitzung am 10. Dezember geht es nicht nur um einen Viertelprozentpunkt. Sie ist ein Test für die Fähigkeit der Fed, angesichts mangelnder Daten und politischen Drucks zu agieren.

Unabhängig von der Entscheidung der Fed wird der Markt starke Schwankungen erleben. Simon Moore, ein leitender Autor bei Forbes, kommentierte: „Die wichtigste Frage ist jetzt nicht, ob die Fed die Zinsen senken wird oder nicht, sondern wie schnell und drastisch die Zinssenkungen in der kommenden Zeit ausfallen werden.“

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm