Perfektionierung des Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate im Bankkreditbereich

(Chinhphu.vn) – Digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate werden zu einem unverzichtbaren Teil des globalen Finanzökosystems. Wenn Vietnam den Rechtskorridor rasch aufbaut und vollendet, haben wir die Möglichkeit, einen großen Durchbruch bei der Entwicklung von grünen und digitalen Krediten zu erzielen und so zur Förderung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums beizutragen.

Workshop „Banksicherheiten – Aktuelle Fragen“ – Foto: VGP/HT

Am 28. April organisierte Banking Times in Hanoi einen Workshop zum Thema „Banksicherheiten – aktuelle Problematiken“, bei dem fast 100 Delegierte, darunter Experten, politische Entscheidungsträger und Vertreter von Finanzinstituten, den Rechtsmechanismus für digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate diskutierten.

Forschung zur Anerkennung digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate als Sicherheiten

Vor dem Hintergrund, dass Vietnams Wirtschaft stark entwickelt und tief in die Region und die Welt integriert ist. Die Regierung und der Premierminister haben zahlreiche Richtlinien erlassen, um die digitale Transformation im Bankensektor zu fördern und eine grüne Wirtschaft und eine Kreislaufwirtschaft zu entwickeln, darunter auch Inhalte im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten und Emissionszertifikaten. Als Beschluss Nr. 411/QD-TTg vom 31. März 2022 zur Genehmigung der Nationalen Strategie für die Entwicklung der digitalen Wirtschaft und der digitalen Gesellschaft bis 2025 mit einer Vision bis 2030; Beschluss Nr. 1437/QD-TTg des Premierministers vom 20. November 2024 zur Verkündung des Nationalen Aktionsplans zur digitalen Wirtschaftsentwicklung für den Zeitraum 2024–2025; Entscheidung Nr. 232/QD-TTg des Premierministers vom 24. Januar 2025 zur Genehmigung des Projekts zur Einrichtung und Entwicklung eines Kohlenstoffmarkts in Vietnam … Dies sind typische Beispiele, die die Entschlossenheit der Regierung demonstrieren, das Ökosystem für aufkommende Anlageklassen wie digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate schrittweise zu gestalten.

Auf der Seite des Bankensektors forscht die Staatsbank von Vietnam in Abstimmung mit dem Finanzministerium dringend und aktiv an der Umsetzung der Richtlinie Nr. 05/CT-TTg des Premierministers vom 1. März 2025, um einen Rechtsrahmen für die Verwaltung und Förderung der Entwicklung digitaler Vermögenswerte und digitaler Währungen vorzuschlagen. Dies ist ein wichtiger Schritt, um einen klaren und transparenten Rechtskorridor für diesen Bereich zu schaffen und gleichzeitig Innovationen zu fördern und ein sicheres Investitionsumfeld zu gewährleisten.

Die rasante Entwicklung der digitalen Wirtschaft sowie der globale Trend zur grünen Transformation haben das Gesicht der Finanzmärkte grundlegend verändert. In diesem Zusammenhang erweisen sich digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate nicht nur als neue Geschäftsinstrumente, sondern auch als Vermögenswerte mit großem wirtschaftlichen Wert. Im Vergleich zu traditionellen Vermögenswerten wie Immobilien, Maschinen und Anlagen oder Wertpapieren ist jedoch klar, dass der Rechtsrahmen für digitale Vermögenswerte und Emissionszertifikate in Vietnam noch offen ist.

Tatsächlich haben einige Länder digitale Vermögenswerte als Sicherheiten anerkannt und Vietnam befindet sich in der Anfangsphase der Entwicklung einer Definition und eines Rechtsrahmens für diese Art von Vermögenswerten. Dies zeigt, dass zur Risikokontrolle Vorsicht geboten ist. Wenn wir jedoch zögern, verpassen wir möglicherweise die Gelegenheit, wertvolle Ressourcen für die Entwicklung der grünen und digitalen Wirtschaft zu nutzen.

Laut Dr. Le Thi Giang (Universität für Recht): Das derzeitige Rechtssystem definiert Vermögenswerte nur durch Auflistung (Artikel 105 des Zivilgesetzbuchs von 2015), ohne dass eine Ausweitung auf digitale Vermögenswerte oder Emissionszertifikate erfolgt. Obwohl digitale Vermögenswerte existieren und häufig gehandelt werden, fehlt ihnen in der Realität noch immer die nötige Rechtsgrundlage, um als Sicherheit bei Bankkreditgeschäften zu dienen.

Darüber hinaus führt das Fehlen eines Rechtsrahmens nach Ansicht vieler Experten auf dem Workshop nicht nur dazu, dass Banken zögern, digitale Vermögenswerte als Sicherheiten zu akzeptieren, sondern erschwert auch die Wertbestimmung und den Umgang mit den Vermögenswerten, wenn Risiken auftreten. Daher wird die baldige Verabschiedung von Gesetzen zur Anerkennung und Regulierung digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate im Kreditgeschäft von Banken als dringende Notwendigkeit angesehen.

Sollte sich auf internationale Erfahrungen beziehen

Auf dem Weg zur Schaffung eines Rechtsrahmens für neue Sicherheiten können wir aus internationalen Erfahrungen zweifellos viele Lehren ziehen.

Dr. Giacomo Merello verwies auf die Schweiz, die als erstes Land der Welt die Verwendung digitaler Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum als Sicherheit an der SIX-Börse zulässt. Dies stellt nicht nur einen Durchbruch bei der Diversifizierung von Sicherheiten dar, sondern trägt auch dazu bei, dass die Schweiz ihre Position als führendes Land im Bereich der Finanzinnovation festigt. Im Februar 2025 lancierte SIX den Digital Collateral Service, der es Institutionen ermöglicht, neben traditionellen Wertpapieren auch Kryptowährungen (BTC, ETH) als Sicherheiten zu verwenden.

Diese Lösung trägt dazu bei, das Kontrahentenrisiko zu reduzieren und den Betrieb zu optimieren. Banken wie Bitcoin Suisse bieten kryptogestützte Hypothekendarlehen an. Kunden können eine Vielzahl von Krypto-Assets (BTC, ETH, DOT, USDC usw.) als Sicherheit für Fiat-Kredite verwenden, wobei die Assets sicher in Cold Storage aufbewahrt werden. Dies spiegelt die starken Fähigkeiten der Schweiz im Bereich der Kryptoverwahrung und des Risikomanagements wider.

In ähnlicher Weise verabschiedete Singapur 2019 den Payment Services Act (PSA), der einen transparenten Regulierungsrahmen für den Austausch digitaler Vermögenswerte und Anbieter von Verwahrungsdienstleistungen schuf. Doch damit nicht genug: Singapur erkannte digitale Token auch als Vermögenswerte an, die als Sicherheiten verwendet werden können, und ebnete damit den Weg für die Entstehung einer Reihe neuer Finanzprodukte.

Die Monetary Authority of Singapore (MAS) aktualisiert ihre Vorschriften ständig. Im Jahr 2025 beriet die MAS über die Basler Kryptovorschriften und konzentrierte sich dabei auf Stablecoins (wie USDC von Circle). Singapur verfolgt einen oft flexiblen Ansatz, um Innovationen zu fördern und Basels „risikoreiche“ Haltung gegenüber Kryptowährungen abzumildern …

Malta hat mit seinem Ziel, eine „Blockchain-Insel“ zu werden, auch bei der Verabschiedung des Gesetzes über virtuelle Finanzanlagen Pionierarbeit geleistet und gleichzeitig die Tokenisierung von Finanzschulden stark gefördert.

Malta prüft die Lizenzierung von Kryptobanken und anderen innovativen Diensten und zeigt sich damit offen für die Integration digitaler Vermögenswerte in den Bankensektor.

Dr. Giacomo Merello kommentierte: „Etwa 17 Millionen Vietnamesen besitzen digitale Vermögenswerte (Stand 2024) mit einem Marktwert von über 100 Milliarden USD.“ Vietnam liegt weltweit auf Platz 5 hinsichtlich des Krypto-Interesses und auf Platz 3 hinsichtlich der Börsennutzung, was auf eine starke Inlandsnachfrage hindeutet.

Vietnam baut einen Rechtsrahmen für Kryptowährungen auf. Der Gesetzesentwurf definiert „digitale Vermögenswerte“ und sieht die Einrichtung einer Fintech-Sandbox vor, in der der lizenzierte Krypto-Handel beginnen könnte (voraussichtlich etwa Juli 2026). Dieser Ansatz ähnelt dem vieler Länder, die das Sonderzonenmodell übernommen haben.

Neben den Vorteilen steht Vietnam auch vor einigen Herausforderungen. So muss das Land beispielsweise Anforderungen zur Bekämpfung der Geldwäsche und der Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) sowie Steuern (beispielsweise die vorgeschlagene 0,1-prozentige Steuer auf Kryptotransaktionen) erfüllen. Die Regulierungsbehörden müssen ein Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovationen und dem Schutz des Bankensystems finden, indem sie Transparenz bei den Sicherheiten fordern und die Beleihungsquoten (LTV) überwachen.

„Nur wenn der Rechtsrahmen klar und transparent ist und zeitnah an die technologischen Trends angepasst wird, können wir das Potenzial digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate im Bankensektor voll ausschöpfen und gleichzeitig die damit verbundenen Risiken kontrollieren“, sagte Dr. Giacomo Merello.

Ausgehend von der aktuellen Situation und internationalen Erfahrungen hat Dr. Le Thi Giang (Universität für Recht) einige praktische Vorschläge zum Aufbau eines geeigneten Rechtsrahmens für Vietnam gemacht.

Erstens ist es notwendig, den Rechtsstatus digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate im Bürgerlichen Gesetzbuch klar festzulegen. Durch die Aufnahme des Konzepts digitaler Vermögenswerte in das Gesetz wird der Weg für ihre Anerkennung als Objekte gesicherter Transaktionen geebnet, anstatt wie heute auf traditionelle Vermögenswerte beschränkt zu sein.

Zweitens ist es neben der Änderung des Bürgerlichen Gesetzbuches notwendig, das Dekret 21/2021/ND-CP über gesicherte Transaktionen zu ändern und zu ergänzen. Dementsprechend werden darin die Methoden zur Verpfändung und Hinterlegung digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate detailliert beschrieben und der Prozess der Speicherung, Bewertung und Handhabung dieser Vermögenswerte geleitet.

Drittens: Entwicklung eines separaten Satzes von Standards für die Preisgestaltung digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate bei Kredittransaktionen. Aufgrund ihrer hohen Volatilität unterscheidet sich die Bewertung digitaler Vermögenswerte stark von der herkömmlicher physischer Vermögenswerte. Es besteht Bedarf an unabhängigen, lizenzierten Bewertungsorganisationen mit umfassender Expertise im Bereich digitale Vermögenswerte und grüne Finanzen.

Experten sagen: Vietnam muss einen Sandbox-Mechanismus (kontrollierte Tests) im Bereich digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate einrichten. Dadurch können neue Modelle in einem sicheren regulatorischen Umfeld getestet werden und die Regulierungen können schrittweise an die Praxis angepasst werden, ohne dass Risiken für das Finanzsystem entstehen. Langfristig ist es notwendig, die internationale Zusammenarbeit bei der gegenseitigen Anerkennung digitaler Vermögenswerte und Emissionszertifikate zu fördern, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen. Dadurch erhalten vietnamesische Banken nicht nur Zugang zu inländischen Kapitalquellen, sondern erweitern auch ihre Möglichkeiten zur internationalen Zusammenarbeit und Kapitalmobilisierung.

Herr Minh

Quelle: https://baochinhphu.vn/hoan-thien-khung-phap-ly-cho-tai-san-so-tin-chi-carbon-trong-tin-dung-ngan-hang-102250428131549206.htm