Bain & Company, ein Beratungsunternehmen für Finanzmanagement, hat gerade auf den Rückgang der Gewinne privater Wirtschaftsgruppen in Südostasien hingewiesen, nachdem diese zwei Jahrzehnte starken Wachstums erlebt hatten. Typischerweise trifft dies auf Länder wie Indonesien, Thailand, Malaysia und die Philippinen zu.
Laut Bain-Statistiken zu 100 typischen privaten Wirtschaftsgruppen in der Region betrug die durchschnittliche jährliche Rendite für die Aktionäre im Zeitraum 2013–2020 etwa 4 Prozent. Im Vergleich zum vorherigen Jahrzehnt ist dieser Wert um 24 Prozent gesunken.
Private Wirtschaftsgruppen in Südostasien stehen im Vergleich zum letzten Jahrzehnt vor einer Phase verlangsamten Wachstums (Foto: TL)
Diese Zahl basiert auf Statistiken privater Wirtschaftsgruppen, die in Schlüsselsektoren wie Bergbau, Immobilien, Telekommunikation, Bankwesen usw. tätig sind. Auf Unternehmen dieser Sektoren entfallen derzeit bis zu einem Drittel der Investitionsausgaben in Südostasien.
Auch in der Bain-Studie ist zu erkennen, dass die jährlichen Gesamtrenditen für Aktionäre privater Unternehmen im Zeitraum von 2013 bis 2022 im Vergleich zum vorherigen Jahrzehnt um 63 Prozent gesunken sind.
Eine weitere Statistik von EY zeigt, dass die durchschnittliche Aktionärsrendite südostasiatischer Unternehmen im Zeitraum 2002–2011 34 % betrug. Dieser Wert ist 2,4-mal höher als der Wert privater Unternehmen im Rest der Welt . Dies hat Südostasien zu einem wirtschaftlichen Lichtblick gemacht und die Aufmerksamkeit internationaler Investoren auf sich gezogen.
Allerdings hat der Gewinnrückgang im letzten Jahrzehnt dazu geführt, dass Südostasien seine einstige Position eingebüßt hat.
Der Grund dafür liegt laut Bain darin, dass Unternehmen mit dem wirtschaftlichen Abschwung zu kämpfen haben. Gleichzeitig schreitet die Digitalisierung der Weltwirtschaft rasant voran. Die Covid-19-Pandemie hat ebenfalls erhebliche Herausforderungen mit sich gebracht, und den Unternehmen in der Region fehlt die nötige Flexibilität, um sich an die epidemische Situation anzupassen.
Jean Pierre Felenbok, Vorsitzender von Bain & Company Southeast Asia, sagte, dies sei das Ende des goldenen Zeitalters privater Wirtschaftsgruppen in der Region.
Das goldene Zeitalter ist vorbei, und ich glaube nicht, dass es wiederkehren wird. Private Unternehmen wurden von der Konjunkturabschwächung völlig überrumpelt. Es fiel ihnen schwer, sich an ein weniger günstiges Geschäftsumfeld anzupassen, und dann kam gleich danach die Covid-19-Pandemie.
Herr Felenbok sagte, der Rückgang der Gewinne privater Unternehmen könne sich negativ auf das Wachstum der Entwicklungsländer in der Region auswirken.
Ein weiterer bemerkenswerter Punkt in Bain's Forschung ist, dass diversifizierte Unternehmen einen klaren Nachteil aufweisen.
Typische Beispiele sind die Boustead Group, einer der ältesten Multibranchenkonzerne Malaysias, oder die philippinischen Lopez Holdings und die indonesische Lippo Group. Diese Unternehmen zeigen alle Schwächen im Vergleich zu Einheiten, die sich ausschließlich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren.
Statistiken zeigen, dass Branchenkonglomerate im Zeitraum 2013–2022 eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite für Aktionäre von 11 % erzielten – deutlich mehr als die Gruppe der diversifizierten Konglomerate. Dies stellt eine völlige Umkehrung gegenüber dem vorherigen Jahrzehnt dar.
Auch im Bewertungsbericht von Bain werden einige Faktoren, die zuvor einen hohen Stellenwert hatten, wie etwa gute Beziehungen zur Regierung , nicht mehr so hoch bewertet wie zuvor.
„Das Geschäftsumfeld ist deutlich gesättigter geworden, da die privaten Unternehmen in der Region größer geworden sind. Es ist schwieriger geworden, Talente zu rekrutieren, und die Regierungen werden gegenüber schnell wachsenden Unternehmen misstrauischer“, sagt Till Versting, ein Beratungspartner bei Bain in Singapur.
Diversifizierte Konglomerate erweisen sich jedoch in Bereichen wie Green Business, Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen weiterhin als erfolgreich. Typische Beispiele sind Adaro in Indonesien und Phinma auf den Philippinen. Dies hat einigen Konglomeraten auch geholfen, ihre Gewinne bei der Aufspaltung ihrer Geschäftsbereiche zu steigern.
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