ANTD.VN – MSVN-Experten glauben, dass die vietnamesischen Banken nicht in eine Kreditkrise wie vor 10 Jahren geraten werden; und die Abwicklung uneinbringlicher Forderungen dauert maximal 1,5 Jahre.
Die Maybank Investment Bank (MSVN) hat gerade einen Strategiebericht für die Bankenbranche veröffentlicht, in dem die Forschungs- und Analyseabteilung von MSVN eine „positive“ Sicht auf die vietnamesische Bankenbranche vertritt.
In dem Bericht schätzt MSVN, dass die Gewinne der meisten vietnamesischen Banken aufgrund von Schwierigkeiten im Jahr 2023 deutlich zurückgehen werden.
Aufgrund der nachlassenden Kreditnachfrage und der sinkenden Gebühreneinnahmen sowie des Drucks auf die Nettozinsspanne (NIM) und die Rückstellungen stehen die Banken vor Schwierigkeiten.
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Die Bankgewinne werden sich im Jahr 2023 verlangsamen, weisen aber immer noch eine starke Wachstumsdynamik auf |
MSVN ist jedoch der Ansicht, dass es sich hierbei lediglich um eine Verlangsamung in einem Jahr mit ungünstigem Geschäftsumfeld handelt.
Im 3-4-Jahres-Zyklus sieht MSVN für die vietnamesischen Banken noch viel Spielraum für starke Wachstumstreiber (z. B. Kreditwachstum von etwa 14 %, NIM-Verhältnis von etwa 4 % und Wachstum der Gebühreneinnahmen von über 20 %).
„Für das Risiko der Vermögensqualität/Rückstellung haben wir ein Testmodell durchgeführt, um die Auswirkungen der Immobilienkrise auf vietnamesische Banken zu bewerten.
Unsere Tests zeigen, dass die vietnamesischen Banken selbst im „schlechten“ Szenario (mit der Möglichkeit, dass 20 % der Kredite an Bauträger und 10 % der Hypothekendarlehen zu uneinbringlichen Forderungen werden) nicht in eine Krise wie in den Jahren 2011-2012 geraten werden“, heißt es in einem Bericht von MSVN.
Experten zufolge können stärkere makroökonomische Fundamentaldaten, rechtliche Rahmenbedingungen und Kreditrisikopuffer den Banken jetzt dabei helfen, Kreditkostenschocks zu vermeiden.
„Wir gehen davon aus, dass die vietnamesischen Banken im Falle des Eintretens des „schlechten“ Szenarios weniger als 1,5 Jahre benötigen werden, um durch Rückstellungen darauf zu reagieren, und nicht 5 bis 6 Jahre wie zuvor“, kommentierte MSVN.
Basierend auf der Analyse der Pläne der Banken für 2023 und der Fähigkeit des Managements, den Plan umzusetzen, schätzt MSVN, dass der Gesamtgewinn von 17 börsennotierten Banken in diesem Jahr um etwa 13–15 % steigen könnte, verglichen mit 32–35 % in den Jahren 2021–2022.
Infolgedessen könnte die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROE) börsennotierter Banken auf rund 18,7 % sinken (im Vergleich zu 20 % im Jahr 2022).
Möglichkeit zum Aufbau von Bankaktien
Laut MSVN notieren die meisten vietnamesischen Banken sogar in einem unrealistischen Szenario nahe dem 10-Jahrestief, in dem die Banken im Jahr 2023 nicht profitabel sind (d. h. im Szenario „Bad“ verwenden die Banken ihren gesamten Gewinn für die Abwicklung uneinbringlicher Forderungen) und nur der Buchwert Ende 2022 als Grundlage für die Berechnung des P/B-Verhältnisses genommen wird.
„Daher empfehlen wir Anlegern, die eine langfristige Vision über das Jahr 2023 hinaus haben und sich auf die langfristige Entwicklung Vietnams freuen, bei der die Kreditwürdigkeit des Landes auf „Investment Grade“ und die Börse auf „Emerging Market“ hochgestuft werden, dringend, von nun an vietnamesische Bankaktien zu akkumulieren“, empfehlen die Experten von MSVN.
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