UOB: Angesichts der US-Zölle ist Vietnams Wirtschaft gefährdet, dürfte aber weiterhin stark wachsen.

ANTD.VN – Experten der UOB gehen davon aus, dass Vietnam einem hohen Risiko ausgesetzt ist, mit Zöllen oder Handelsbeschränkungen seitens der USA konfrontiert zu werden, aber dank erhöhter öffentlicher Investitionen und eines sich erholenden Konsums dennoch ein starkes Wachstum verzeichnen wird.

Die Wirtschaft steht zwar vor Herausforderungen, wird aber dennoch kräftig wachsen.

Bei der von der UOB Bank organisierten Veranstaltung „Marktupdate: Globaler und vietnamesischer Wirtschaftsausblick 2025“ gaben Experten von UOB und UOBAM Vietnam vielseitige Kommentare zur makroökonomischen Lage und zum Wirtschaftsausblick Vietnams im Jahr 2025 angesichts der Herausforderungen durch die Handelszölle unter der Trump 2.0-Administration ab.

Experten gehen davon aus, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2025 aufgrund der unberechenbaren Politik von US-Präsident Donald Trump mit zahlreichen Unsicherheiten konfrontiert sein wird. Der Handelskrieg unter der zweiten Amtszeit Trumps dürfte die Spannungen verschärfen und den Welthandel stören, was insbesondere Länder mit hoher Handelsliberalisierung wie Vietnam betreffen wird.

Mit Blick auf die Prognose der wirtschaftlichen Entwicklung der ASEAN-Region merkte Herr Abel Lim, Direktor für Beratung und Strategie im Bereich Vermögensverwaltung der UOB Bank, an, dass diese Länder aufgrund ihrer starken Abhängigkeit vom Handel und ihrer engen Verflechtungen mit der globalen Lieferkette anfällig für die Auswirkungen von Handelskriegen seien.

Vietnam und Thailand sind dabei am stärksten von Zöllen oder Handelsbeschränkungen seitens der USA bedroht, da beide Länder Handelsüberschüsse mit den USA aufweisen.

„Vietnam ist aufgrund seiner hohen Offenheit besonders anfällig für Störungen im internationalen Handel, insbesondere da die USA den Fokus auf das Thema Handelsungleichgewicht legen“, kommentierte der Experte.

UOB-Experte berichtet bei der Veranstaltung

Laut Herrn Le Thanh Hung, Investment Director von UOB Asset Management Vietnam, wird die vietnamesische Wirtschaft voraussichtlich auch 2025 weiterhin stark wachsen. Dies ist auf inländische Konjunkturimpulse durch öffentliche Investitionen und Kreditwachstum sowie auf die Erwartung einer Erholung des Inlandsverbrauchs und des Immobiliensektors zurückzuführen.

Die Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft während der zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump werden jedoch zwei Hauptsorgen mit sich bringen: Erstens könnten die Exporterlöse Vietnams negativ beeinflusst werden, wenn die USA Zölle auf Waren aus Vietnam erheben; zweitens wird der USD/VND-Wechselkurs unter Druck geraten, wenn der USD weiterhin stark ansteigt.

Diese Besorgnis rührt daher, dass die USA nach China Vietnams zweitgrößter Handelspartner in Bezug auf den bilateralen Handelsumsatz, Vietnams größter Exportmarkt (mit einem Anteil von 30 % am gesamten Exportumsatz) und das größte Handelsdefizit gegenüber Vietnam sind.

Der VND-Kurs wird weiter sinken, die Aktienkurse sind optimistisch.

Die meisten asiatischen Währungen haben in letzter Zeit gegenüber dem US-Dollar an Wert verloren. So stieg beispielsweise der VND Anfang März auf rund 25.600 VND pro US-Dollar.

Laut Expertenmeinung dürfte der Wertverfall des VND aufgrund der Verlangsamung des chinesischen Wirtschaftswachstums und der Möglichkeit von US-Zöllen gegen Vietnam anhalten. Allerdings können verschiedene Faktoren den Abwertungsdruck auf den VND verringern, darunter die Aussicht auf ein starkes Wirtschaftswachstum im Inland und das Engagement der vietnamesischen Zentralbank (SBV) für Wechselkursstabilität.

„Insgesamt lautet unsere aktualisierte Prognose für den USD/VND-Wechselkurs 25.800 im zweiten Quartal 2025, 26.000 im dritten Quartal 2025, 25.800 im vierten Quartal 2025 und 25.600 im ersten Quartal 2026“, sagte Abel Lim voraus.

Herr Le Thanh Hung ist der Ansicht, dass der Aktienmarkt auch 2025 weiterhin positiv verlaufen wird. Dies wird durch zahlreiche unterstützende Faktoren begünstigt, wie beispielsweise den Binnenkonsum und die Politik zur Ausweitung öffentlicher Investitionen, den Trend der Hochtechnologieentwicklung und die rasante digitale Transformation, steigende Unternehmensgewinne (Wachstum des Gewinns je Aktie – EPS) bei gleichzeitig niedrigen Bewertungen (KGV und KBV), die Inbetriebnahme des neuen Aktienhandelssystems KRX im Mai 2025 sowie das Potenzial des FTSE, den vietnamesischen Markt im Jahr 2025 zu einem Schwellenmarkt hochzustufen, was dazu beiträgt, dass sich die KGV-Bewertungen dem Niveau von Schwellenländern annähern.

Die Prognose von UOBAM (Vietnam) liefert auch das optimistischste Szenario für die oben genannten wichtigen Indikatoren: Der Gewinn je Aktie (EPS) wird im Jahr 2025 um 20 % steigen, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wird um 15 % zunehmen und der VN-Index wird um 21,3 % wachsen…

Neben den günstigen Faktoren stellen der Wechselkursdruck und der US-Zolldruck in diesem Jahr die größten Risiken für den Aktienmarkt dar, was sich negativ auf die Marktstimmung auswirken und dazu führen wird, dass ausländische Investoren weiterhin netto verkaufen.

Bezüglich der Investitionsstrategie für 2025 äußerte sich der Vertreter der UOBAM (Vietnam) positiv zu den Aussichten der Finanz- und Gewerbeimmobilienbranche. Der Bankensektor, der im VN-Index den größten Anteil ausmacht, wird weiterhin den Index anführen.

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