Der Tsunami der Chipindustrie

Die boomende Nachfrage nach Chipherstellern hat den Branchenindex auf ein beispielloses Niveau getrieben, seine Marktkapitalisierung übersteigt 5,7 Billionen US-Dollar und es gibt keine Anzeichen für eine Verlangsamung.

Am 28. Mai erreichte der rasante Anstieg der Aktien der Chipindustrie einen neuen Meilenstein: Der PHLX Semiconductor Index verzeichnete den ersten 100-Tage-Gewinn in einem Jahr überhaupt.

Selbst im Vergleich zum Boom der künstlichen Intelligenz (KI) ist dieser Anstieg immer noch außergewöhnlich.

Die Aktien von Sandisk sind in den letzten zwölf Monaten um 570 % gestiegen. Intel hat seinen Wert mehr als verdreifacht, während Samsung, Micron und SK Hynix alle zu den Unternehmen mit einem Wert von über einer Billion Dollar gehören.

Tatsächlich hat Advanced Micro Devices (AMD) derzeit eine höhere Bewertung als sogar die JPMorgan Chase Bank.

Die Nachfrage nach KI und der Durst nach Angebot.

Die Begeisterung der Investoren für Plattformen, die KI-Ökosysteme aufbauen, hat dazu beigetragen, den Aktienmarkt aus dem durch den Iran-Konflikt verursachten Abschwung zu befreien.

Konkret stiegen die Aktien von SK Hynix am 28. Mai in Südkorea um 9,3 %, während Micron um 3,6 % zulegte, was dazu beitrug, dass die Indizes S&P 500 und Nasdaq Composite neue Rekordhochs erreichten.

Nach dem 26. Mai wurde Micron zu einem der Billionen-Dollar-Unternehmen in den USA. Foto: Reuters .

Stand heute (2026) ist der PHLX Semiconductor Index um 82 % gestiegen und hat damit in den ersten 100 Handelstagen des Jahres sein bisher bestes Ergebnis erzielt. Der vorherige Rekord stammte aus dem Jahr 1995, Jahre vor dem Platzen der Dotcom-Blase.

Der rasante Anstieg des Index überschattete sogar die explosiven Kursanstiege einiger seiner größten Bestandteile, darunter Intel, dessen Aktienkurs seit Jahresbeginn um mehr als 200 % gestiegen ist. Laut Dow Jones Market Data haben die Unternehmen im PHLX-Index ihre gesamte Marktkapitalisierung um rund 5,7 Billionen US-Dollar erhöht.

Hinter diesem rasanten Preisanstieg steht ein weltweiter Mangel an Speicherchips, ein Faktor, der den Chipherstellern weltweit enorme Gewinne beschert.

Die Nachfrage steigt in nahezu allen Chipsegmenten rasant an, von den grundlegenden Zentralprozessoren (CPUs), auf die sich Intel, Arm Holding und AMD spezialisiert haben, bis hin zu den KI-Beschleunigern (oder GPUs), die von Nvidia hergestellt werden.

Auf einer tieferen Ebene haben auch Speicherchips, die es Servern ermöglichen, die massiven Datenmengen im Cache zu speichern, die zum Ausführen von KI-Modellen benötigt werden, ein phänomenales Wachstum erfahren.

Laut dem Datenanbieter Ornn haben sich beispielsweise die stündlichen Mietkosten einer Nvidia B200-Grafikkarte in den letzten drei Monaten fast verdoppelt, von 2,66 US-Dollar auf 5,27 US-Dollar .

Laut derselben Organisation hat sich der tägliche Spotpreis für DDR5, einen beliebten Speicherchip, der sowohl in Spielen als auch in KI-Anwendungen eingesetzt wird, seit November 2025 mehr als verdoppelt und ist auf 22,50 US-Dollar gestiegen.

Der beispiellose Kursanstieg von Aktien der Chipindustrie im Vergleich zum S&P 500-Index. Foto: FactSet.

Umgekehrt hat die explosionsartige Zunahme von KI-Agenten – KI-Tools, die maschinelles Lernen nutzen, um eine breite Palette von Aufgaben zu erledigen, von der Programmierung bis zur Reiseplanung – auch den CPU-Markt wiederbelebt.

Die Intel-Aktie legte im April um 20 % zu, nachdem das Unternehmen einen Quartalsumsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar im Rechenzentrumsbereich gemeldet und damit alle Erwartungen der Wall Street übertroffen hatte. Haupttreiber waren die CPU-Produktlinien für KI-Agentenplattformen.

Warnsignale

Laut dem Marktforschungsunternehmen PitchBook erreichte der Gesamtwert der Transaktionen auf dem privaten Markt im Zusammenhang mit KI-Infrastruktur im letzten Quartal 2025 80 Milliarden US-Dollar – der höchste Stand seit vielen Jahren.

Die Daten zeigen jedoch auch, dass sich das Transaktionsvolumen in diesem Jahr abgeschwächt hat. Zwar stammen die meisten Transaktionen im Bereich der KI-Infrastruktur von Risikokapitalgebern mit rund 400 Abschlüssen pro Quartal, doch sind Private-Equity-Fonds die treibende Kraft hinter dem Großteil des Transaktionsvolumens.

Laut Gina Martin Adams, Direktorin für Marktstrategie bei HB Wealth, dürfte das Vertrauen der Anleger in die öffentlichen und privaten Märkte in den kommenden Monaten auf die Probe gestellt werden.

Sie warnte davor, dass große Cloud-Dienstleister wie Google und Amazon begonnen hätten, ihre Ausgaben zu kürzen.

Darüber hinaus könnten das Aufkommen von KI-Modellen, die weniger Rechenleistung benötigen, oder negative politische Veränderungen den Aufwärtstrend der Aktien der Chipindustrie bremsen.

Der PHLX-Halbleiterindex erreichte in den ersten 100 Tagen des Jahres neue Allzeithochs. (Bild)

Wall Street Journal.

Dennoch scheinen Halbleiteraktien für die meisten Anleger trotz der rasant steigenden Preise immer noch ein Schnäppchen zu sein.

Der Grund dafür liegt darin, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aufgrund des kontinuierlichen Gewinnwachstums dieser Unternehmen von seinem Höchststand gesunken ist. Zuletzt wurden die Aktien der im PHLX-Index gelisteten Unternehmen mit dem rund 26-Fachen ihres für die nächsten zwölf Monate prognostizierten Gewinns gehandelt.

Dieser Wert liegt etwas über dem 10-Jahres-Durchschnitt des KGV von 21, ist aber immer noch deutlich niedriger als der Höchststand während der Dotcom-Blase.

Darüber hinaus sind im Vergleich zur Dotcom-Blase, in der die meisten Aktien keine Rendite abwarfen, die enormen Gewinne der Chipindustrie der entscheidende Unterscheidungsfaktor.

Die Gewinne von Micron sind so stark gestiegen, dass die Aktie laut Daten der London Stock Exchange Group (LSEG) derzeit mit einem erwarteten KGV von nur 10 für die nächsten 12 Monate gehandelt wird. Zum Vergleich: Das ist deutlich niedriger als das KGV des S&P 500 von 22.

Quelle: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html