Vietnams Aktienmarkt hat die Chance auf eine Aufwertung

Der vietnamesische Aktienmarkt hat sich zu einem wichtigen mittel- und langfristigen Kapitalkanal für die Wirtschaft entwickelt.

Mittel- und langfristiger Kapitalkanal für die Wirtschaft

Unter dem Motto „Neue Ära, neue Widerstandsfähigkeit“ konzentrierte sich der kürzlich von der Finance-Investment Newspaper organisierte Vietnam Financial Advisors Summit (VWAS 2025) auf die Diskussion der Auswirkungen neuer Institutionen und neuer treibender Kräfte auf die vietnamesische Wirtschaft und den Finanzmarkt, mit Schwerpunkt auf dem Aktienmarkt.

Die stellvertretende Finanzministerin Nguyen Thi Bich Ngoc kommentierte den Aktienmarkt im neuen Kontext des Landes wie folgt: „Auf dem Weg in eine neue Ära steht auch der vietnamesische Finanzmarkt vor einem wichtigen Wandel, insbesondere einer Reihe institutioneller Durchbrüche für den Aktienmarkt. Vietnam bietet sich in naher Zukunft die Chance, seinen Markt vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt aufzuwerten.“

Nach 25 Jahren der Entstehung und Entwicklung ist der vietnamesische Aktienmarkt zu einem wichtigen mittel- und langfristigen Kapitalkanal für die Wirtschaft geworden und hat zu vielen Ländern in der Region aufgeschlossen.

Laut Dr. Le Duc Khanh, Analyseleiter bei VPS Securities Company, wird der Markt im Jahr 2025 explosionsartig ansteigen und die Liquidität in vielen Sitzungen 70.000 bis 80.000 Milliarden VND erreichen. Viele Aktien werden ihre historischen Höchststände übertreffen. „Das zeigt, dass das Marktpotenzial noch immer sehr groß ist“, schätzte Dr. Khanh.

Laut Frau Do Minh Trang, Analysedirektorin des ACBS, hat sich auch die Investorenstruktur positiv verändert. Privatanleger machen 85 % aus, der Anteil inländischer institutioneller Anleger ist jedoch auf 40 % gestiegen, während ausländische Investoren stabil geblieben sind. Dies zeigt, dass intelligentes Geld von inländischen Unternehmen das Vertrauen in das Wirtschaftswachstum und den Aktienmarkt stärkt.

Dr. Can Van Luc, Chefökonom der Bank für Investitionen und Entwicklung und Mitglied des politischen Beratungsgremiums des Premierministers , sagte, dass der Aktienmarkt über fünf Entwicklungstreiber verfüge, von denen der Aufwertungsprozess der wichtigste sei.

Darüber hinaus wird die nationale Kreditwürdigkeit positiv bewertet, und wenn das gesamte öffentliche Investitionskapital ausgezahlt wird, kann das BIP um 1,8 bis 2 Prozentpunkte steigen. Er wies jedoch auch auf einige Risiken hin, wie das hohe Aktienkursniveau (KGV 15, über dem regionalen Durchschnitt), die Nutzung hoher finanzieller Hebelwirkungen, die bei Marktumschwüngen ein Risiko darstellen, sowie Risiken in Bezug auf Cybersicherheit, Datensicherheit und Finanzkriminalität.

Das Thema Cybersicherheit und Finanzkriminalität wurde auf dem von der Zeitung Nhan Dan organisierten Seminar „Datensicherheit und Cybersicherheit“ angesprochen.

Schaffung einer soliden Grundlage für die Marktaufwertung

In Bezug auf die Unterstützung des Marktes in den letzten Monaten des Jahres 2025 und in der kommenden Zeit betonten Wirtschaftsexperten die Erwartung einer Marktverbesserung, die Fähigkeit zur Erholung des Wirtschaftswachstums und eine lockere Geldpolitik der großen Zentralbanken …

Bei der Diskussionsrunde zum Thema „Aktienmarkt vor neuen Chancen“ betonte Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde, den Erfolg der Arbeitsreise des Finanzministers nach Großbritannien und Italien. Ziel dieser Reise war es, direkte und indirekte Investitionsströme nach Vietnam zu fördern und gleichzeitig das Potenzial des Aktienmarktes in den Augen internationaler Finanzinstitute zu stärken.

Laut Herrn Hai zog das Investmentforum in Europa rund 200 Investoren an, die die weltweit führenden Vermögensverwaltungsunternehmen vertraten. „Vietnam hat sich verpflichtet, seine Ziele termingerecht umzusetzen. Für alle noch nicht abgeschlossenen Vorhaben gibt es einen klaren Fahrplan und die Entschlossenheit, diese umzusetzen, ist groß. Dies stärkt das Vertrauen ausländischer Investoren in den Reformprozess Vietnams enorm“, erklärte Herr Bui Hoang Hai.

Ein weiterer wichtiger Meilenstein ist die Unterzeichnung einer Absichtserklärung (MOU) zwischen FTSE Russell und der Vietnam Stock Exchange (VNX) zur Indexentwicklung, zur Verbesserung der Kapitalmarktinfrastruktur und zur Förderung der internationalen Integration. Dies ist ein praktischer Schritt im Prozess zur Erfüllung der Kriterien für eine Marktaufwertung.

Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, berichtete über Projekte zur Förderung des Aktienmarktes, die in der kommenden Zeit umgesetzt werden sollen.

Darüber hinaus ändert und ergänzt das Regierungsdekret 245/2025/ND-CP vom 11. September 2025 das Dekret 155/2020/ND-CP und beschreibt die Umsetzung einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes zur Lösung von Schwierigkeiten beim Betrieb des Wertpapiermarktes.

Als nächstes wurden mit der Entscheidung 2014/QD-TTg des Premierministers vom 12. September 2025, mit der das Projekt zur Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarkts genehmigt wurde, zahlreiche neue Regelungen eingeführt und damit eine Rechtsgrundlage geschaffen, damit der Markt die Anforderungen von Rating-Organisationen wie FTSE Russell und MSCI erfüllen kann.

Herr Bui Hoang Hai betonte, dass die Reform des Aktienmarktes nicht nur auf eine Verbesserung des Ratings abziele, sondern auch ein weiteres Ziel verfolge: die Effizienz der Kapitalallokation und -mobilisierung für die Wirtschaft zu verbessern. Daher seien die Regierung und die zuständigen Ministerien und Zweigstellen entschlossen, den Aktienmarkt zu reformieren und günstigere Bedingungen für den Zugang internationaler Kapitalquellen zum vietnamesischen Aktienmarkt zu schaffen.

In der kommenden Zeit werden viele Projekte gleichzeitig umgesetzt, darunter: Projekt zur Umstrukturierung des Aktienmarkts, um die Rolle jedes Parketts klar zu definieren und die Handelsinfrastruktur zu stärken; Projekt zur Entwicklung institutioneller Anleger, um den Anteil institutioneller Anleger im Verhältnis zu Privatanlegern zu erhöhen und so den Markt zu stabilisieren und die Investitionseffizienz zu verbessern; Mechanismus für zentrale Clearing-Gegenparteien (CCP), um ausländischen Anlegern zu helfen, das Risiko einer Transaktionsstornierung zu begrenzen und Transparenz und Sicherheit zu verbessern; Projekt zur Umstrukturierung von Anlegern und Entwicklung der Fondsbranche, um die Beteiligung professioneller Investmentfonds zu fördern und so die Produkte zu diversifizieren und die Markttiefe zu erhöhen.

Herr Dang Thanh Tung, Direktor von Dragon Capital, wertete dies als positives Signal für die nachhaltige Entwicklung des vietnamesischen Aktienmarktes. „Dank der Beständigkeit der Regierung bei ihren Reformzielen und ihrer Wirtschaftsentwicklungspolitik ist Vietnam langfristig ein attraktives Ziel für internationale Kapitalströme“, kommentierte Herr Tung.

Die Entschlossenheit der Regierung, den vietnamesischen Aktienmarkt langfristig in die „Secondary Emerging“-Gruppe des FTSE Russell und die „Emerging“-Gruppe des MSCI aufzunehmen, zeigt nicht nur ihr Bestreben nach internationaler Integration, sondern bekräftigt auch ihr Engagement für die Schaffung eines transparenten, stabilen und nachhaltigen Investitionsumfelds für in- und ausländische Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt.

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