Aktien, die für Milliarden von Dollar gehandelt werden.
Zum Handelsschluss Ende August verzeichneten die Aktienindizes durchweg Kursgewinne. Der VN-Index stieg um 10,89 Punkte auf 1.224,05 Punkte, der HNX-Index um 1,79 Punkte auf 249,75 Punkte und der UPCoM-Index um 0,64 Punkte auf 93,32 Punkte. Der deutliche Anstieg vor dem langen Feiertag am 2. September war ein positives Signal für den Aktienmarkt, insbesondere da auch Handelsvolumen und -wert im Vergleich zum Vortag zunahmen. Konkret erreichte der gesamte Handelswert über 24 Billionen VND, was etwa 1 Milliarde USD entspricht.
Insgesamt stieg der VN-Index im August nur geringfügig um knapp 2 Punkte. Verglichen mit dem Tiefpunkt nach dem unerwarteten Einbruch am 18. August, als der VN-Index an einem einzigen Handelstag mehr als 55 Punkte verlor, hat er sich jedoch erholt und innerhalb von nur zwei Wochen um fast 4 % zugelegt. Insgesamt stieg der VN-Index nach acht Monaten um 21,5 % und der HNX-Index um 21,6 %. Das Handelsvolumen des Marktes hat sich verdreifacht und erreichte pro Handelstag ein Volumen von mehreren Milliarden US-Dollar, teilweise sogar 1,2 Milliarden US-Dollar.
Der Aktienhandel hat in den letzten Monaten wieder an Aktivität gewonnen.
Mehrere Faktoren bewegen Anleger dazu, sich dem Aktienmarkt zuzuwenden. Dazu zählen die kontinuierlich sinkenden Bankzinsen, positive (wenn auch noch nicht starke) Anzeichen im gesamtwirtschaftlichen Umfeld und die fortgesetzten Bemühungen der Regierung um eine stärkere Bereitstellung öffentlicher Investitionsmittel. Darüber hinaus ist der Aktienmarkt unter den traditionellen Anlageformen derzeit der einzige, der am einfachsten zu handeln ist. Dies liegt daran, dass der Immobilienmarkt weiterhin relativ träge ist und der Goldpreis für viele, insbesondere junge Anleger, nicht mehr sehr attraktiv ist.
Laut Herrn Nguyen Nhat Khanh, Leiter der Anlageberatung bei Mirae Asset Securities, sinken die Einlagenzinsen seit Ende März. Viele Sparer zögern daher, ihr Geld bei Fälligkeit auf der Bank zu belassen, da die Zinsen zu niedrig sind, und suchen stattdessen nach renditestärkeren Anlagemöglichkeiten. Darüber hinaus wurden verschiedene staatliche Maßnahmen ergriffen, wie beispielsweise der Abbau rechtlicher Hürden für Immobilienprojekte, die Senkung der Mehrwertsteuer und die Reduzierung von Gebühren, um Unternehmen zu unterstützen und die Verbrauchernachfrage anzukurbeln. Insgesamt zeigen die geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen zur Förderung der wirtschaftlichen Entwicklung bereits Wirkung in vielen Sektoren.
Dr. Nguyen Huu Huan (Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt)
„Der Aktienmarkt ist ein Markt der Erwartungen. Wenn Anleger sehen, dass die politischen Ziele, insbesondere niedrigere Zinsen, vielen Unternehmen zu einem reibungsloseren Geschäftsablauf verhelfen, kaufen sie bereits im Vorfeld Aktien, ohne die tatsächlichen Geschäftsergebnisse abzuwarten. So haben beispielsweise Immobilienaktien in letzter Zeit stark zugelegt und positiv zur allgemeinen Erholung des Aktienmarktes beigetragen, obwohl die Geschäftsergebnisse vieler Unternehmen noch Zeit zur Erholung benötigen“, erklärte Herr Nguyen Nhat Khanh weiter.
Problem und Lösung: Lösungsansätze zur Wiederherstellung des Unternehmensanleihenmarktes.
Der Anleihenmarkt kommt in Bewegung.
Während sich der Aktienmarkt seit Beginn des zweiten Quartals 2023 kräftig erholt hat, zeigt auch der Anleihenmarkt Anzeichen einer Erholung. Schätzungen zufolge gab es im August 18 erfolgreiche Unternehmensanleihenemissionen mit einem Gesamtvolumen von über 21,5 Billionen VND, was einem Anstieg von 70 % gegenüber Juli entspricht. Davon entfielen über 50 % auf Banken:Die ACB emittierte erfolgreich 6,5 Billionen VND, die OCB 2 Billionen VND und die MSB 1 Billion VND. Gleichzeitig haben auch viele Immobilienunternehmen ihre Anleiheemissionen wieder erhöht.
Laut Angaben des Finanzministeriums emittierten von Jahresbeginn bis Ende Juli 36 Unternehmen private Unternehmensanleihen im Wert von 62,3 Billionen VND. Dies entspricht einem Rückgang von 77,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Durch diese Emissionen erhöhte sich der ausstehende Bestand privater Unternehmensanleihen auf 1,02 Billionen VND (Stand: 28. Juli), was 10,8 % des BIP im Jahr 2022 und 8,2 % des gesamten ausstehenden Kreditvolumens der Wirtschaft entspricht. Zur Erklärung dieser Ergebnisse führte das Ministerium die Volatilität des Marktumfelds an, die viele Unternehmen veranlasste, Anleihen vor Fälligkeit proaktiv zurückzukaufen, um ihre Kapitalquellen zu restrukturieren. Das Volumen dieser vorzeitigen Rückkäufe erreichte 135,3 Billionen VND, ein Anstieg von 56,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Wenn die Geschäftsergebnisse vieler Unternehmen im dritten Quartal 2023 besser ausfallen, die ausländischen Direktinvestitionen in Vietnam weiter steigen und die öffentlichen Investitionsauszahlungen planmäßig erfolgen, dürfte sich der Aktienmarkt positiver entwickeln und dieser Trend sich bis ins erste Quartal 2024 fortsetzen. Dies erleichtert es Unternehmen, die Kapital durch Aktien aufnehmen wollen, dies in Zeiten erhöhter Handelsaktivität zu tun. Der Markt für Unternehmensanleihen benötigt jedoch noch Zeit, da viele Emittenten weiterhin Schwierigkeiten bei der Rückzahlung von Kapital oder Zinsen haben, was die Anleger zurückhaltend macht.
Herr Nguyen Nhat Khanh, Leiter der Abteilung Investmentberatung, Mirae Asset Securities Company
Dr. Nguyen Huu Huan (Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt) ist der Ansicht, dass die Erholung des Aktienmarktes hauptsächlich auf den Zufluss von „billigem“ Geld aufgrund der weiter sinkenden Zinsen zurückzuführen ist. Viele Anleger erwarten zudem, dass Maßnahmen zur Förderung der wirtschaftlichen Entwicklung zu einer Erholung führen werden, und die Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen verbessert sich allmählich. Infolgedessen fließt Kapital schnell in den Aktienmarkt, da dieser leicht zu kaufen und zu verkaufen ist und ein hohes Gewinnpotenzial bietet. Dies wirkt sich positiv aus und kommt in der Folge auch Unternehmen zugute, die über den Aktienmarkt Kapital aufnehmen. Typischerweise stimuliert ein Anstieg des Aktienmarktes auch den Immobilienmarkt. Aktuell zeigt auch der Immobilienmarkt erste Anzeichen einer Erholung. Dr. Huan ist jedoch auch der Meinung, dass die Geldpolitik „korrekt“ und umsichtig angewendet werden muss, um einen starken Zufluss von billigem Kapital in spekulative Aktivitäten zu vermeiden, der lediglich zu einer kurzfristigen Erholung des Aktienmarktes führen würde.
Dr. Huan stellte fest, dass der Anleihenmarkt sich in einer Vertrauenskrise befindet und sich daher nicht so schnell erholen kann wie der Aktienmarkt. Die Anzahl der Unternehmen, die erfolgreich Kapital über Anleihen beschaffen, ist weiterhin gering. Daher muss die Regierung weitere Lösungsansätze in Betracht ziehen. Dazu gehört die fortgesetzte Bearbeitung interner Probleme und die Umsetzung von Maßnahmen zur Förderung der Investorenbeteiligung. Tatsächlich ist das Risikoniveau des Unternehmensanleihenmarktes in Vietnam sogar höher als das des Aktienmarktes, obwohl in anderen Ländern das Gegenteil der Fall ist. Daher sind Lösungen erforderlich, um das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen, beispielsweise die Einrichtung eines Anleihenkapitalversicherungsmarktes nach internationalem Vorbild.
Quelle: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
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