Vinafor – das profitabelste Unternehmen der Holzindustrie

Bevor die Vietnam Forestry Corporation – JSC (Vinafor; HNX: VIF) vom State Capital Management Committee zurück an das Ministerium für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung übertragen wurde, war sie ein gewinnbringendes Unternehmen der Holzindustrie und erwirtschaftete jedes Jahr Tausende von Milliarden ...

Fünf vom State Capital Management Committee at Enterprises arrangierte Kapitalgesellschaften und allgemeine Unternehmen werden an das Ministerium für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung übergeben, darunter: Vietnam Rubber Industry Group (VRG), Southern Food Corporation (Vinafood 2), Northern Food Corporation (Vinafood 1), Vietnam Forestry Corporation (Vinafor) und Vietnam Coffee Corporation (Vinacafe).

Wie war die Geschäftslage dieser fünf Unternehmen, bevor sie dem zuständigen Ministerium zur Verwaltung zugewiesen wurden? Dan Viet möchte jedes Unternehmen beim Namen nennen.

Lektion 3:   Helles Farbschema für Vinafor

Die vietnamesische Holzindustrie erzielte in den ersten elf Monaten des Jahres 2024 positive Ergebnisse. Die Exporte von Holz- und Forstprodukten beliefen sich auf schätzungsweise 15,62 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 19,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dieser Erfolg unterstreicht die starke Erholung der Branche nach einem Jahr voller Schwankungen und Schwierigkeiten. Im dritten Quartal 2024 trug allein die Vietnam Forestry Corporation (Vinafor, HXN: VIF) mehr als 29 % zum Gesamtgewinn der Branche bei und erreichte 105,5 Milliarden VND, ein Plus von 58 %.

Vinafor – das profitabelste Unternehmen der Holzindustrie …

Nach Angaben des Forstministeriums (Ministerium für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung) werden die Holz- und Forstproduktexporte in den ersten elf Monaten des Jahres 2024 voraussichtlich 15,62 Milliarden US-Dollar erreichen, ein Anstieg von 19,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Holzprodukte erreichten 10,09 Milliarden US-Dollar, Rohholz 4,58 Milliarden US-Dollar und Nichtholzprodukte 0,95 Milliarden US-Dollar.

Der Bericht besagt außerdem, dass der Handelsüberschuss in den ersten elf Monaten des Jahres 13,11 Milliarden US-Dollar erreichte. Angesichts dieser starken Wachstumsdynamik wird geschätzt, dass die Exporte von Holz und Forstprodukten im gesamten Jahr 2024 über 17,2 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Dies entspricht einem Anstieg von 18,9 % gegenüber 2023 und übertrifft den für 2024 festgelegten Plan um 13,1 %.

Wichtige Exportmärkte wie die USA, die EU, Japan und Kanada verzeichneten allesamt Wachstum, wobei die USA mehr als 50 % des gesamten Exportumsatzes Vietnams im Bereich Holz und Holzprodukte erwirtschafteten.

Diese Vorteile spiegeln sich in der Geschäftslage der Holzunternehmen wider. Von den 15 börsennotierten Holzunternehmen, die ihre Finanzberichte für das dritte Quartal 2024 veröffentlichten, steigerten neun Unternehmen ihre Gewinne, zwei Unternehmen verzeichneten einen Gewinnrückgang, zwei Unternehmen erzielten wieder Gewinne und nur zwei Unternehmen verzeichneten Verluste.

Der Gesamtumsatz dieser Unternehmen erreichte fast 4.770 Milliarden VND und der Nettogewinn 360 Milliarden VND, was einem Anstieg von 9 % bzw. 42 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Die Bruttogewinnspanne schwankte um etwa 20 %.

Absolut betrachtet trug Vinafor im dritten Quartal allein mehr als 29 % zum Branchengewinn bei und erreichte 105,5 Milliarden VND, ein Plus von 58 %. Vinafor erklärte, dass im dritten Quartal zwar weniger Umsatz und Gewinn aus Immobilienübertragungen erzielt wurden als im gleichen Zeitraum, der Markt in einigen anderen Bereichen jedoch Anzeichen einer Erholung zeigte. Darüber hinaus erzielte das Unternehmen Einnahmen aus der Veräußerung von Tochtergesellschaften in Höhe von rund 25 Milliarden VND, während die Verwaltungskosten um 23 Milliarden VND sanken, was zu höheren Gewinnen beitrug.

Betrachtet man die Hauptgeschäftsbereiche von Vinafor, so machte der Verkauf von Rohholz im dritten Quartal mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes aus und erreichte 200 Milliarden VND (ein Rückgang von 7 %). Die Rohertragsmarge dieses Bereichs war jedoch mit nur 1,7 % gering. Der Dienstleistungsbereich ist mit einer Rohertragsmarge von 53,5 % das profitabelste Segment, gefolgt vom Verkauf von gepflanzten Wäldern mit 39 %, dem Verkauf von Fertigholzprodukten mit 26,2 % und dem Verkauf von Kunstholzplatten mit 16,5 %.

Zuvor, im zweiten Quartal 2024, war Vinafor auch in der Holzindustrie führend in der Gewinnentwicklung. In den ersten sechs Monaten des Jahres wurde der konsolidierte Vorsteuergewinn auf 224 Milliarden VND und der konsolidierte Nachsteuergewinn auf 214 Milliarden VND geschätzt. Da sich der Exportmarkt für Holz und Holzprodukte allmählich erholt, setzte sich Vinafor für 2024 das Ziel, einen konsolidierten Umsatz des gesamten Konzerns von fast 2.000 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 317 Milliarden VND zu erzielen. Damit hat das Unternehmen sein Gewinnziel für das Gesamtjahr nach drei Quartalen übertroffen.

Zum 30. September 2024 beliefen sich die Gesamtaktiva von Vinafor auf 5.399 Milliarden VND, ein Rückgang gegenüber 5.475 Milliarden VND zu Jahresbeginn. Die Verbindlichkeiten sanken jedoch im Vergleich zum Jahresbeginn auf nur noch 437,2 Milliarden VND gegenüber 494,7 Milliarden VND. Dabei handelt es sich hauptsächlich um kurzfristige Schulden in Höhe von 360,5 Milliarden VND und langfristige Schulden in Höhe von 76,6 Milliarden VND.

Sicherstellung jährlicher Einnahmen in Milliardenhöhe aus der Wald- und Holznutzung

Vinafor, ehemals bekannt als Vietnam Forest Products Corporation, wurde mit Beschluss Nr. 667/QD/TCCB vom 4. Oktober 1995 des ehemaligen Forstministeriums durch den Zusammenschluss von zehn Unternehmen und Unternehmensverbänden des ehemaligen Forstministeriums gegründet. Seit 2016 ist die Vietnam Forestry Corporation – Joint Stock Company offiziell tätig. Die Hauptgeschäftsbereiche sind die Produktion und der Handel mit Anpflanzungen und Forstarten, die Aufforstung und Waldnutzung, die Holzgewinnung sowie die Herstellung von Fertigprodukten aus Holz.

Im Zeitraum von 2012 bis 2023 erzielte Vinafor jährlich einen Umsatz von mehreren Milliarden (mit Ausnahme des Jahres 2016). Allein im Jahr 2023 erreichte der Umsatz von Vinafor 1.685 Milliarden VND, wovon der Gesamtumsatz aus Waldnutzung, Holzhandel und Holzprodukten rund 1.280 Milliarden VND betrug. Der Gewinn nach Steuern erreichte 276 Milliarden VND.

Vinafor hingegen hat die Tradition, regelmäßig Dividenden in bar auszuschütten. Seit 2017 zahlt das Unternehmen seinen Aktionären Dividenden in Höhe von 6–20 %. Anfang August zahlte Vinafor seinen Aktionären für das Jahr 2023 eine Dividende von 9,21 % (eine Aktie erhielt 921 VND), was einer Ausgabe von mehr als 322 Milliarden VND entspricht.

Die Aktionärsstruktur zeigt, dass das State Capital Management Committee der Unternehmen weiterhin 51 % des Kapitals hält, was fast 18 Millionen Aktien entspricht. Darüber hinaus hält die T&T Group 40 % des Kapitals, was 14 Millionen Aktien entspricht. Die Dividenden der beiden Hauptaktionäre belaufen sich somit auf 164 bzw. 129 Milliarden VND.

2024 ist noch nicht das goldene Jahr für die Holzindustrie. Die Chancen zur Expansion und zum Ausbau des Marktanteils werden jedoch als recht groß eingeschätzt. Der weltweite Möbelmarkt wird auf rund 405 Milliarden US-Dollar pro Jahr geschätzt; die Nachfrage nach importiertem Holz und Holzprodukten liegt bei 230 Milliarden US-Dollar, während der Exportumsatz dieser Produkte Vietnams nur mehr als 6 % ausmacht. Es besteht also noch viel Spielraum.

Angesichts der positiven Exportzahlen sagte Vinafor, dass die Bestellungen für Holzmöbel Ende 2024 im Vergleich zum Jahresbeginn gut gewachsen seien und dass für 2025 viele positive Signale erwartet würden, darunter die Wiederwahl von US-Präsident Donald Trump, die Vietnam viele Vorteile bringen könnte.

Investoren erwarten, dass sich durch Trumps Politik, hohe Zölle auf Waren aus China zu erheben, die Möglichkeiten für den Export vietnamesischer Holzmöbel in die USA in naher Zukunft erhöhen werden. Gleichzeitig wird es aufgrund der günstigeren Rohstoffe und Produktionskosten zu einer Verlagerung der Aufträge nach Vietnam kommen.

Vinafor räumte jedoch auch ein, dass die Holzindustrie aufgrund der steigenden Anforderungen des Marktes an Nachhaltigkeit und Umweltfreundlichkeit weiterhin mit vielen Schwierigkeiten konfrontiert sei. Vietnams wichtigste Holzexportmärkte wie die EU, die USA, Japan und Südkorea haben aufgrund von Produktschutzrichtlinien, der strikten Umsetzung der Vorschriften zur illegalen Holzverwertung und der Vorschriften der Europäischen Union zur Abholzung und Waldschädigung (EUDR) weiterhin mit Schwierigkeiten zu kämpfen.

Darüber hinaus ist die Weltlage weiterhin von geopolitischen Konflikten und komplexen und unvorhersehbaren Schwankungen geprägt. Hohe Seefrachtraten führen zu höheren Preisen für importiertes Rohholz und damit zu steigenden Endproduktpreisen. Containerknappheit und Einschränkungen im Logistiksystem erschweren den Warentransport zusätzlich.

In den USA, einem Markt, der mehr als 54 % des gesamten Exportwerts der Branche ausmacht, sehen sich Unternehmen mit zahlreichen Handelsschutzklagen und dem Druck der USA konfrontiert, Vietnam nicht als Marktwirtschaft anzuerkennen. In der EU verpflichtet die EU-Entwaldungsverordnung (EUDR) exportierende Unternehmen zur Einhaltung strenger Vorschriften hinsichtlich Produktherkunft und Umwelt.

Auch nordostasiatische Märkte wie Südkorea und Japan ergreifen neue Maßnahmen, die die Kosten und Risiken für Exporteure erhöhen. Südkorea hat beschlossen, weiterhin Antidumpingzölle auf vietnamesisches Sperrholz zu erheben, während Japan ein Emissionshandelssystem mit strengen Emissionsvorschriften eingeführt hat.

Tatsächlich versuchte Vinafor im Jahr 2024, Schwierigkeiten zu überwinden, schloss im Wesentlichen viele Aufgaben ab und nutzte vorhandene Ressourcen, um positive Ergebnisse zu erzielen. Die erzielten Gewinne wurden maßgeblich von den Mitgliedseinheiten, den LLCs, den Tochtergesellschaften von Vinafor mit ausländischen Unternehmen, getragen.

Vinafor sagte, dass das Unternehmen Aufgaben und Lösungen effektiv und praktisch umsetzen und danach streben werde, die höchsten Ziele zu erreichen, die in der Entwicklungsstrategie des Konzerns für den Zeitraum bis 2030 mit einer Vision bis 2035 festgelegt sind. Der Produktions-, Geschäfts- und Investitionsentwicklungsplan bis 2025 wurde von der Hauptversammlung der Aktionäre genehmigt.

Vinafor fördert derzeit aktiv Innovationen mit dem Ziel der Forschung und Anwendung von Wissenschaft und Technologie in den Bereichen Aufforstung, Waldnutzung und Forstsaatgutproduktion. Ziel ist die Steigerung des Waldwerts in allen Aspekten, von der Produktion über den Holzhandel und forstliche Umweltdienstleistungen bis hin zu forstwirtschaftlichen CO2-Gutschriften.

Herr Phi Manh Cuong, Vorstandsvorsitzender von Vinafor, bekräftigte, dass Vinafor alle Ressourcen maximieren werde, um die geplanten Ziele für dieses Jahr und 2025 zu erreichen und zu übertreffen.

Herr Phi Manh Cuong bekräftigte außerdem: „Vinafor wird in der kommenden Zeit die Überwachung und das Verständnis der Situation bei den Mitgliedseinheiten weiter verstärken, um die Einheiten angesichts des schwierigen Konsummarkts und der hohen Rohstoffkosten umgehend zu führen, zu lenken und Schwierigkeiten aus dem Weg zu räumen.“

Vinafor wird Unterstützungsmaßnahmen ergreifen, um die Produktion und Geschäftstätigkeit zu stabilisieren und in allen Fällen das Leben und Einkommen der Arbeiter in den Holzverarbeitungsbetrieben zu sichern.

Gleichzeitig wies Vinafor die ihm angeschlossenen Forstbetriebe an, Maßnahmen zu ergreifen, um die Forstwirtschaft zu beschleunigen, Flächen für Waldanpflanzungen freizumachen, übergriffenes Land zurückzugewinnen und neue Übergriffe zu verhindern.

Der Vorstand von Vinafor wird sich mit dem Vorstand abstimmen, um das Informationstechnologie-Entwicklungsprojekt des Konzerns weiter umzusetzen, das Carbon Credit Business Project abzuschließen und gleichzeitig weiterhin Handelsförderungsaktivitäten, internationale Zusammenarbeit sowie den Handel mit importiertem Rohholz und einigen neuen Produkten voranzutreiben.

Gemäß Plan 141/KH-BCĐTKNQ18 des Lenkungsausschusses für die Zusammenfassung der Entschließung 18/2017/NQ-TW werden 19 staatliche Unternehmen und Gruppen unter dem State Capital Management Committee (Super Committee) in spezialisierte Ministerien umstrukturiert.

Das Ministerium für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung (MARD) verwaltet fünf Unternehmen: Southern Food Corporation (Vinafood2), Northern Food Corporation (Vinafood1), Vietnam Forestry Corporation (Vinafor), Vietnam Rubber Group (Vietnam Rubber Group) und Vietnam Coffee Corporation (Vinacafe).

Quelle: https://danviet.vn/suc-khoe-5-tap-doan-tong-cong-ty-nong-nghiep-truoc-khi-ve-lai-bo-vinafor-doanh-nghiep-lai-top-dau-nganh-go-20241228231201226.htm