Πρόεδρος της VSDC, Nguyen Son: Βήμα προς βήμα προετοιμασία για τον κεντρικό μηχανισμό εκκαθάρισης

Οι ρυθμιστικές αρχές και οι διαχειριστές της αγοράς προετοιμάζονται βήμα προς βήμα για να θέσουν σε λειτουργία μια εταιρεία που εφαρμόζει τον μηχανισμό κεντρικού αντισυμβαλλομένου εκκαθάρισης στο πλαίσιο της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC).

Προσπάθειες προετοιμασίας για τον στόχο αναβάθμισης

Σε συνέντευξή του στο περιθώριο του σεμιναρίου "Νέα Κινητήρια Δύναμη Ροής Κεφαλαίων" που διοργανώθηκε από την εφημερίδα Finance - Investment Newspaper, ο κ. Nguyen Son - Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC), δήλωσε ότι ο φορέας διαχείρισης και οι διαχειριστές της αγοράς προετοιμάζονται βήμα προς βήμα για να θέσουν σε λειτουργία την εταιρεία που εφαρμόζει τον μηχανισμό κεντρικού αντισυμβαλλομένου εκκαθάρισης στο πλαίσιο της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ. Αυτός ο μηχανισμός επιτρέπει στους επενδυτές να μην χρειάζεται ή χρειάζεται μόνο να καταθέσουν ένα μικρό ποσό πριν από την υποβολή μιας εντολής συναλλαγής. Σύμφωνα με τον οδικό χάρτη για την εφαρμογή του μηχανισμού κεντρικού αντισυμβαλλομένου εκκαθάρισης για την υποκείμενη χρηματιστηριακή αγορά, ο οποίος ανακοινώθηκε επίσημα στα μέσα Ιουλίου 2025, ο επίσημος στόχος είναι η ανάπτυξη CCP για την υποκείμενη χρηματιστηριακή αγορά το πρώτο τρίμηνο του 2027.

Πριν από δύο μήνες, το τεχνολογικό σύστημα KRX τέθηκε επίσημα σε λειτουργία. Εκτός από την υποστήριξη της κατασκευής και λειτουργίας του κεντρικού μηχανισμού εκκαθάρισης (CCP), μακροπρόθεσμα, αυτή η τεχνολογική πλατφόρμα προετοιμάζει επίσης νέες λειτουργίες, όπως ενδοημερήσιες συναλλαγές, πώληση εκκρεμών τίτλων και εφαρμογή μηχανισμών short selling. Σύμφωνα με τον κ. Son, όταν οι υπόλοιπες συνθήκες είναι έτοιμες, μπορούν να αναπτυχθούν νέες λειτουργίες. Αυτός είναι ο οδικός χάρτης που εφαρμόζει ο φορέας διαχείρισης και ο διαχειριστής της αγοράς, προσελκύοντας έτσι ξένους επενδυτές που ενδιαφέρονται για την εγχώρια αγορά.

« Η ρυθμιστική αρχή και οι συμμετέχοντες στην αγορά έχουν προετοιμάσει όλη την εργασία για τον στόχο αναβάθμισης. Κατά τη γνώμη μας, η αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου από τον FTSE Russell είναι η στιγμή που το Βιετνάμ μπορεί να αναβαθμιστεί σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά. Κανονικά, με τα πρότυπα επενδύσεων στο εξωτερικό, τα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια κατανέμουν μια συγκεκριμένη ποσόστωση ανάλογα με το επίπεδο κινδύνου. Όσο υψηλότερη είναι η κατάταξη της αγοράς, τόσο μεγαλύτερο είναι το επίπεδο επενδύσεων. Επομένως, η αναβάθμιση θα ανοίξει ευκαιρίες για την προσέλκυση κεφαλαιακών ροών από μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο », τόνισε επίσης ο κ. Son.

Εκτός από τον παράγοντα υποδομής, από νομικής άποψης, η Εγκύκλιος 68 αποτελεί ένα αρχικό βήμα για την άρση του προβλήματος, επιτρέποντας στους ξένους θεσμικούς επενδυτές να μην χρειάζεται προσωρινά να καταθέτουν χρήματα πριν από την υποβολή εντολών. Ταυτόχρονα, έχει επίσης εφαρμοστεί ο μηχανισμός ελέγχου ισορροπίας μεταξύ ξένων τραπεζών θεματοφύλακα και εγχώριων εταιρειών κινητών αξιών κατά την υποβολή εντολών για ξένους επενδυτές. Η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει συντονιστεί με την Κρατική Τράπεζα για τη δημιουργία ευνοϊκότερων συνθηκών στη χορήγηση έμμεσων χρηματικών λογαριασμών. Ταυτόχρονα, τα μέρη έχουν επίσης εξαλείψει τα εμπόδια, ιδίως τη χορήγηση κωδικών συναλλαγών σε ξένους επενδυτές στο διαδίκτυο, και έχουν συντονιστεί με την Κρατική Τράπεζα για τη δημιουργία ευνοϊκότερων συνθηκών στη χορήγηση έμμεσων χρηματικών λογαριασμών.

Κος Nguyen Son - Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC)

Εκτός από τη νομική και τεχνολογική βάση, ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της VSDC ανέφερε επίσης ότι η Κυβέρνηση, το Υπουργείο Οικονομικών και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχουν οργανώσει πολλές εκδηλώσεις σε μεγάλες αγορές όπως οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Αυστραλία και η Σιγκαπούρη τα τελευταία 2-3 χρόνια. Σύμφωνα με τον κ. Σον, αυτές είναι ευκαιρίες για το Βιετνάμ να μοιραστεί απόψεις σχετικά με τις μακροοικονομικές πολιτικές, τις μεταρρυθμίσεις ανοιχτών θυρών, τις πολιτικές λύσεις, τη συνέπεια και την καινοτομία του συνολικού πολιτικού συστήματος, τις πολιτικές για την προώθηση της μετοχοποίησης, την αποεπένδυση κρατικού κεφαλαίου, τους μηχανισμούς και τις πολιτικές για την ανάπτυξη του ιδιωτικού οικονομικού τομέα, ιδίως τα ψηφίσματα σχετικά με την εφαρμογή της επιστήμης και της τεχνολογίας, προωθώντας την ιδιωτική οικονομία.

Μεταφέροντας με σαφήνεια το μήνυμα της αποφασιστικότητας για τη μεταρρύθμιση των θεσμών και τις πολιτικές ανοιχτών θυρών. Η έκδοση ψηφισμάτων από το Πολιτικό Γραφείο , όπως το Ψήφισμα 68, επιβεβαιώνει τον ρόλο της ιδιωτικής οικονομίας και τον προσανατολισμό για τη δημιουργία ενός οικονομικού τομέα ως διεθνούς χρηματοπιστωτικού κέντρου με συγκεκριμένες πολιτικές που θα βοηθήσουν τους διεθνείς επενδυτές να κατανοήσουν και να δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για να δημιουργήσουν έναν επενδυτικό χάρτη πορείας στο Βιετνάμ.

Το πρόβλημα της αύξησης της προσφοράς καλών «αγαθών»

Ένας από τους βασικούς παράγοντες που ενδιαφέρουν τους επενδυτές είναι η δημιουργία μιας αρκετά μεγάλης πηγής «αγαθών» καλής ποιότητας. Σύμφωνα με τον κ. Σον, αυτό είναι επίσης ένα από τα σημεία συμφόρησης της τρέχουσας αγοράς, ειδικά όταν το μέγεθος της αγοράς επεκτείνεται και εισρέουν μεγάλα κεφάλαια, οι επενδυτές συχνά τείνουν να αναζητούν νέες, ποιοτικές μετοχές.

Για τη σταδιακή άρση των σημείων συμφόρησης και την αύξηση της προσφοράς αγαθών στην αγορά, ο κ. Σον δήλωσε ότι είναι απαραίτητο να επιταχυνθεί η διαδικασία μετοχοποίησης των κρατικών επιχειρήσεων όπου το κράτος δεν χρειάζεται να κατέχει πλειοψηφικό μερίδιο. Ταυτόχρονα, είναι απαραίτητο να εφαρμοστεί ένας οδικός χάρτης για την αποεπένδυση σε κρατικές επιχειρήσεις που κατέχουν κεφάλαια, με σκοπό τη δημιουργία μιας νέας, πιο ελκυστικής προσφοράς αγαθών για την αγορά.

Μια άλλη λύση που τονίζει ο κ. Σον είναι η δημιουργία ευνοϊκών συνθηκών για τις ιδιωτικές εταιρείες ώστε να αναπτυχθούν βιώσιμα και να έχουν γρήγορη πρόσβαση στην χρηματιστηριακή αγορά για την κινητοποίηση κεφαλαίων. Με αυτόν τον τρόπο, δημιουργείται ένα μεγάλο κανάλι κεφαλαίων για τον ιδιωτικό οικονομικό τομέα.

Για τις επιχειρήσεις με ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ), είναι επίσης απαραίτητο να εξεταστεί το ενδεχόμενο να τους επιτραπεί να μετατραπούν σε ανώνυμες εταιρείες και να εισαχθούν στο χρηματιστήριο. Προηγουμένως, διεξήχθη ένα πιλοτικό πρόγραμμα για την εισαγωγή ορισμένων επιχειρήσεων ΑΞΕ στο χρηματιστήριο. Τώρα, είναι απαραίτητο να βελτιωθούν οι πολιτικές και να δημιουργηθούν οι προϋποθέσεις για την εισαγωγή και την άντληση κεφαλαίων σε αυτήν την ομάδα επιχειρήσεων.

Με την κλίμακα κεφαλαιοποίησης της αγοράς να κυμαίνεται γύρω στο όριο σχεδόν του 70% του ΑΕΠ, ενώ ο αριθμός των νεοεισαχθέντων επιχειρήσεων είναι αρκετά μέτριος πρόσφατα, η δυνατότητα δημιουργίας νέας «ζήτησης» για τους επενδυτές εξακολουθεί να είναι περιορισμένη. « Όλες οι παραπάνω λύσεις θα δημιουργήσουν μια καλή προσφορά αγαθών για τη συμμετοχή των επενδυτών», τόνισε επίσης ο κ. Σον.

Πηγή: https://baodautu.vn/chu-tich-vsdc-nguyen-son-chuan-bi-tung-buoc-cho-co-che-thanh-toan-bu-tru-trung-tam-d339857.html