Οι μετοχές συνεχίζουν να μειώνονται.

Ο δείκτης VN ​​υποχώρησε κοντά στις 1.200 μονάδες.

Χθες (15 Νοεμβρίου), η χρηματιστηριακή αγορά συνέχισε την πτωτική της τάση, σηματοδοτώντας την τέταρτη συνεχόμενη ημέρα πτώσης σε πέντε συνεδριάσεις αυτή την εβδομάδα. Στο κλείσιμο της αγοράς, ο δείκτης VN ​​υποχώρησε κατά 13,32 μονάδες, ή 1,08%, στις 1.218,57 μονάδες. Ο δείκτης HNX υποχώρησε κατά 2,28 μονάδες (1,02%) στις 221,53 μονάδες και ο δείκτης UPCoM υποχώρησε κατά 0,58% στις 91,33 μονάδες. Έτσι, ο δείκτης VN ​​επέστρεψε στο χαμηλότερο σημείο του από την πρώτη εβδομάδα του Αυγούστου. Χθες, ο αριθμός των πτωτικών μετοχών κυριάρχησε καθ' όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Μεταξύ των 30 μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον δείκτη VN30 στο χρηματιστήριο HOSE, τρεις μετοχές αντέστρεψαν με επιτυχία την πτωτική τους τάση μέχρι το τέλος της συνεδρίασης, αλλά με μικρά κέρδη μόνο περίπου 0,5%, ενώ 26 μετοχές υποχώρησαν και μία μετοχή παρέμεινε στην τιμή αναφοράς. Αξίζει να σημειωθεί ότι η συνολική αξία συναλλαγών της αγοράς αυξήθηκε σε σύγκριση με την προηγούμενη συνεδρίαση, φτάνοντας τα 20.687 δισεκατομμύρια VND. Συγκεκριμένα, το χρηματιστήριο HOSE σημείωσε αύξηση όγκου κατά 8,37% και αύξηση αξίας 15,6% σε σύγκριση με την προηγούμενη συνεδρίαση. Η αύξηση της ρευστότητας κατά τη διάρκεια της απότομης πτώσης αποδίδεται στο απαισιόδοξο επενδυτικό κλίμα, υποδεικνύοντας σαφώς μια ρευστοποίηση.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ παρουσιάζει συνεχή πτώση τους τελευταίους μήνες.

Όχι μόνο οι εγχώριοι επενδυτές ξεπούλησαν, αλλά και οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν το σερί καθαρών πωλήσεων. Χθες, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν συνολικά πάνω από 1.330 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 67,78% σε σύγκριση με τη συνεδρίαση της 14ης Νοεμβρίου (792,81 δισεκατομμύρια VND). Από τις αρχές Νοεμβρίου, οι ξένοι επενδυτές είναι σταθερά καθαροί πωλητές στις συνεδριάσεις συναλλαγών. Αν λάβουμε υπόψη την περίοδο από τις αρχές του 2024, μόνο τον Ιανουάριο σημειώθηκαν καθαρές αγορές από ξένους επενδυτές. Από τον Φεβρουάριο και μετά, αυτή η ομάδα είναι σταθερά καθαροί πωλητές. Συγκεκριμένα, ο όγκος καθαρών πωλήσεων στο χρηματιστήριο HOSE από την αρχή του έτους έχει φτάσει τα 70.000 δισεκατομμύρια VND - ένα ρεκόρ υψηλότερο από τότε που άρχισε να λειτουργεί η χρηματιστηριακή αγορά.

Σύμφωνα με τον κ. Huynh Anh Tuan, Γενικό Διευθυντή της Dong A Securities Company, ο Δείκτης VN ​​συνεχίζει να αυξάνεται από την αρχή του έτους, αλλά πρόσφατα παρουσιάζει πτώση. Ο πρώτος λόγος θα μπορούσε να είναι η ισχυρή πίεση πώλησης από ξένους επενδυτές. Αποσύρουν χρήματα από πολλές αγορές, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ, για να επενδύσουν στην αγορά των ΗΠΑ, επειδή προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις. Απόδειξη αυτού είναι ότι η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ έχει επανειλημμένα σημειώσει νέα ιστορικά υψηλά, αλλά ο Δείκτης VN ​​έχει κυμανθεί μόνο μεταξύ 1.200 και 1.300 μονάδων. Ένας άλλος λόγος για την απότομη πτώση των μετοχών είναι ότι το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων γίνεται στην ομάδα των blue-chip, η οποία έχει σημαντικό αντίκτυπο στον Δείκτη VN.

Παρόλο που η αξία συναλλαγών των ξένων επενδυτών δεν αντιπροσωπεύει υψηλό ποσοστό κάθε συνεδρίασης συναλλαγών, έχει δημιουργήσει ένα αίσθημα ανησυχίας μεταξύ των εγχώριων ιδιωτών επενδυτών. Επομένως, οι εγχώριες ροές κεφαλαίων είναι επίσης επιφυλακτικές και συμμετέχουν λιγότερο. Ταυτόχρονα, δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι ορισμένες «ομάδες» εκμεταλλεύονται αυτήν την ευκαιρία για να πιέσουν τις τιμές προς τα κάτω, προκειμένου να αγοράσουν πίσω μετοχές σε χαμηλότερες τιμές. Για παράδειγμα, στη χθεσινή συνεδρίαση, το επίπεδο στήριξης για τον δείκτη VN στις 1.220 μονάδες θεωρήθηκε αρκετά ισχυρό, αλλά υπέστη μεγάλες εκπτώσεις όταν πλησίασε αυτό το επίπεδο και παραβιάστηκε μέχρι το τέλος της συνεδρίασης. Επομένως, το επίπεδο στήριξης των 1.200 μονάδων είναι μόνο ψυχολογικό και είναι πιθανό να χαθεί ξανά στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, αλλά θα ανακάμψει καθώς πολλές μετοχές που έχουν υποχωρήσει σε ελκυστικές τιμές θα προσελκύσουν αγοραστικό ενδιαφέρον.

Η άνοδος του δολαρίου ΗΠΑ οδήγησε σε πτώση τις μετοχές παγκοσμίως .

Αυτό που προκαλεί απορία είναι η συνεχής πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ, παρά την ισχυρή μακροοικονομική ανάπτυξη και τη θετική επιχειρηματική απόδοση πολλών εταιρειών κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2024. Επιπλέον, ο αριθμός των νέων λογαριασμών τίτλων επενδυτών συνεχίζει να αυξάνεται. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Τίτλων του Βιετνάμ, άνοιξαν 156.689 νέοι εγχώριοι ατομικοί λογαριασμοί επενδυτών τον Οκτώβριο και ο συνολικός αριθμός για τους πρώτους δέκα μήνες του 2024 έφτασε σχεδόν τα 1,73 εκατομμύρια, 4,4 φορές μεγαλύτερος από τον αριθμό για ολόκληρο το 2023. Συνολικά, υπάρχουν πλέον πάνω από 8,97 εκατομμύρια λογαριασμοί τίτλων που κατέχονται από εγχώριους επενδυτές. Επιπλέον, μετά τους πρώτους δέκα μήνες του 2024, οι ξένοι επενδυτές άνοιξαν συνολικά 2.052 νέους λογαριασμούς. Ο συνολικός αριθμός λογαριασμών τίτλων που κατείχαν εγχώριοι και ξένοι επενδυτές στα τέλη Οκτωβρίου ξεπέρασε τα 9 εκατομμύρια.

Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής Έρευνας και Ανάπτυξης Πελατών στην Yuanta Securities Vietnam, εξήγησε ότι ενώ ο αριθμός των νεοανοιγμένων λογαριασμών τίτλων συνεχίζει να αυξάνεται, αυτά είναι μόνο ανεπεξέργαστα δεδομένα. Στην πραγματικότητα, πολλοί λογαριασμοί δεν πραγματοποιούνται συναλλαγές. Πολλοί μεμονωμένοι επενδυτές που ήταν προηγουμένως ενεργοί αποσύρουν τα χρήματά τους για να στραφούν σε άλλα επενδυτικά κανάλια, όπως ο χρυσός, λόγω των υψηλότερων αποδόσεων. Η κυμαινόμενη τιμή του δείκτη VN μεταξύ 1.200 και κάτω από 1.300 μονάδες έχει αποθαρρύνει πολλούς. Οι μεγάλες καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές έχουν αποδυναμώσει περαιτέρω την εισροή κεφαλαίων στην αγορά.

«Οι χρηματιστηριακές αγορές σε πολλές χώρες έχουν σημειώσει άνοδο πρόσφατα, κυρίως λόγω των μετοχών τεχνολογίας, αλλά στο Βιετνάμ, ο αριθμός των μετοχών σε αυτόν τον τομέα είναι πολύ μικρός για να επηρεάσει σημαντικά τον δείκτη VN. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές ακινήτων, οι οποίες συνήθως επηρεάζουν τον δείκτη VN, έχουν μειωθεί από το 2023 και δεν έχουν ακόμη ανακάμψει, καθώς οι επιχειρήσεις σε αυτόν τον τομέα έχουν επίσης χαμηλά επιχειρηματικά αποτελέσματα. Οι τραπεζικές και οι μετοχές κινητών αξιών δεν έχουν επίσης σημαντικές ανακαλύψεις για να προσελκύσουν κεφάλαια από μεμονωμένους επενδυτές», δήλωσε ο ειδικός, τονίζοντας ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να βασίζεται περισσότερο από 90% στις συναλλαγές μεμονωμένων επενδυτών, ενώ αυτοί αντιδρούν κυρίως στις τάσεις της αγοράς. Όταν η αγορά είναι κακή, πωλούν. όταν είναι καλή, αγοράζουν. Επί του παρόντος, βλέποντας τους ξένους επενδυτές να ξεπουλούν συνεχώς και να μην υπάρχει σημαντική εισροή κεφαλαίων, επιλέγουν να παραμείνουν στο περιθώριο.

Ο κ. Minh προέβλεψε: Η τάση καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές ενδέχεται να μην σταματήσει αμέσως, καθώς το USD συνεχίζει να αυξάνεται παγκοσμίως. Η διαφορά επιτοκίων μεταξύ USD και VND παραμένει θετική. Αυτό σημαίνει ότι ενώ προηγουμένως η κατάθεση VND σε τράπεζες απέδιδε υψηλότερες αποδόσεις, τώρα οι ξένοι επενδυτές επωφελούνται περισσότερο από την κατοχή USD και στρέφονται επίσης σε επενδύσεις στην χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ για ακόμη υψηλότερα κέρδη. «Προς το παρόν, η πίεση στην ισοτιμία USD/VND παραμένει πολύ υψηλή. Ωστόσο, σύντομα θα υπάρξει μια τάση αποκλιμάκωσης για το USD. Τότε, τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια θα επιστρέψουν στην χρηματιστηριακή αγορά. Βραχυπρόθεσμα, ο δείκτης VN ​​μπορεί να συνεχίσει να κυμαίνεται εντός του εύρους των 1.200-1.300 μονάδων και η πιθανότητα απότομης πτώσης κάτω από τις 1.200 μονάδες είναι επίσης χαμηλή, επειδή δεν υπάρχουν εξαιρετικά αρνητικές πληροφορίες που θα επηρέαζαν σημαντικά την αγορά», δήλωσε ο κ. Nguyen The Minh.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο κ. Huynh Anh Tuan πιστεύει ότι προηγουμένως, η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά σχεδόν αντικατόπτριζε την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, φέτος, λόγω της πίεσης από το συνεχώς αυξανόμενο παγκόσμιο δολάριο ΗΠΑ, πολλά νομίσματα, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ, έχουν υποτιμηθεί. Αυτό έχει οδηγήσει σε συνεχείς καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές για την απόσυρση επενδυτικών κεφαλαίων από τις ΗΠΑ. Όσο υψηλότερη είναι η αξία του δολαρίου ΗΠΑ, τόσο πιο ωφέλιμο είναι για την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Επιπλέον, ο τεχνολογικός τομέας, με νέες τάσεις όπως η τεχνητή νοημοσύνη και οι ημιαγωγοί, έχει σημειώσει υψηλή ανάπτυξη, συμβάλλοντας σημαντικά στη συνεχή επίτευξη υψηλών ρεκόρ από την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, το Βιετνάμ δεν έχει πολλές μετοχές τεχνολογίας, επομένως αυτό το κύμα δεν είναι αρκετά ισχυρό για να βοηθήσει την άνοδο του δείκτη VN.

Οι ροές ξένων επενδύσεων από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα έχουν συγκεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό στην αγορά των ΗΠΑ. Αυτό έχει οδηγήσει σε ισχυρή αύξηση της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ και αυτά τα κεφάλαια συνεχίζουν να παραμένουν εκεί. Ως εκ τούτου, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα παραμείνει στάσιμη και θα δει μια πιο σημαντική αύξηση μόνο από τα μέσα του 2025, όταν τα ξένα κεφάλαια σταματήσουν τις καθαρές πωλήσεις και αρχίσουν να αγοράζουν. Τα χαμηλά επιτόκια και η συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη στο Βιετνάμ την περίοδο 2025-2026 θα συμβάλουν στην προσέλκυση ξένων κεφαλαίων στην χρηματιστηριακή αγορά στο δεύτερο μισό του 2025.

Οικονομολόγος, Δρ. Ντιν Δε Χιέν

Πηγή: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm