Το μεγαλύτερο σε διάρκεια πολυετές ράλι της Wall Street: Η αισιοδοξία εξαπλώνεται, αλλά οι κίνδυνοι επιτοκίων παραμένουν επιφυλακτικοί

Η τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών του Οκτωβρίου 2025 στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έκλεισε με θετικά αποτελέσματα, συμβάλλοντας σε μια θετική εβδομάδα και μήνα για τη Wall Street. Ωστόσο, πίσω από την αισιοδοξία από τις αναφορές κερδών που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, τα επιφυλακτικά μηνύματα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) συγκρατούσαν κάπως την ένταση της αγοράς, εμποδίζοντας τους επενδυτές να απελευθερώσουν πλήρως τον ενθουσιασμό τους.

Η Amazon ανεβάζει την Wall Street, αλλά τα επιφυλακτικά μηνύματα της Fed μετριάζουν τον ενθουσιασμό

Και οι τρεις βασικοί δείκτες σημείωσαν άνοδο στις 31 Οκτωβρίου. Ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 0,26% στις 6.840,20 μονάδες, συνεχίζοντας να πλησιάζει το ιστορικό υψηλό του. Ο Nasdaq Composite αυξήθηκε κατά 0,61% στις 23.724,96 μονάδες, σηματοδοτώντας το μεγαλύτερο σερί επτά μηνών ανόδου από τις αρχές του 2018. Ο Dow Jones Industrial Average αυξήθηκε κατά 40,75 μονάδες, ή 0,09%, στις 47.562,87 μονάδες.

Ενώ τα ενδοημερήσια κέρδη ήταν μέτρια, αποτέλεσαν ένα σημαντικό κομμάτι του παζλ που ολοκλήρωσε έναν δυνατό Οκτώβριο: ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 2,27%, σηματοδοτώντας το μεγαλύτερο σερί ανόδου έξι μηνών από το 2021. ο Nasdaq αυξήθηκε κατά 4,7% και ο Dow Jones επίσης κέρδισε 2,5% για τον μήνα, το μεγαλύτερο σερί του από τον Ιανουάριο του 2018.

Το μεγαλύτερο θετικό στοιχείο της συνεδρίασης ήταν η Amazon. Οι μετοχές του γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου σημείωσαν άνοδο έως και 9,6% μετά την ανακοίνωση κερδών που ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Andy Jassy σημείωσε ότι η επιχείρηση cloud computing της AWS επιταχύνεται με ρυθμό που δεν έχει παρατηρηθεί από το 2022, ένα σημάδι ότι η ζήτηση για υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης και αποθήκευσης δεδομένων συνεχίζει να αυξάνεται εκρηκτικά.

Με κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 2,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, οι διακυμάνσεις των μετοχών της Amazon έχουν επί του παρόντος μεγαλύτερη επιρροή από τα περισσότερα από τα υπόλοιπα ονόματα στον δείκτη S&P 500. Οι ειδικοί λένε ότι χωρίς την ανακάλυψη της Amazon, η αγορά πιθανότατα θα ήταν στο κόκκινο στην τελευταία συνεδρίαση του μήνα.

Το ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ έρχεται καθώς οι επενδυτές έχουν λάβει μια σειρά από θετικές αναφορές κερδών από εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Σύμφωνα με την LSEG, 315 εταιρείες του S&P 500 έχουν ανακοινώσει μέχρι στιγμής τα οικονομικά τους αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο και το 83,2% αυτών έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες, ξεπερνώντας κατά πολύ τον ιστορικό μέσο όρο του 67%.

Ωστόσο, το επιφυλακτικό μήνυμα της Fed έχει μετριάσει σημαντικά τον ενθουσιασμό. Μετά τη συνεδρίαση πολιτικής του Οκτωβρίου, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε ότι μια μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου «δεν αποκλείεται», σε αντίθεση με τις προσδοκίες της αγοράς. Αμέσως, η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τον δείκτη CME FedWatch, μειώθηκε απότομα στο 65%, από 91,7% μόλις μια εβδομάδα νωρίτερα.

Όχι μόνο αυτό, ο πρόεδρος της Fed της Ατλάντα, Ράφαελ Μπόστικ, και η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, άφησαν επίσης να εννοηθεί ότι δεν είναι έτοιμοι να χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική όταν η πληθωριστική πίεση παραμένει υψηλότερη από τον στόχο.

Σχολιάζοντας τις αποτιμήσεις της αγοράς, ο Άντζελο Κουρκαφάς, στρατηγικός αναλυτής στην Edward Jones, προειδοποίησε ότι ο λόγος P/E του S&P 500 για τα προθεσμιακά κέρδη έχει αυξηθεί σε πάνω από 23 φορές, στο ίδιο επίπεδο με τη φούσκα των dot-com το 2000. Αυτό σημαίνει ότι η αύξηση των κερδών θα πρέπει να διατηρηθεί σε υψηλό ρυθμό για να δικαιολογηθούν οι τρέχουσες τιμές.

Η ηγετική θέση της αγοράς φαίνεται να επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στους τεχνολογικούς γίγαντες. Ενώ η Amazon έλαμψε, οι μετοχές της Apple υποχώρησαν κατά 0,4% λόγω ανησυχιών για περιορισμούς στην προσφορά του iPhone κατά την περίοδο αιχμής του έτους, παρά τις προβλέψεις για καλύτερες από τις αναμενόμενες πωλήσεις.

Οι μετοχές των παντοπωλείων επλήγησαν σοβαρά από τον κίνδυνο απώλειας των παροχών SNAP εάν συνεχιστεί το κλείσιμο της κυβέρνησης. Η Kroger υποχώρησε κατά 2,8%, η Walmart κατά 1% και η Conagra Brands κατά 1,3%. Οι κινήσεις αυτές υπογραμμίζουν τα τρωτά σημεία της καταναλωτικής οικονομίας των ΗΠΑ.

Ωστόσο, η αγορά κατέγραψε ακόμη πολλά θετικά σημεία σε μεμονωμένες μετοχές: Η Warner Bros Discovery σημείωσε άνοδο 8,7% μετά την είδηση ​​ότι το Netflix εξετάζει το ενδεχόμενο να αποκτήσει το στούντιο και το τμήμα streaming. Η Western Digital σημείωσε άνοδο 8,7% μετά την πρόβλεψη θετικών αποτελεσμάτων. Η First Solar σημείωσε άνοδο 14,3% χάρη στα έσοδα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες.

Περίπου 21,03 δισεκατομμύρια μετοχές διακινήθηκαν στα αμερικανικά χρηματιστήρια, σχεδόν ίσο με τον μέσο όρο των τελευταίων 20 συνεδριάσεων, δείχνοντας ότι η ροή χρήματος εξακολουθεί να βρίσκεται σε ισχυρή κατάσταση δραστηριότητας.

Οι ανοδικοί τίτλοι κυριάρχησαν τόσο στο NYSE όσο και στο Nasdaq, με πολλούς να φτάνουν σε νέα υψηλά 52 εβδομάδων, ένα σημάδι ότι η ζήτηση εξακολουθεί να επιθυμεί να διατηρήσει τη θέση της, καθώς η προοπτική της τεχνολογίας τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθεί να αποτελεί βασικό επενδυτικό θέμα.

Ωστόσο, η έλλειψη οικονομικών δεδομένων από κυβερνητικές υπηρεσίες (λόγω του παρατεταμένου lockdown) έχει αναγκάσει τους επενδυτές να βασίζονται περισσότερο στα εταιρικά αποτελέσματα για να αξιολογήσουν την «υγεία» της αμερικανικής οικονομίας.

Η Kim Forrest, CIO στην Bollywood Capital, δήλωσε: «Η κυβέρνηση δεν παρέχει δεδομένα, επομένως οι επενδυτές αναγκάζονται να χρησιμοποιούν τις εκθέσεις εταιρικών κερδών ως οδηγό για την οικονομία».

Από την αρχή του έτους, ο S&P 500 έχει αυξηθεί κατά 16% και ο Nasdaq κατά 23%, παρέχοντας μια αρκετά ισχυρή βάση για να αναμένονται κέρδη στο τέλος του έτους, αλλά και καθιστώντας τον κίνδυνο διόρθωσης πιο ευαίσθητο.

Ορισμένοι ειδικοί προειδοποιούν ότι οι επενδυτές αντιδρούν υπερβολικά στα στοιχήματα για χαμηλότερα επιτόκια. Εάν η Fed συνεχίσει να καθυστερεί τον κύκλο χαλάρωσης, οι μετοχές θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν μια τεχνική διόρθωση.

Η τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών του Οκτωβρίου έκλεισε με θετικό πρόσημο, επιβεβαιώνοντας μια εντυπωσιακή περίοδο ανάπτυξης για την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Η ισχυρή ανάκαμψη από την Amazon και τους τεχνολογικούς ομίλους που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να αποτελεί τη βασική κινητήρια δύναμη που ωθεί την αγορά πιο κοντά σε νέα ιστορικά υψηλά.

Ωστόσο, οι επενδυτές δεν μπορούν να αγνοήσουν τους παράγοντες κινδύνου: τις υψηλές αποτιμήσεις της αγοράς, την αβέβαιη πορεία των μειώσεων των επιτοκίων από την Fed, τις κεφαλαιακές ροές που συγκεντρώνονται σε μια μικρή ομάδα μετοχών και την έλλειψη οικονομικών δεδομένων λόγω του κλεισίματος της κυβέρνησης.

Η Wall Street εξακολουθεί να διατηρεί μια κατάσταση «υπό όρους αισιοδοξίας» στην οποία η ανοδική τάση συνεχίζει να κυριαρχεί, αλλά η προσοχή έχει σταδιακά επιστρέψει στο συμβούλιο λήψης αποφάσεων των επενδυτών.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html