«Άρση» νομικών περιορισμών: Πυροδότηση ενός κύματος IPOs αξίας 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Οι νέοι κανονισμοί δημιουργούν μια σταθερή βάση, μειώνουν τους χρόνους εισαγωγής στο χρηματιστήριο και ανοίγουν την πόρτα σε ξένα κεφάλαια. Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αντιμετωπίζει ένα ιστορικό κύμα αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), με προσδοκίες για άντληση άνω των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η άρση των νομικών εμποδίων και η συντόμευση των χρόνων εισαγωγής αναμένεται να αποτελέσουν τον καταλύτη για ένα κύμα δημόσιων εγγραφών αξίας 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ.

Μπαίνοντας στο πρώτο εξάμηνο του 2026, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βιώνει μια καθοριστική μεταμόρφωση. Η προσοχή των επενδυτών είναι στραμμένη αυτή τη στιγμή στο κύμα των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO). Η συνέργεια μεταξύ των ευνοϊκών μακροοικονομικών συνθηκών και, ιδίως, της ολοκλήρωσης του νομικού πλαισίου δημιουργεί ισχυρή έλξη τόσο για εγχώρια όσο και για ξένα κεφάλαια.

Άρση των γραφειοκρατικών εμποδίων και απελευθέρωση των ροών κεφαλαίων.

Σύμφωνα με μια ενημερωμένη έκθεση της Εθνικής Εταιρείας Κεφαλαιαγοράς (NSI), η αγορά IPO θα διατηρήσει την άνθησή της το 2026. Η βασική κινητήρια δύναμη προέρχεται από το κυβερνητικό διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP: Τροποποίηση και συμπλήρωση ορισμένων άρθρων του κυβερνητικού διατάγματος αριθ. 155/2020/ND-CP της 31ης Δεκεμβρίου 2020, το οποίο περιγράφει λεπτομερώς την εφαρμογή ορισμένων άρθρων του νόμου περί κινητών αξιών. Αυτοί οι κανονισμοί όχι μόνο αναβαθμίζουν τα πρότυπα διακυβέρνησης και τη διαφάνεια των πληροφοριών, αλλά ανοίγουν επίσης πραγματικά την πόρτα στην πρόσβαση σε κεφάλαια για τις επιχειρήσεις.

Το μεγαλύτερο διαδικαστικό εμπόδιο έχει εξαλειφθεί, καθώς οι ρυθμιστικές αρχές έχουν επιτρέψει την ταυτόχρονη καταχώριση δημόσιων εγγραφών (IPO) και εισαγωγών. Ο χρόνος ολοκλήρωσης της εισαγωγής έχει μειωθεί δραματικά από 90 ημέρες σε μόλις 30 ημέρες. Αυτή η μεταρρύθμιση βοηθά τις επιχειρήσεις να εκμεταλλευτούν τις ευκαιρίες πρόσβασης στην κεφαλαιαγορά και να ελαχιστοποιήσουν τους κινδύνους μεταβλητότητας πριν από την επίσημη έναρξη διαπραγμάτευσης των μετοχών.

Επιπλέον, η χαλάρωση των ορίων ξένης ιδιοκτησίας σε τομείς χωρίς περιορισμούς στέλνει θετικά μηνύματα. Σύμφωνα με την NSI, αυτές οι «απελευθερωτικές» αλλαγές θα ενισχύσουν άμεσα την ικανότητα άντλησης κεφαλαίων, θα βελτιώσουν τη ρευστότητα και θα χρησιμεύσουν ως θεμελιώδες στοιχείο για τον στόχο της αναβάθμισης της αγοράς. Ο οργανισμός προβλέπει ότι η συνολική αξία των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) στο Βιετνάμ θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ μεταξύ 2026 και 2028.

Η σύγκλιση «ευνοϊκού χρονισμού, πλεονεκτικής τοποθεσίας και αρμονικών ανθρώπινων σχέσεων».

Η ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ κατέγραφε πάντα σημαντικά άλματα μετά από κάθε μεγάλη αρχική δημόσια προσφορά, ιδίως κατά τις περιόδους 2007-2009 (που σχετίζεται με την ένταξη του Βιετνάμ στον ΠΟΕ) και 2016-2018 (η άνοδος των τομέων των ιδιωτικών τραπεζών και των ακινήτων).

Σύμφωνα με τον κ. Han Huu Hau, Διευθύνοντα Σύμβουλο της Hy Maxpro, εταιρείας εξειδικευμένης στην ανάλυση τίτλων, η αγορά βρίσκεται στην αρχή ενός νέου κύματος ισχυρών αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), που διαθέτουν και τους τρεις ευνοϊκούς παράγοντες: «την κατάλληλη στιγμή, τον κατάλληλο τόπο και τους κατάλληλους ανθρώπους». Το Βιετνάμ έχει δημιουργήσει μια σταθερή θεσμική βάση και υποδομή οικονομικής διαχείρισης, προετοιμαζόμενο για μια εποχή ανάπτυξης με στόχο διψήφια ανάπτυξη τα επόμενα πέντε χρόνια. Συγκεκριμένα, η ποιοτική αλλαγή που προκύπτει από τους τρέχοντες 12 εκατομμύρια λογαριασμούς τίτλων (σε σύγκριση με 1-2 εκατομμύρια πριν από το 2020) έχει μετατρέψει τους τίτλους σε κανάλι κεφαλαιακής διοχέτευσης με βαθύ αντίκτυπο στην οικονομία.

Ο Δρ. Tran Thang Long, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της BIDV Securities (BSC), τόνισε ότι οι μεγάλες δημόσιες εγγραφές (IPO) διαμορφώνουν πάντα σαφώς τη δομή της αγοράς. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο από τον Δεκέμβριο του 2025, το συνολικό κεφάλαιο που αντλήθηκε μέσω IPO έχει φτάσει τα 40.000 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν ίσο με τη συνολική συσσωρευμένη αξία της προηγούμενης δεκαετίας. Αυτό καταδεικνύει ότι οι εγχώριοι και οι ξένοι επενδυτές είναι εξαιρετικά πρόθυμοι να επενδύσουν σε νέα προϊόντα στον δείκτη VN-Index.

Οι πυλώνες της ιδιωτικοποίησης και ο χώρος των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Η προσφορά αγαθών υψηλής ποιότητας θα συνεχίσει να συμπληρώνεται σημαντικά από τον κρατικό οικονομικό τομέα κατά την επόμενη περίοδο. Στις 6 Ιανουαρίου 2026, εκδόθηκε το ψήφισμα 79-NQ/TW, το οποίο επιβεβαιώνει περαιτέρω τον ηγετικό ρόλο της κρατικής οικονομίας. Η διαδικασία ιδιωτικοποίησης θα επιταχυνθεί για τη βελτίωση της ικανότητας διακυβέρνησης, την προσέλκυση κοινωνικών πόρων και τη διασφάλιση του κυρίαρχου ρόλου του Κράτους σε βασικούς τομείς.

Από μια νέα οπτική γωνία, το NSI εκτιμά ότι ο τομέας των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ανοίγει επίσης τεράστιο αναπτυξιακό δυναμικό. Παράλληλα με την τάση του ψηφιακού μετασχηματισμού και τη βελτίωση του νομικού πλαισίου, το μέγεθος της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων του Βιετνάμ αναμένεται να ξεπεράσει τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030, υπό την προϋπόθεση ότι οι μηχανισμοί διαχείρισης και εποπτείας θα είναι συγχρονισμένοι με τις διεθνείς πρακτικές.

Με την αποφασιστική αναδιάρθρωση των κρατικών επιχειρήσεων, τη «χαλάρωση» των νομικών πλαισίων και ένα διευρυμένο όραμα προς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, η κεφαλαιαγορά του Βιετνάμ είναι έτοιμη να εισέλθει σε μια περίοδο ταχείας ανάπτυξης. Οι δημόσιες εγγραφές υπόσχονται να αποτελέσουν μια στρατηγική «ώθηση», ενισχύοντας τη συνολική ελκυστικότητα της χρηματοπιστωτικής αγοράς σε αυτή τη νέα εποχή ανάπτυξης.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/coi-troi-phap-ly-kich-hoat-lan-song-ipo-40-ty-usd-182799.html