Βιετναμέζικες επιχειρήσεις και το όνειρο των διασυνοριακών IPOs

Πολλές εταιρείες της Νοτιοανατολικής Ασίας ακμάζουν και έχουν την ικανότητα να υπερβαίνουν τα εγχώρια όριά τους για να πραγματοποιήσουν τα όνειρά τους για διασυνοριακές δημόσιες εγγραφές.

Η Tiki - μια πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου που ιδρύθηκε από Βιετναμέζους, σχεδιάζει να κάνει αρχική δημόσια προσφορά (IPO) στις ΗΠΑ το 2025. (Πηγή: Investment Newspaper)

Ο επίπονος οδικός χάρτης IPO

Επενδυτές σε όλο τον κόσμο είδαν πρόσφατα και γνώρισαν μια ομάδα αναδυόμενων ασιατικών εταιρειών που σχεδιάζουν να εισαχθούν στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, όπου οι διεθνείς καταχωρίσεις κάποτε καθοδηγούνταν κυρίως από κινεζικές νεοσύστατες επιχειρήσεις.

Μεταξύ αυτών, μόνο λίγες ινδονησιακές εταιρείες έχουν ζήτηση, ενώ η Ταϊλάνδη δεν έχει καμία εταιρεία. Επομένως, το γεγονός ότι πολλές εταιρείες στο Βιετνάμ επιθυμούν να κάνουν αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι πραγματικά σημαντικό για τους επενδυτές όταν αναζητούν αναπτυσσόμενες και αξιόπιστες επιχειρήσεις για να επενδύσουν και να αποκομίσουν κέρδος.

Οι περισσότερες επιχειρήσεις που εδρεύουν στο Βιετνάμ και έχουν περιφερειακές και παγκόσμιες φιλοδοξίες στοχεύουν σε μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) σε μια σημαντική αγορά, με τις ΗΠΑ και τη Σιγκαπούρη να είναι οι επιλογές τους.

Από τις 103 δημόσιες εγγραφές στις ΗΠΑ φέτος μέχρι τις 29 Νοεμβρίου, οι 10 προέρχονταν από εταιρείες με έδρα τη Νοτιοανατολική Ασία, σύμφωνα με στοιχεία της Renaissance Capital.

Τον Αύγουστο του 2023, η VinFast, με έδρα το Βιετνάμ, κατασκεύασε κύμα αντιδράσεων όταν εισήχθη στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ μέσω μιας SPAC (εταιρεία ειδικού σκοπού εξαγορών). Επιπλέον, η βιετναμέζικη εταιρεία τεχνολογίας VNG υπέβαλε επίσης αίτηση εισαγωγής στο Nasdaq. Τα προϊόντα της VNG περιλαμβάνουν παιχνίδια, χρηματοοικονομική τεχνολογία και streaming μουσικής.

Πολλές εταιρείες από τη Νοτιοανατολική Ασία εξετάζουν την αγορά των ΗΠΑ για δημόσιες εγγραφές (IPO), αλλά οι συνθήκες της αγοράς αναβάλλουν τα σχέδιά τους για την εισαγωγή στο χρηματιστήριο για το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους, σύμφωνα με τον Bob McCooey, αντιπρόεδρο του Nasdaq.

Ο κ. Le Hong Minh, Γενικός Διευθυντής της VNG, παραδέχτηκε ότι ανησυχούσε πολύ για μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) στη διεθνή αγορά, επειδή συνεπαγόταν σημαντικούς κινδύνους. «Ωστόσο, αυτό πιστεύουμε, γιατί αν δεν το κάνουμε εμείς, η VNG δεν μπορεί να αναπτύξει πραγματικά την εταιρεία», δήλωσε ο κ. Minh.

Η Tiki - μια πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου που συνιδρύθηκε από μια ομάδα Βιετναμέζων - σχεδιάζει επίσης να πραγματοποιήσει μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) στις ΗΠΑ το 2025. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, η Tiki δεν έχει κάνει καμία νέα κίνηση. Επί του παρόντος, η Tiki βρίσκεται στο κατώφλι να γίνει ένας «μονόκερος» με αποτίμηση 832 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Η Tiki έχει λάβει μια επένδυση 470 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, σύμφωνα με στοιχεία της CrunchBase. Την πιο πρόσφατη φορά, η Tiki πούλησε το 10% των μετοχών της στην Shinhan Financial Group (Κορέα).

Αυτή τη στιγμή, οι διεθνείς επενδυτές αναμένουν τη μεταφορά του νέου ονόματος, The CrownX, του ομίλου Masan . Η Masan φιλοδοξεί να αναπτύξει την πλατφόρμα λιανικής πώλησης The CrownX σε ένα ολοκληρωμένο κανάλι εξυπηρέτησης καταναλωτών, βασισμένο στην πλατφόρμα F&B, το σύστημα λιανικής Winmart, τη συνεργασία με την Techcombank και τις δυνατότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών με άλλες μάρκες καταναλωτών.

Στην Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων του 2023, ο κ. Danny Le, Γενικός Διευθυντής της Masan, δήλωσε ότι η αρχική δημόσια προσφορά της The CrownX θα μπορούσε να υλοποιηθεί το 2024 ή το 2025, όταν οι συνθήκες της αγοράς θα είναι πιο ευνοϊκές.

Μέχρι σήμερα, η Masan έχει πείσει με επιτυχία πολλά μεγάλα ονόματα στη διεθνή χρηματοπιστωτική αγορά, όπως η SK Group (Κορέα), η Alibaba (Κίνα), η Platinum Orchid (μέρος του Εθνικού Επενδυτικού Ταμείου του Άμπου Ντάμπι) ή η SeaTown Master Fund (θυγατρική της Temasek Holdings)... να γίνουν στρατηγικοί εταίροι και από κοινού να υλοποιήσουν τη φιλοδοξία της να φτάσει σε νέα ύψη.

Η FPT Corporation αποκάλυψε επίσης ότι η FPT Software ενδέχεται να προβεί σε αρχική δημόσια προσφορά (IPO) για να εξυπηρετήσει τη φιλοδοξία της να γίνει ο κορυφαίος κατασκευαστής τσιπ στην περιοχή. Στην Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων του 2023, ο κ. Nguyen Van Khoa, Γενικός Διευθυντής της FPT, δήλωσε ότι ο Όμιλος μπορεί να δαπανήσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) για να επεκτείνει την κάλυψή του και να δημιουργήσει συμμαχίες παγκοσμίως, ειδικά σε περιοχές όπως οι ΗΠΑ, η Ασία, η Ευρώπη και η Λατινική Αμερική.

Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα, αντί να εισάγει μετοχές για πρόσβαση στην κεφαλαιαγορά, ο βιετναμέζικος τεχνολογικός γίγαντας έχει μια στρατηγική «άμεσης» επίθεσης στην αμερικανική αγορά με ένα εφαλτήριο άφθονων πόρων μετά από πολλά χρόνια συσσώρευσης.

Στην πραγματικότητα, μετά την εισαγωγή των VinFast και Society Pass, οι επενδυτές εξακολουθούν να αναμένουν εκδηλώσεις εισαγωγής των VNG, Tiki και The CrownX τους επόμενους 18 μήνες.

«Συμφόρηση» στην εγχώρια αγορά IPO

Το γεγονός ότι ορισμένες εταιρείες βιετναμέζικης προέλευσης επιθυμούν να εισαχθούν στις διεθνείς αγορές θεωρείται από τους επενδυτές ως απόδειξη της σταθερής ανάπτυξης του Βιετνάμ.

Πολλοί επενδυτές δίνουν προσοχή σε ποιοτικές εταιρείες με ισχυρές στρατηγικές μετασχηματισμού και υψηλές αναπτυξιακές επιδόσεις στο Βιετνάμ. Αυτό αποτελεί θετικό σημάδι για το Βιετνάμ, το οποίο έχει σαφή στρατηγική για τις εγχώριες και τις ξένες αγορές.

Ωστόσο, η αρχική δημόσια προσφορά της VinFast διεξήχθη από εταιρεία εγγεγραμμένη εκτός Βιετνάμ (συγκεκριμένα στη Σιγκαπούρη) μέσω SPAC στην χρηματιστηριακή αγορά NASDAQ των ΗΠΑ. Συνεπώς, η παρούσα αρχική δημόσια προσφορά δεν περιλαμβάνεται στα στατιστικά στοιχεία της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SSC).

Σε εγχώριο επίπεδο, η αγορά άντλησης κεφαλαίων μέσω IPO είχε μια μάλλον ζοφερή χρονιά. Στους 10 μήνες του 2023, 3 επιχειρήσεις ολοκλήρωσαν IPO, αντλώντας 7,1 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σύμφωνα με την ανακοίνωση στην πύλη πληροφοριών SSC.

Ο χαμηλός αριθμός αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) οφείλεται κυρίως στην αυστηροποίηση των διαδικασιών έγκρισης και εισαγωγής IPO, καθώς και στις υψηλότερες καθαρές αναλήψεις κεφαλαίων από ξένους επενδυτές λόγω παγκόσμιων και τοπικών παραγόντων που επηρεάζουν τη ρευστότητα της αγοράς το 2023. Αυτές οι δυσμενείς συνθήκες, σε συνδυασμό με την πτώση του δείκτη VN από το πρώτο εξάμηνο του 2022, έχουν αναγκάσει τις εταιρείες που επιθυμούν να πραγματοποιήσουν IPO να καθυστερήσουν τα σχέδιά τους και να περιμένουν την κατάλληλη στιγμή για να εισαχθούν στο χρηματιστήριο.

Ο κ. Bui Van Trinh, επικεφαλής των υπηρεσιών διασφάλισης της Deloitte Vietnam, δήλωσε ότι παρόλο που οι χρηματιστηριακοί δείκτες του Βιετνάμ θα ανακάμψουν μέχρι το τέλος του 2023, απέχουν ακόμη πολύ από τις κορυφές του 2021 και των αρχών του 2022. Εν τω μεταξύ, ο αριθμός των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) στη Νοτιοανατολική Ασία είναι σχετικά υψηλός το 2023. Η Ινδονησία αναδείχθηκε ως η πιο δυναμική αγορά στην περιοχή, με 77 IPO, αντλώντας 3,6 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το ήμισυ των αρχικών δημόσιων προσφορών της περιοχής και το 66% των συνολικών εσόδων από IPO που συγκεντρώθηκαν στα έξι χρηματιστήρια.

Αυτό το επίτευγμα βοήθησε την Ινδονησία να έχει το 4ο ισχυρότερο χρηματιστήριο παγκοσμίως μέχρι σήμερα, πίσω μόνο από την Κίνα, τις ΗΠΑ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (ΗΑΕ).

Οι εταιρείες της Νοτιοανατολικής Ασίας ακμάζουν και είναι σε θέση να επεκταθούν πέρα ​​από τα εγχώρια σύνορά τους για να επιδιώξουν διασυνοριακές δημόσιες εγγραφές (IPO). Αυτό οφείλεται σε διάφορους παράγοντες, όπως οι προσδοκίες για αποτιμήσεις ασφαλίστρων, η βελτιωμένη ρευστότητα, η συμβατότητα του κλάδου και η εξοικείωση των επενδυτών με ορισμένους τομείς. Τα παγκόσμια χρηματιστήρια δίνουν μεγαλύτερη προσοχή στις εταιρείες της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Η Νοτιοανατολική Ασία δεν είναι η μόνη περιοχή που αντιμετωπίζει την πρόκληση της διατήρησης μιας ζωντανής και ελκυστικής αγοράς μετοχών. Σε παγκόσμιο επίπεδο, ο αριθμός των αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) και το ποσό που αντλήθηκε έχουν επιστρέψει στα επίπεδα πριν από την Covid-19, λόγω της τάσης των εταιρειών να παραμένουν ιδιωτικές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, πρόσφατα ως απάντηση στο παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον και τα απαιτητικά επιτόκια, δήλωσε ο Tay Hwee Ling, επικεφαλής των υπηρεσιών IPO για τη Νοτιοανατολική Ασία και τη Σιγκαπούρη στη Deloitte.

«Οι εταιρείες που εξετάζουν το ενδεχόμενο εισαγωγής στο χρηματιστήριο ενδέχεται να έχουν κατά νου ορισμένους εμπορικούς στόχους. Ενώ τα περιφερειακά χρηματιστήρια ενδέχεται να έχουν καταρτίσει διάφορες πολιτικές για την προσέλκυση εισηγμένων εταιρειών, ο άμεσος αντίκτυπος αυτών των πολιτικών στις αποφάσεις εισαγωγής των εταιρειών είναι περιορισμένος», δήλωσε η κα Tay Hwee Ling.

Συνεπώς, οι επενδυτές θα καθορίσουν τον τρόπο κατανομής των κεφαλαίων με βάση τη στρατηγική τους και τον τρόπο με τον οποίο βλέπουν την αγορά. Οι κυβερνήσεις στην περιοχή αναγνωρίζουν την αξία των ελκυστικών χρηματιστηριακών αγορών ως μέρος του συνολικού οικοσυστήματος χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και πρέπει να προσαρμόζονται συνεχώς στις αλλαγές στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές.

Η Σιγκαπούρη είναι πλέον σχεδόν ένας «παράδεισος» για τις επιχειρήσεις της περιοχής που επιθυμούν να κάνουν IPO για να αντλήσουν κεφάλαια, ειδικά μέσω της μορφής SPAC.

Σύμφωνα με εκπρόσωπο της Deloitte Singapore, αν και η αγορά IPO στη Σιγκαπούρη φαίνεται ήρεμη φέτος, υπάρχει ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να σημειωθεί, το οποίο είναι η άφθονη χρηματοοικονομική ικανότητα των εταιρειών της Σιγκαπούρης, οι οποίες είναι έτοιμες να διερευνήσουν ευκαιρίες για διασυνοριακή εισαγωγή σε παγκόσμια χρηματιστήρια.

«Η Σιγκαπούρη διαθέτει πολιτική σταθερότητα και ένα ισχυρό νομικό περιβάλλον, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για τη διευκόλυνση πρωτοφανών ροών κεφαλαίων, λειτουργώντας ως στρατηγική γέφυρα μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, και αποτελεί επίσης την περιφερειακή έδρα που επιλέγεται από πολλά funds και εταιρείες διαχείρισης οικογενειακών γραφείων», επιβεβαίωσε εκπρόσωπος της Deloitte Singapore.

Ενώ για πολλές εταιρείες, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ είναι ελκυστική λόγω της μεγάλης επενδυτικής βάσης και της υψηλότερης ρευστότητας, πολλές εταιρείες μπορούν επίσης να επιλέξουν να εισαχθούν στο χρηματιστήριο και σε άλλες περιοχές, παρέχοντάς τους καλύτερη πρόσβαση στις κύριες αγορές-στόχους τους.

Πηγή: https://baoquocte.vn/doanh-nghiep-viet-va-giac-mo-ipo-xuyen-bien-gioi-255229.html