Μην αγοράζετε στην περιοχή των 1.300 πόντων

Δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι ο δείκτης VN ​​μπορεί εύκολα να ξεπεράσει το όριο των 1.300 μονάδων, επομένως οι επενδυτές πρέπει να προσαρμόσουν τη νοοτροπία τους ώστε να είναι πιο προσεκτικοί και να αποφεύγουν την «αγορά μετοχών που έχουν σημειώσει μεγάλη άνοδο» λόγω Fomo, κάτι που είναι απαραίτητο.

Στο τέλος της περασμένης εβδομάδας, ο δείκτης VN-Index σημείωσε άνοδο 1,48% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, στις 1.290,92 μονάδες. Το εύρος της αγοράς έγειρε προς την πλευρά των πωλήσεων στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, όταν 113 μετοχές αυξήθηκαν σε τιμή, 189 μειώθηκαν σε τιμή, 65 μετοχές ήταν στην τιμή αναφοράς στο HoSE. Το HNX με 60 μετοχές αυξήθηκε σε τιμή, 63 μετοχές ήταν στην τιμή αναφοράς και 60 μετοχές μειώθηκαν σε τιμή.

Ο δείκτης VN ​​κατέγραψε μια μικρή διόρθωση αφού έφτασε στο όριο των 1.300 μονάδων. Κατά τη διάρκεια της ανοδικής διαδικασίας, η αγορά είναι απίθανο να αποφύγει τις διακυμάνσεις και τις μικρές διορθώσεις, και αυτές θα είναι διαλείμματα για να αποκτήσει ο δείκτης δυναμική. Αυτή η κίνηση θα βοηθήσει την ανοδική δυναμική του δείκτη να γίνει πιο βιώσιμη, με μεγαλύτερη πιθανότητα να ξεπεράσει επιτυχώς το όριο-στόχο των 1.300 μονάδων.

Η ρευστότητα και στα δύο χρηματιστήρια παρέμεινε υψηλή, με αξία άνω των 22.000 δισεκατομμυρίων VND, με όγκο συναλλαγών σχεδόν 1 δισεκατομμυρίου μετοχών στις τελευταίες 3 συνεδριάσεις της εβδομάδας. Κατά τις οποίες, ο όγκος συναλλαγών αυτή την εβδομάδα αυξήθηκε κατά 22,53% στο HoSE και 10,4% στο HNX. Οι ξένοι επενδυτές πραγματοποίησαν καθαρές αγορές αυτή την εβδομάδα αξίας 1.221,2 δισεκατομμυρίων VND στο HoSE, εστιάζοντας σε τραπεζικές μετοχές όπως οι TPB, HDB, TCB... Στο HNX, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν επίσης καθαρές αγορές 71,07 δισεκατομμυρίων VND, εστιάζοντας σε μετοχές των SHS, PVS, CEO...

Ο τραπεζικός τομέας, υπό την επίδραση των καθαρών αγορών από το εξωτερικό, αποτελεί την κύρια κινητήρια δύναμη που επηρεάζει θετικά την αγορά. Πολλές μετοχές σημείωσαν απότομη άνοδο σε τιμή και όγκο, όπως η TPB (+12,04%), η MSB (+9,09%), η STB (+8,91%), η EIB (+7,55%), η BVB (+5,26%),η SHB (+5,26%)...

Οι ξένοι επενδυτές είναι επίσης πολύ δραστήριοι στην αγορά, έχοντας πραγματοποιήσει καθαρές αγορές σε 8 από τις τελευταίες 10 συνεδριάσεις. Η ροή ξένων κεφαλαίων που επιστρέφει στην αγορά του Βιετνάμ, σε συνδυασμό με την τάση καθαρών αγορών από εγχώριους επενδυτές, θα αποτελέσει την κινητήρια δύναμη που θα βοηθήσει τον δείκτη VN να συνεχίσει την θετική του τάση την επόμενη περίοδο.

Αυτό συμβαίνει στο πλαίσιο που η χρηματιστηριακή αγορά υποστηρίζεται από πολλές θετικές πληροφορίες στο εσωτερικό και στο εξωτερικό: η Κρατική Τράπεζα αγοράζει συνεχώς προθεσμιακές καταθέσεις στην ανοιχτή αγορά και «διοχετεύει χρήματα» στο σύστημα· η Fed (ΗΠΑ) κάνει μειώσεις και η BoJ (Ιαπωνία) αναβάλλει το σχέδιο αύξησης των επιτοκίων, επιβεβαιώνοντας το κύμα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής· η PBoC (Κίνα) λανσάρει ένα μεγάλο πακέτο οικονομικής τόνωσης και αναθερμαίνει την αγορά ακινήτων....

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) ανακοίνωσε πρόσφατα πολιτικές για τη στήριξη της οικονομίας στη μεγαλύτερη κλίμακα από την πανδημία Covid-19. Στις ομάδες λύσεων περιλαμβάνονται (1) Χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής· (2) Άρση των δυσκολιών και στήριξη της αγοράς κατοικίας· (3) Στήριξη της χρηματιστηριακής αγοράς. Με την Κίνα να λανσάρει ένα μεγάλης κλίμακας πακέτο οικονομικής τόνωσης, οι ειδικοί της Agriseco αναμένουν ότι άλλες χώρες της περιοχής, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ, μπορούν να συνεχίσουν να διατηρούν και να ενισχύουν τις πολιτικές χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, προωθώντας την οικονομική ανάπτυξη.

Επιπλέον, το πακέτο τόνωσης της οικονομίας θα αυξήσει την ελκυστικότητα της χρηματιστηριακής αγοράς και αναμένεται να αποτελέσει παράγοντα που θα προωθήσει την αντιστροφή των ροών ξένων κεφαλαίων από καθαρές πωλήσεις σε καθαρές αγορές στις ασιατικές αγορές στο τέλος του έτους.

Βραχυπρόθεσμα, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες συνιστούν να μην αγοράζετε όταν ο δείκτης VN ​​συνεχίζει να αυξάνεται στο εύρος τιμών των 1.300 μονάδων , επειδή αυτό δεν είναι ένα ελκυστικό εύρος τιμών. Η αγορά θα κλείσει το τρίτο τρίμηνο του 2024 την επόμενη συνεδρίαση και θα ξεκινήσει το τέταρτο τρίμηνο του 2024, καθώς και θα ξεκινήσει η περίοδος λήψης επιχειρηματικών αποτελεσμάτων. Οι επενδυτές διατηρούν ένα λογικό ποσοστό, κάτω από το μέσο όρο, νέας ταμειακής ροής που μπορούν ακόμα να εξετάσουν, να αυξήσουν και να επεκτείνουν το χαρτοφυλάκιο για κωδικούς που δεν έχουν ανακάμψει πολύ, με ένα εύρος τιμών ισοδύναμο με την εποχή που ο δείκτης VN ​​ήταν 1.250 μονάδες πριν.

Οι θέσεις αγοράς θα πρέπει να αξιολογούνται προσεκτικά με βάση τα επιχειρηματικά αποτελέσματα. Οι επενδυτικοί στόχοι θα πρέπει να κατευθύνονται προς κορυφαίες μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη, καλή ανάπτυξη στα επιχειρηματικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και θετικές προοπτικές ανάπτυξης για τα επιχειρηματικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου.

Ο κ. Dinh Quang Hinh, Επικεφαλής Μακροοικονομίας και Στρατηγικής Αγοράς της VNDIRECT Securities Joint Stock Company, εκτίμησε ότι ο Δείκτης VN ​​συνέχισε να σημειώνει μια εβδομάδα ανοδικής πορείας και μάλιστα ξεπέρασε το όριο των 1.300 μονάδων σε κάποιο σημείο της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας. Ωστόσο, η αυξημένη πίεση πώλησης ώθησε τον δείκτη πίσω στις σχεδόν 1.290 μονάδες. Αυτό δεν προκαλεί έκπληξη, διότι από την αρχή του έτους, η περιοχή πάνω από τις 1.300 μονάδες ήταν πάντα η περιοχή όπου ο Δείκτης VN ​​βρισκόταν υπό ισχυρή πίεση αποκόμισης κερδών και ήταν δύσκολο να διατηρηθεί.

Στο πλαίσιο που δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι ο δείκτης VN ​​μπορεί εύκολα να ξεπεράσει το όριο των 1.300 μονάδων, είναι απαραίτητο οι επενδυτές να προσαρμόσουν την ψυχολογία τους ώστε να είναι πιο προσεκτικοί και να αποφύγουν τη νοοτροπία Fomo της «αγοράς μετοχών που έχουν σημειώσει μεγάλη άνοδο».

Ταυτόχρονα, θα πρέπει να δοθεί υψηλή προτεραιότητα στη διαχείριση κινδύνου χαρτοφυλακίου, όπου οι επενδυτές θα πρέπει να αποκομίζουν προληπτικά κέρδη από μετοχές που έχουν αυξηθεί ραγδαία κατά περισσότερο από 15% τις τελευταίες 2 εβδομάδες και να μειώσουν το ποσοστό των μετοχών σε ασφαλές επίπεδο (κάτω του 100%). Οι νέες εκταμιεύσεις και η χρήση χρηματοοικονομικής μόχλευσης θα πρέπει να περιοριστούν, τουλάχιστον μέχρι ο δείκτης VN ​​να επιβεβαιώσει σαφώς την τάση κίνησής του μετά τη δοκιμή της ζώνης αντίστασης των 1.300 μονάδων.

«Νέες εκταμιεύσεις θα πρέπει να γίνονται όταν ο Δείκτης VN ​​ξεπεράσει με επιτυχία και αξιοπιστία τη ζώνη αντίστασης των 1.300 μονάδων ή υποχωρήσει στη ζώνη τιμών στήριξης στις 1.260 - 1.270 μονάδες», σύμφωνα με τον κ. Hinh.

Ο κ. Hinh μοιράστηκε την άποψή του σχετικά με την πρόσφατη μείωση των επιτοκίων από την Fed, η οποία σίγουρα θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στις προοπτικές της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς ειδικότερα και της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στο μέλλον.

Συγκεκριμένα, στις 18 Σεπτεμβρίου, η Fed ξεκίνησε επίσημα τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, μια κίνηση που η αγορά περίμενε εδώ και καιρό, με την απόφαση να μειώσει το λειτουργικό επιτόκιο κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτό αποτελεί ένα δυνατό ξεκίνημα από την Fed και προκάλεσε επίσης διαμάχη όταν οι περισσότεροι οικονομολόγοι έτειναν προς το σενάριο της μείωσης του λειτουργικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες ακριβώς πριν από τη συνεδρίαση. Υπάρχουν φωνές που λένε ότι η ισχυρή μείωση των επιτοκίων από την Fed οφείλεται στον κίνδυνο ύφεσης στην οικονομία των ΗΠΑ.

Κατά την προσωπική άποψη του κ. Hinh, αυτή η προοπτική δεν είναι ολοκληρωμένη. Στο πλαίσιο του «χαμηλότερου από το αναμενόμενο πληθωρισμού» και των «ανησυχιών για την αγορά εργασίας, αν και εξακολουθεί να βρίσκεται υπό έλεγχο», η μείωση του επιτοκίου κατά 0,5 της ποσοστιαίας μονάδας από την Fed είναι πολύ λογική.

Μιλώντας για την ισχυρή δράση, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε: «Υπάρχει η άποψη ότι τώρα είναι η ώρα να στηριχθεί η αγορά εργασίας, όσο η αγορά είναι ακόμα ισχυρή, όχι όταν έχουν αρχίσει να συμβαίνουν απολύσεις». Μπορεί να φανεί ότι, αν και εξακολουθεί να επιβεβαιώνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ είναι ακόμα υγιής, ο επικεφαλής της Fed φαίνεται να συμφωνεί με τα προβλήματα που έθεσαν οι ειδικοί ότι «η νομισματική πολιτική έχει μια καθυστέρηση για να τεθεί σε ισχύ και με τις πληροφορίες που συλλέγονται από τις επιχειρήσεις, καθώς και τον αργό ρυθμό προσλήψεων, οι αξιωματούχοι της Fed θεωρούν απαραίτητο να προληφθεί μια ισχυρότερη αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας».

Συνεπώς, η μείωση του επιτοκίου πολιτικής κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα μοιάζει περισσότερο με «προληπτική παρέμβαση» από την Fed παρά με «ενέργεια πυρόσβεσης» όταν όλα είναι πολύ αργά. Παράλληλα με τη μείωση του επιτοκίου, η Fed έκανε επίσης αρκετά συνεπείς αλλαγές, όπως η μείωση της πρόβλεψης για τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) - το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed - στο 2,3% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, από την προηγούμενη πρόβλεψη του 2,6%, και η συνέχιση της μείωσής του στο 2,1% μέχρι το τέλος του 2025.

Όσον αφορά το ποσοστό ανεργίας, η Fed προβλέπει ποσοστό 4,4% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, αυξημένο από την προηγούμενη πρόβλεψη του 4,0% και πιστεύει ότι αυτό το επίπεδο θα διατηρηθεί μέχρι το τέλος του 2025. Όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, η Fed προβλέπει αύξηση 2,1% φέτος και 2% του χρόνου, αμετάβλητη από την πρόβλεψη που δόθηκε τον Ιούνιο. Η θετική αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ μετά την κίνηση της Fed ενισχύει επίσης το σενάριο μιας «ομαλής προσγείωσης» της αμερικανικής οικονομίας.

Σε εγχώριο επίπεδο, η τάση μείωσης των επιτοκίων από την Fed θα έχει θετικό αντίκτυπο στην οικονομία και τη χρηματοπιστωτική-νομισματική αγορά. Η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα στηρίξει την οικονομία των ΗΠΑ και θα ενισχύσει τη ζήτηση των καταναλωτών, επηρεάζοντας έτσι θετικά τις προοπτικές εξαγωγών του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ.

Πρέπει να τονιστεί ότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά εξαγωγών του Βιετνάμ, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 30% της συνολικής αξίας εισαγωγών της χώρας. Η μείωση των επιτοκίων από την Fed αποδυνάμωσε επίσης τον δείκτη DXY, συμβάλλοντας στην αποκλιμάκωση της πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τον πληθωρισμό, δημιουργώντας έτσι τις προϋποθέσεις για να είναι η Κρατική Τράπεζα πιο ευέλικτη στην εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής, μετατοπίζοντας την προτεραιότητά της στην υποστήριξη της ρευστότητας του συστήματος και στη διατήρηση ενός περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. OMO και αγορά συναλλαγματικών αποθεμάτων για την παροχή VND στην αγορά, με στόχο τη βελτίωση της αύξησης της προσφοράς χρήματος, η οποία είναι πολύ αργή από τις αρχές του τρέχοντος έτους.

Με τις παραπάνω προσδοκίες, ο κ. Hinh διατηρεί μια θετική άποψη για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μεσοπρόθεσμα από τώρα μέχρι το τέλος του έτους και το σενάριο υπέρβασης του δείκτη VN-Index από το όριο των 1.300 μονάδων φέτος είναι απολύτως εφικτό χάρη (1) σε μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική, (2) στη συνεχιζόμενη βελτίωση των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών και (3) στη νέα πρόοδο στην ιστορία της αναβάθμισης της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.

Συνεπώς, τυχόν διορθώσεις της αγοράς στο μέλλον θα αποτελέσουν μια καλή ευκαιρία για επενδυτές με μακροπρόθεσμο όραμα να συσσωρεύσουν περισσότερες μετοχές, δίνοντας προτεραιότητα σε κλάδους με θετικές αναπτυξιακές προοπτικές στο τέλος του έτους, όπως οι τράπεζες, οι κινητές αξίες, οι εισαγωγές και εξαγωγές (κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, θαλασσινά, προϊόντα ξύλου) και τα ακίνητα σε βιομηχανικά πάρκα.

Πηγή: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html