Μην κυνηγάτε το επίπεδο των 1.300 μονάδων.

Δεν υπάρχουν ακόμη ενδείξεις ότι ο δείκτης VN ​​μπορεί εύκολα να ξεπεράσει το όριο των 1.300 μονάδων, επομένως οι επενδυτές πρέπει να προσαρμόσουν τη νοοτροπία τους προς μια πιο προσεκτική προσέγγιση, αποφεύγοντας το FOMO («αγορά μετοχών που έχουν ήδη βιώσει ραγδαία άνοδο»).

Στο τέλος της περασμένης εβδομάδας, ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε κατά 1,48% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, φτάνοντας τις 1.290,92 μονάδες. Το εύρος της αγοράς έγειρε προς την πλευρά των πωλήσεων στην τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών της εβδομάδας, με 113 μετοχές να ανεβαίνουν, 189 να υποχωρούν και 65 μετοχές να παραμένουν αμετάβλητες στον HoSE. Στον HNX, υπήρχαν 60 μετοχές να ανεβαίνουν, 63 μετοχές να παραμένουν αμετάβλητες και 60 μετοχές να υποχωρούν.

Ο δείκτης VN ​​παρουσίασε μια μικρή διόρθωση αφού έφτασε στο όριο των 1.300 μονάδων. Κατά τη διάρκεια μιας ανοδικής τάσης, η αγορά αναπόφευκτα βιώνει διακυμάνσεις και μικρές διορθώσεις, οι οποίες χρησιμεύουν ως παύσεις για να επιτρέψουν στον δείκτη να ανακτήσει την ορμή του. Αυτή η κίνηση θα βοηθήσει στη διατήρηση της ανοδικής τάσης του δείκτη, αυξάνοντας την πιθανότητα επιτυχούς υπέρβασης του στόχου των 1.300 μονάδων.

Η ρευστότητα και στα δύο χρηματιστήρια παρέμεινε υψηλή, με αξία που ξεπέρασε τα 22.000 δισεκατομμύρια VND και όγκο συναλλαγών σχεδόν 1 δισεκατομμυρίου μετοχών στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας. Ο όγκος συναλλαγών αυξήθηκε κατά 22,53% στο HoSE και κατά 10,4% στο HNX. Οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί αγοραστές αυτή την εβδομάδα, με αξία 1.221,2 δισεκατομμύρια VND στο HoSE, με έμφαση σε τραπεζικές μετοχές όπως οι TPB, HDB και TCB. Στο HNX, οι ξένοι επενδυτές ήταν επίσης καθαροί αγοραστές ύψους 71,07 δισεκατομμυρίων VND, με σημαντικές αγορές σε μετοχές όπως οι SHS, PVS και CEO.

Ο τραπεζικός τομέας, καθοδηγούμενος από τις καθαρές αγορές από ξένους επενδυτές, ήταν η κύρια θετική δύναμη που επηρέασε την αγορά, με πολλές μετοχές να παρουσιάζουν ισχυρές αυξήσεις τιμών και εκρήξεις όγκου συναλλαγών, όπως η TPB (+12,04%), η MSB (+9,09%), η STB (+8,91%), η EIB (+7,55%), η BVB (+5,26%),η SHB (+5,26%), κ.λπ.

Οι ξένοι επενδυτές είναι επίσης πολύ δραστήριοι στην αγορά, έχοντας πραγματοποιήσει καθαρές αγορές σε 8 από τις τελευταίες 10 συνεδριάσεις συναλλαγών. Η επιστροφή ξένων κεφαλαίων στην αγορά του Βιετνάμ, σε συνδυασμό με την τάση καθαρών αγορών των εγχώριων επενδυτών, θα αποτελέσει την κινητήρια δύναμη που θα βοηθήσει τον δείκτη VN να συνεχίσει την θετική του τάση την επόμενη περίοδο.

Αυτό συμβαίνει με φόντο μια χρηματιστηριακή αγορά που υποστηρίζεται από πολλά θετικά εγχώρια και διεθνή νέα: η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ αγοράζει συνεχώς προθεσμιακά συμβόλαια στην ανοιχτή αγορά και «διοχετεύει χρήματα» στο σύστημα· η Fed (ΗΠΑ) μειώνει τα επιτόκια και η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) αναβάλλει το σχέδιό της για αύξηση των επιτοκίων, επιβεβαιώνοντας ένα κύμα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής· η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) λανσάρει ένα μεγάλο πακέτο οικονομικής τόνωσης και αναθερμαίνει την αγορά ακινήτων...

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) ανακοίνωσε πρόσφατα πολιτικές για τη στήριξη της οικονομίας στη μεγαλύτερη κλίμακα από την πανδημία Covid-19. Αυτές οι πολιτικές περιλαμβάνουν (1) Χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής· (2) Άρση εμποδίων και στήριξη της αγοράς κατοικίας· και (3) Στήριξη της χρηματιστηριακής αγοράς. Με την Κίνα να λανσάρει ένα μεγάλης κλίμακας πακέτο οικονομικής τόνωσης, οι ειδικοί της Agriseco αναμένουν ότι άλλες χώρες της περιοχής, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ, θα συνεχίσουν να διατηρούν και να ενισχύουν τις χαλαρές νομισματικές πολιτικές για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης.

Επιπλέον, η ώθηση από το πακέτο τόνωσης της οικονομίας θα αυξήσει την ελκυστικότητα της χρηματιστηριακής αγοράς και αναμένεται να αποτελέσει παράγοντα για την αντιστροφή της τάσης των ροών ξένων κεφαλαίων από καθαρές πωλήσεις σε καθαρές αγορές στις ασιατικές αγορές προς το τέλος του έτους.

Βραχυπρόθεσμα, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες συνιστούν να μην κυνηγάτε τον δείκτη VN, καθώς συνεχίζει να αυξάνεται στο επίπεδο των 1.300 μονάδων , καθώς αυτό δεν είναι ένα ελκυστικό εύρος τιμών. Η αγορά θα ολοκληρώσει το τρίτο τρίμηνο του 2024 την επόμενη συνεδρίαση και θα ξεκινήσει το τέταρτο τρίμηνο του 2024, καθώς και την περίοδο λήψης επιχειρηματικών αποτελεσμάτων. Οι επενδυτές θα πρέπει να διατηρήσουν μια λογική κατανομή χαρτοφυλακίου, κάτω από το μέσο επίπεδο. Μπορούν ακόμη να εξεταστούν νέες εισροές κεφαλαίων, αυξάνοντας και επεκτείνοντας χαρτοφυλάκια σε μετοχές που δεν έχουν ανακάμψει πολύ και έχουν εύρος τιμών παρόμοιο με το προηγούμενο επίπεδο των 1.250 μονάδων του δείκτη VN.

Οι θέσεις αγοράς θα πρέπει να αξιολογούνται προσεκτικά με βάση τα επιχειρηματικά αποτελέσματα. Οι επενδυτικοί στόχοι θα πρέπει να επικεντρώνονται σε κορυφαίες μετοχές με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, καλή αύξηση κερδών στο δεύτερο τρίμηνο και θετικές προοπτικές κερδών στο τρίτο τρίμηνο.

Σύμφωνα με τον κ. Dinh Quang Hinh, Επικεφαλής Μακροοικονομίας και Στρατηγικής Αγοράς στην VNDIRECT Securities Joint Stock Company, ο Δείκτης VN ​​συνέχισε την εβδομάδα ανόδου του, ξεπερνώντας μάλιστα το όριο των 1.300 μονάδων σε κάποιο σημείο κατά τη διάρκεια της τελευταίας συνεδρίασης συναλλαγών. Ωστόσο, η αυξημένη πίεση πώλησης ώθησε τον δείκτη προς τα κάτω, σχεδόν στις 1.290 μονάδες. Αυτό δεν αποτελεί έκπληξη, καθώς από την αρχή του έτους, η περιοχή πάνω από τις 1.300 μονάδες ήταν πάντα μια ζώνη όπου ο Δείκτης VN ​​αντιμετωπίζει ισχυρή πίεση για αποκόμιση κερδών και αγωνίζεται να διατηρήσει τη θέση του.

Δεδομένου ότι δεν υπάρχουν ακόμη ενδείξεις ότι ο δείκτης VN ​​μπορεί εύκολα να ξεπεράσει το όριο των 1.300 μονάδων, είναι απαραίτητο οι επενδυτές να προσαρμόσουν τη νοοτροπία τους προς μια πιο προσεκτική προσέγγιση, αποφεύγοντας τη νοοτροπία FOMO του «κυνηγήματος μετοχών που έχουν βιώσει ραγδαίες αυξήσεις τιμών».

Ταυτόχρονα, θα πρέπει να δοθεί υψηλή προτεραιότητα στη διαχείριση κινδύνου χαρτοφυλακίου. Οι επενδυτές θα πρέπει να αποκομίσουν προληπτικά μερικά κέρδη από μετοχές που έχουν αυξηθεί κατά περισσότερο από 15% τις τελευταίες δύο εβδομάδες και να μειώσουν τις μετοχικές τους συμμετοχές σε ασφαλές επίπεδο (κάτω του 100%). Οι νέες επενδύσεις και η χρήση χρηματοοικονομικής μόχλευσης θα πρέπει να περιοριστούν, τουλάχιστον μέχρι ο δείκτης VN ​​να επιβεβαιώσει σαφώς την τάση του μετά την επανεξέταση του επιπέδου αντίστασης των 1.300 μονάδων.

«Νέες εκταμιεύσεις θα πρέπει να γίνονται όταν ο Δείκτης VN ​​διαπεράσει με επιτυχία και αξιοπιστία το επίπεδο αντίστασης των 1.300 μονάδων ή υποχωρήσει στο επίπεδο στήριξης στις 1.260-1.270 μονάδες», σύμφωνα με τον κ. Hinh.

Ο κ. Hinh μοιράστηκε την άποψή του σχετικά με την πρόσφατη μείωση των επιτοκίων από την Fed, η οποία αναμφίβολα θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στις προοπτικές των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών γενικότερα και της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ ειδικότερα κατά την επόμενη περίοδο.

Συγκεκριμένα, στις 18 Σεπτεμβρίου, η Fed ξεκίνησε επίσημα τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, μια κίνηση που αναμενόταν εδώ και καιρό από την αγορά, με την απόφαση να μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτή ήταν μια τολμηρή αρχή από την Fed και επίσης αμφιλεγόμενη, καθώς οι περισσότεροι οικονομολόγοι έτειναν προς μια μείωση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες λίγο πριν από τη συνεδρίαση. Κάποιοι υποστήριξαν ότι η επιθετική μείωση των επιτοκίων από την Fed οφειλόταν στον κίνδυνο ύφεσης στην οικονομία των ΗΠΑ.

Κατά την προσωπική άποψη του κ. Hinh, αυτή η οπτική δεν είναι ολοκληρωμένη. Δεδομένου του πλαισίου του «χαμηλότερου από το αναμενόμενο πληθωρισμού» και των «ανησυχιών που αναδύονται στην αγορά εργασίας, αν και εξακολουθούν να είναι υπό έλεγχο», η μείωση του επιτοκίου κατά 0,5 της ποσοστιαίας μονάδας από την Fed είναι πολύ λογική.

Όσον αφορά την αποφασιστική δράση, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε: «Υπάρχει η άποψη ότι τώρα είναι η ώρα να στηριχθεί η αγορά εργασίας, όσο είναι ακόμα ισχυρή, όχι όταν οι απολύσεις έχουν ήδη ξεκινήσει». Φαίνεται ότι, ενώ εξακολουθεί να υποστηρίζει ότι η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει υγιής, ο επικεφαλής της Fed συμφωνεί με τις ανησυχίες που εξέφρασαν οι ειδικοί ότι «η νομισματική πολιτική έχει μια χρονική υστέρηση πριν τεθεί σε ισχύ και, με τις πληροφορίες που συλλέχθηκαν από τις επιχειρήσεις και την επιβράδυνση των προσλήψεων, οι αξιωματούχοι της Fed θεωρούν απαραίτητο να προλάβουν μια πιο σημαντική αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας».

Συνεπώς, η μείωση του επιτοκίου πολιτικής κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα έμοιαζε περισσότερο με «προληπτική παρέμβαση» από την Fed παρά με «πυροσβεστική ενέργεια» όταν τα πράγματα ήταν ήδη πολύ αργά. Παράλληλα με τη μείωση του επιτοκίου, η Fed προέβη επίσης σε ορισμένες σημαντικές αλλαγές, όπως η μείωση της πρόβλεψής της για τον δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) - το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed - στο 2,3% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, από την προηγούμενη πρόβλεψη του 2,6%, και η περαιτέρω μείωσή της στο 2,1% μέχρι το τέλος του 2025.

Όσον αφορά το ποσοστό ανεργίας, η Fed προβλέπει 4,4% μέχρι το τέλος του έτους, από την προηγούμενη πρόβλεψή της για 4,0%, και πιστεύει ότι αυτό το επίπεδο θα παραμείνει μέχρι το τέλος του 2025. Για την οικονομική ανάπτυξη, η Fed προβλέπει 2,1% φέτος και 2% του χρόνου, αμετάβλητη από την πρόβλεψή της του Ιουνίου. Η θετική αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ μετά την κίνηση της Fed ενισχύει επίσης το σενάριο μιας «ομαλής προσγείωσης» για την οικονομία των ΗΠΑ.

Σε εγχώριο επίπεδο, η πτωτική τάση των επιτοκίων της Fed θα έχει θετικό αντίκτυπο στην οικονομία και τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed θα στηρίξουν την οικονομία των ΗΠΑ και θα ενισχύσουν τη ζήτηση των καταναλωτών, επηρεάζοντας έτσι θετικά τις προοπτικές εξαγωγών του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ.

Είναι σημαντικό να τονιστεί ότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά εξαγωγών του Βιετνάμ, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 30% της συνολικής αξίας εισαγωγών μας. Η μείωση των επιτοκίων από την Fed αποδυνάμωσε επίσης τον δείκτη DXY, συμβάλλοντας στην άμβλυνση των συναλλαγματικών και πληθωριστικών πιέσεων, δημιουργώντας έτσι τις προϋποθέσεις για την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ να είναι πιο ευέλικτη στη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής, μετατοπίζοντας τις προτεραιότητές της στην υποστήριξη της ρευστότητας του συστήματος και στη διατήρηση ενός περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. Οι πράξεις ανοιχτής αγοράς (OMO) και οι αγορές συναλλαγματικών αποθεμάτων για την εισροή βιετναμέζικου ντονγκ στην αγορά στοχεύουν στη βελτίωση της αύξησης της προσφοράς χρήματος, η οποία είναι πολύ αργή από τις αρχές του τρέχοντος έτους.

Με τις παραπάνω προσδοκίες, ο κ. Hinh διατηρεί μια θετική άποψη για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μεσοπρόθεσμα από τώρα μέχρι το τέλος του έτους και το σενάριο του δείκτη VN να ξεπεράσει τις 1.300 μονάδες φέτος είναι απολύτως εφικτό χάρη (1) σε μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική, (2) στη συνεχιζόμενη βελτίωση των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών και (3) στη νέα πρόοδο στην ιστορία της αναβάθμισης της αξιολόγησης της αγοράς.

Συνεπώς, τυχόν διορθώσεις στην αγορά κατά την επόμενη περίοδο θα αποτελέσουν μια καλή ευκαιρία για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές να συσσωρεύσουν περισσότερες μετοχές, δίνοντας προτεραιότητα σε τομείς με θετικές προοπτικές ανάπτυξης στο τέλος του έτους, όπως οι τράπεζες, οι κινητές αξίες, οι εισαγωγές-εξαγωγές (κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, θαλασσινά, προϊόντα ξύλου) και τα βιομηχανικά ακίνητα.

Πηγή: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html